Tekoäly
Generatiivinen tekoäly voi vähentää yritysten laumakäyttäytymistä
Tekoäly on siirtymässä tuottavuustyökalusta pääoman kohdentamisen välineeksi. Kuluttajien huomio keskittyy yhä tekoälyn vaikutukseen työn tuottavuuteen, mutta institutionaalinen tutkimus tarkastelee jo sen järjestelmätason vaikutuksia investointipäätöksiin, pääomavirtoihin ja markkinoiden itseään vahvistaviin ilmiöihin.
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa
Tekoäly siirtyy tuottavuustyökalusta pääoman kohdentamisen välineeksi
Yksityissijoittajien huomio keskittyy edelleen vahvasti tekoälyn vaikutukseen työntekijöiden tuottavuudessa, mutta institutionaalinen tutkimus tarkastelee jo sen järjestelmätason vaikutuksia pääoman kohdentamiseen ja markkinoiden refleksiivisyyteen.
Generatiivisen tekoälyn odotetaan parantavan yritysten tuottavuutta automatisoimalla monia aiemmin ihmistyöstä riippuneita tehtäviä, kuten asiakaspalvelua, oikeudellista neuvontaa, kääntämistä, oikolukua, tietojen syöttämistä ja laadunvarmistusta.
Generatiivisen tekoälyn tulon yhteydessä sijoittajien ja suuren yleisön huomio on kohdistunut ennen kaikkea siihen, miten muutos vaikuttaa työmarkkinoihin ja kilpailuympäristöön.
Tekoälyn vaikutus ulottuu kuitenkin todennäköisesti paljon pidemmälle. Esimerkiksi parhaat suoriutujat omaksuvat uusia teknologioita muita herkemmin ja käyttävät niitä innovatiivisesti. Tekoälyä pidetäänkin yhä useammin tietotalouden ”voimankertoimena”.
Siksi on perusteltua olettaa, että generatiivinen tekoäly voi vaikuttaa merkittävästi myös suuryritysten ylimmän tason päätöksentekoon, jossa johto käyttää sitä päätösten tukena tai niiden suuntaamiseen.
Pekingissä sijaitsevan Capital University of Economics and Business -yliopiston tutkijoiden tuore artikkeli näyttää vahvistavan tämän. Sen mukaan generatiivinen tekoäly voi vähentää yritysten laumakäyttäytymistä vahvistamalla johdon päätöksenteon itsenäisyyttä.
Artikkeli julkaistiin International Review of Economics & Finance1 -lehdessä otsikolla ”Sokea jäljittely vai rationaalinen päätöksenteko? Generatiivisen tekoälyn vaikutus yritysten investointilaumakäyttäytymiseen”.
Mitä yritysten investointien laumakäyttäytyminen tarkoittaa
Yritysten toimiminen ryhmänä siten, että yksittäiset yritykset tekevät tiettynä aikana hyvin samankaltaisia päätöksiä kuin vertaisensa, on laajasti tutkittu ilmiö. Se näkyy erityisen voimakkaasti investointipäätöksissä. Kilpailijoita jäljitellään monista syistä: avainteknologioita ei haluta jättää kilpailijoille, muuttuvissa markkinaoloissa ei haluta vaikuttaa passiiviselta ja innovaatioihin halutaan reagoida.
Keskeinen syy tähän toimintatapaan on se, että eri yritysten päätöksenteko perustuu usein samaan tietoon.
”Kun yritykset tukeutuvat hyvin samankaltaisiin tietolähteisiin tai antavat julkisille signaaleille enemmän painoa, yksilötasolla järkevätkin päätökset voivat synnyttää järjestelmällisiä vääristymiä kokonaisuuden tasolla.”
Yritysten laumakäyttäytyminen voi kuitenkin johtaa myös valtaviin virheisiin. Lupaava ajatus voi liiallisuuksiin vietynä paisua tuhoisaksi kuplaksi. Uusi teknologia ei ehkä olekaan niin hyödyllinen kuin toivottiin, ja uusi johtamismenetelmä voi synnyttää odottamattomia ongelmia.
Vaikka laumakäyttäytymistä on luultavasti mahdotonta välttää kokonaan, se ei yleisesti ottaen ole hyvä asia. Kaikki sitä vähentävä hyödyttää todennäköisesti sekä yrityksiä että koko taloutta.
Mitä tutkimuksessa havaittiin
Tutkimuksessa tarkasteltiin yritysten investointipäätöksiä käyttäen aineistona kiinalaisia yrityksiä.
Tutkimuksessa havaittiin yritystasolle asti ulottuvaa näyttöä siitä, että generatiivisen tekoälyn käyttöönotto vaikuttaa investointien laumakäyttäytymiseen.
Se ei ainoastaan vähennä yritysten investointipäätösten laumakäyttäytymistä, vaan vahvistaa myös päätöksenteon yleistä itsenäisyyttä.
Tämä viittaa siihen, että generatiivisen tekoälyn käyttöönotolla voi olla laaja vaikutus yritysstrategiaan eikä ainoastaan työntekijä- ja osastotason tuottavuuteen.
Tutkimuksessa havaittiin myös, että yrityksen omistusmuodolla ja toimialalla on merkitystä. Vaikutus oli voimakkaampi yksityisissä yrityksissä ja korkean teknologian aloilla, mutta heikompi valtionyhtiöissä ja muilla kuin korkean teknologian aloilla.
Miksi generatiivinen tekoäly voi vähentää sokeaa jäljittelyä
Tekoälyn käyttöönoton on jo aiemmin arvioitu voivan muuttaa perusteellisesti yritysten johtamisprosesseja ja johdon rooleja.
”Koska tekoäly painottaa mallipohjaista ja algoritmien tukemaa päätöksentekoa, sen käyttö voi määritellä johtajien roolit uudelleen siirtämällä päätöksentekoa henkilökohtaisesta kokemuksesta ja harkinnasta kohti järjestelmällistä analyysia.”
Tutkimuksen ymmärtämiseksi on tärkeää huomata, että investointipäätökset tehdään tavallisesti ympäristössä, jossa tieto on puutteellista.
Yrityksen on arvioitava hankkeiden kassavirtanäkymien lisäksi markkinakysynnän muutoksia, kilpailijoiden toimia, asiakkaiden mieltymyksiä ja makrotaloudellisia olosuhteita. Näistä tietopisteistä saatavilla oleva tieto on useimmiten puutteellista tai ristiriitaista.
Tilannetta vaikeuttaa entisestään se, että yritysten kyky hankkia ja käsitellä tätä tietoa vaihtelee huomattavasti.
Tämän monimutkaisuuden katsotaan usein selittävän, miksi vertaisyritysten tarkkailulla on niin suuri merkitys todellisessa lopullisessa päätöksenteossa.
”Vertaisyritysten investointikäyttäytymisestä muodostuu havaittava ja tiivistetty ulkoinen signaali. Tarkkailemalla sitä, investoivatko vertaiset, kuinka paljon ne investoivat ja milloin, yritys voi osittain päätellä koko markkinoiden odotuksia ja vähentää omaan päätöksentekoonsa liittyvää epävarmuutta.”
Rahoitusmarkkinoilla tätä laumakäyttäytymistä on kuvattu refleksiivisyydeksi: se on jäljittelystä ja jaetuista käsityksistä voimistuva palautesilmukka, joka voi olla yksi rahoituskuplien syntymisen tärkeistä syistä.
Generatiivisen tekoälyn käyttöönotto edistää yksilöllisempiä päätöksiä muuttamalla yritysten tapoja käsitellä tietoa. Kun päätösten pohjana oleva tietovaranto rikastuu, myös tehdyt päätökset monipuolistuvat.
”Algoritmipohjainen analyysi mahdollistaa tiedon jatkuvan päivittämisen. Yritykset voivat näin muodostaa suhteellisen selkeän arvion jo varhaisessa vaiheessa, jolloin tarve odottaa muiden toimia oppimistarkoituksessa vähenee.”
Miksi tekoäly voi myös synnyttää uusia laumakäyttäytymisen muotoja
Tekoäly näyttää siis voivan vähentää riippuvuutta vertaisyritysten, kilpailijoiden ja toimialatrendien jäljittelystä tarjoamalla omaperäisempää ja käyttökelpoisempaa tietoa.
Vaikutusta ei kuitenkaan pidä liioitella, sillä tekoälyn käyttöönotto voi korreloida sellaisten piilevien yrityskohtaisten ominaisuuksien kanssa, jotka selittävät investointipäätösten eroja. Esimerkiksi innovatiivisempi yritys, jolla on näkemyksellinen johto, tekee todennäköisesti sekä omaperäisempiä investointipäätöksiä että kuuluu tekoälyn varhaisiin käyttöönottajiin.
”Yrityksen johdon laatu, teknologinen innovointikyky tai markkina-asema voivat vaikuttaa sekä generatiivisen tekoälyn käyttöönottoon että investointikäyttäytymiseen. Jos näitä tekijöitä ei sisällytetä malliin, generatiivisen tekoälyn vaikutus voidaan yli- tai aliarvioida.”
On myös huomattava, että johtopäätös perustuu vain kiinalaisten yritysten tarkasteluun. Tulokset voivat olla erilaisia muissa kulttuureissa ja liiketoimintaympäristöissä.
Tutkimustulos ei myöskään tarkoita, etteikö tekoälyn käyttöönotto voisi synnyttää uusia laumakäyttäytymisen muotoja.
Samankaltaisten tekoälymallien käyttö voi esimerkiksi johtaa yrityksissä samankaltaisiin päätelmiin.
Toinen mahdollinen ongelma on, ettei tekoälyn käyttämä data synny tyhjiössä. Jos koko toimialan data viittaa tiettyyn suuntaukseen, erilaisetkin tekoälymallit todennäköisesti havaitsevat sen itsenäisesti ja esittävät yritysjohdolle saman johtopäätöksen. Tekoälyt voivat siis olla yhtä alttiita laumakäyttäytymiselle kuin yksittäinen ihmisjohtaja.
Mitä tämä merkitsee sijoittajille
Havainto siitä, että tekoäly voi murtaa tai muuttaa investointien laumakäyttäytymistä, johtaa sijoittajien kannalta useisiin päätelmiin.
Ensinnäkin tekoälyn varhainen käyttöönotto paitsi rutiinitehtävissä myös tiedonhankinnassa ja johdon päätöksenteossa voi muodostua ratkaisevaksi kilpailueduksi. Sijoittajien kannattaa siksi harkita tällaisten yritysten asettamista etusijalle.
Tämä voi myös olla vakava isku momentumiin ja laumakäyttäytymiseen nojaaville sijoitusstrategioille. Jos tekoäly tekee kaikkien päätöksistä yksilöllisempiä, rahaa voi virrata vähemmän samanaikaisesti koko toimialan nousuun, ja yksittäinen teknologia tai sijoitusteema voi harvemmin muuttua äkisti ”uudeksi kuumaksi trendiksi”.
Johtopäätös: paremmat päätökset edellyttävät parempaa hallintotapaa
Tekoälyn käyttö investointipäätösten tukena näyttää siis vähentävän laumakäyttäytymistä. Vaikutus oli erityisen voimakas yksityisomisteisissa teknologiayrityksissä, ja syyn selvittäminen vaatii lisätutkimusta.
On myös mahdollista, että tekoälyn varhainen käyttöönotto kuvastaa vain parempaa ja joustavampaa hallintotapaa eikä ole omaperäisempien investointivalintojen suora syy.
Ei ole yllättävää, että parempi hallintotapa johtaa parempiin päätöksiin, koskivatpa ne strategisia liikkeitä, investointeja tai tekoälydatan älykästä hyödyntämistä omaperäisempiin valintoihin.
Tämä korostaa, ettei yrityksen perustekijöiden tutkiminen osakesijoittajana tarkoita vain taloudellisten lukujen, markkinaosuuksien tai innovaatioiden analysointia. Siihen kuuluu myös hallintotavan ja johdon päätöksenteon laadun perusteellinen arviointi.
Aidosti itsenäinen ajattelu, josta omaleimaiset investoinnit usein kertovat, on siten erittäin tärkeä arviointiperuste riippumatta siitä, syntyykö se valmiudesta käyttää tekoälyä vai ihmisten itsenäisestä harkinnasta.
Viitattu tutkimus
1. Yongxiang Wang, Zhanhong Wu, Jun Zhang. Sokea jäljittely vai rationaalinen päätöksenteko? Generatiivisen tekoälyn vaikutus yritysten investointilaumakäyttäytymiseen. International Review of Economics & Finance. 19. maaliskuuta 2026. 10.1016/j.iref.2026.105139.
