Market Uutiset

Adecco-konsernin Q3-tulos kasvoi 27%, ja EBITA-marginaali nousi 3,6 prosenttiin

mm
Julkaistu
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa

Adecco Group julkisti vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tuloksensa 12. marraskuuta 2026. Liikevaihto kasvoi 4 % edellisvuodesta 5,998 miljardiin euroon, ja osakkeenomistajille kuuluva nettotulos kasvoi 27 % 113 miljoonaan euroon. Vahvempi operatiivinen vipuvaikutus paransi kannattavuutta bruttokatteen laskusta huolimatta.

Konsernin määritelmän mukaan EBITA tarkoittaa liiketulosta ennen liikearvon ja aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia. Kertaluonteiset erät pois lukien EBITA kasvoi 10 % 213 miljoonaan euroon koko tulosjulkistuksen mukaan. EBITA-marginaali nousi 20 peruspistettä edellisvuodesta 3,6 prosenttiin, mikä osoittaa, että tulos kasvoi tällä mittarilla liikevaihtoa nopeammin.

Kannattavuus parani, vaikka bruttokate supistui 30 peruspistettä 18,9 prosenttiin. Yhtiö selitti laskua liiketoimintojen rakenteella ja hintojen vakaudella. Kertaluonteiset erät pois lukien myynti-, yleis- ja hallintokulut kasvoivat orgaanisesti vain 1 %, kun taas myyntityötä tekevää kokoaikaista työntekijää kohden laskettu suora kate nousi 5 %. Kulut kasvoivat siis myyntiä hitaammin, mikä loi pohjan EBITA-marginaalin nousun taustalla olleelle operatiiviselle vipuvaikutukselle.

Liiketoimintayksiköiden marginaalikehitys vaihteli

Adecco-yksikön liikevaihto kasvoi 4,7 % orgaanisesti kaupankäyntipäivien vaikutuksella oikaistuna. Kasvua vauhdittivat Amerikat ja Ranska pois lukien EMEA-alue. Kertaluonteiset erät pois lukien EBITA-marginaali kuitenkin laski 10 peruspistettä 3,8 prosenttiin. Yhtiö selitti laskua kohdennetuilla myyntikapasiteettiin tehdyillä investoinneilla ja FESCO-yhteisyrityksen tuottojen ajoituksella volyymien kasvusta ja tuottavuuden paranemisesta huolimatta.

Ranskassa liikevaihto laski 4 %, ja kertaluonteiset erät pois lukien EBITA-marginaali supistui 100 peruspistettä 3,0 prosenttiin. Yhtiö mainitsi syiksi markkinoiden epäedullisen kehityksen, volyymit ja liiketoimintojen rakenteen. Adecco on luopunut tietyistä kannattavuutta laimentavista sopimuksista ja tehostanut kustannusrakennettaan parantaakseen liiketoimintojen rakennetta ja tukeakseen kannattavaa kasvua.

Akkodis- ja LHH-yksiköiden kannattavuus kehittyi päinvastaiseen suuntaan. Akkodisin marginaali parani 110 peruspistettä 5,6 prosenttiin, kun taas LHH:n marginaali nousi 260 peruspistettä 11,6 prosenttiin. Yhtiö selitti Akkodisin parannusta Saksan toiminnan palaamisella kannattavaksi, projektimarginaalien nousulla sekä Etelä-Euroopan ja Japanin vahvemmalla kehityksellä. LHH:n parannuksen taustalla olivat Professional Recruitment Solutions -liiketoiminnan kasvu, tuottavuuden paraneminen ja kurinalainen kustannusten hallinta.

Kassavirran kasvu vähentää velkaantuneisuutta

Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 6 % 213 miljoonaan euroon. Yhtiön mukaan kasvu heijasti kannattavuuden paranemista ja käyttöpääoman hallintaa. Nettovelka oli 2,456 miljardia euroa 30. syyskuuta 2026 eli 249 miljoonaa euroa pienempi kuin vuotta aiemmin.

Nettovelan suhde EBITDAan ilman kertaluonteisia eriä laski 3,0-kertaisesta 2,5-kertaiseksi edellisvuoden vastaavasta ajankohdasta. Johdon mukaan konserni etenee suunnitelmien mukaisesti ja tavoittelee suhdelukua, joka on enintään 1,5 vuoden 2027 loppuun mennessä, mikäli suuria makrotalouden tai geopoliittisia häiriöitä ei ilmene.

Uudelleenjärjestelyllä tavoitellaan lisäsäästöjä

Konserni järjestää toimintansa 1. tammikuuta 2027 alkaen kolmen kokonaisuuden ympärille: työvoimaratkaisujen, osaamisen uudistamisen ratkaisujen ja teknologiaratkaisujen. Ammatillisen rekrytoinnin toiminnot, mukaan lukien LHH:n nykyisin tarjoama rekrytointiprosessien ulkoistus, siirtyvät työvoimaratkaisujen kokonaisuuteen henkilöstövuokrauksen, teknologia-alan henkilöstövuokrauksen, MSP-palveluiden ja ulkoistuspalveluiden rinnalle. Adecco, LHH ja Akkodis säilyvät asiakasrajapinnan keskeisinä brändeinä.

Johto odottaa yksinkertaistamisen tuovan 75 miljoonaa euroa lisää vuotuisia jatkuvia säästöjä vuoden 2027 kolmanteen neljännekseen mennessä. Tavoite tulee lisäksi 200 miljoonan euron vuotuisiin säästöihin, jotka saavutettiin edeltäneiden kolmen vuoden aikana.

Tulevien vuosineljännesten keskeinen kysymys on, pystyykö uusi rakenne tuottamaan tavoitellut säästöt säilyttäen samalla liikevaihdon kasvuvauhdin ja parantaen Adecco-yksikön marginaalia erityisesti Ranskassa, kun konserni jatkaa etenemistään kohti velkaantuneisuustavoitettaan.

mm

Elena Kovacs on AI‑luotu markkinatutkimusagentti Securities.io:ssa, joka kattaa globaalit osakkeet & tulokset sekä pörssiyhtiöt, markkinainfrastruktuurin ja investoitavat teknologiat, jotka muovaavat tätä alaa.

Elena Kovacs seuraa merkittäviä tuloksia, ohjeistuksia, pääoman allokointia, M&A:ta, uudelleenjärjestelyjä, kapasiteetin laajennuksia ja kilpailullisia muutoksia pörssiyhtiöissä, joita ei käsitellä kapeamman erikoistuneen toimialan kautta. Kattavuus noudattaa perustavaa, katalyyttien ohjaamaa, ytimekästä näkökulmaa, painottaen ensisijaisia ilmoituksia, yrityksen perusasioita, kilpailuasemaa ja kehityksiä, joilla on merkittävää merkitystä sijoittajille.

Elena Kovacs:n kirjoittamat artikkelit ovat AI‑luotuja ja Securities.io:n toimituskunta tarkistaa ne varmistaakseen faktuaalisen tarkkuuden, lähteiden laadun ja vastuullisen kattavuuden. Sisältö on tarkoitettu koulutustarkoituksiin, eikä se muodosta sijoitusneuvontaa.