Kryptoregulering i Taiwan: VASP-registrering og vejen til licens

Fra “Hands-Off” til Streng Tilsyn

Taiwan har længe været et teknologisk knudepunkt for blockchain‑industrien og huser store hardware‑wallet‑producenter som CoolWallet samt fremtrædende DeFi‑teams. Regulativet har dog udviklet sig markant siden de tidlige “hands-off”-dage. Fra 2025 er Taiwan overgået til et strengt reguleret marked, hvor overholdelse er obligatorisk.

Dage med ureguleret drift er forbi. I henhold til ændringer i Money Laundering Control Act (MLCA) skal alle Virtual Asset Service Providers (VASPs), der opererer i Taiwan, registrere sig hos Financial Supervisory Commission (FSC) eller risikere strafferetligt ansvar.

Den nuværende regulering: VASP‑registrering

Den centrale søjle i Taiwans nuværende kryptoregulering er VASP Registration System. Systemet kræver, at enhver virksomhed, der leverer udvekslings‑, forvaltnings‑ eller overførselstjenester, indgiver en overholdelseserklæring til FSC.

Key requirements for registration include:

• Adskillelse af aktiver: Kundernes aktiver skal holdes adskilt fra platformens egne midler.
• Cold Storage‑forhold: En væsentlig del af kundernes aktiver skal opbevares i offline “cold”-wallets for at minimere hackrisiko.
• Informationssikkerhed: Platforme skal opnå ISO 27001‑certificering eller tilsvarende sikkerhedsrevisioner.
• Travel Rule‑overholdelse: Overførsler mellem børser skal indeholde afsender‑ og modtagerinformation for at bekæmpe hvidvask.

Manglende registrering er ikke længere blot et regulatorisk overtrædelse; det er en kriminel handling. Nylige lovændringer har indført mulige fængselsstraffe for operatører, der søger forretning fra taiwanesiske borgere uden korrekt registrering.

2019‑STO‑rammen (en historisk kontekst)

Den oprindelige begejstring for Taiwans regulering fokuserede på Security Token Offering (STO)-rammen, der blev lanceret i 2019. Selvom den var banebrydende på det tidspunkt, har rammen haft begrænset anvendelse på grund af dens restriktive karakter.

Under STO‑reglerne administreret af Taipei Exchange (TPEx):

• Fundraising Cap: Projekter kan kun rejse op til NTD 30 millioner (ca. $1 million USD). Indsamlinger over dette beløb skal ind i en “Regulatory Sandbox”, en kostbar og tidskrævende proces.
• Investor Restrictions: Kun “Professional Investors” (velhavende enkeltpersoner og institutioner) kan deltage.
• Trading Limitations: Sekundær handel er stærkt begrænset til den platform, der udstedte tokenet, hvilket fragmenterer likviditeten.

På grund af de lave loft og høje omkostninger valgte de fleste taiwanesiske projekter at udstede utility‑tokens eller registrere sig offshore, hvilket efterlod STO‑rammen stort set inaktiv.

Fremtiden: En dedikeret “Special Law”

Ser man frem mod 2026, udarbejder FSC en dedikeret Virtual Asset Management Act (Special Law). Denne lovgivning forventes at flytte Taiwan fra et “registrerings”-system til et fuldt “licens”-regime, svarende til Markets in Crypto-Assets (MiCA)-reguleringen i Europa.

Denne fremtidige lov forventes at introducere:

• Capital Requirements: Højere minimumskapitalreserver for børser.
• Consumer Protection: Obligatoriske forsikringsfonde til at dække potentielle hacks eller insolvens.
• Derivatives: Potentielle rammer for kryptoderivater og ETF’er, som fortsat er begrænsede under det nuværende regime.

Opsummering for investorer

Taiwan forbliver en kryptovenlig jurisdiktion, men det er ikke længere “det vilde vesten”. For investorer giver dette større sikkerhed, da lokale børser som Maicoin og BitoGroup opererer under streng tilsyn. For internationale projekter er budskabet klart: Du kan ikke markedsføre til taiwanesiske brugere uden en lokal enhed og FSC‑registrering.