SoftBank-ejet SB Energy indgiver S-1 for foreslået Nasdaq-IPO

SB Energy, Inc., et datacenter- og energiinfrastruktursselskab, der fortrinsvis ejes af SoftBank Group Corp., indgav offentligt en registreringserklæring på Form S-1 til den amerikanske Securities and Exchange Commission den 1. september 2026, som et skridt mod en foreslået børsintroduktion af dets almindelige aktier. Selskabet ansøgte om at blive noteret på Nasdaq Global Select Market og Nasdaq Texas under ticker‑symbolet “SBE”. SoftBank Group offentliggjorde indgivelsen i en virksomhedsmeddelelse dateret den 2. september 2026. Antallet af aktier, der skal udbydes, og prisintervallet er endnu ikke fastlagt.

Den foreslåede udbud er underlagt markedet og andre betingelser, herunder at registreringserklæringen skal blive erklæret gyldig, og selskabet oplyser, at der ikke kan gives nogen garanti for, om eller hvornår udbuddet kan påbegyndes eller gennemføres. Som en del af forslaget har SB Energy også til hensigt at tilbyde aktier til detailinvestorer, der er skattepligtige og bosiddende i Storbritannien, gennem en offentlig tilbudsplatform drevet af Marex Financial i overensstemmelse med regler fra den britiske Financial Conduct Authority.

Banker og samtidig NVIDIA-privatplacering

J.P. Morgan, Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Morgan Stanley (MS ), Citigroup og Mizuho fungerer som fælles førende bogføringsledere. BNP Paribas, BTIG, Jefferies, Natixis, RBC Capital Markets og Truist Securities er yderligere bogføringsledere, mens ING, MUFG, Santander, SMBC Nikko, Daiwa Capital Markets America Inc., Newmark Securities, Raymond James og Rosenblatt er medledere, ifølge selskabets meddelelse.

Denne registreringserklæring afslører, at NVIDIA Corporation (NVDA ) kontraktligt har forpligtet sig til at købe 1,5 milliarder dollars af en ny klasse af stemmeløse egenkapitalværdipapirer, betegnet som Class N almindelige aktier, i en samtidig privatplacering. Prisen pr. aktie vil svare til den indledende børsintroduktionspris, og transaktionen er betinget af og planlagt til at afslutte samtidigt med IPO’en, underlagt sædvanlige afslutningsbetingelser. Afslutningen af IPO’en er ikke betinget af afslutningen af den private placering. Indgivelsen beskriver også en forudbetalt forward‑kontrakt dateret 17. august 2026, hvor NVIDIA forudbetalte 1,5 milliarder dollars til Energy Global, LP for levering af Class N‑aktier til IPO‑prisen multipliceret med 90 %.

Forretningsmæssig og finansiel tilstand

SB Energy beskriver sig i prospektet som et integreret datacenter- og energiinfrastruktursselskab, der udvikler, bygger og planlægger at drive gigawatt‑storskala datacenterfaciliteter, samtidig med at det udvikler, bygger, ejer og driver kraftproduktionsanlæg. SoftBank og OpenAI er strategiske investorer og kunder på dets datacenter‑campusser, og NVIDIA er en strategisk investor og garant for restværdi på PORTS-Pike Technology Campus i Pike County, Ohio.

Virksomheden rapporterer cirka 439 milliarder dollars i ordrer, bestående af omkring 430 milliarder dollars i datacenter‑segmentets ordrer og cirka 10 milliarder dollars i stående kraft‑ordrer. Den rapporterer 8,8 GW‑IT af kontraheret datacenterkapacitet, hvoraf 0,8 GW‑IT er under konstruktion og 8,0 GW‑IT er kontraheret men endnu ikke under konstruktion. Ingen datacenterkapacitet er i øjeblikket i drift. Pr. 30. juni 2026 bestod dens drifts‑kraftportefølje af cirka 2,2 GWac af sol‑ og batterilagringsprojekter, med yderligere cirka 2,5 GW under konstruktion.

For de seks måneder, der sluttede den 30. juni 2026, rapporterede SB Energy en samlet omsætning på 138,7 millioner dollars og et nettounderskud på 3.208,9 millioner dollars, der kan tilskrives selskabet. Underskuddet omfattede en ikke‑kontant aktiebaseret kompensationsomkostning på 589,5 millioner dollars og en ikke‑kontant omkostning på 2.573,1 millioner dollars relateret til ændringen i den retfærdige værdi af dets warrant‑forpligtelse. For året, der sluttede den 31. december 2025, rapporterede selskabet en samlet omsætning på 213,5 millioner dollars og et nettounderskud på 738,0 millioner dollars; for året, der sluttede den 31. december 2024, rapporterede det en samlet omsætning på 232,2 millioner dollars og et nettoresultat på 106,1 millioner dollars. Pr. 30. juni 2026 var det akkumulerede underskud 3.803,0 millioner dollars. Indtil videre er omsætningen primært genereret af den separate kraft‑segment, mens datacenter‑segmentet ikke har genereret væsentlig omsætning og forventes først at gøre det, når den første fase af Cosmos Technology Campus påbegynder lejeindtægter, hvilket selskabet forventer i fjerde kvartal af 2026.

Virksomhedsstruktur og OpenAI-forhold

SB Energy, Inc. er et Texas‑selskab. Det blev dannet gennem den lovbestemte konvertering af SE Global Holdings, LLC til et Delaware‑selskab den 10. juli 2026, konverteret til et Texas‑profit‑selskab den 28. august 2026, og ændrede sit navn til SB Energy, Inc. den 31. august 2026. Efter udbuddet forventes SoftBank Group Corp. at forblive den kontrollerende aktionær, og selskabet vil være et “controlled company” i henhold til Nasdaq’s regler for selskabsstyring. Selskabet er et “emerging growth company” i henhold til føderale værdipapirlove og kan vælge at overholde visse reducerede rapporteringskrav for offentlige selskaber.

Indgivelsen beskriver omfattende transaktioner med tilknyttede parter med OpenAI. OpenAI har 3.991.809 warrants til en nominel udnyttelsespris på $0,01 pr. aktie under en ændret og genudgivet warrant‑aftale dateret 17. august 2026, hvoraf 1.737.867 er vestet eller vil blive vestet ved prisfastsættelsen af udbuddet og vil blive netto‑udnyttet til almindelige aktier. I august 2026 lejede SB Energy PORTS-Pike Technology Campus‑området til OpenAI under en 20‑årsperiode; dette campus er designet til at omfatte 17 datacenterbygninger med samlet cirka 8,0 GW‑IT af kritisk IT‑kapacitet. Selskabet udstedte også 999,0 millioner dollars i 8,875 % senior sikrede obligationer med forfald i 2031 i maj 2026 for at finansiere Cosmos Technology Campus i Travis County, Texas, hvor en affiliate af SoftBank er lejer under en 15‑års triple‑net‑lejekontrakt. Den forventede samlede leje under denne lejekontrakt i løbet af den indledende periode er cirka 2,5 milliarder dollars, og SoftBank Group Capital Limited har leveret en garanti for lejerens forpligtelser med en forventet samlet eksponering på cirka 2,9 milliarder dollars.

Selskabet planlægger at indgå en ny senior sikret revolverende kreditfacilitet i forbindelse med udbuddet og at tilbagebetale cirka 709,5 millioner dollars i intercompany‑obligationer samt påløbet og ubetalt rente, som skyldes dets direkte moderselskab SBE Global, LP. Registreringserklæringen er indgivet til SEC, men er endnu ikke blevet effektiv, og værdipapirerne kan ikke sælges, før den er det.