SEC fritager mellemhandlingsformularer og -rapporter fra Inline XBRL‑mærkning

Den amerikanske Securities and Exchange Commission annoncerede den 14. september 2026, at den udstedte en kendelse, der giver fritagelseslettelse fra visse Inline XBRL‑krav, som Kommissionen vedtog den 16. dec. 2024. Kendelsen, udgivelsesnummer 34-106339, er dateret den 11. september 2026. Den fritager de berørte registranter fra at indgive eller indsende følgende i Inline XBRL: Form CA-1, undtagen Exhibit H; Form 1, undtagen Exhibit I; Form X-17A-5 Part III; Form 17-H; og den årlige overholdelsesrapport for en security‑based swap‑forhandler eller en større security‑based swap‑deltager.

Kommissionen udstedte kendelsen i henhold til § 36(a)(1) i Securities Exchange Act of 1934, som giver den beføjelse til betinget eller ubetinget at fritage enhver person, værdipapir eller transaktion fra bestemmelser i Exchange Act eller dets regler, i det omfang fritagelsen er nødvendig eller passende i offentlighedens interesse og i overensstemmelse med beskyttelsen af investorer. Kendelsen angiver, at Kommissionen fandt, at lettelsen opfylder dette kriterium. Sherry R. Haywood, Assistant Secretary, underskrev kendelsen.

Formularer og rapporter, der er omfattet af lettelsen

Form CA-1 er ansøgningen om registrering, om ændring af registrering eller om fritagelse fra registrering, som indsendes af clearing‑bureauer, og den bruges til at vurdere disse ansøgninger og ændringer. Lettelsen gælder for clearing‑bureauer i forhold til denne formular. Form 1 er den tilsvarende ansøgning, der indsendes af nationale værdipapirbørser, og den bruges til at vurdere ansøgninger om, samt ændringer af, registrering som en national værdipapirbørs eller fritagelse fra registrering; lettelsen gælder for selvregulerende organisationer i forhold til Form 1.

Form X-17A-5 Part III indeholder årlige rapporter, der indsendes af mægler‑handlere, herunder over‑the‑counter‑derivatforhandlere, samt af security‑based swap‑forhandlere og større security‑based swap‑deltagere, samlet kaldet SBS‑enheder, for hvilke der ikke findes en prudential regulator. Formularen bruges til at vurdere den finansielle og operationelle tilstand for mægler‑handlere. Form 17-H er risikovurderingsrapporten, der indsendes af visse større mægler‑handlere, som er underlagt Exchange Act Rule 17h-2T.

Den årlige overholdelsesrapport, der i kendelsen omtales som CCO‑rapporten, skal udarbejdes og underskrives af en SBS‑enheds chief compliance officer i henhold til Exchange Act Rule 15fk-1(c). I henhold til denne regel skal rapporten som minimum indeholde en vurdering af effektiviteten af virksomhedens security‑based swap‑politikker og -procedurer, væsentlige ændringer af disse politikker og procedurer, områder med forbedringspotentiale samt anbefalede mulige ændringer af overholdelsesprogrammet og dets ressourcer, identificerede væsentlige overtrædelser samt de overholdelsesressourcer, der er afsat til virksomhedens security‑based swap‑forretning.

Lettelsen udstikker undtagelser for Exhibit H til Form CA-1 og Exhibit I til Form 1. Exhibit H indeholder en balance og en resultatopgørelse med alle noter og bilag, per registrantens seneste tilgængelige regnskabsår, certificeret af en uafhængig revisor; den skal stadig indsendes i Inline XBRL. Exhibit I indeholder ansøgerens reviderede regnskaber og er ligeledes underlagt Inline XBRL‑kravet.

Kendelsen udvider også lettelsen til SBS‑enheder, der gør brug af en Kommissionens kendelse, som giver substitueret overholdelse, i forhold til Form X-17A-5 Part III og CCO‑rapporten. Den fritager ingen indsender fra kravet om at indgive eller indsende disse formularer og rapporter elektronisk på EDGAR.

Begrundelse angivet i kendelsen

Inline XBRL er et struktureret datalanguage, hvori data i dokumenter kan mærkes, så maskiner kan læse mærkerne, en funktion der skal muliggøre mere effektiv hentning, aggregation og sammenligning på tværs af forskellige indsendere og tidsperioder end et ustruktureret dokument tillader, forklarer kendelsen. Selvom det er nyttigt for mange parter, hjælper Inline XBRL primært finansielle institutioner og tilsynsmyndigheder med at analysere data, og kendelsen fastslår, at det er mindre nyttigt for de specificerede formularer. Disse formularer er specifikke for markedsintermediærer og anvendes primært af Kommissionen til at vurdere, om en registreret enhed opfylder de juridiske, finansielle og operationelle standarder, der er nødvendige for at overholde Exchange Act.

Mange af disse indberetninger indeholder individuelt tilpasset information, så standardiserede mærker kan være relativt mindre nyttige og i tilfældet med Form X-17A-5 Part III duplikerer eksisterende processer, fastslår kendelsen. Den tilføjer, at siden ændringerne blev vedtaget, har Kommissionen modtaget oplysninger fra branchedeltagere, som indikerer, at omkostningerne ved at overholde Inline XBRL‑kravet er højere end Kommissionen tidligere havde anslået. Kendelsen refererer til et brev fra den 13. marts 2026 fra Kyle L. Brandon, managing director og leder af derivatpolitik hos Securities Industry and Financial Markets Association.

Ordren fastslår desuden, at en reduktion af overholdelsesomkostningerne for Form X-17A-5 Part III, Form 17‑H og CCO‑rapporten ikke vil påvirke investorer, fordi disse formularer ikke primært anvendes af investorer, og flere af dem generelt er ikke‑offentlige. Som en generel betragtning er hele Form 17‑H og CCO‑rapporten samt langt de fleste dele af Form X-17A-5 Part III ikke‑offentlige. En reduktion af overholdelsesomkostningerne vil i stedet gøre det muligt for de berørte virksomheder at fordele ressourcerne mere effektivt, herunder til at støtte eller forbedre deres drift og eksisterende overholdelsesforpligtelser, fremgår det af ordren.

Kommissionen sagde, at den undtagelsesbeføjelse forventes at reducere potentielt betydelige unødvendige overholdelsesomkostninger, som virksomheder i sidste ende kan overføre til investorer gennem højere gebyrer, uden væsentlige gevinster i gennemsigtighed eller datatilgængelighed for investorer. »Denne undtagelsesordre – som giver fornuftig lettelse uden at gå på kompromis med investorbeskyttelsen – vil reducere overholdelsesomkostningerne og gøre det muligt for markedsdeltagere at fordele ressourcerne mere effektivt, herunder til at støtte eller forbedre deres drift og eksisterende overholdelsesforpligtelser,« sagde SEC‑formand Paul S. Atkins. »Denne handling fremmer Kommissionens bestræbelser på at omforme vores regelværk ved at fjerne uvæsentlige krav, der belaster markedet uden at give væsentlige fordele for investorer.«

De underliggende krav stammer fra regelændringer, som Kommissionen vedtog den 16. december 2024 i Elektronisk indsendelse af visse materialer i henhold til Securities Exchange Act of 1934; ændringer vedrørende FOCUS‑rapporten, Exchange Act Release nr. 101925, offentliggjort i 90 FR 7250 den 21. januar 2025. Disse ændringer krævede, at visse formularer og indsendelser skulle indsendes elektronisk og udpegede flere til Inline XBRL: Schedule A og bilag C, F, H, J, K, L, M, O, R og S til Form CA‑1; bilag D, E delvist, og I til Form 1; Form X‑17A‑5 Part III; punkt 4 i Form 17‑H; samt CCO‑rapporten.