SBF tilbyder ‘HOOD’-aktier for at gøre kunderne hele, kalder CZ for strået, der brød FTX, og bekræfter interessekonflikt med S&C i ‘Pre-Mortem Oversigt’

Sam Bankman-Fried er tilbage og deler sin gengivelse af de begivenheder, der fandt sted op til FTX’s kollaps.  Selvom vi ikke vil gå i detaljer om, hvordan SBF påstår, at FTX endte i sin nuværende situation (da han selv siger, at enhver finansiel information, han har, er fragmentarisk og ufuldstændig), er følgende en kort opsummering af nogle hovedpunkter, der er delt i den 2000+ ord lange kommunikation, som han kalder en ‘FTX Pre-Mortem Oversigt‘.

A Trio of Factors

Lige fra starten gør SBF det klart, at han i sin pre-mortem diskuterer FTX International, fordi FTX US er, og altid har været, solvent.  Med dette i tankerne siger han, at hans imperiums implosion i slutningen af 2022 i høj grad skyldtes tre faktorer.

• Et snøballede balanceregnskab holdt af Alameda
• Dårlige hedge-strategier fra Alameda, der resulterede i massive tab efter ‘bredt markedsnedbrud’ i 2022
• Et målrettet angreb fra Binance-CEO, Changpeng Zhao eller ‘CZ’

Selvom disse bredt er kendt som de vigtigste faktorer, der førte til FTX’s fald, forsøger SBF at udfylde hullerne ved at diskutere, hvordan hver af dem opstod.

Conflicts of Interest

Kun i går kritiserede dommeren, der leder FTX’s konkursbehandling, flere senatorer, der indsendte et brev, som stillede spørgsmål ved en potentiel interessekonflikt i sagen på grund af det tidligere forhold mellem FTX og det juridiske team, der nu repræsenterer det.  I sit svar refererede dommer John Dorsey til brevet som en ‘…upassende ex-parte kommunikation’.
Det problem, senatorerne rejste, var et enkelt men gyldigt punkt – det nuværende juridiske team har et langvarigt, dokumenteret forhold til FTX og er sandsynligvis delvist ansvarligt for den situation, som FTX nu befinder sig i.  Denne fortælling gentages nu af SBF i sin pre-mortem.  Når han refererer til Sullivan & Crowel (S&C), siger han,

“…de arbejdede med FTX US i dens vigtigste regulatoriske ansøgning, de arbejdede med FTX International om nogle af dens vigtigste regulatoriske bekymringer, og de arbejdede med FTX US på dens vigtigste transaktion. Når jeg besøgte NYC, arbejdede jeg nogle gange fra S&C’s kontor.”

Death by Binance

Før sit kollaps konkurrerede FTX og Binance i bund og grund om de to topplaceringer på verdensmarked for centraliserede børser.  SBF påstod, at de, tilsyneladende fast besluttede på at eliminere deres rivaler, FTX’s død endelig kom som følge af en ‘skæbnesvanger tweet’ udsendt af CZ efter en “…ekstremt effektiv flere måneder lang PR-kampagne mod FTX.”
Om dette er sandt eller ej er irrelevant.  Selvom det kan sige noget om karakteren hos dem i Binance, var det FTX og deres samarbejdspartnere, der satte sig selv i en så kompromitterende position, at deres imperium kunne blive nedlagt af en tweet, af alle ting.

Making Amends

I de seneste uger har der været en kamp om ejerskabet af over 56 millioner aktier i Robinhood (HOOD) – vurderet til over $450 millioner.  Da ejerskabet er uklart, blev disse aktier for nylig beslaglagt af det amerikanske justitsministerium.
Interessant nok adresserer SBF disse aktier i sin kommunikation og siger, at han er villig til at tilbyde dem i et forsøg på at gøre kunderne hele.

“Jeg har for eksempel tilbudt at bidrage med næsten alle mine personlige aktier i Robinhood til kunderne – eller 100 %, hvis Chapter 11-teamet ville anerkende min D&O juridiske udgiftsgodtgørelse.”

Selvom dette kan virke som en beundringsværdig holdning på overfladen, er det let at dele og i bund og grund et irrelevant punkt, når aktiverne allerede er blevet beslaglagt.

Final Word

Desværre er der så mange modstridende rapporter om, hvad der faktisk foregik bag kulisserne hos FTX, at vi måske aldrig vil kende sandheden.  Ligger SBF og lyver for at redde sit ansigt?  Er han ærlig, og blot en kollateral skade i en situation, der havde brug for en, der tog skylden?

Når dagen er omme, er meget af pre-mortemet blot formodning.  Det er fyldt med måske og hvad-hvis scenarier, der ikke længere kan realiseres, i et forsøg på at fremstille FTX i et bedre lys.  For nu bør pre-mortemet i det mindste give tilskuere et andet perspektiv på situationen.  Sandt eller falskt.