Novonesis godkender €1‑milliard første aktietilbagekøb, da organisk vækst på 8% i første halvår løfter 2026‑prognosen

Novonesis hævede sit fuld‑årige organiske omsætningsvækst‑udsigt til 7–8 % den 19. august 2026 efter at have rapporteret 8 % organisk vækst og en justeret EBITDA‑margin på 37,7 % for første halvår 2026. Opgraderingen blev kombineret med et første flerårigt aktietilbagekøb på €1 milliard og en interim‑udbytte på DKK 2,35 pr. aktie.

Det i København baserede biosolutions‑selskab, dannet ved sammenslutningen af Novozymes og Chr. Hansen, havde tidligere peget på 5–7 % organisk omsætningsvækst for 2026, et interval det bekræftede så sent som den 5. maj 2026, da det rapporterede organisk vækst på 7 % i første kvartal. Den justerede EBITDA‑margin forventes nu i den øvre ende af det eksisterende interval på 37–38 %.

Halvårets omsætning udgjorde €2.235,5 millioner, op 7 % i euro på trods af en valutamodstand på fire procentpoint, med justeret EBITDA på €842,2 millioner mod €783,4 millioner i første halvår 2025, ifølge interim‑rapporten. Prissætning bidrog med næsten 2 procentpoint til den organiske vækst, og indtægts‑synergier fra virksomhedens integrationsprogram tilføjede omkring 1 procentpoint.

President og administrerende direktør Ester Baiget knyttede opgraderingen til efterspørgslen på tværs af begge divisioner og geografier.

“Vi fortsætter med at levere stærke resultater med positiv fremdrift på tværs af alle salgsområder og i både udviklede og emerging markets, samtidig med at vi driver stærk rentabilitet og cash‑flow,” sagde Baiget i halvårsmeddelelsen. “På dette grundlag hæver vi fuld‑års‑udsigtet.”

Enzymer til ethanol og vaskemidler bærer anden kvartal

Vækstmotoren i kvartalet lå i Planetary Health Biosolutions, divisionen der omfatter Novonesis’ landbrugs-, bioenergi- og husholdningspleje‑forretninger, som voksede organisk med 9 % i Q2 og 7 % for halvåret på en omsætning på €1.236,4 millioner. Household Care (vaskemiddel‑enzymer og mikrober) voksede organisk med 12 % i kvartalet, hvor interim‑rapporten peger på øget penetration blandt lokale og regionale vaskemiddelproducenter samt særligt stærk efterspørgsel i emerging markets.

Agriculture, Energy & Tech, divisionens største salgsområde med €811,2 millioner for halvåret, voksede organisk med 7 % i Q2. Energi var drivkraften: rapporten beskriver tocifret vækst i bioenergi‑enzymer, ledet af Latinamerika og Asien‑Stillehavsområdet på grund af udvidet ethanol‑produktionskapacitet, mens Nordamerika blev løftet af stigende ethanol‑produktion og accelererende eksport, efterhånden som den globale efterspørgsel efter biobrændstoffer vokser. Virksomheden nævnte også øget penetration af biodiesel‑løsninger og kundernes opskalering af anden‑generations biomasse‑ethanol.

Landbrugsdelen af historien fortalte en anden fortælling. Plant‑forretningen faldt, hvilket interim‑rapporten tilskriver svage amerikanske landbrugs‑økonomiske forhold, der får landmændene til at være mere forsigtige med deres udgifter. Animal leverede solid underliggende performance, selvom første halvårs organisk vækst på 6 % i dette salgsområde blev kunstigt forstørret af en lageropbygning hos en vigtig Animal‑kunde i første kvartal, en effekt som virksomheden siger vil være neutral for hele året. Opkøbet af Feed Enzyme Alliance, afsluttet i juni 2025, tilførte 6–7 procentpoint rapporteret omsætningsvækst i området.

Food & Health Biosolutions voksede organisk med 9 % for halvåret på en omsætning på €999,1 millioner, med Food & Beverages op 11 % på grund af efterspørgsel efter højprotein‑mejeri og clean‑label‑løsninger, mens Human Health klarede 4 % i et svagere nordamerikansk marked for probiotiske kosttilskud.

Hvad tallene finansierer

• Nettoomsætning, H1 2026: €2.235,5 millioner (H1 2025: €2.096,1 millioner)
• Justeret EBITDA: €842,2 millioner, en margin på 37,7 %, op 30 basispoint år for år inklusiv valutamodstand
• Justeret nettoresultat ekskl. PPA: €507,1 millioner, op 8 %
• Fri cash flow før opkøb: €307,6 millioner, 14 % af omsætningen
• Netto rentebærende gæld i forhold til EBITDA: 1,8x, ned fra 2,1x året før
• Aktietilbagekøb: €1 milliard, starter i anden halvdel af 2026 og løber til udgangen af 2029
• Interim‑udbytte: DKK 2,35 (€0,31) pr. aktie, udbetales 27. august 2026

Tilbagekøbet er virksomhedens første. De fleste tilbagekøbte aktier vil blive annulleret, mens en mindre del dækker medarbejderaktie‑programforpligtelser, oplyser interim‑rapporten. Novo Holdings, hovedaktionæren, har meddelt virksomheden, at den har til hensigt at sælge ind i programmet for at holde sin andel på cirka 25,5 % af aktiekapitalen efter annulleringerne.

Capex udgør 9,7 % af omsætningen for halvåret, op fra 6,6 % året før, og forventes at udgøre 12–14 % af omsætningen for hele året, knyttet til udvidelser af produktionskapacitet under virksomhedens 2030‑strategi lanceret i august 2025. Den 1. april 2026 erhvervede virksomheden Plumino Precision Fermentation og dens produktionsanlæg i Rayong, Thailand, for €41,3 millioner netto cash; anlægget, som kan understøtte produktion af humane mælk‑oligosaccharider til spædbørnsernæring, forventes at være kommercielt i drift i 2027. I marts 2026 udstedte virksomheden også €1,7 milliard i senior usikrede obligationer i tre tranche til faste renter på 3,25 % til 4,00 %, som refinansierer gæld fra Feed Enzyme Alliance‑aftalen.

Gær‑opkøbet og resten af 2026

Ni dage før resultatmeddelelsen, den 10. august 2026, underskrev Novonesis en aftale om at erhverve de resterende 77 % af MicroBioGen, den australske gær‑stamudvikler, som virksomheden har haft en ejerandel på 23 % siden 2013. MicroBioGens platform, et bibliotek af elite‑gærgenetik opbygget over 20 år, udgør grundlaget for Innova‑gærserien, som de to virksomheder har co‑udviklet til bioethanolproduktion, den samme energivirksomhed, der nu leverer tocifret vækst. Vilkårene blev ikke offentliggjort; gennemførelsen er betinget af regulatoriske godkendelser, herunder fra Australiens konkurrenceregulator, ACCC. For læsere, der følger den bredere syntetisk‑biologi‑sektor, vedligeholder Securities.io en liste over børsnoterede syntetisk‑biologi‑virksomheder, og har profileret biofoundry‑modellen hos Ginkgo Bioworks (DNA ): en kontrastfuld, tjeneste‑tung tilgang til den industrielle biologi, som Novonesis driver på fermenteringsskala.

Den forhøjede udsigt indeholder stadig begrænsninger, som virksomheden tydeligt angiver: en negativ effekt på næsten 1 procentpoint fra udtræden af visse lande, en mindre belastning i anden halvdel fra refusion af amerikanske toldsatser til kunder, samt en valutantagelse om, at rapporteret euro‑omsætning vil ligge omkring en halv procentpoint under den organiske vækst. Margin‑guiden læner sig på den øvre ende af intervallet 37–38 % trods en USD‑eksponering, der betyder, at en 5 % bevægelse i dollaren svarer til €40–45 millioner i justeret EBITDA, med 72 % af valutarisikoen for 2026 afdækket til en gennemsnitlig EUR/USD‑kurs på 1,15.

Den næste milepæl er sat til: ni‑måneds interim‑rapporten udkommer den 5. november 2026, og de første køb i aktietilbagekøbet er planlagt i anden halvdel af året.