Medtronic åbner MiniMed split‑off udvekslingstilbud med 7% rabat

Medtronic plc (MDT ) annoncerede den 14. september 2026, at den har påbegyndt et udvekslingstilbud for at splitte mindst 80,1 % af aktierne i MiniMed Group, Inc. (MMED ) , dens tidligere Diabetes‑forretning. Gennem tilbuddet kan Medtronic‑aktionærer bytte deres almindelige aktier for aktier i MiniMed common stock, og Medtronic sagde, at udvekslingen forventes at være generelt skattefri for Medtronic og deltagende aktionærer med hensyn til amerikansk føderal indkomstskat.

I henhold til tilbudsbetingelserne vil de indleverende aktionærer modtage MiniMed common stock med en rabat på 7 %, underlagt en øvre grænse på 4,5939 MiniMed common stock‑aktier pr. Medtronic‑almindelig aktie, der indleveres og accepteres. Hvis den øvre grænse ikke er i kraft, forventes de indleverende aktionærer at modtage cirka US$107,53 i MiniMed common stock for hver US$100 i Medtronic‑almindelige aktier, der indleveres.

Medtronic vil fastsætte udvekslingspriserne med reference til det aritmetiske gennemsnit af de daglige volumen‑vægtede gennemsnitspriser for Medtronic‑almindelige aktier på NYSE og for MiniMed common stock på Nasdaq i løbet af de tre på hinanden følgende handelsdage, der slutter på og inklusive den anden handelsdag før udløbsdatoen. Disse prisfastsættelsesdage forventes at være den 5., 6. og 7. oktober 2026, og tilbuddet vil udløbe den 9. oktober 2026, hvis det ikke forlænges eller afsluttes. Det endelige udvekslingsforhold, der afspejler antallet af MiniMed‑aktier, som de indleverende aktionærer vil modtage for hver accepteret Medtronic‑almindelig aktie, vil blive annonceret via pressemeddelelse senest kl. 9.00 New York‑tid på handelsdagen umiddelbart før udløbet. Så vidt muligt har Medtronic til hensigt at offentliggøre det endelige forhold og om den øvre grænse er i kraft om aftenen på den anden handelsdag før udløbet. Et dagligt vejledende udvekslingsforhold vil være tilgængeligt fra den tredje handelsdag i tilbudsperioden på dfking.com/MDTSeparation.

Færdiggørelsen af udvekslingstilbuddet er betinget af visse vilkår, herunder udstedelsen af mindst 112.680.647 MiniMed common stock‑aktier i bytte for udestående Medtronic‑almindelige aktier, der lovligt er indleveret, samt modtagelsen af en juridisk udtalelse om, at udvekslingstilbuddet vil kvalificere som en generelt skattefri transaktion for Medtronic og dets deltagende aktionærer med hensyn til amerikansk føderal indkomstskat, med undtagelse af modtagelse af kontanter i stedet for brøkdelte aktier.

Medtronic ejer i øjeblikket 252.813.348 MiniMed common stock‑aktier, svarende til ca. 90 % af de samlede udestående aktier, og tilbyder at bytte op til 225.361.295 af disse aktier. Hvis tilbuddet er overtegnet, har Medtronic i øjeblikket til hensigt, uden at forlænge tilbudsperioden, at bytte yderligere 27.452.053 MiniMed common stock‑aktier, et beløb der udgør hele det resterende engagement i MiniMed. Hvis tilbuddet gennemføres, men ikke fuldt tegnes, har Medtronic til hensigt at afvikle de MiniMed‑aktier, den fortsat ejer, gennem en efterfølgende spin‑off, split‑off, gæld‑for‑egenkapital‑udveksling eller en kombination af disse transaktioner. Udvekslingstilbuddet er frivilligt, og ingen handling er påkrævet for Medtronic‑aktionærer, der vælger ikke at deltage.

“Dagens lancering afspejler vores tillid til MiniMed som en selvstændig virksomhed og de muligheder, der ligger foran os,” sagde Geoff Martha, Medtronic’s formand og administrerende direktør. “MiniMed leverer stærke resultater, har en rig innovationspipeline og et ledelsesteam med en klar vision for fremtiden.” Martha sagde, at MiniMed som selvstændig virksomhed vil have fokus og fleksibilitet til at bygge videre på sin fremdrift, mens Medtronic yderligere fokuserer kapitalallokeringen på sine porteføljer inden for kardiovaskulær, neurovidenskab og kirurgi.

Vilkårene for udvekslingstilbuddet er beskrevet i en registreringsmeddelelse på Form S‑4 indgivet af MiniMed til U.S. Securities and Exchange Commission og en tilbudsmeddelelse på Schedule TO, der skal indgives af Medtronic til SEC samme dag. SEC’s EDGAR-indsendelsesregister for MiniMed Group, Inc. viser en Form S‑4 indgivet den 14. september 2026 under filnummer 333-298914. Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC og BofA Securities, Inc. vil fungere som dealer‑managers for udvekslingstilbuddet, og D.F. King & Co., Inc. fungerer som informationsagent. Udvekslingstilbuddet gives udelukkende gennem prospektet, der er inkluderet i registreringsmeddelelsen, som Medtronic har leveret til indehavere af sine almindelige aktier.

MiniMeds IPO i marts 2026

MiniMed lukket sin første offentlige børsnotering på 28.000.000 almindelige aktier til en offentlig pris på $20,00 pr. aktie den 9. marts 2026. Aktierne begyndte at handle på Nasdaq Global Select Market den 6. marts 2026 under symbolet MMED, med prisfastsættelse annonceret den 5. marts 2026. Efter fradrag af underwriters‑rabatter, provisioner og anslåede udgiftsomkostninger betalt af MiniMed, udgjorde nettoindtægterne til MiniMed cirka $538 millioner. MiniMed oplyste, at de vil anvende en del af nettoindtægterne til generelle virksomhedsformål, mens resten vil blive brugt til at tilbagebetale intercompany‑gæld til Medtronic.

På tidspunktet for IPO‑afslutningen ejede Medtronic cirka 90,03 % af MiniMeds almindelige aktier, og Medtronic havde tidligere udtalt, at den foretrukne metode til at gennemføre adskillelsen var en split‑off. MiniMed havde givet IPO‑underwriterne en 30‑dages option til at købe op til 4.200.000 yderligere almindelige aktier; ifølge prismeddelelsen forventedes Medtronic at eje 88,70 % hvis underwriterne udnyttede denne over‑allokeringsoption fuldt ud. Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities, Citigroup og Morgan Stanley (MS ) agere som aktive bookrunners for tilbuddet, sammen med Barclays, Deutsche Bank (DB ) Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Evercore ISI og Piper Sandler som fælles bookrunnings‑managere samt BTIG og William Blair & Company, L.L.C. som co‑managers.