Hong Kong forbereder at ophæve forbuddet mod detailhandel med kryptovaluta, observatører stiller spørgsmål ved kryptoregler og byens prioriteter

Hong Kong er på nippet til at tillade detailhandel med kryptovaluta senere på ugen, mens det forsøger at genvinde sin status som globalt blockchain‑hub. Verdipapir- og futuresmarkedets tilsynsmyndighed i bystaten, Securities and Futures Commission, har udarbejdet et reguleringsrammeværk i de sidste par måneder, hvis implementering vil bane vejen for licenserede enheder til at levere deres kryptotjenester til detailinvestorer. Fra juni vil det detailvenlige regime erstatte det nuværende system, og den lokale tilsynsmyndighed er allerede klar til at udstede de første licenser til børser, der ønsker at operere på markedet. Denne ændring i tone fra den tidligere skeptiske holdning forventes at imødekomme den stigende efterspørgsel efter digitale aktiver i jurisdiktionen.

Virtuelle aktivtjenesteudbydere (VASPs) introduceres til et nyt licenssystem

I februar åbnede SFC en høringsperiode om sine foreslåede krav og anmodede om feedback fra brancheinteressenter. Kommissionen sagde ved periodens afslutning, at den havde modtaget mere end 150 skriftlige indsendelser. Dens foreslåede reguleringer fastsatte en 12‑måneders frist for eksisterende centraliserede kryptobørser til at opnå licens. Kryptovirksomheder uden etableret drift i Hong Kong skal opnå fuld overholdelse i form af SFC‑licens som en forudsætning. I sidste uge offentliggjorde kommissionen sit høringskonklusionsdokument, hvor den bemærkede, at kommentarer fra brancheforeninger, markedsdeltagere og andre interessenter var velkomne.

Det nye regime vil erstatte den tidligere foreslåede vejledning, som begrænsede børser baseret i byen til kun at betjene professionelle investorer – personer, der forvalter porteføljer på mere end 8 millioner HK‑dollar. Forventet at træde i kraft fra 1. juni, vil HK’s foreslåede reguleringskrav effektivt ophæve de eksisterende begrænsninger på detailhandel med kryptovaluta. De nye regler, der vil gælde for Hong Kongs digitale aktivområde, indeholder også foranstaltninger til beskyttelse af handlende, som fremhævet i den officielle erklæring fra værdipapirtilsynet.

” SFC vil implementere en række robuste foranstaltninger for at beskytte disse investorer, herunder at sikre egnethed i onboarding‑processen, god governance, forbedret token‑due diligence, optagelseskriterier og oplysningskrav.”

En nylig rapport, der evaluerer kryptoberedskabet i forskellige jurisdiktioner verden over, rangerede Hong Kong som den mest attraktive for investorer og fremhævede dens venlige skattevejledning og hurtigt voksende industri. Overskud fra kryptohandelsaktiviteter er ikke underlagt kapitalgevinstskat i regionen – også i Tyskland, Malaysia, Panama, Portugal, Schweiz og Tyrkiet. Ifølge rapportens resultater har Hong Kong i gennemsnit tre blockchain‑startups pr. 100.000 indbyggere, kun overgået af førstepladsen Schweiz, som har mindst et dusin startups pr. 100.000 personer. Hong Kongs mindre geografiske område betyder også, at den har en fordel i forhold til kryptobankautomater i forhold til befolkningstallet.

Tokennotering og regulering af stablecoins

Fortsat gældende for VASPs vil kriterierne for notering af tokens indebære en grundig baggrundstjek af udviklere og udstedere. Berettigede tokens skal kunne påvise nytte og begrunde juridiske risici. Ud over kontrol af udbud, efterspørgsel og likviditet for nye tokens vil værdipapirtilsynet vurdere tekniske blockchain‑aspekter. Bemærkelsesværdigt er, at SFC’s nye licensreguleringer ikke omfatter non‑fungible tokens (NFT’er), som betragtes som værdipapirer.

Hong Kong forbereder også at regulere stablecoins, hvor en talsmand fra Hong Kongs centralbank i februar afslørede, at drøftelserne sigter mod at udlede en “risikobaseret, pragmatisk og agil tilgang”, som vil inkorporere feedback fra yderligere høringer, som de har til hensigt at gennemføre. Hong Kong Monetary Authority har indtil videre fastholdt en streng holdning, der kræver, at udstederen af udenlandske stablecoins skal være registreret i Hong Kong. Denne politik har mødt modstand fra observatører, der mener, at kravet om, at udenlandske enheder, der allerede har udstedt stablecoins, skal etablere sig i Hong Kong, er besværligt.

DeFi-projekter er også påkrævet at overholde den regulatoriske linje.

Decentraliserede finansielle enheder vil blive reguleret under Securities and Futures Ordinance og forventes at overholde de samme retningslinjer som i den traditionelle finanskontekst. Under Web3 Festivalen i Hong Kong sagde Securities and Futures Commission (SFC)-repræsentanten Keith Choy, at automatiserede handelsservices er underlagt regulering i henhold til SFO. Endvidere forklarede han, at en Type 7‑licens er obligatorisk for decentraliserede platforme og deres operatører, hvis de tilbyder handel med virtuelle aktiver, der er klassificeret som værdipapirer eller futures i henhold til SFO.

Udfordringen ved at regulere DeFi-projekter er, at de ikke er bygget til at tilpasse sig traditionelle organisationsstrukturer. Deres driftsmekanisme efterlader ikke en enkelt enhed i spidsen; i stedet omfavner de kollektivt ansvar. Ikke desto mindre afviste SFC‑official Cai Zhonghui tanken om, at de fleste DeFi-projekter er decentraliserede, og argumenterede for, at det normalt kun er en lille gruppe, der har kontrol over de fleste tokens og projektets beslutningsproces.

Hong Kongs fornyede interesse og engagement i at forfølge den digitale økonomi har ikke været begrænset til virtuelle valutaer. I sidste måned bemærkede finansminister Paul Chan Mo-po, at ‘det er det bedste tidspunkt’ for Hong Kong at udforske Web3 på trods af volatiliteten på kryptomarkedet og kollapsen af kryptovirksomheder, som er bemærkelsesværdige årsager til bekymring. Hong Kongs finanschef fremhævede også korrekt regulering og udvikling som faktorer, der vil skabe et innovativt miljø, der understøtter adoption af Web3.

CyberDefender Metaverse: HK-politiet afslører en platform til at bekæmpe kryptokriminalitet

I sidste uge introducerede Hong Kong Police Force en banebrydende platform kaldet ‘Cyber Defender Metaverse’, der har til formål proaktivt at bekæmpe cyberkriminalitet inden for metaverset. Denne innovative Web3‑platform vil uddanne offentligheden om de potentielle risici og udfordringer forbundet med Web3 og metaverset. HK‑politiet organiserede et indledende arrangement med titlen ‘Exploring the Metaverse’ for at engagere deltagerne i diskussioner om strategier til at sikre sikkerhed i dette virtuelle landskab med fokus på kriminalitetsforebyggelse.

En stigning i digitale aktivkriminalitet

Ved at fremhæve sagens hastighed adresserede chefinspektør Ip Cheuk-yu fra Cyber Security and Technology Crime Bureau (CSTCB) de tilstedeværende og kastede lys over de forskellige risici, som metaverset udgør. Cheuk-yu understregede, at alle typer af kriminalitet, der almindeligvis observeres i cyberspace, såsom investeringssvindel, uautoriseret adgang, tyveri og seksuelle overgreb, også kan forekomme i metaverset, og delte statistik, der viste, at Hong Kong i 2022 alene oplevede 2.336 kriminalsager relateret til virtuelle aktiver, hvilket resulterede i betydelige tab på omkring 1,7 milliarder dollars. Situationen er forværret i år, med 663 rapporterede sager i første kvartal (et tab på 570 millioner dollars), hvilket udgør en stigning på 75 % i forhold til året før.

Uddannelsesinitiativer og AML-retningslinjer for at afhjælpe digital kriminalitet

For at imødekomme disse voksende bekymringer planlægger Hong Kong Police Force at udnytte platformen til at intensivere uddannelsesinitiativer, primært rettet mod den yngre generation. Formålet er at øge bevidstheden blandt teenagere om de seneste teknologiske fremskridt, potentielle faldgruber og vigtigheden af at forebygge relateret kriminalitet. Hong Kong Securities Regulatory Commission (HKSRC) delte også opdaterede retningslinjer for bekæmpelse af hvidvask for at udstyre institutionelle investorer med midler til at beskytte sig selv, når de interagerer med digitale aktiver.

De styrkede Know Your Customer (KYC)- og due diligence-krav vil blive anvendt på alle virksomheder, der håndterer virtuelle aktiver, for at sikre robuste beskyttelsesforanstaltninger mod hvidvaskningsaktiviteter. Ved at anerkende, at cyberkriminalitet ikke er begrænset af grænser, vil Hong Kongs vedtagelse af skærpede KYC‑regler gøre det til en mindre attraktiv destination for kriminelle aktører, der søger at udnytte kryptovaluta til at skjule deres identitet og kanalisere deres indtægter gennem byen.

Kryptobørser og lokale virksomheder søger aktivt tilstedeværelse i Hong Kong

Kryptobørser, der ønsker at betjene detailinvestorer, skal søge godkendelse i henhold til Anti-Money Laundering Ordinance (AMLO) og Securities and Futures Ordinance (SFO). I sidste uge reviderede Hong Kong SFC sine krav, så børser nu må have to ansvarlige officerer, hvis de har dobbelt licens, i stedet for to ROs for hver licenstype. Ændringen kom som følge af en mangel på talent, da der ikke er mange kvalificerede ROs. Byens værdipapirtilsyn sagde, at de ville begynde at overveje ansøgninger fra virtuelle aktivudbydere, når det nye regime træder i kraft.

I mellemtiden har flere børser og finansielle tjenesteudbydere allerede gjort sig klar til at tage en andel af markedet. HTX annoncerede lanceringen af sin Hong Kong-enhed, HTX HK, hvis handelsplatform vil levere kryptotjenester til beboere den 26. maj, to dage efter at Gate Group introducerede Gate.HK som en del af deres ekspansionsstrategi. HTX HK har siden indsendt sin ansøgning om at blive en licenseret operatør til SFC i henhold til en tweet fra den 29. maj tweet. Andre med lignende planer inkluderer OKX og den virtuelle valutaplatform JPEX.

Tidlige rapporter indikerer, at Hong Kong er på nippet til at licensere flere kryptovirksomheder i årets anden halvdel. Tidligere SFC‑official Angelina Kwan, nu administrerende direktør for Stratford Finance, fortalte på Wow Summit i Hong Kong, at bystaten har appel til mange kryptovirksomheder, hvilket har fremkaldt det nye reguleringsrammeværk. Den tidligere tilsynsmyndighed fortalte et neutralt panel i slutningen af marts, at ud fra de mange ansøgninger, myndighederne har modtaget, forventer hun, at mindst otte virksomheder vil opnå en kryptolicens i årets anden halvdel. Tidligere i marts sagde finansminister Christian Hui, at mere end 80 kryptovirksomheder, inklusive dem fra fastlands‑Kina, havde vist interesse for at udforske Hong Kongs udsigter siden oktober 2022, da bystaten gik i gang med planer om at genvinde sin status.

ZA Bank vil tilbyde at lancere handel med virtuelle aktiver

Statsejede banker i området har også været ivrige efter at samarbejde med kryptovirksomheder. I en meddelelse den 24. maj bekræftede ZA Bank planerne om at tilbyde detailhandel med virtuelle aktiver ved at indgå partnerskab med lokalt licenserede virtuelle aktivbørser for at opnå regulatoriske godkendelser. ZA Bank støtter pilotprojektet for den digitale Hong Kong-dollar, som overvåges af Hong Kong Monetary Authority. I sidste måned siges banken at forberede sig på at fungere som afregningsinstitution for token‑udtræk ved at tilbyde valutakonverteringstjenester til kryptovirksomheder i Hong Kong. På det tidspunkt rapporterede Bloomberg at den virtuelle bank havde til hensigt at tillade licenserede kryptobørs‑partnere at gennemføre udbetalinger i amerikanske dollars, Hong Kong‑dollar og kinesiske yuan.

ZA Bank CEO Ronald Iu bekræftede, at licenserede børser HashKey og OSL allerede bruger valutakonverteringstjenesten, og at flere børser forventes at tilslutte sig, efterhånden som deres status godkendes. Iu forklarede, at ved at fungere som afregningsbank for disse virksomheder giver ZA Bank virksomheder, både indenlandske og internationale, mulighed for at udvikle en levedygtig strategi for succes. Alligevel sagde banken, at den gennemfører de nødvendige AML‑kontroller for at opfylde regulatoriske krav og har rapporteret ingen problemer i de seneste måneder. ZA Bank støtter web3‑startups og lignende tidlige virksomheder gennem online kontotjenester, efter en sandbox‑pilot der involverede 100 virksomheder. Den alternative administrerende direktør i banken, Devon Sin, forklarede, at tilknytning til byens virksomhedsregisterdata tillod minimal information input og gjorde krydstjekning mulig.

Styrke fra det fjendtlige amerikanske reguleringsmiljø

Hong Kongs engagement i at genvinde sin position har fået et løft fra den intensiverede granskning i det amerikanske reguleringslandskab, som har tvunget mange kryptovirksomheder til at overveje udenlandske operationer. Håndhævelsesaktioner fra myndighederne har været skadelige, så nogle nøglepersoner i branchen, herunder Gemini‑medstifter Cameron Winklevoss, mener, at de har kvæftet potentielle markedsdrivere i USA.

“Det vil være en ydmygende påmindelse om, at kryptovaluta er en global aktivklasse, og at Vesten, egentlig USA, altid kun har haft to muligheder: omfavne den eller blive efterladt,” skrev Gemini‑medstifteren i en tweet fra februar tweet.

BitMEX tidligere administrerende direktør Arthur Hayes bemærkede også i oktober, at Greater China ville være indflydelsesrig i at inspirere sektorens comeback. Den tidligere børsleder fokuserede sin prognose på Hong Kong som kernen, hvis ‘omorientering som en pro‑krypto‑lokation’ ville gøre den til ‘en stærk støttende søjle’ for bull‑runen. Hayes påpegede, at fastlands‑Kina planlægger at bruge den særlige administrative region som testområde for kryptovaluta, mens Beijing forbliver beskyttet.

“Hvis den kinesiske kapital er der, vil den vestlige kapital møde den,” sagde Hayes på det tidspunkt.

Fastlands‑Kina har tidligere udtrykt sine forbehold og påpeget bekymringer om, at en blomstrende Hong Kong-økonomi kan bringe den finansielle stabilitet i Kina i fare. Regionens ambitioner, som startede i oktober sidste år, har dog fået en anerkendelse, omend subtil, fra Beijing‑embedsmænd. Selvom den kinesiske hovedstad ikke har indtaget en fjendtlig holdning til Hong Kongs forfølgning af en digital økonomi, advarer nogle om, at de fornyede ambitioner muligvis ikke er bæredygtige på lang sigt.

“Fantasien for børser er at tro, at hvis myndighederne giver os en licens, så vil de måske starte en form for crypto‑connect handelslink med fastlands‑Kina,” sagde kryptounternehmer Bobby Lee.