Fordele ved tokenisering sammenlignet med IPO & Equity Crowdfunding forklaret

Der er en generel konsensus i den finansielle branche om, at tokenisering er en revolutionerende teknologi, der forstyrrer branchen. Dog er der stor forvirring omkring de specifikke fordele ved tokenisering. De fleste tokeniseringsudbydere bruger et alt for komplekst eller vagt sprog fyldt med jargon. Desuden er det ofte uklart, hvordan en sikkerhedstoken-udbud adskiller sig fra en børsintroduktion eller equity crowdfunding. 

I denne artikel forklarer vi de specifikke fordele ved tokeniserede værdipapirer, og hvorfor de er så forstyrrende. Vores fokus hos Stobox er primært på adgang til kapital og likviditet for private virksomheder, ikke på effektiviteten i de offentlige markeder eller centrale værdipapircentraler.

For private virksomheder er der tre hovedfordele:

1. Muligheden for at rejse kapital fra små investorer

Når processerne er manuelle og fysiske, er håndteringen af tusindvis af investorer dyr. Tokenisering strømliner processerne og gør crowdfunding gennemførlig.

Fordelen ved at arbejde med små investorer er todelt:

1. a) Reduceret kapitalomkostninger på grund af højere forhandlingsstyrke, når man håndterer små investorer sammenlignet med store.
2. b) Oprettelse af fællesskab som kan støtte med forbindelser, ekspertise osv.

Et rimeligt indvending er, at equity crowdfunding-platforme allerede leverer den samme service. Mange glemmer dem som en naturlig konkurrent til tokenisering.

Dog har de to begrænsninger, som skyldes, at disse er centraliserede platforme, der skal reguleres:

1. Manglende international eksponering. Sådanne platforme har brug for licens i hvert land, de accepterer investorer fra, så meget få tilbyder grænseoverskridende adgang til kapital.
2. De opkræver en andel af egenkapitalen eller de indsamlede midler. Dette er acceptabelt for startups, men ikke for mere modne virksomheder. Hvis de ændrer prismodellen, bliver det for dyrt for startups. Deres minimale omkostning er højere på grund af behovet for rapportering og juridisk overholdelse.

Disse ulemper er indlejret i forretningsmodellen for crowdfunding-platformene og kan ikke fjernes.

I modsætning hertil gør tokenisering det muligt for hver virksomhed at sælge værdipapirer på egen hånd. Salg af egne værdipapirer er reguleret, men kræver ikke licens, hvilket betyder, at du ikke er geografisk begrænset, og omkostningerne vil også være meget lavere.

Det kan argumenteres for, at disse platforme giver fordele til virksomheder ved at reducere omkostningerne, især for markedsføring. I virkeligheden er omkostningerne dog ikke meget reduceret, når du konkurrerer med dusinvis eller hundreder af andre projekter på den pågældende platform.

2. Muligheden for private virksomheder at få deres aktier handlet.

Dette er også vanskeligt. Jeg er skeptisk over for centraliserede sikkerhedstoken-børser, fordi notering på dem kræver, at virksomheden i praksis går offentligt, hvilket medfører alle de relaterede overholdelsesomkostninger, der kan løbe op i flere hundrede eller tusinde dollars årligt.

Dog muliggør tokenisering oprettelsen af en likviditetspulje, separat for hver virksomhed og drevet af virksomheden selv. Den falder ind under reguleringen af private transaktioner mellem modparter uden for regulerede handelssteder, som ikke kræver, at en virksomhed går offentligt og påtager sig overholdelsesomkostninger.

Muligheden for at handle virksomhedens aktier reducerer investorernes risiko, hvilket betyder, at det er lettere at tiltrække dem og sænke kapitalomkostningerne. I øjeblikket handles kun 0,4 % af alle aktier globalt, hvilket bringer virksomheder ind i en eliteklub til en brøkdel af omkostningerne.

3. Fleksibilitet i hvad der kan gøres med dine aktier 

Lad os sige, for eksempel, at du ikke kører en officiel crowdfunding-kampagne. I stedet kan du blot tillade dine kunder, blandt andet, at investere i dig via din app eller hjemmeside. Eller du kan tildele dine aktier som en del af loyalitetsprogrammet. Eller du kan automatisk distribuere profit til investorer dagligt. Mulighederne er uendelige, og jeg er en stor tilhænger af grundlæggeres kreativitet.

Bemærk også, at dette tredje punkt gør tokenisering relevant for en bredere pulje af virksomheder. Ikke alle virksomheder har brug for at rejse kapital lige nu, men andre anvendelsestilfælde kan være interessante.

At have et slags program, hvor dine kunder bliver medlemmer af dit aktionærfællesskab, vil blive en ny norm på grund af dens indvirkning på kundeloyalitet og kapitalomkostninger.

Fokus på fællesskabsopbygning og demokratisering er allerede eksisterende tendenser, selv uden tokenisering, som kun er værktøjet til at få disse tendenser til at vokse endnu mere. Og den virksomhed, der kan udnytte dem, vil blive den næste unicorn.