Bitcoin Hazine Patlaması: Şirketler Neden BTC Stokluyor?

Bitcoin (BTC -1.16%) mükemmel olumlu rüzgarların tadını çıkarıyor: büyük kurumsal yatırımlar, jeopolitik ve makro belirsizlik, ABD dolarının zayıflığı, düzenleyici netlik ve hükümetler tarafından rezerv para birimi olarak benimsenmesi.

Tüm bu faktörler bir araya gelerek Bitcoin'in 112,000 Mayıs 22'te neredeyse 2025 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH) ulaşmasına yardımcı oldu. Yazının yazıldığı tarih itibarıyla BTC/USD, ATH'sinden yalnızca yaklaşık %105,000 uzakta olan yaklaşık 6.2 dolardan işlem görüyor.

Yıl başından bu yana (YTD) %12'nin üzerinde yükseliş potansiyeliyle Bitcoin, piyasa değeri bakımından ilk 10 kripto para birimi arasında en büyük kazanan ve ilk 6 kripto para birimi arasında 100. en büyük kazanandır. 2 trilyon dolarlık bir varlık olmasına rağmen Bitcoin, piyasa kazançlarına öncülük ediyor ve bu da şu anda gördüğü muazzam ivmeyi ve sermaye tahsisini gösteriyor.

Bitcoin, son zamanlarda yeni zirvelere ulaşan çok az sayıda yerleşik kripto paradan biri ve bu, milyarlarca dolar Spot Bitcoin ETF'lerine akan. Ancak tek sebep bu değil; satın alma baskısının arkasındaki bir diğer önemli faktör de şirketlerin BTC'yi hazinelerinin bir parçası haline getirmesi oldu.

Artık her geçen gün daha fazla şirket, şirketin karlılığını artırmak, finansal riskleri azaltmak, uzun vadeli büyümeyi desteklemek ve finansal istikrarı sağlamak amacıyla nakit akışı, yatırımlar ve borçlar da dahil olmak üzere finansal kaynaklarını Bitcoin biriktirmek için kullanıyor.

Bu trend bu yıl önemli bir hız kazandı ve dünya çapında şirketler sermayelerini korumak ve büyütmek için Bitcoin'e yöneliyor. 

Bu, sermayeyi hazine bonoları, banka mevduatları, ticari senetler ve para piyasası fonları gibi düşük riskli varlıklara tahsis ederek nakit yönetimine yönelik geleneksel muhafazakar yaklaşımdan uzaklaşmayı ifade ediyor. Faiz oranları, enflasyon ve artan jeopolitik riskler gibi belirsiz ekonomik faktörler, şirketlerin stratejilerini yeniden gözden geçirmelerine neden olan şeydir.

Burada, doğrulanabilir kıtlığı, tarafsızlığı, şeffaflığı, merkezsizliği ve güvenliğiyle Bitcoin, çekici bir değer deposu oluşturuyor. Fiyatı son on yılda 100 dolardan 100,000 dolara çıkan dünyanın en büyük kripto para birimi, itibari para değer kaybına, büyüyen mali açıklara ve jeopolitik risklere karşı bir koruma sağlıyor. 

Bitcoin'in benzersiz özellikleri, giderek daha fazla sayıda kurumsal hazinedarın BTC'nin güvenliğine yönelmesine neden oluyor. 

Bitcoin'in fiyatının yanı sıra, ABD'de Spot Bitcoin ETF onayı ve AB'de MiCA onayı gibi dijital varlıklarla ilgili çok sayıda düzenleyici gelişme, yatırımcıların BTC'ye yatırım olarak daha fazla güven duymasını sağladı. 

Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) da yönergelerini güncelledi Şirketlerin dijital varlıklarını kurumsal bilançolarında nasıl muhasebeleştirecekleri ve raporlayacakları konusunda, Bitcoin sahibi olanların adil değer muhasebesi kullanmalarına ve varlıkları piyasaya göre fiyatlandırmalarına olanak tanınıyor. 

Trump yönetiminin ABD'yi "gezegenin kripto başkenti" haline getirmeyi ve Stratejik Bitcoin Rezervi oluşturmayı içeren kripto yanlısı duruşu, aynı zamanda Bitcoin'i bilançoya eklemeye yönelik devam eden büyük ilgiyi de destekliyor. 

Kurumsal Bitcoin Hazine Kabulünün Doğuşu

Şu anda şirketler arasında Bitcoin'in muazzam potansiyelini ele geçirmek için bir yarış olsa da, her şey beş yıl önce Michael Saylor'ın Stratejileri (MSTR -3.93%) (eskiden MicroStrategy'de).

Strategy, Bitcoin'i ilk kez birincil hazine rezervi olarak 2020'nin ikinci yarısında benimsedi. Temmuz ve Eylül 2020 arasında Strategy, 38,250 BTC'yi 425 milyon dolara satın aldı. O zamanlar BTC fiyatı yalnızca yaklaşık 10 dolardı.

Aynı zamanlarda, küresel ödeme şirketi Engellemek (SQ + 0.57%)X'in (eski adıyla Twitter) kurucu ortağı Jack Dorsey'in liderliğinde, BTC'ye ilk etapta 50 milyon dolarlık yatırım yapıldı. 

Bu hamle, şirketin Cash App aracılığıyla sunduğu Bitcoin hizmetlerini ve Spiral (Square Crypto) aracılığıyla devam eden geliştirme çabalarını tamamladı. O zamandan beri Block, Şubat 170'de 2021 milyon dolar daha Bitcoin satın aldı ve 2024'te Bitcoin kârının %10'unu bilançosuna eklemek için daha fazla BTC satın almak için kullanacağını duyurdu.

2021'de Elon Musk'ın Tesla securities_stock_price_tag symbol=”TSLA”] ayrıca varlıklarını çeşitlendirmek ve nakit getirilerini maksimize etmek için 1.5 milyar dolar değerinde Bitcoin satın aldı. Ancak, 2'nin 2022. çeyreğinde elektrikli otomobil üreticisi BTC'sinin yaklaşık %75'ini ortalama 20 dolarlık bir fiyattan itibari paraya çevirdi, bu da BTC satın almak için ödediği miktarın neredeyse yarısı.

Musk, "gelecekte Bitcoin varlıklarımızı artırmaya" açık olduğunu belirtirken, şirket şu ana kadar böyle bir çabada bulunmadı.

Tesla'nın aksine Strategy, tüm bu süre boyunca Bitcoin satın almaya devam etti ve Saylor, Bitcoin'i "dijital sermaye ve belki de dönemin en patlayıcı fikri" olarak görüyordu.

Bu agresif satın alma, Stratejinin toplanmasıyla sonuçlandı 580,955 BTCToplam Bitcoin arzının %2.766'sını temsil ediyor.

Bu birikim, yaklaşık 66 dolarlık ortalama bir satın alma fiyatına denk geliyor, bu da toplam maliyeti 33 milyar doların biraz üzerine çıkarıyor, şu anda ise varlıklar 61 milyar dolar değerinde. Bu Bitcoin satın alımları, dönüştürülebilir tahviller ve imtiyazlı hisse senetleri dahil olmak üzere çeşitli finansal araçlarla finanse ediliyor.

Şirket bu kadar Bitcoin biriktirmesine rağmen henüz işini bitirmiş değil.

"Bitcoin almaya devam edeceğiz. Bitcoin fiyatının artmaya devam etmesini bekliyoruz. Bitcoin almanın katlanarak zorlaşacağını düşünüyoruz, ancak bitcoin almak için katlanarak daha verimli çalışacağız."

– Saylor CNBC'ye söyledi

Birçok kişi tek bir şirketin bu kadar Bitcoin'e sahip olmasından ve bunun olası bir tasfiye olayına yol açmasından endişe ederken, bu strateji şirketin hisse senedi fiyatlarının fırlamasına yardımcı oldu. 

Temmuz 2020'de MSTR hissesi 12 doların altında işlem görüyordu ve BTC fiyatı yükselmeye devam ettikçe şirket hisseleri de yükseldi. Bitcoin fiyatı Nisan 65,000 ortasında 2021 dolara ulaşmadan birkaç ay önce, MSTR fiyatı Şubat 131'de 2021 doları aştı.

Bitcoin'in öncülüğünü takiben, MSTR hisseleri daha sonra bir düşüş trendi geçirdi ve Aralık 13'de yaklaşık 2022 dolara kadar düştü. Oradan, Kasım 542'te 2024 doların üzerinde bir zirveye ulaşmak için yeni döngüsüne başladı. Yazım tarihi itibarıyla MSTR 374.47 dolardan işlem görüyor.

Strategy, Bitcoin'i hazine varlığı olarak benimsediğinden beri Russell 3000'de üçüncü en iyi performans gösteren hisse senedi haline geldi ve Ağustos 2,900'den bu yana %2020'lük muazzam bir getiri sağladı. 

Wells Fargo'ya göre, bitcoin hazinesini finanse etmek için hisse senedi piyasalarının kullanımına öncülük eden Strategy, şimdi STRK ve STRF ile 300 trilyon dolarlık küresel tahvil piyasasına göz dikmiş durumda; bu da "2025'in en az takdir edilen bitcoin hikayesi olabilir."

Strateji'nin muazzam başarısı göz önüne alındığında, şimdi başkaları da bu oyun kitabını kopyalamak istiyor.

Kurumsal Bitcoin Hazinelerine Yönelik Kurumsal Akın

2021'deki geçen döngüde Bitcoin'e yatırım yapan şirket sayısı bir avuç kadarken, bu sefer işler daha önce görülmemiş bir seviyeye çıkıyor. 

Sadece şirketler değil Zaten kripto sektöründe, kripto borsası gibi Coinbase (COIN -2.83%) ve kripto madencileri MARA Holdingleri (MARA -4.96%) ve TemizKıvılcım (CLSK -1.57%), ancak ana akımdan olanlar bile Bitcoin'i benimsiyor. Aslında, yüzlerce halka açık şirket benimsedi Bitcoin rezerv stratejisiyatırımcılara kripto paraya erişim için yeni yollar sunuyor.

Haziran ayının henüz bir haftası olmasına rağmen, birçok yeni isim Bitcoin hazine planlarıyla ortaya çıktı.

Kanada'nın yenilenebilir enerji geliştiricisi SolarBank, 3 Haziran'da bir hesap açma başvurusunda bulunduğunu duyurdu. Coinbase Prime, BTC varlıklarını biriktirmeye başladığında bu varlıklar için kendi kendine saklama cüzdanı sağlayacak.

SolarBank ile aynı gün, Paris merkezli kripto para firması Blockchain Group (ALTBG) da 68 milyon dolarlık Bitcoin satın alımını paylaştı.

Ancak Avrupa'nın ilk Bitcoin Hazine Şirketi, 1 BTC satın almak için %2024 primle Kasım 70'te 15 milyon avroluk bir sermaye artışı yapan TBG'dir. Başka bir sermaye artışı turunu, şirketin sonraki BTC satın alımını finanse eden BTC cinsinden dönüştürülebilir bir tahvil izledi. TBG, 170,000 yılına kadar nihayetinde 260,000-2033 BTC'ye sahip olmayı hedefliyor.

ALTBG'nin hareketi, Norveçli kripto aracılık şirketi K33'ün BTC satın almak için 6.2 milyon dolar topladığını duyurmasının hemen ardından geldi. Norwegian Block Exchange de Bitcoin satın aldı ve bunu bir stablecoin (USDM) çıkarmak ve BTC'de getiri elde etmek için teminat olarak kullanacak.

Video perakendecisi GameStop (GME + 0.73%) ve Avrupa futbol kulübü Paris Saint-Germain (PSG) de geçen ayın sonlarında transferlerini duyuran yeni katılımcılar arasında yer alıyor.

GameStop, kripto benimsemenin artan trendinden yararlanmak amacıyla yaklaşık 513 milyon dolar değerinde Bitcoin (4,710 BTC) satın aldı. 2021 meme-stock çılgınlığının merkezinde olan şirket, dijital varlığa yatırım yapma planını ilk olarak Mart ayında paylaştı ve aynı amaçla Saylor ile görüştü.

Bu arada PSG, yakın zamanda düzenlenen Bitcoin 2025 konferansında bu hamlesini duyurdu. Dünya çapında 550 milyondan fazla taraftarı olan kulüp, geçen yıl ilk kez BTC'yi defterlerine geçirdi ve PSG Labs başkanı Pär Helgosson bunu "yeni nesil bir trend" olarak adlandırdı.

ABD Başkanı Donald Trump'ın firması, Trump Medya ve Teknoloji Grubu (DJT -0.18%), ayrıca 2.5 milyar dolar toplamayı planladığını da belirtti. Bitcoin satın al Gelirini çeşitlendirmek için. Şirket fon toplamak için 1.5 milyar dolarlık hisse senedi satacak ve geri kalanı %35 primle fiyatlandırılan dönüştürülebilir tahvillerle toplanacak. Kripto para platformları Crypto.com ve Anchorage Digital, nakit ve kısa vadeli yatırımlarla birlikte Trump Media'nın bilançosuna girecek olan BTC varlıkları için saklama hizmeti sağlayacak. 

Trump Medya CEO'su Devin Nunes, "Bitcoin'i finansal özgürlüğün en üst düzey aracı olarak görüyoruz" dedi ve bunu şirketin "Amerika Öncelikli ilkeleriyle uyumlu, değerli varlıklar edinme" planında "büyük bir adım" olarak nitelendirdi.

Bu arada, geçen yıl hisse senedi satışları ve tahviller yoluyla ilk kez Bitcoin satın almaya başlayan Japon otel yönetim şirketi Metaplanet, şimdi de hisse senedi satın alma hakları yoluyla 5.3 milyon hisse ihraç ederek 555 milyar dolar toplamayı planlıyor.

“Bitcoin, sermaye oluşumu için yeni bir kıstas belirliyor.”

– CEO Simon Gerovich

"Asya'nın MikroStratejisi" olarak adlandırılan Metaplanet, şu anda yaklaşık 8,888 milyon dolar değerinde 934 BTC'ye sahip.

 Bitcoin-Öncelikli Hazine Şirketlerinin Yükselişi

Bu alanda bir diğer büyük haber ise birkaç ay önce Twenty One'ın piyasaya sürülmesiyle geldi.

Stablecoin lideri Tether, kripto borsası Bitfinex ve Japon yatırım şirketi SoftBank gibi devlerin desteğine sahip yeni kurulan bir Bitcoin şirketi, Cantor Equity Partners SPAC ile birleşerek halka açılıyor. Bilançosunda 42,000'den fazla BTC ile piyasaya sürülmesi beklenen bu durum, Twenty One'ı küresel olarak varlığın üçüncü en büyük kurumsal sahibi yapacak.

Bitcoin satın alan diğer şirketlerin aksine Twenty One, BTC ile beslenen saf bir Bitcoin birikim aracıdır ve Bitcoin tabanlı finansal ürünler yaratmayı amaçlamaktadır.

Geçtiğimiz ayın başlarında eski başkan adayı Vivek Ramaswamy, Asset Entities ile ters birleşme yoluyla halka açılacak olan varlık yönetim şirketi Strive'ın yaklaşık 1 milyar dolar değerinde hisse senedi ve borç ihraç etmeyi ve ardından elde edilen geliri Bitcoin satın almak için kullanmayı planladığını açıklamıştı.

Şirket, varlık yöneticisinin "Bitcoin savaş fonu oluşturmak için tüm mevcut mekanizmaları kullanmayı amaçladığını" belirterek, "Bitcoin'den daha iyi performans gösterecek şekilde tasarlanmış uzun vadeli bir yatırım yaklaşımı oluşturmayı" amaçladığını sözlerine ekledi.

Strive, farklı fonlarda yaklaşık 2 milyar dolarlık net varlık yönetiyor. Aralık ayında, Strategy gibi kurumsal BTC alıcıları tarafından ihraç edilen dönüştürülebilir tahvillere yatırım yapan bir ETF'yi listelemek için başvuruda bulundu. Şimdi Bitcoin sahiplerinin "vergisiz olması amaçlanan bir yapı aracılığıyla kamu hisseleri karşılığında" BTC katkıda bulunmalarını sağlamayı planlıyor.

Aynı ay, KindlyMD (KDLY + 1.16%) Bitcoin hazine stratejisi başlatmak için David Bailey'nin Nakamoto Holdings'iyle birleşme anlaşması imzaladı.

Nakamoto, BTC Inc. ile ortaklık kurarak kripto paranın kullanımını ve benimsenmesini hızlandırmak amacıyla küresel bir Bitcoin hazine şirketleri ağı kurmaya çalışan yeni bir Bitcoin yerli şirketidir.

Nakamoto ile sağlık şirketi KindlyMD'nin birleşmesi, Bitcoin biriktirmeye ve çeşitli borç, hisse senedi, imtiyazlı hisse senedi ve diğer teklifler yoluyla Bitcoin getirisini artırmaya odaklanacak ve BTC'ye uyumlu ve şeffaf bir yapı içinde halka açık piyasa maruziyeti sağlayacak.

“Geleneksel finans ve Bitcoin'e özgü piyasalar birleşiyor. Bitcoin'in menkul kıymetleştirilmesi dünyanın ekonomik haritasını yeniden çizecek. Her bilançonun -kamu veya özel- Bitcoin tuttuğu bir geleceğin geldiğine inanıyoruz. Nakamoto bunu hızlandırmak için tasarlanmış ilk halka açık işlem gören konglomera olmayı hedefliyor.”

– Nakamoto’nun kurucusu ve CEO’su Bailey.

Wells Fargo (WFC -2.84%) Strive, Twenty One ve Nakamoto'nun toplamda 25 milyar dolar toplayabileceği tahmin ediliyor.

Kurumsal Bitcoin Hazine Benimsemesinin Dönüm Noktası

Bitcoin'in hazine varlığı olarak artan popülaritesi, satın alma baskısı ve fiyatların yükselmesine neden olan bir yakıt sunarken, yatırım bankası Standard Chartered, bu hızlı kurumsal benimsemeden kaynaklanabilecek potansiyel riskler konusunda uyarıda bulundu.

Göre Bankanın küresel dijital varlık araştırmaları başkanı Geoff Kendrick:

"Bitcoin hazineleri şimdilik Bitcoin alım baskısını artırıyor, ancak bunun zamanla tersine dönme riski görüyoruz." 

Analist raporunda, yalnızca 61 halka açık şirketin şu anda toplam 673,897 Bitcoin'e sahip olduğunu ve bunun da var olabilecek toplam arzın %3.2'sine denk geldiğini belirtti. Ayrıca, bunların büyük çoğunluğunun (58 kurumsal hazine) net varlık değeri (NAV) çarpanları 1'in üzerindedir, bu da piyasa değerlemelerinin net varlıklarının değerinden daha fazla olduğu anlamına gelir.

Örneğin, VanEck analizine göre Strategy, BTC varlıklarının iki katı değerinde işlem görüyor. 

Pantera Capital'den Cosmo Jiang, "bu araçlara yapılan satın alımların arzı fiilen kilitlemesi ve bunların fiilen tek yönlü kapalı uçlu fonlar olması nedeniyle satılma olasılığının düşük olması" nedeniyle sorunu görmüyor.

Ancak, sektör için alışılmadık olmayan ve her döngüde görülen kripto fiyatlarında önemli bir düşüş ve bunun sonucunda kaldıraçlı bahis sunan bu Bitcoin hazine şirketlerinin hisselerinde yaşanan düşüş, kısır bir döngünün başlamasına neden olabilir.

"Şimdilik, bunun yatırımcı erişimindeki düzenleyici engeller ve muhafazakar yatırım komitesi süreçleri de dahil olmak üzere piyasa verimsizlikleri tarafından haklı çıkarıldığını düşünüyoruz. Ancak bu verimsizlikler sonunda ortadan kalktıkça, Bitcoin hazinelerinin aşağı yönlü fiyat baskısı ve oynaklık kaynağı olabileceğini düşünüyoruz."

–Kendrick

Volatilite, Bitcoin fiyatının bu yeni hazinelerin ortalama satın alma fiyatlarının altına düşmesine neden olabilir. Bu şirketlerin yarısının ortalama satın alma fiyatı 90 doların üzerindedir. 

Kendrick, bu Strateji "taklitçilerinin" BTC biriktirmeye yeni başladıklarını, bu 60 şirketin elindeki Bitcoin miktarının 50,000 BTC'nin altından yaklaşık 100,000 BTC'ye, sadece son iki ayda iki katına çıktığını belirtti. Bu birikim hızının Strateji'ninkinden bile daha büyük olduğunu ekledi.

Saylor, tüm endişelere rağmen inancını koruyor ve Bitcoin fiyatının yüzde 90 düşmesi ve bu seviyede birkaç yıl kalması durumunda bile şirketin sermaye yapısının istikrarlı kalacağını söylüyor.

"Bu, hisse senedi sahipleri için iyi bir sonuç olmazdı. Sermaye yapısının tepesindeki kişiler kaldıraçlı oldukları için zarar görürdü, ancak sermaye yapısındaki diğer herkes ödeme alırdı."

– Saylor

Endişelenmeyenler arasında, halka açık piyasalar BTC varlıklarına prim vermeye devam ettiği sürece "Bitcoin Hazine Kolordusu" olarak adlandırdığı şeyin daha da artmasını bekleyen Wells Fargo da var.

Wells Fargo'ya göre, "Bitcoin varlıklarını oluşturmak için sermaye piyasalarını kullanan" bu yeni şirket kategorisi, piyasa değeri bakımından en büyük kripto para biriminin "kurumsallaştığını" gösteriyor.

TradFi devinin söylediğine göre, bu yeni kurulan şirketlerin artan sayısı, Coinbase'nin S&P 500'e dahil edilmesi, "anahtar bir sembolik dönüm noktası" olarak görülüyor.

Wells Fargo aslında bu şirketlerin, ETF'lerden daha büyük bir etkiye sahip olduğunu görüyor. $ 125.5 milyar toplam varlıklarda. Banka şunları söyledi:

"Eğer ETF'ler yatırım sermayesi ile Bitcoin arasında bir köprü görevi görüyorsa, yeni Bitcoin hazine şirketlerinin akını daha da büyük bir AUM kaynağı haline gelebilir."

Bernstein, önümüzdeki dört yıl içinde şirketlerin Bitcoin'e 330 milyar dolarlık sermaye girişi getireceğini öngörüyor ve bu da BTC'nin fiyatı için yükseliş anlamına geliyor. 

Varlık yöneticisine göre, piyasa değeri 2,000 milyar doların altında olan ve düşük kaldıraç, düşük büyüme ve önemli nakit rezervleri gibi özellikleri paylaşan yaklaşık 100 küresel şirket, onlar için bir can simidi görevi görebilecek Bitcoin'i benimsemek için başlıca adaylar olabilir. Ancak Strategy'nin başarısını tekrarlamak kolay olmayacak, dedi.

En Son Bitcoin (BTC) Haberleri ve Gelişmeleri

Bitcoin'in Kurumsal Hazine Meşruiyetine Yükselişi

Bitcoin'in yeni ATH'leri kurumlar ve şirketler arasında FOMO'yu ateşlerken, "dijital altın" anlatısı makro ve jeopolitik belirsizlik ortasında güç kazanıyor. Bu, Bitcoin'i hazine rezerv varlığı olarak benimseyen şirketlerin sayısının artmasıyla sonuçlandı. 

Bitcoin hazine şirketleri dünyayı kasıp kavurdu, hem dikkati hem de sermayeyi ele geçirdi. Ve bu trendin yavaşlama belirtisi yok, yakın zamanda değil, bu da kripto endüstrisi için daha heyecan verici şeylerin geleceği anlamına geliyor!

Bitcoin'e (BTC) yatırım yapma hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.