Hükümet Kurumları Bitcoin’i Hazine Rezerv Varlığı Olarak Benimsemeye Giderek Daha Açık

Dünyanın en büyük kripto para birimi Bitcoin, son on beş yılda uzun bir yol kat etti. Başlangıçta servet birikimini hedefleyen perakende bir yatırım olarak ortaya çıkarken, Bitcoin, şirketler ve hükümetler için tanınan bir değer saklama aracı haline geldi.

Birçok faktör, jeopolitik gerilimler, makroekonomik belirsizlik ve BTC’nin büyük geleneksel varlık sınıflarına kıyasla üstün performansı gibi, Bitcoin’in dünya çapında altın ve gümüşle birlikte önemli bir güvenli liman olarak yükselmesine katkıda bulundu.

BTC’nin değeri son bir yılda %113’ün üzerinde artış gösterdi ve şu anda yaklaşık 64.000 $ seviyelerinde işlem görüyor; bu, son 11 yılda %94.258’lik bir artışı temsil ediyor. Bu yıl, Bitcoin, ABD SEC’nin ilk Spot Bitcoin ETF’sini onaylamasıyla büyük bir an yaşadı; bu, kripto varlığını meşrulaştırdı ve kuruluşların ona yatırım yapmasını kolaylaştırdı.

İstatistiksel olarak, Spot Bitcoin ETF’leri 2024’ün ilk çeyreğinde 27 milyar $’lık devasa bir giriş akışı kaydetti, bu ikinci çeyrekte sadece 6 milyar $’a geriledi. Olumlu akış trendi yeniden ivme kazanabilir; Temmuz ayında şu ana kadar 2 milyar $’dan fazla giriş akışı yakalandı. Bu ETF’ler, Fidelity ve BlackRock (BLK ) gibi TradFi’nin en saygın kurumları tarafından destekleniyor; BlackRock CEO’su Larry Fink ise yakın zamanda bunu “dijital altın” olarak nitelendirdi.

ETF, Bitcoin’e girişteki kritik düzenleyici uyum engelini ortadan kaldırdığı için, daha fazla şirket kripto varlığına çeşitlendirme ve serveti koruma aracı olarak yönelmeye başladı. Bu, zamanların değiştiğini ve Bitcoin’e olan güven ve inancın arttığını gösteriyor.

Kripto varlık diğer varlık sınıflarıyla kıyaslandığında hâlâ erken aşamalarda olsa da, Bitcoin zamanın testine dayanmış ve zaferle çıkmıştır. Dalgalı piyasa döngüleri, politik baskılar ve kara kuğu olaylarına rağmen Bitcoin direnç gösterdi ve benimsenmesi arttı. Sonuç olarak, bir zamanlar Bitcoin’den şüphe duyanlar bile artık onu bir hazine rezerv varlığı olarak kamuoyunda destekliyor.

Dün vurguladığımız gibi, TradFi alanında Bitcoin’in kabulü giderek artıyor; bazı şirketler, devam eden enflasyon, artan devlet borç seviyeleri ve fiat para birimlerine azalan güven ortamında nakit rezervlerini korumak için BTC kullanıyor.

Bu, Bitcoin’in kıtlığı göz önüne alındığında mantıklı; toplamda sadece 21 milyon BTC olacak ve %90’ı zaten madencilikle çıkarılmış durumda. Zamanla satın alma gücünü kaybeden fiat para birimlerinin aksine, Bitcoin’in sınırlı arzı deflasyonisttir. Değerin zamanla aşınması yerine, BTC yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine (ATH) ulaşmaktadır.

Bitcoin’in Hazine Rezerv Varlığı Olarak Artan Kullanımı

Bitcoin’i rezerv varlık olarak kullanma trendi, MicroStrategy’nin 2020’de Bitcoin’i bilançosuna eklemesiyle başladı. Bugün, 226.331 BTC tutuyor ve bu, maliyet temeli 8,33 milyar $ iken 14,48 milyar $ değerinde. MicroStrategy, BTC’nin toplam arzının %1’inden biraz fazlasını elinde bulunduruyor.

MicroStrategy CEO’su Michael Saylor, 1913’te Federal Reserve’ın devralmasından bu yana değer kaybeden ABD dolarının küresel rezerv statüsünü korumayacağını düşünüyor.

“Büyük bir makroekonomik rüzgar esiyor — bu, 400 trilyon $’lık sermayeyi etkileyecek. Bu sermaye, değer kaybeden fiat araçlarda duruyor. Bu sermaye güçlü bir paraya dönüştürülmek isteyecek,” ve Saylor’a göre bu güçlü para Bitcoin.

MicroStrategy’den sonra, Tesla (TSLA ), Square ve Stone Ridge gibi şirketler de Bitcoin’i hazine stratejilerine ekledi. Yakın zamanda, halka açık sağlık teknolojisi şirketi Semler Scientific , Bitcoin’i birincil hazine rezerv varlığı olarak benimsedi ve 581 BTC satın aldı; Başkan Eric Semler bunu şöyle niteliyor:

“Güvenilir bir değer saklama aracı ve çekici bir yatırım.”

ABD merkezli et ve deniz ürünleri şirketi Beck & Bulow, varlıklarının %20’sini BTC’ye dönüştüreceğini duyurdu. Daha fazla Bitcoin ödemesini kabul edecek ve bunu çalışanlarının 401k programına entegre edecek. Halka açık ödeme şirketi Mogo ise Bitcoin’e ilk yatırım olarak 5 milyon $’a kadar yetki verdi.

Japon otel hizmet şirketi Metaplanet, “Japonya’daki sürekli ekonomik baskılara doğrudan yanıt olarak, özellikle yüksek devlet borç seviyeleri, uzun süren negatif reel faiz oranları ve bunun sonucunda zayıf yen” nedeniyle 1 milyar JPY (7,2 milyon $) değerinde Bitcoin satın aldı.

31 Mart itibarıyla, ABD şirketleri elinde 187 milyar $ nakit bulunduruyor. Dünya genelinde özel ve kamu şirketleri tarafından tutulan kripto miktarının tahmini toplamı şu anda yaklaşık 816.163 BTC ve bu, Bitcoin’in toplam arzının yaklaşık %4’ünü oluşturuyor.

Yavaş bir sayı olmasına rağmen, Bitcoin’in hazine rezervlerine dahil edilmesinde yavaş ama istikrarlı bir artış var; bu sadece şirketlerle sınırlı değil. Hükümetler de, ABD dahil, artık bir eğilim gösteriyor. Galaxy Digital’ (GLXY ) dan Alex Thorn’a göre, “Basit oyun teorisi, bir ülkenin benimsemesinin diğer ülkelerin de aynı şeyi, dost olsun ya da düşman olsun, düşünmesini gerektirdiğini belirtiyor.”

Trump Döneminde, ABD Bitcoin’e Hazır Olabilir 

ABD’de son birkaç yılda artan düzenleyici baskılarla karşılaştıktan sonra, Bitcoin ETF’lerin onaylanmasıyla nihayet meşruiyet kazandı, ancak şimdi trilyon dolarlık kripto varlık için durum daha da heyecan verici olabilir.

Dedikodu çarkı, eski ABD başkanı ve mevcut Cumhuriyetçi başkan adayı Donald Trump’ın bu ayın ilerleyen zamanlarında Nashville’de gerçekleşecek Bitcoin Konferansı 2024’te Bitcoin’i “stratejik rezerv varlığı” olarak duyuracağı yönünde güçlü bir şekilde dönüyor.

Trump, 25-27 Temmuz tarihleri arasında gerçekleşecek olan yaklaşan kripto konferansının ana konuşmacısı olacak. Ayrıca etkinlikte bir kampanya bağışı toplama etkinliği düzenleyecek; en üst bilet kişi başı 844.600 $ tutacak. Üst düzey biletler, Trump ile bir yuvarlak masa oturumu da içerecek.

Yeni yayınlanan kampanya finansmanı verilerine göre, Trump’ın kampanyası zaten 3 milyon $ değerinde kripto bağışı topladı. Sektörün önde gelen bazı oyuncuları, Kraken kurucu ortağı Jesse Powel ve Winklevoss ikizleri dahil, katkıda bulundu. Mayıs ile Haziran sonu arasında yaklaşık 100 kişi kampanyaya kripto bağışı yaptı.

Bu, Trump’ın kripto konusundaki tutumunu tersine çevirip Bitcoin dostu bir tavır almasıyla gerçekleşiyor. 2019’da Bitcoin’in volatilitesini ve yasa dışı kullanım potansiyelini eleştirmişti; bu yılın başlarında ise kripto varlıkları destekleyen seçmenlere kendisini desteklemelerini istedi.

Geçen ay Trump, sosyal medyada “Kalan tüm Bitcoin’lerin ABD’de üretilmesini istiyoruz!” diye paylaştı ve Bitcoin’i engellemeye çalışan herhangi bir politikanın “sadece Çin ve Rusya’ya yardımcı olduğunu” uyardı. Bitcoin’e olan güçlü desteği, onu ilk pro-Bitcoin aday konumuna getirdi.

Bu hafta Trump, 2024 seçimleri için başkan yardımcısı adayı olarak Senatör JD Vance’ı duyurdu. Vance bir Bitcoin sahibi ve kripto para biriminin önde gelen savunucularından. VanEck’te dijital varlık araştırma başkanı Matthew Sigel’e göre:

“Trump’ın deregülasyon geçmişi, Vance’ın teknoloji odaklı geçmişiyle birleştiğinde, kripto girişimcileri ve yatırımcıları için daha elverişli bir ortamın yolunu açabilir.”

Dolayısıyla, Trump kriptoya yönelirken, Satoshi Action Fund’ın kurucu ortağı ve CEO’su Dennis Porter, “güvenilir” kaynakların ona Bitcoin’in ABD hazine rezervlerine ekleneceğini söylediğini belirtti.

“#Bitcoin’i ABD Hazinesi’ne ‘stratejik rezerv’ olarak eklemek akla yatkın bir karar ve ABD bunu yaptığında paradigma değişecek ve dünya da bir #Bitcoin pozisyonu almaları gerektiğini anlayacak,” diye X (eski adıyla Twitter) üzerinde paylaştı.

Trump’ın danışmanı Vivek Ramaswamy, doları Bitcoin dahil bir emtia sepetiyle desteklemeyi önerdi. Ardından, ABD Hazine bonolarının bir kısmını BTC dahil sert para birimiyle desteklemeyi öneren Robert F. Kennedy Jr. var. Diğer siyasi liderler de Bitcoin’i savunuyor ve kripto parayı rezerv varlık olarak kullanmayı öneriyor; Senatör Cynthia Lummis, Fed’in yabancı para rezervlerini Bitcoin ile çeşitlendirmeyi destekliyor. Lummis şöyle düşünüyor:

“Bitcoin inanılmaz bir değer saklama aracıdır ve ülkemizin yatırımlarını çeşitlendirmesinin faydalarını kesinlikle görüyorum.”

Birçokları, Bitcoin’i rezerv varlık haline getirmenin aslında doların küresel finansal arenadaki hâkimiyetini güvence altına alacağını savunuyor.

Şu anda ABD, 200.000’den fazla BTC ile en büyük devlet sahibi; ancak bu BTC’ler yasa dışı aktörlerden el konuldu. ABD resmi olarak Bitcoin’i desteklerse, bu kripto para için çığır açıcı bir an olur, değerinde önemli bir artışa yol açabilir ve ülkenin finans politikalarında dönüştürücü bir anı işaret eder.

Bu, Bitcoin’in yeni yatırımcılar çekmesine ve fiyatlarını yükseltmesine yardımcı olsa da, birçokları Trump’ın süregelen pro-kripto tutumunun sadece seçimleri kazanma stratejisi olduğunu düşünüyor. Yalnızca seçimlerden sonra “bu girişimin uygulanması daha net hale gelecek.”

Bununla birlikte, ABD’nin Bitcoin’i stratejik bir rezerv varlık olarak kullanmasının bir yolu, El Salvador’un izlediği aynı adımı atmaktır.

El Salvador’un Bitcoin Hazinesi 5.800’ün Üzerine Çıkıyor

2021’de El Salvador hükümeti, Bitcoin’i USD ile birlikte resmi olarak yasal ödeme aracı olarak benimsedi ve şu anda 5.815 BTC tutuyor; bu, 370 milyon $’ın üzerindedir.

Ülke, kripto para birimini yasal ödeme aracı olarak duyurduğunda ilk 200 BTC’yi satın aldı. Geri kalanını Volcano Energy ile madencilik yaparak ve günde bir BTC alarak biriktirdi.

Orta Amerika ülkesi, o yılın Haziran ayında yasayı yayımladı ve Eylül’ün ilk haftasının sonunda dijital para birimini ülkede yasal ödeme aracı yaptı. Bu adımla El Salvador, Bitcoin’i resmi olarak yasal ödeme aracı yapan ilk ülke oldu.

Yasası kapsamında, Bitcoin mal ve hizmet ödemelerinde, vergi ödemelerinde, işlemlerde borçların ödenmesinde ve ABD doları cinsinden önceki yükümlülüklerin ödenmesinde kabul ediliyor. Ancak muhasebe standartları hâlâ referans para birimi olarak USD’yi kullanıyor.

El Salvador için Bitcoin’i benimseme kararı, uluslararası para transferlerini kolaylaştırma ihtiyacından aktif olarak yönlendirildi; bu transferler ülke GSYİH’sının %20’sinden fazlasını oluşturuyor. Dijital para birimine geçerek, El Salvador bu işlemlere genellikle transfer değerinin %30-50’si arasında değişen aşırı maliyetleri azalttı ve transfer hızını da artırdı.

Başkan Nayib Bukele, BTC’nin para transferleri için bir fırsat olabileceğini söylese de, koşul oldukça farklı. Gerçekte, vatandaşların yalnızca tahmini %1’i şu ana kadar para transferi için kripto para kullanıyor. Bunun nedeni, basit işlemlerin 20 $ veya daha fazla ücret alması.

Para transferlerinin yanı sıra, El Salvador Bitcoin’i, nüfusunun büyük bir kısmı—yaklaşık %70’i—bankasız olan vatandaşlarına finansal hizmetlere daha kolay erişim sağlamak ve ABD dolarına bağımlılığını azaltmak için benimsedi.

El Salvador’un Bitcoin’i tasarruflar için nötr bir değer saklama aracı olarak benimsemesi, Uluslararası Para Fonu (IMF) uyarılarına rağmen gerçekleşti; IMF, kripto paranın yasal ödeme aracı olarak benimsenmesinin çeşitli finansal, makroekonomik ve hukuki sorunları gündeme getirdiğini ve dikkatli bir analiz gerektirdiğini belirtti.

IMF ayrıca Bitcoin kullanımının finansal istikrar, finansal bütünlük ve tüketici koruması açısından büyük riskler taşıdığını vurguladı. Ayrıca Fon, durumun “sürdürülemez” olduğunu, “özel yatırımları dışladığını ve sosyal ve altyapı harcamaları için kaynakları sınırladığını, bunların tümünün büyümeye engel olduğunu” belirtti.

Dünya Bankası da, Bitcoin’in çevre ve şeffaflık konusundaki algılanan eksiklikleri nedeniyle ülkenin uygulama desteği talebini başlangıçta reddetti.

Zorluklara rağmen, El Salvador Bitcoin’i başarıyla benimsedi ve devlet tarafından işletilen enerji santralinin ürettiği 102 megawatt’ın küçük bir kısmını BTC madenciliğine ayırıyor. Hükümet ayrıca, ülkenin BTC varlıklarını zincir üzerindeki verilerle izlemek ve takip etmek için bir rezerv kanıtı web sitesi başlattı.

Bitcoin’in Yasal Ödeme Aracı Olarak Benimsenmesi İvme Kazanıyor

El Salvador’un ilanından kısa bir süre sonra, Paraguay Temsilciler Meclisi üyesi Carlitos Rejala benzer bir yasa önerdi. Bu henüz gerçeğe dönüşmemiş olsa da, ülkenin Senatosu kripto ve madencilik sektörlerinde faaliyet gösteren işletmeler için düzenleyici ve vergi çerçevesini kabul etti. Son yıllarda Paraguay, ultra düşük vergileri ve ucuz elektriği sayesinde bitcoin madencileri için bir merkez haline geldi.

Bu arada, Honduras’ta turizme odaklı belirli bir adada bulunan özel bir ekonomik bölge BTC’yi yasal ödeme aracı olarak benimsedi. Buna karşılık, Honduras Ulusal Bankacılık ve Sigorta Komisyonu (CNBS), kriptoyu ülkenin finans sisteminden “derhal yürürlüğe girecek şekilde” yasakladı.

Daha sonra, El Salvador’un yanı sıra Bitcoin’i yasal ödeme aracı yapan bir diğer ülke olan Orta Afrika Cumhuriyeti var. Birkaç yıl önce, yasa yapıcılar, kripto paraların kullanımını yasallaştıran ve BTC’yi CFA frangı ile birlikte yasal ödeme aracı yapan bir yasa tasarısını oybirliğiyle kabul etti.

Başkan Faustin Archange Touadera, 2022’de bu önlemi yasalaştırdı ve CAF’ı “Afrika’da Bitcoin’i yasal ödeme aracı olarak benimseyen ilk ülke” yaptı. Önlem, en yoksul ülkeler arasında yer alan CAF’ta “güçlü ve kapsayıcı büyümeyi” sağlamak amacıyla getirildi.

Bu adımla, CAR “dünyanın en cesur ve vizyoner ülkeler haritasına” konuldu, dedi Touadera’nın başkan yardımcısı Obed Namsio, o dönemdeki bir açıklamada.

Orta Afrika Cumhuriyeti, en sorunlu ülkeler arasında yer alıyor. On yıllık bir iç çatışmayla mücadele ediyor ve mineral çıkarımına bağımlı. Kamerun, Çad, Kongo Cumhuriyeti, Gabon ve Ekvator Ginesi ile birlikte CFA frangını para birimi olarak kullanan altı Orta Afrika ülkesinden biri. Bu bölgesel para birimi Fransa tarafından destekleniyor ve euroya sabitlenmiş.

El Salvador gibi, IMF de CAF’ı kripto varlıkları benimsemenin getirdiği büyük hukuki, şeffaflık ve ekonomik politika zorlukları konusunda uyardı. Bloomberg, küresel kuruluşun bu gelişmeye yanıtını şöyle bildirdi: “IMF personeli, yeni yasanın ortaya çıkardığı endişeleri ele almak için bölgesel ve CAR yetkililerine yardımcı oluyor.”

Bitcoin’i benimsemekle ilgilenen diğer ülkeler arasında, ekonomik zorluklarını aşmak için bu adımı öneren ancak henüz ilerleme kaydedemeyen Güney Amerika ülkesi Surinam yer alıyor. Güney Pasifik Okyanusu’nda bir ada ülkesi olan Tonga da Bitcoin’in potansiyel faydalarını inceliyor. Ancak hükümet, Bitcoin’i hazine rezerv varlığı olarak benimsemek için henüz resmi bir adım atmadı.

Son Düşünceler

Bitcoin kabulü hızlı bir şekilde artıyor ve sadece perakende değil, kurumlar ve hükümetler de kripto varlığın dayanıklılığı, kıtlığı ve benimsenmesi sayesinde aynı derecede ilgi gösteriyor.

Mevcut makroekonomik ortamda, enflasyonun yükselmesi, fiat para birimlerinin değer kaybetmesi ve politik belirsizliklerin artmasıyla, değişen para politikaları ve artan borç seviyeleri tarafından yönetilmeyen merkezi olmayan kripto kralı, hazine rezerv varlığı olarak da ortaya çıkıyor.

ABD, Çin ve Birleşik Krallık gibi ülkeler bile Bitcoin tutuyor; ancak bu ülkeler Bitcoin’i satın almıyor, suçluların elinden alıyor. Ayrıca, bu Bitcoin’ler zamanla Almanya’nın yakın zamanda yaptığı gibi açık artırmayla satılacak. Daha önce ABD, 195.000 BTC’yi 366 milyon $ karşılığında sattı; bu bugün 12,48 milyar $ değerinde olurdu.

Bu durum nihayet değişebilir. Şu ana kadar, daha küçük ülkeler Bitcoin’in çeşitli yönlerini araştırdı. Trump’ın pro-Bitcoin başkan adayı olarak ortaya çıkmasıyla, dünyanın en büyük ve en zengin ülkelerinden birinin BTC’yi bir rezerv varlık olarak meşrulaştırmasını nihayet görebiliriz; bu, sadece Bitcoin için değil, tüm kripto endüstrisi için büyük etkiler doğurur.

Şimdilik söylemek için çok erken, çünkü Bitcoin sadece Kasım 2024 ABD başkanlık seçiminde Trump’ın zaferine bağlı hale gelmekle kalmıyor, aynı zamanda büyük ölçüde spekülatif bir iddia olarak kalıyor. Ancak rüzgar değişiyor ve Bitcoin, nüfuslar, kurumlar ve ülkeler arasında yaygın bir benimseme görüyor.

Bitcoin’e yatırım hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.