Emtialar

Rodyuma Yatırım: Platin’in Ultra Değerli Kuzeni

mm
Yayınlandı
Güncellendi
Securities.io maintains rigorous editorial standards and may receive compensation from reviewed links. We are not a registered investment adviser and this is not investment advice. Please view our affiliate disclosure.

Rodyum

When discussing precious metals, the attention tends to be focused on gold, and maybe a few other elements like silver and platinum. These are all metals we previously covered in dedicated articles:

Yine de, rodyum gibi daha az bilinen ancak aynı derecede değerli diğer nadir metaller de vardır. Rodyum, platin grubunun bir parçasıdır; ruthenium, palladyum, osmi ve iridyum ile birlikte.

Kaynak: Wikipedia

Rodyum, çok kimyasal olarak inert bir gümüş-beyaz metaldir, bu da en agresif kimyasallara karşı bile çok dirençli olmasını sağlar. Ayrıca yüksek sıcaklıklarda çok stabil ve nispeten serttir.

Ayrıca çok nadir bir metaldir; Dünya kabuğunun sadece 0,0002 ppm’ini oluşturur. Bu aşırı nadirlik, yoğun bir cevherde bulunmasını zorlaştırmış ve pahalı olmasına neden olmuştur.

Rodyum Fiyatı & Piyasa

Daha önce belirtildiği gibi, rodyum çok nadir olduğu kadar faydalıdır, bu da yüksek fiyatlara yol açar. Fiyatı geçmişte birkaç boğa piyasası görmüştür; özellikle 2000, 2008 ve 2021 yıllarındaki ekonomik büyüme ve yüksek piyasa değerleme dönemlerinde.

Kaynak: Money Metals

Çoğu zaman, rodyum fiyatları saf altından daha yüksektir.

Rodyum fiyatı genellikle 3 faktörden etkilenir:

  • Talepteki dalgalanma, özellikle otomotiv sektöründen (aşağıya bakınız).
  • Üretim, arz genellikle talebi karşılamakta zorlanır.
  • Geri dönüşüm, ekonomik durgunluklarda rodyum fiyatlarının çökmesine katkı sağlayabilir.

Rodyum Üretimi

Aşırı nadirliği nedeniyle, rodyum genellikle diğer metallerin, özellikle nikel, bakır ve platin cevherlerinin çıkarılması sırasında yan ürün olarak ticari olarak üretilir.

Rodyumun en büyük kaynakları Güney Afrika, Rusya, Zimbabve, Kanada ve ABD’de bulunur. Ancak bu kaynakların tamamı içinde, rezervlerin büyük çoğunluğu Güney Afrika’ya (63.000 ton) çok büyük bir farkla ait olup, ardından Rusya (3.900 ton) gelmektedir; toplam küresel rezerv 70.000 tondur.

Küresel yıllık birincil rodyum üretimi yaklaşık 20 ton civarında dalgalanır; Zimbabve ve ABD, rezervlerine kıyasla nispeten büyük üreticilerdir.

Madenlerden (birincil üretim) elde edilen üretimin yanı sıra, geri dönüşüm (ikincil üretim) küresel arzda önemli bir miktar katkıda bulunur.

Uzun bir süre rodyum borsada işlem görmedi, bu da fiyatlandırma uygulamalarını ve piyasaları oldukça belirsiz kıldı. Bu durum, 2012’de DB Physical Rhodium’un (XRH0) tanıtılmasıyla değişti.

Rodyum pazarı, 2023’te 2,33 milyar dolardan 2032’de 3,5 milyar dolara %4,6 CAGR ile büyümesi bekleniyor.

Rodyum Uygulamaları

Otomotiv Endüstrisi

Kesinlikle, otomotiv endüstrisi rodyumun en büyük tüketicisidir ve toplam üretimin %85’ine kadar kullanır.

Genellikle araç egzozlarında zararlı emisyonları, azot oksitleri nitriğe katalize ederek ortadan kaldırmak için otomobil katalizörlerinde kullanılır.

Bu, rodyumun platin’den daha verimli kataliz ettiği bir kimyasal reaksiyondur ve katalitik konvertörlerde de kullanılır.

Genellikle rodyum doğrudan platin ile alaşımlanır ve saf platin’den daha korozyon ve ısıya dayanıklı bir alaşım oluşturur. Palladyum bazen eklenir veya platin yerine geçer; bu çoğunlukla o anki fiyatlarına bağlıdır.

Birleştirildiğinde, bu platin grubu metaller üç yönlü katalitik konvertörün çekirdeğini oluşturur ve aynı anda üç farklı kimyasal reaksiyonu gerçekleştirir:

  • Azot oksitlerin nitriğe (N2) indirgenmesi
  • Hidrokarbonların (yanmamış veya yetersiz yanmış yakıt) CO2’ye oksidasyonu.
  • Zehirli karbon monoksitin (CO) CO2’ye oksidasyonu.

Eski katalitik konvertörlerin geri dönüştürülmesi, ikincil rodyum üretiminin birincil kaynağıdır. Bir katalitik konvertördeki rodyum miktarı yaklaşık 1-2 gramdır.

Cam

Özel cam, küresel rodyum tüketiminin yaklaşık %7’sini oluşturur.

Daha kesin olarak, cam üretim araçlarının ana uygulaması, elektronik, inşaat, uzay ve ulaşımda kullanılan fiberglas üretimidir. Fiberglas ayrıca rüzgar türbinlerinin önemli bir bileşenidir.

İşlemin bir aşamasında, tel çekme olarak adlandırılan, erimiş cam gözenekli bir bushing’ten geçirilerek cam elyaf ipliklerine dönüştürülür.

Kullanılan gözenekli malzeme, mükemmel ısı korozyon direnci sayesinde platin-rodiyum alaşımlarından yapılmıştır.

Aynı özellikleri, cam şekillendirme ekipmanları ve fırınların korozyon dirençli astarları gibi diğer cam üretim araçları için de faydalıdır.

Ayrıca optik cam (kamera, teleskop ve mikroskop) ve yüksek sıcaklık dayanıklı camlarda kullanılan camın yüksek saflığını sağlar.

Bu segmentin önemi, özellikle rüzgar enerjisi, yüksek kaliteli güneş camı (fotovoltaik hücreleri koruyan), katlanabilir akıllı telefon ve giyilebilir cihazlarda esnek / ultra ince cam ve akıllı cam (elektrik sinyallerine yanıt olarak opaklık gibi özellikleri değiştiren) talebinin artmasıyla büyümesi beklenmektedir.

Kimya Endüstrisi

Kimya, rodyumun diğer büyük ikincil uygulamasıdır ve burada da aşırı stabilitesi ve katalitik aktivitelerinden yararlanır.

Azot bileşikleriyle yüksek reaktivitesi nedeniyle, nitrat asidi ve asetik asit üretiminde yaygın olarak kullanılır. Ayrıca hidrojenasyon reaksiyonları için de kullanılır; özellikle olefin hidroformilasyonu, organik ve hidrokarbon tipi bileşiklerin üretiminde kilit bir kimyasal reaksiyondur.

Korozyon direnci, elektroliz hücrelerinde rodyum kaplı elektrotların üretiminde de kullanılmaktadır.

Enerji

Gaz türbinleri, kanat, kanatçık ve yanma astarları gibi rodyum kaplı parçalar kullanır çünkü bu parçalar korozyona dayanıklıdır. Bu, parçaların hizmet ömrünü ve performansını artırır.

Nükleer endüstri de rodyumu, yüksek radyasyon seviyeleri, aşırı sıcaklıklar ve nükleer reaktörlerdeki korozyon ortamlarına dayanabildiği için kullanır.

Uzay ve Telekomünikasyon

Rodyumun mükemmel elektrik iletkenliği, uzay sistemlerinde sinyal ve veri iletimi için konnektör ve terminallerde kullanılmasına yol açar.

Radyo frekans (RF) konnektörleri, mikrodalga cihazları ve diğer yüksek frekanslı iletişim bileşenleri, yüksek frekanslarda istikrarlı elektriksel özellikleri nedeniyle rodyum kullanır.

Rodyumun termal direnci, roket nozülleri ve ısı kalkanları gibi aşırı ısı ve sıcaklık dalgalanmalarına maruz kalan bileşenlerde de kullanılır.

Petrol ve Doğal Gaz

Petrol ve doğal gaz endüstrisi, sondaj ve sensörlerde rodyum kaplamasını, aynı uygulama için jeotermal enerji endüstrisinde de kullanır.

Korozyon dirençli valfler, bağlantı parçaları, borular ve depolama tankları da rodyum kaplaması kullanılabilir.

Yarı İletkenler

Rodyum, endüstriyel sensörler gibi nem ve korozif gazlara maruz kalabilecek yarı iletken elemanları korumak için kullanılır.

Rodyum ayrıca konnektörler, anahtarlar, röleler, bujiler ve akıllı telefon şarj soketleri gibi diğer yarı iletken bileşenlerdeki elektrik temaslarını kaplamak için de kullanılır.

Tıbbi Cihazlar

Kalp pili elemanları, bağışıklık reaksiyonu riskini azaltmak ve elektriği güvenli bir şekilde iletmek için platin-rodiyum kullanır. Kalbe elektrik sinyalini ileten izole kablo, rodyum alaşımlı platin bir temas ucuna sahiptir.

Vücuda yerleştirilen diğer cerrahi elemanlar da rodyumu, titanyumla birlikte kullanabilir.

Kalp ritmi, endokardiyal bir elektrotla ayarlanır ve birçok diğer biyomedikal ekipman çözümü rodyum içerir.

Takı ve Prestij Ürünleri

Yüksek fiyatı ve altına eşdeğer aşırı dayanıklılığı nedeniyle, rodyum bazen takı ve diğer prestij odaklı ürünler için yüksek değerli bir metal olarak kullanılır.

Özellikle gümüş takıları kararmaya karşı korumak için kaplamada ve “rodyum kaplama” adı verilen teknikle, altın veya platin takılara elektrokaplama yapılarak yansıtıcı beyaz bir yüzey elde edilir.

Saf rodyum takılar nadiren kullanılır; çünkü bu metalin eritilmesi ve şekillendirilmesi zordur.

Prestij işareti olarak kullanıldığında, genellikle altın veya platin yetersiz görülen bir başarıyı işaretlemek için kullanılır; örneğin 1979’da Guinness Rekorlar Kitabı, Paul McCartney’ye tarihinin en çok satan şarkı yazarı ve kayıt sanatçısı olması nedeniyle rodyum kaplı bir disk vermiştir.

Amonyak Ekonomisi?

Sıklıkla tartışılan ancak henüz tam olarak gerçekleşmemiş hidrojen ekonomisi, büyük ölçüde amonyak kullanımını gerektirecek; bu da gemilerde yakıt olarak ya da enerji üretiminde amonyak yakmayı içerir.

Bu, rodyumun istenmeyen ve toksik azot oksitleri (amonyak yanmasının talihsiz bir yan ürünü) parçalamadaki mükemmel kapasitesi sayesinde ek bir kullanım alanı sağlayabilir.

Hibrit Arabalar

Uzun bir süre, platin, palladyum ve rodyum için olumsuz yatırım tezi, elektrikli araçların (EV) kitlesel benimsenmesi ve bununla birlikte katalitik konvertörlerin gereksiz hale gelmesiyle birlikte yarı-eskimeye uğramalarıydı.

Ancak, EV devriminin birçok yerde beklenenden biraz daha yavaş olabileceği giderek netleşiyor.

Bu büyük ölçüde, çok hızlı ilerleyen EV teknolojisinden ziyade, enerji şebekesi ve karbon-nötr enerji üretimine (nükleer dahil) yetersiz yatırımlardan kaynaklanıyor.

Birçok ülkede yetersiz şarj istasyonu ağı, potansiyel EV kullanıcıları arasında menzil kaygısını artırıyor ve sürücülerin kendi garajları olmayan apartmanlarda yaşamalarını zorlaştırıyor.

Sonuç olarak, tam EV geçişinden önce hibrit araçların kitlesel benimsenmesini gören bir geçiş aşaması artıyor. Özellikle 2024’ün ilk yarısı, hibrit satışlarında %44 artış gördü!

“Hibritler, “menzil kaygısı” olarak adlandırılan sorunu ortadan kaldırır. Birçok kişi, ‘Hey, hibrit seçeneği benim için işe yarıyor’ diyor. Ya da evde şarj seçeneğim yoksa, hibrit daha uzun menzil sunar.”

Charlie Howard – Auto Dealer Association pazarlama direktörü

Rodyuma Yatırım

Rodyum, hem endüstriyel hem de değerli bir metal olarak bilinir. Bir süre boyunca, katalitik konvertör talebinin azalması ve EV’lerle yer değiştirmesi nedeniyle kullanımda bir düşüş yaşanacağı öngörülüyordu. Ancak, enerji geçiş sürecinde hibritlerin son zamanlardaki popülerliği ona bir can suyu sağlamış olabilir.

Aslında rodyumu doğrudan fiziksel metal formunda yatırım amaçlı satın almak mümkündür; çoğu değerli metal külçe satıcısı rodyum madeni para ve 1-5 oz rodyum metal çubukları sunar. Saf rodyum takılar da bir seçenek olabilir.

Fiziksel platin stoklarına, 1nvest Rhodium ETF aracılığıyla da erişilebilir.

Rodyumla ilgili şirketlere birçok aracı kurum üzerinden yatırım yapabilirsiniz ve burada, securities.io sitesinde, ABD, Kanada, Avustralya ve Birleşik Krallık’taki en iyi aracı kurumlar için önerilerimizi ve diğer birçok ülke için de bulabilirsiniz.

Belirli rodyum şirketlerini seçmek istemiyorsanız, madencilik sektöründen faydalanmak için daha çeşitlendirilmiş bir maruziyet sağlayacak VanEck Nadir Toprak ve Stratejik Metaller ETF’si (REMX) gibi ETF’lere de bakabilirsiniz.

Ya da “Platine Yatırım – Evrensel Katalizör”, “Tungsten – Gizli Yüksek Teknoloji Metali”, “Titanyuma Yatırım: Çelikten Daha Güçlü ve Alüminyumdan Daha Yoğun” ve “Antimon İhracatına Çin Kısıtlamaları, Bu Metaloidin Stratejik Önemini Vurguluyor” gibi özel makalelerimizi okuyabilirsiniz; bu makaleler, genellikle göz ardı edilen önemli stratejik endüstriyel metallerle benzer fırsatlar ve koşullar sunar.

Rodyum Üreten Şirketler

Rodyum neredeyse hiç tek başına bulunmadığından, genellikle platin açısından zengin cevherlerin çıkarılmasının yan ürünüdür. Bu nedenle, platin madencileri ile rodyum madencileri arasında büyük bir örtüşme vardır.

1. Sibanye Stillwater

(SBSW )

Kesinlikle en büyük platin odaklı şirket olan Sibanye Stillwater, sektöründe bir liderdir. Aynı zamanda dünyanın en büyük rodyum üreticisidir.

Güney Afrika, dünya platininin %80’ini üretir ve Sibanye Stillwater bu üretimin dörtte birinden sorumludur (Anglo-American, bakır ve demir odaklı çok daha büyük, çeşitlendirilmiş bir madencidir).

Kaynak: Mining Technology

Platin ve rodyuma ek olarak, palladyum, iridyum ve rutenyum gibi diğer platin grup metallerinin de üreticisidir.

 

Şu anda altın ve batarya metal piyasalarına girmek için çeşitleniyor; özellikle Finlandiya’da bir lityum madenciliği projesi için.

Eylül 2024’te, Sibanye Stillwater, Montana Stillwater madenini yeniden yapılandıracağını duyurdu; maliyetleri azaltmak için bu madenin üretimini %45 azalttı. Platin’den daha fazla palladyum içeren bu maden, sürekli düşük palladyum fiyatlarından etkilenmiştir.

Bu, 435 milyon dolar tutarında büyük bir değer düşüklüğü kaybına yol açtı ve şirketin 2024’ün ilk yarısında zarar kaydetmesine neden oldu.

Ayrıca, mevcut fiyatların çoğu platin açısından zengin bölgenin üretim maliyetlerini zar zor karşılayabildiği ve maden kapanışından önce sektör için bir dip noktası oluşturduğu da dikkate değerdir.

Rodyum, platin ve palladyum madenciliğinin bir yan ürünü olduğundan, Sibanye Stillwater için genellikle güzel bir “ekstra”dır; fiyatlar yükseldiğinde, platin çıkarımı için zaten maden çıkarıldığı için çok karlı ek bir gelir kaynağı olabilir.

Rodyum, hibrit araç satışlarının yeniden canlanmasından faydalanması muhtemel bir üründür; çünkü katalitik konvertörlerde kullanılan platin alaşımlarında en yaygın olarak kullanılır.

2. Impala Mining / Implats

Impala Mining, Güney Afrika’da üçüncü en büyük platin üreticisidir, komşu Zimbabve’de büyük madencilik faaliyetleri ve Kanada’da bir palladyum madeni vardır.

Şirket, 2023’te “6E” metalleri 3 milyon ons üretti (6E = 5PGM+Au, yani platin, palladyum, rodyum, rutenyum, osmi ve altın).

Emtia fiyatlarındaki dalgalanma nedeniyle, rodyum zaman zaman şirketin en büyük gelir kaynağı olmuştur; örneğin 2023’te, ancak 2024 gibi diğer yıllarda uzak bir üçüncülük konumundadır. Bu nedenle, platin ve palladyumla birlikte şirket için önemli bir metaldir.

Şirketin iki büyük madeni, Güney Afrika’daki Rustenburg ve Zimbabve’deki Zimplats’tır (Zimplats, Impala tarafından %87 oranında sahiplenilmekte, diğer hisseler ise Avustralya borsasında ZIM.AX kodu altında bağımsız olarak işlem görmektedir).

Impala, genel olarak Sibanye-Stillwater’dan daha rodyum odaklı bir şirket olduğundan, bu nadir metalin fiyat dalgalanmalarına karşı daha hassastır. Ekonomik ve politik olarak istikrarsız Zimbabve’de faaliyet göstermesiyle birlikte, bu durum PGM’lerde daha riskli ancak potansiyel olarak daha ödüllendirici bir yatırım anlamına gelir.

mm

Jonathan eski bir biyokimya araştırmacısıdır ve genetik analiz ve klinik çalışmalar üzerinde çalışmıştır. Şimdi bir hisse analisti ve finans yazarıdır ve yayınında 'The Eurasian Century' da inovasyon, piyasa döngüleri ve jeopolitika üzerine odaklanmaktadır.