Platin Yatırımı – Evrensel Katalizör

Platin’in Benzersiz Özellikleri

Some metals, like gold, derived their value from their historical role as currencies. Some are purely industrial metals with unique physical properties, like tungsten and titanium, which we covered in “Tungsten—The Secret High-Tech Metal” and “Investing In Titanium: Stronger than Steel and Denser than Aluminum”.

Ancak, bir başka metal kategorisi değerini kimyasal özelliklerinden alır. Platin metal grubu, platin, palladyum, rodyum, rutenyum, osmiyum ve iridyum dahil olmak üzere, kimyasal reaksiyonları katalize etme yeteneğiyle benzersizdir.

Kataliz, bir bileşiğin aksi takdirde yavaş veya imkânsız olan kimyasal reaksiyonları hızlandırma veya mümkün kılma yeteneğidir.

Bu uygulama için platin ve aynı gruptaki diğer metaller çoğunlukla kullanılır. Tüketimin büyük bir kısmı, içten yanmalı motorlu (ICE) araçlarda katalitik konvertörlerde platin ve bazen palladyum ve rodyum kullanan otomotiv endüstrisi tarafından yönlendirilir; bu konvertörler kirliliği azaltır.

Kaynak: Natural Ressource Canada

Bu metallerin küçük bir kısmı takı ve yatırım amaçları için de kullanılır, ancak altın ve gümüşe göre çok daha azdır. Görüleceği gibi, mevcut ICE katalitik konvertörleri ve kimya uygulamalarının ötesinde, yüksek teknoloji ve yeşil enerji uygulamalarında kritik bir metal olabilir.

Platin, genel olarak çok nadir bir kaynaktır; Dünya kabuğundaki bolluğu yaklaşık %0,000001’dir. Bu durum, platin cevherinin keşfini çok zorlaştırır; ekonomik olarak çıkarılabilir bir konsantrasyona ulaşması gerekir.

Platin üretiminin çoğu Güney Afrika’da, ardından Rusya ve Zimbabve’de gerçekleşir. Bu bile nispeten düşük bir üretimdir; Güney Afrika 2022’de sadece 140.000 kg, Rusya ise sadece 20.000 kg üretmiştir.

Kaynak: Natural Ressource Canada

Bu nadirliği daha da artıran, sadece birkaç yatak bilinmektedir; Güney Afrika kaynakları esasen Bushveld Kompleksi’nde yoğunlaşmıştır. Bu durum, platin bulmak için olağanüstü çabaları beraberinde getirir; örneğin Zondereinde Madeni, yüzeyin 1.100-2.300 metre (0,6-1,4 mil) altında, Northam (NPH.JO) tarafından işletilmektedir.

Kaynak: USGS

Platin Fiyatı

Platin, ağırlıklı olarak endüstriyel bir metal, tarihsel olarak boom ve bust dönemlerine çok duyarlıdır. Örneğin, 2006-2008 arasında fiyatı patladı, ardından çöküş yaşadı ve tekrar yükseldi. Ayrıca, Covid-19 panik döneminin sonunda 2020’de kilogram başına 740 $’lık çok yıllık bir düşük seviyeye ulaştı.

Kaynak: BullionVault

O zamandan beri kilogram başına 1.000 $’a yükselmiştir, ancak 2008 veya 2010-2014’teki daha yüksek fiyatlardan hâlâ uzaktır, küresel enflasyon hesaba katılmadan bile.

Bu durum, platin fiyatının yükselmesi için geniş bir alan bırakırken, düşmesi için az bir alan bırakır; kalıcı bir fiyat düşüşü maden kapanışına yol açar.

Güney Afrika, dünyanın en büyük platin üreticisi olduğundan, ülkedeki özel koşullar küresel platin piyasasını etkileyebilir.

Örneğin, ülke kronik siyasi ve sosyal istikrarsızlık, ayrıca çürüyen altyapı (gittikçe istikrarsızlaşan elektrik şebekesi gibi) nedeniyle düzenli olarak sanayi ve madencilik üretimini tehdit etmektedir.

Bir diğer potansiyel faktör, Güney Afrika para birimi Rand’ın değer dalgalanmasıdır. Daha güçlü bir Rand, madencilerin rekabet gücünü (USD cinsinden yerel maliyetleri artırarak) zayıflatabilir; zayıf bir Rand ise, Güney Afrika madencilerinin ürünlerini USD olarak sattıklarında verimliliği artırabilir.

Aynı şekilde, daha zayıf bir dolar genellikle platin madenciliğine olan teşviği azaltır. Bu, arzı düşürebilir ve sonuçta fiyatların yükselmesine yol açar.

Platin Nasıl Çalışır

Katalitik konvertörler platin’in ana uygulaması olduğundan, ne yaptıklarını anlamak önemlidir.

Platin atomlarının bir katalitik konvertörde nasıl çalıştığı oksijen (O2) moleküllerini absorbe ederek ve oksijen-oksijen bağını kırarak gerçekleşir. Bu tek oksijen atomunu toksik karbon monoksit (CO)’ye vererek, onu zararsız CO2’ye dönüştürür.

Aynı tipte bir süreç, azot oksitleri ve etilenin zararsız CO2, N2 ve suya dönüştürülmesinde de rol oynar.

Kaynak: Quizlet

Platin katalitik aktivitesinin evrenselliği onu benzersiz kılar. Enzimler ve organik katalizörler (2021 Nobel Kimya Ödülü’nü kazanan) gibi diğer çoğu katalizör türü çok özelleşmiştir.

Platin ise, ısı (katalitik konvertörlerde ICE motoru tarafından sağlanan) yardımıyla birçok zararlı molekülü bir anda parçalar.

Reaksiyonun dayanıklılığı ve metalin hasara karşı direnci de olumlu bir faktördür; bu sayede reaksiyon çoğu koşulda gerçekleşebilir, sadece ideal laboratuvar ortamlarında değil. Platin kaynaklı kataliz ayrıca olağanüstü verimli ve yüksek verimlidir; bu da onu birçok endüstriyel kimyasal reaksiyon için tercih edilen bir seçenek yapar.

Örneğin, silikon kauçuk üretiminde, hidrojenlenmiş bitkisel yağların oluşturulmasında ve petrol rafinajında yaygın olarak katalizör olarak kullanılır.

Daha nadir bazı kullanım alanları ise platin’i kanser tedavilerinde (cisplatine benzer platin bazlı kemoterapi ilaçları), güçlü kalıcı mıknatıslar (kobalt ile birlikte) ve laboratuvar elektrotları için kullanır.

Yenilikçi Uygulamalar

Yakıt Hücreleri

Platin’in potansiyel gelecekteki talebi genellikle yakıt hücreleri bağlamında tartışılır; çünkü şu anda kullanılan çoğu yakıt hücresi, proton değişim membranı (PEM) içinde platin kullanır. Hidrojen yakıtını (H2) pozitif yüklü H+ atomları ve elektronlara ayırmak, yakıt hücresi ile güç üretmek için kritiktir.

Kaynak: Wikiversity

Platin, potansiyel bir hidrojen ekonomisinin diğer adımlarında da kullanılabilir; özellikle amonyak oksidasyonunda. Platin özellikle Polimer Elektrolyt Membranı (PEM) elektroliziyle hidrojen yakıtı üretiminde elektroliz yoluyla kullanılır.

Yumurta ve Tavuk Problemi

Hidrojen üretimi ve kullanımı için platin’e bu bağımlılık aslında bir sorun olabilir. Platin o kadar nadir ki üretimi pahalı, dolayısıyla kullanımı da maliyetli. Şu ana kadar, hidrojenin yeşil enerji kaynağı olarak yaygın benimsenmesinin başlıca engeli, üretim maliyeti ve yakıt hücresi fiyatları olmuştur.

Her iki yüksek maliyet de büyük ölçüde platin (ve diğer platin metal grubu metalleri) fiyatlarından kaynaklanmaktadır.

Dolayısıyla platin fiyatları çok yüksek olduğu sürece, platin ile üretilen hidrojen de pahalı olacaktır. Bu durumda hidrojen ekonomisi bir hayal olmaya devam eder ve platin için hidrojen talebinde bir artış olmaz.

Genel olarak, hidrojen ekonomisi platin yatırımcıları için hiç de iyi bir haber değildir.

Ya yeni platin kaynakları bulunur, platin fiyatları çökerek bir hidrojen ekonomisine izin verilir, ya da platin fiyatları yüksek kalır ve platin kullanan hidrojen ekonomisi asla hayata geçmez.

Ve bu, platin olmadan hidrojen üreten yeni teknolojilerin hızlı gelişimini göz ardı etmektedir; örneğin “Hydrogen Production Advancements with Nickel Based Electrolysis” ve “Generating Hydrogen by Splitting Water with Embedded Swarf” başlıklarında ele aldıklarımız gibi.

Aküler

Elektrikli araçlar (EV’ler), ihtiyaç duyulan akünün toplam ağırlığını azaltmak ve böylece araç tüketimini daha da düşürmek için sürekli daha yüksek enerji yoğunluğu aramaktadır.

Platin Group Metals Ltd.’nin bir yan kuruluşu olan Lion Battery gibi bazı şirketler, akü kapasitelerini artırmak için platin nanoparçacıklarını araştırmaktadır. (PLG )

Bu teknoloji üzerinde çalışan araştırmacılar, “fiyatın, akünün daha yüksek verimliliğiyle kısmen telafi edilmesi bekleniyor” şeklinde bir beklenti içindedir.

Bu alternatif kimyanın ticari olarak uygulanabilir olup olmayacağı henüz belli değil; birçok şirket lityum-iyon teknolojisini, katı haldan LFP, sodyum-iyon, cam, grafen, lityum-sülfür vb. birçok alternatifle değiştirmeye çalışmaktadır.

Yarı İletkenler

Platin, niş uygulamalarda yarı iletkenlerde kullanılır ve hızla büyümektedir. Genellikle birkaç atom kalınlığında ince bir filmle yapılır; bu, malzemenin pahalı olmasına rağmen maliyetleri büyük ölçüde azaltır.

Platin özellikle sensörlerde (örneğin, akıllı saatlerde glukoz ve kan basıncı izleme), mikroelektromekanik sistemlerde (MEMS) ve nanoteknolojilerde kullanılır.

Hibrit Arabalar

Uzun bir süre, platin üzerine negatif yatırım tezinin temel nedeni, EV’lerin kitlesel benimsenmesiyle birlikte katalitik konvertörlerin neredeyse kullanılmaz hale gelmesiydi.

Ancak, EV devriminin birçok yerde beklenenden biraz daha yavaş olabileceği giderek netleşiyor.

Bu büyük ölçüde, çok hızlı ilerleyen EV teknolojisinden ziyade, güç şebekesine ve karbon-nötr enerji üretimine (nükleer dahil) yetersiz yatırımlardan kaynaklanmaktadır. Birçok ülkede yetersiz şarj istasyonu ağı, potansiyel EV kullanıcıları arasında menzil kaygısını artırmakta ve garajı olmayan apartman sakinleri için zorluk yaratmaktadır.

Sonuç olarak, tam EV geçişinden önce hibrit araçların kitlesel benimsenmesini gören bir geçiş aşaması artan bir trend. Özellikle, 2024’ün ilk yarısında hibrit satışları %44 artış gösterdi!

“Hibritler, ‘menzil kaygısı’ olarak adlandırılan sorunu ortadan kaldırır. Birçok kişi, ‘Hey, hibrit seçeneği benim için işe yarıyor’ diyor. Ya da evde şarj seçeneğim yok ve hibrit bu uzatılmış menzili sunuyor.”

Charlie Howard – Auto Dealer Association pazarlama direktörü

Hibritler Platin Talebini Artırıyor

Bu, platin için bir dönüm noktası olabilir; satılan her bir milyon ek hibrit araç, yaklaşık 150.000 ons PGMs talebi yaratır.

Yılda yaklaşık 70 milyon araç satılıyor. Önümüzdeki on yılda mevcut ICE araçların önemli bir kısmı EV yerine hibrite dönüşürse, bu platin talebini mevcut üretimin karşılayabileceğinden çok daha fazla artırabilir.

Kaynak: Our World In Data

Asteroit Madenciliği

Platin Dünya’da son derece nadir iken, uzayda şaşırtıcı derecede bol bulunur. Bu yüzden madenciliği, gelecekte uzay temelli bir ekonominin kilit merkezi olabilir.

Dünya’da altın veya platin için 2-4 km derinliğe kadar kazı yaparken, sadece bir asteroit, 16 Psyche, 200 km’lik bir metal parçası olabilir ve mevcut fiyatlarla 10-700 katrilyon dolar değerinde madencilik bekliyor. Elbette, böyle bir değer sürdürülemez ve altın ile platin fiyatları çökebilir.

Genel olarak, çok uzun vadede, teknolojik ilerlemeler sayesinde asteroit madenciliği rutin bir görev haline geldikçe, platin çok ucuz ve bol bir metal haline gelebilir.

Bu, başlangıçta nadir ve egzotik bir emtia olan alüminyumun izini takip eder; bugün ise milyonlarca ton ölçeğinde çok yaygın bir metal. Ancak asteroit madenciliği teknolojisi olgunlaşmadan önce on yıllar süreceği için, bu durum bugünün yatırımcıları için büyük bir endişe olmamalıdır.

Platin Yatırımı

Platin, hem endüstriyel hem de değerli bir metal olarak bilinir. Bir süre katalitik konvertör talebinin azalması nedeniyle talebin düşmesi beklenirken, son zamanlarda hibritlerin enerji geçiş sürecindeki popülaritesiyle bir can suyu bulmuş olabilir.

Fiziksel metal formunda doğrudan platin satın almak mümkündür; çoğu değerli metal külçe satıcısı platin madeni para ve çubukları sunar. Platin takı da bir seçenektir.

Fiziksel platin stokuna abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) ve GraniteShares Platinum Trust (PLTM) aracılığıyla da erişilebilir.

Platin ile ilgili şirketlere birçok aracı kurum üzerinden yatırım yapabilirsiniz; burada, securities.io sitesinde, ABD, Kanada, Avustralya ve Birleşik Krallık dahil olmak üzere birçok ülkedeki en iyi aracı kurum önerilerimizi bulabilirsiniz.

Belirli platin şirketleri seçmek istemiyorsanız, VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) gibi ETF’lere bakabilirsiniz; bu, madencilik sektöründen faydalanmak için daha çeşitlendirilmiş bir maruziyet sağlar.

Belki de platin metalinin ne kadar gözden düşmüş (değerinin altında mı?) olduğunun bir göstergesi olarak, iPath Series B Bloomberg Platinum Subindex Total Return ETN (PGM) haziran 2023’te listeden kaldırıldı.

Veya “Tungsten – The Secret High-Tech Metal“, “Investing In Titanium: Stronger than Steel and Denser than Aluminum” ve “Chinese Restrictions on Antimony Exports Highlight The Strategic Importance of this Metalloid” gibi özel makalelerimizi okuyabilirsiniz; bu makaleler, sıklıkla göz ardı edilen önemli stratejik endüstriyel metallerle benzer fırsatlar ve koşullar sunar.

Platin Şirketleri

1. Sibanye Stillwater

Şüphesiz platin odaklı en büyük şirket olan Sibanye Stillwater (SBSW ), sektöründe bir liderdir.

Güney Afrika, dünya platininin %80’ini üretirken, Sibanye Stillwater bu üretimin dörtte birinden sorumludur (Anglo-American, bakır ve demir odaklı çok daha büyük, çeşitlendirilmiş bir madencidir).

Kaynak: Mining Technology

Ayrıca palladyum, rodyum ve rutenyum gibi platin metal grubu metalleri de üretir.

Şu anda altın ve akü metal piyasalarına girmek için çeşitleniyor; özellikle Finlandiya’da bir lityum madenciliği projesi.

Kaynak: Sibanye Stillwater

Eylül 2024’te, Sibanye Stillwater, Montana’daki Stillwater madenini yeniden yapılandıracağını duyurdu, maliyetleri azaltmak için madenin üretimini %45 azalttı. Platin’den daha fazla palladyum içeren bu maden, sürekli düşük palladyum fiyatlarından etkilenmiştir.

Bu, 435 milyon $’lık büyük bir değer düşüklüğü kaybına yol açtı ve şirketin 2024’ün ilk yarısında zarar kaydetmesine neden oldu.

Ayrıca, mevcut fiyatların çoğu platin açısından zengin bölgenin üretim maliyetlerini zar zor karşılayabildiği ve maden kapanışından önce sektör için bir taban plateau oluşturduğu görülmelidir.

Kaynak: Sibanye Stillwater

2. Platinum Group Metals Ltd

[finviz ticker=PLG]

PLG, henüz metal üretmemiş bir junior platin madencisidir. Gelecek madeni, dünyanın en büyük platin yatağı olan Bushveld Kompleksi’nin hemen kuzeyinde yer alıyor; burada Anglo-American, Güney Afrika platininin büyük kısmını üretmektedir.

Kaynak: PGM

Site sadece 2011’de keşfedildi ve gelecekteki bir platin madeni olarak fizibilitesini test etmek için 89 milyon $ yatırım yapıldı.

Rezerv, yüzeye göre nispeten yakın; sadece 140 metre derinliğinde. Platin metal grubu (PGN) metalleri yanı sıra altın, nikel ve bakır da içerir.

Kaynak: PGM

Bu rezervler ve jeolojiye dayanarak, madenin ömrünün yaklaşık 54 yıl olması, üretim başına ortalama nakit maliyetinin 658 $/ons olması bekleniyor; bu, maden ömrü boyunca 6,5 milyar $ nakit akışı anlamına geliyor ve onu küresel PGM üreticileri arasında en düşük üretim maliyeti kategorisine yerleştiriyor.

Ümit vaat eden profile rağmen, bir junior madenci olarak, PGM maden inşasını finanse edecek fonları bulmalı; bu süreç genellikle maliyet aşımları ve gecikmelerle boğuşur.

PGM, 2022-2024 döneminde 9,1 milyon $ topladı ve sosyal ve iş planları, topluluk, enerji, su, yollar, çitler ve konaklama gibi ön inşaat altyapısı için ek 11,9 milyon $ daha toplaması gerektiğini öngörüyor.

İnşaat sürecinin 5 yıl, tam üretime geçişin ise 2 yıl sürmesi bekleniyor. İlk üretim sonrası başlangıç yatırımının geri dönüş süresi 5,8 yıl olarak öngörülüyor.

Kaynak: PGM

(Okuyucular, junior madencilerin doğası gereği daha riskli ve büyük, köklü madencilere göre potansiyel olarak daha karlı olduğunu bilmelidir. Bu nedenle yatırımcıların durumu dikkatle izlemeleri ve ilgili risklerin farkında olmaları gerekir).