Regulasyon
Kalagayan ng Bitcoin at Ethereum Bilang Securities na Nilinaw ng Regulator ng Belgium
Idagdag ang Securities.io sa mga gusto mong mapagkunan sa Google
Ang mga tanong kung dapat bang ituring ang mga digital na asset bilang securities ay matagal nang nanatili, habang sinusubukan ng mga mamumuhunan na maunawaan ang kanilang klasipikasyon at ang posisyon ng mga financial regulatory bodies sa crypto-assets. Ang ilang cryptocurrency projects ay nagkaroon ng banggaan sa mga regulatory bodies sa kanilang hurisdiksyon. Halimbawa, ang Ripple Labs ay nasa isang legal na labanan sa US Securities and Exchange Commission (SEC) mula pa noong Disyembre 2020.
Ang Financial Services and Markets Authority (FSMA), regulator ng pananalapi ng Belgium, ay naglabas ng isang nakasulat na komunikasyon kung saan nilinaw nito ang status ng mga crypto-asset na inaalok sa publiko. Inamin ng FSMA sa inilabas na komunikasyon na nakatanggap ito ng maraming tanong tungkol sa aplikasyon ng mga patakaran sa pananalapi sa mga crypto-asset. Katulad ng ibang financial regulator, minomonitor ng FSMA ang mga aktibidad sa pananalapi sa loob ng kanyang hurisdiksyon at nagmumungkahi at nagpapatupad ng mga batas upang regulahin ang pag-isyu at kalakalan ng mga financial at intangible na asset.
Matagal-Na-Inaasahang Kalinawan sa Regulasyon ng mga Digital na Asset
Ang financial regulator ng Belgium na FSMA ay lumikha ng isang stepwise plan upang magbigay ng serye ng mga gabay para sa pag-uuri ng crypto-asset at sinasabi na ang pangunahing at pinakapayak na pamantayan para sa pag-uuri ng crypto-asset ay kung ang asset ay may issuer o wala. Ayon sa FSMA, ang teknolohiyang nagpapatakbo sa digital na asset ay walang kinalaman sa kanilang pamantayan sa pag-uuri. Ang mga crypto-asset na walang issuer ay hindi kwalipikadong tawaging security o investment instrument, kaya ang mga batas na namamahala sa securities – ang Prospectus Regulation, ang Prospectus Law, at ang MiFID conduct of business rules – ay hindi naaangkop sa kanila. Ang ibang regulasyon tulad ng mga batas laban sa money laundering ay maaaring pa rin mag-apply sa mga asset na ito kung ginagamit bilang medium of exchange.
Kung walang issuer, tulad ng mga kaso kung saan ang mga instrumento ay nilikha ng computer code at hindi ito ginawa bilang pagsasakatuparan ng kasunduan sa pagitan ng issuer at investor (halimbawa, Bitcoin o Ether), kung gayon sa prinsipyo ang Prospectus Regulation, ang Prospectus Law at ang mga patakaran ng MiFID hinggil sa conduct ay hindi naaangkop.
Ang Financial Services and Markets Authority (FSMA)
Ang mga transferable financial instruments na may issuer at investment objective ay ituturing na securities. Ayon sa FSMA, ang mga asset na may investment objective ay may mga katangiang kinabibilangan ng pagiging transferable sa mga tao maliban sa issuer, ang issuer ay lumilikha ng limitadong bilang ng mga instrumento, ang issuer ay nagbabalak na ipagpalit ang mga ito sa isang merkado at may inaasahang kita, ang nakalap na pondo ay ginagamit para sa pangkalahatang pagpopondo ng issuer at ng serbisyo o proyektong binubuo, ang issuer ay nag-oorganisa ng ilang round ng pagbebenta sa iba’t ibang presyo, at iba pa.
Ang pagsusuri ng mga asset ay isasagawa batay sa bawat kaso, at hindi kailangang lahat ng nabanggit na katangian ay naroroon upang makapagkonklusyon na ang isang instrumento ay nakategorya bilang investment instrument, ayon sa komunikasyon ng FSMA.
Matagal nang hinahanap ng mga mamumuhunan sa crypto-asset ang paglilinaw sa klasipikasyon ng mga digital na asset at ang mga patakarang naaangkop dito. Ang malinaw na halimbawa ng Bitcoin at Ethereum na hindi itinuturing na securities, na binanggit ng FSMA sa inilabas nitong komunikasyon, ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng mas malinaw na larawan ng posisyon ng regulator at nagdadala ng wakas sa matagal nang debate kung ang Bitcoin at Ethereum ay securities o commodities, kahit sa Belgium. Maaaring sundan ng iba pang regulatory bodies ang yapak ng FSMA upang magtakda ng malinaw na mga patakaran hinggil sa crypto assets at kanilang klasipikasyon; sa ganitong paraan, mapapabuti ang edukasyon at proteksyon ng mga mamumuhunan.
Para matuto pa tungkol sa Bitcoin, bisitahin ang aming Pamumuhunan sa gabay ng Bitcoin.
Para matuto pa tungkol sa Ethereum, bisitahin ang aming Pamumuhunan sa gabay ng Ethereum.
