Sa loob ng dalawang taon, ang US Securities and Exchange Commission (SEC) ay nakikipaglaban sa legal na labanan laban sa Ripple Labs. Noong Disyembre 22, 2020, ang SEC ay nagsampa ng demanda, sa isang pederal na hukuman sa Manhattan, laban sa Ripple Labs para sa pangongolekta ng pondo na umabot sa humigit-kumulang $1.4 bilyon gamit ang XRP bilang digital na asset sa isang Initial Public Offering (IPO) noong 2013. Ang demanda ay nag-aakusa na si Chris Larsen, co‑founder ng Ripple Labs, at si Brad Garlinghouse, kasalukuyang CEO ng Ripple, ay gumawa rin ng personal na hindi rehistradong pagbebenta ng XRP na umabot sa halos $600 milyon. Inakusahan ng SEC ang mga nasasakdal sa paglabag sa mga probisyon ng rehistrasyon ng Securities Act ng 1993. Binanggit ng SEC ang Howey Test – isang kaso ng US Supreme Court para matukoy kung ang isang transaksyon ay kwalipikado bilang kontrata ng pamumuhunan at samakatuwid ay itinuturing na isang security na kailangang irehistro sa ilalim ng Securities Act ng 1933 – upang patunayan ang paglabag ng Ripple sa Securities Act.

Sinabi rin ng SEC na ang XRP ay isang hindi rehistradong security dahil mula pa noong 2013 ang tanging gamit ng XRP ay bilang kontrata ng pamumuhunan. Ang paglilitis ay nagdulot ng pag-aalis ng listahan ng XRP sa Coinbase at iba pang mga palitan – pangunahin sa mga palitang nakabase sa US.

Pagkatapos ng demanda, subalit, nagpatuloy ang Ripple sa pakikipaglaban sa SEC sa legal na labanan sa halip na pumili na makipagkasundo. Ang pangunahing bone of contention sa paglilitis ay, isang security ba ang XRP? Sa pinakabagong update, mga eksperto sa batas ng crypto na nakapanayam ng Forbes ay nagbahagi ng mahahalagang katotohanan tungkol sa kaso, pinawalang‑bisa ang Howey Test, at nagmungkahi na malamang na matalo ang SEC sa kaso.

Ripple Vs. SEC, Ang Legal na Timeline

Ang kaso ay nagkaroon ng ilang pag‑ikot sa nakaraang dalawang taon. Nagpakita ang Ripple ng sunud‑sunod na mga argumento na nagpadali sa SEC na magkaroon ng madaling panalo sa paglilitis; sa katunayan, ang mga argumento ng Ripple ay nagdala ng ilang twists sa kaso kung saan itinuturing ng mga tagasuporta ang Ripple bilang paboritong panig na malamang na manalo sa paglilitis.

Ang unang argumento ng Ripple sa mga unang araw ng legal na labanan ay na hindi ito nakatanggap ng anumang babala o patas na paunawa mula sa SEC hinggil sa pagiging security ng XRP. Nagsampa ang SEC ng mosyon upang ibasura ang depensa ng Ripple na patas na paunawa, sinasabing ang depensa ay hindi sapat sa batas at magtutulak sa nasasakdal na humiling ng “intrusive discovery”; nagpasya ang hukuman laban sa mosyon.

Ano ang Itinatago ng SEC?

Ang susunod na argumento ng Ripple sa hukuman ay batay sa talumpati na ginawa ni William Hinman, noon direktor ng Corporation Finance sa SEC, sa 2018 Yahoo Finance All Markets Summit. Inihayag ni Hinman na kahit na ang Initial Coin Offering (ICO) ng Ethereum noong 2014, hindi itinuturing ng SEC ang ETH bilang isang security. Sa hukuman, tinanggi ng SEC ang pahayag ni Hinman at iginiit na ang talumpati ni Hinman ay kanyang personal na opinyon at hindi kumakatawan sa SEC. Gayunpaman, si Hinman ay kasapi ng pamunuan ng SEC noong panahon na nagsampa ang SEC ng demanda laban sa Ripple. Bilang depensa, humiling ang Ripple na ilabas din ng SEC ang mga email, memo, at iba pang dokumento upang magbigay ng mas malinaw na pananaw kung paano tinitingnan ng SEC ang mga cryptocurrency at digital na asset sa loob ng organisasyon; tinanggihan ng SEC ang kahilingan at nagsampa ng apela sa utos ng hukom upang sumunod sa kahilingan ng Ripple.

Kamakailan lamang, nakuha ng Ripple ang long-sought na mga dokumento ni Hinman. Si Stuart Alderoty, general counsel ng Ripple, ay nag‑tweet upang ipagdiwang ang pagkolekta ng mga dokumento ni Hinman. Sa kanyang masayang tweet, sinabi ni Alderoty na sulit ang pakikipaglaban para makuha ang mga dokumento.

Pagkatapos ng balita na hawak na ng Ripple ang mga dokumento ni Hinman, nagkakaroon ng positibong momentum para sa XRP. Ang komunidad ng XRP, kilala bilang XRPArmy sa Crypto Twitter ay nagkaroon ng ilang mga hashtag trend na may kaugnayan sa XRP. Isa sa mga trending na hashtag ay #relistXRP. Ang hashtag ay isang panawagan sa mga crypto exchange – lalo na sa Coinbase – na nag‑delist ng XRP dahil sa paglilitis ng SEC upang isaalang‑alang ang muling paglista ng cryptocurrency. Tila kumpiyansa ang XRPArmy na ang huling hatol ay mapapabor sa Ripple dahil nakuha na ang isang mahalagang “weapon” sa legal na arsenal ng Ripple.

Suporta Para sa Ripple

Ang suporta ng XRPArmy para sa Ripple ay hindi nagbabago sa nakaraang dalawang taon. Isang grupo ng mga holder ng XRP ang minsang nagpakita ng interes na lumahok sa mga pagdinig sa hukuman at tulungan ang Ripple sa pamamagitan ng pagbibigay ng impormasyon sa hukuman. Nagsampa ng pagtutol ang SEC laban sa hakbang na iyon.

May ilang kumpanya na gumagamit ng suite ng mga produkto ng Ripple na nagpakita rin ng interes na suportahan ang Ripple sa mga pagdinig sa hukuman. Noong unang bahagi ng Oktubre, ang I-Remit, isang provider ng bayad, at ang TapJet, isang pribadong kompanya ng charter jet, ay binigyan ng pahintulot ng isang US District Judge na magsumite ng amicus briefs pabor sa Ripple sa kasalukuyang kaso. Muli namang tumutol ang SEC at hiniling sa hukuman na huwag ibigay ang pahintulot. Pinuna ng SEC ang mga nagpasimula ng mosyon dahil humihingi ng mga materyales na lampas sa saklaw ng mga limitasyon sa discovery. Ang I-Remit at TapJet ay gumagamit ng XRP at ng XRP ledger sa kanilang mga operasyon.

Sa kabila ng pagtutol ng SEC sa suporta ng ikatlong partido para sa Ripple sa hukuman, hindi humina ang pangkalahatang suporta para sa Ripple sa komunidad ng crypto. Sa isang napakabagong pagpapakita ng pagkakaisa, ang grupong lobbyist na Blockchain Association ay nagsumite ng kahilingan para suportahan ang Ripple bilang isang friend of the court sa patuloy na legal na labanan ng SEC. Ayon sa pahayag na inilabas ng Blockchain Association sa kanilang website, ang kaso ng SEC‑Ripple ay isa lamang sa mahabang hanay ng mga pagsisikap ng SEC na gawing lehitimo ang kanilang labis na malawak na interpretasyon ng Howey Test.

Ano ang Maasahan Kung Mananalo ang Sinumang Panig sa Paglilitis

Itinuturing ang kaso ng SEC‑Ripple bilang kaso na maaaring magpasigla o magpahina sa crypto space. Sa isang banda, ang panalo ng Ripple sa demanda ay malamang magdulot ng malaking pagtaas ng presyo ng XRP; kahit na hindi agad magkaroon ng malawak na pagtaas ng presyo, malamang na magkaroon ng patuloy na small na pagtaas sa loob ng ilang buwan habang naibabalik ang tiwala sa Ripple at XRP; muling ililista ang XRP sa mga palitang nakabase sa US kung saan ito dati nang na‑delist. Magbibigay ang panalo ng Ripple ng malinaw na depinisyon sa komunidad ng crypto kung anong uri ng mga coin at token ang maaaring ituring na securities. Ang panalo ng Ripple ay magiging kahihiyan para sa SEC.

Sa kabilang banda, kung mananalo ang SEC sa kaso, magdudulot ito ng problema para sa maraming iba pang crypto projects at mga palitan. Malamang na pigilan ng SEC ang iba pang crypto projects na itinuturing nitong maaaring isailalim sa kanilang mga batas. Ang pangkalahatang damdamin sa komunidad ng crypto ay hindi magiging positibo.

Inaasahang magpapatuloy ang kaso ng SEC‑Ripple hanggang 2023. Sinabi ng CEO ng Ripple na si Brad Garlinghouse na inaasahan niyang makakakuha ng sagot sa demanda ng SEC sa unang kalahati ng 2023.