Varför energiskatter inte ensamma kan driva på övergången till förnybar energi

För att stödja energiomställningen behövs en kombination av tekniska framsteg och politiska åtgärder. Forskning kan nämligen bidra till billigare och effektivare system för förnybar energi, vilket avgör vilka avkastningsförväntningar som utgör grundnivån för kapital som investeras i sådan elproduktion.

Men bara ett stabilt ramverk med en rättvis prissättning av koldioxidutsläpp och lika stabila förväntningar på regleringar och subventioner kan skapa förutsättningar för att beräkna avkastningen på investeringar.

Därför kan vi förvänta oss att företagens övergång till förnybar energi drivs inte bara av tekniska egenskaper, utan också av miljörelaterade energiskatter och det bredare ”gröna regelverket”.

En ny studie av Sabrina Ruberto, forskare vid University Magna Graecia of Catanzaro (Spanien), undersöker detta samband.

Studien visade att energiskatter främjar företagens övergång till förnybar energi, och att effekten är starkare för stora företag och företag i höginkomstländer. Den visade också att institutionernas kvalitet är den viktigaste faktorn för hur effektiva energiskatter är.

Studien publicerades i Energy Policy¹ under titeln ”Företagens övergång till förnybar energi och energiskatter: Institutionernas kvalitet spelar roll”.

Övergången till förnybar energi som nationell prioritering

Med både en klimatkris och en energikris i antågande har övergången till förnybar energi gått från att vara en politisk fråga till att bli en strategisk fråga. En framgångsrik omställning väntas hänga samman med långsiktig stabilitet och ekonomisk tillväxt, vilket gör den allt viktigare för nationell politik och strategi.

”En ökad användning av förnybar energi bidrar till energitrygghet, stöder omställningen till ett mer hållbart energisystem, minskar utsläppen av växthusgaser och förbättrar energieffektiviteten, vilket i sin tur främjar långsiktig ekonomisk tillväxt.”

Sammantaget har stora framsteg gjorts när det gäller att få allmänheten att ställa om till förnybar energi. Många har installerat mindre solcellsanläggningar, ofta i kombination med elbilar. Men den största delen av energiförbrukningen står ofta företagssektorn för, särskilt stora energiförbrukare som företag inom logistik och transport, tung industri med flera. Dessa företag är därför avgörande för att nå det nationella målet för övergången till förnybar energi.

Krav och begränsande regler kan visserligen ge vissa resultat, men det är i slutändan en frivillig och engagerad omställning som avgör hur stor andel av företagssektorns energianvändning som kommer från förnybara källor.

”Traditionella regleringsåtgärder av typen påbud och kontroll (som utsläppstak) och frivilliga program används i stor utsträckning, men inom miljöekonomin betraktas marknadsbaserade styrmedel – särskilt miljöskatter – som mer kostnadseffektiva verktyg.”

Det är ändå mycket lite känt om hur institutionernas kvalitet påverkar företagens reaktioner på dessa finanspolitiska styrmedel. Därför behövs mer data, vilket den här studien bidrar med.

Effekter av miljöbeskattning

Institutionernas betydelse

Enligt teorin kan miljöbeskattningens nettoeffekt på företagens beteende förklaras av två konkurrerande ekonomiska teorier:

• Porterhypotesen: väl utformade miljöregler och finanspolitiska åtgärder kan stimulera företagens innovation, optimera resursanvändningen och öka produktionseffektiviteten.
• Neoklassisk ekonomisk teori: miljöskatter medför höga kostnader för regelefterlevnad och administrativa bördor, vilket styr om ett företags begränsade resurser från den produktiva verksamheten och forskning och utveckling.

Det är förstås bara om Porterhypotesen stämmer som vi kan förvänta oss att miljöskatter leder till långsiktig ekonomisk tillväxt och välstånd. Intressant nog kan det vara direkt kopplat till kvaliteten på institutionerna i ett land vilket av dessa två synsätt som dominerar i praktiken.

Starka institutioner, som kännetecknas av en robust rättsstat, strikt korruptionskontroll samt hög grad av delaktighet och ansvarsutkrävande, kan stärka tilltron till att skattepolitiken upprätthålls, minska osäkerheten kring regleringar och motverka skatteundandragande.

I svagare institutionella miljöer kan däremot höga transaktionskostnader och osäkerhet kring politiken få företag att välja kortsiktig regelefterlevnad eller skatteundandragande i stället för strukturell teknisk uppgradering.

Att hitta rätt data

För att analysera frågan ordentligt krävs jämförelser mellan länder. Studien analyserade 28 000 företag som undersöktes genom World Bank Enterprise Surveys (WBES) mellan 2018 och 2020. Urvalet omfattade övergångsekonomier och utvecklingsekonomier i Östeuropa, Centralasien samt Mellanöstern och Nordafrika.

Uppgifterna samlades in genom personliga intervjuer och omfattade olika verksamhetsområden, till exempel företagens struktur, infrastruktur och tjänster, ledningsmetoder, konkurrensgrad, innovation, tillgång till finansiering, företagsklimat, resultat och den gröna ekonomin.

Parallellt använde studien data från miljöprestandaindexet, som bygger på 40 resultatindikatorer inom 11 frågekategorier och rankar 180 länder utifrån deras resultat när det gäller klimatförändringar, miljö och ekosystemens livskraft. Indexet mäter hur nära länderna ligger miljöpolitiska mål.

Slutligen hämtades indikatorn för institutionell kvalitet (IQ) från Världsbankens databas för miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning (ESG).

Studiens första resultat

Studiens första resultat är, föga förvånande, att energiskatter hänger samman med företagens införande av förnybar energi.

När det gäller företagens egenskaper har större och äldre företag, familjeägda företag, företag som deltar i globala värdekedjor, företag med strukturerade ledningsrutiner och företag som investerar i humankapital större benägenhet att införa förnybar energi.

En annan faktor att beakta är tillgången till kapital. Kreditbegränsningar hade ett negativt samband med företagens benägenhet att införa förnybara energikällor. Det är rimligt, eftersom investeringar i förnybar energi tenderar att kräva stora utlägg i början, även när de är lönsamma. Kostnaden för investeringen tjänas sedan in under många år.

Så påverkar skatter förnybar energi

Ett av de första sätten som skattepolitiken påverkar företagens inställning till förnybar energi är genom deras forsknings- och utvecklingsstrategi (R&D). Företag som omfattas av energiskatter kan svara genom att öka sina investeringar i forskning och utveckling, särskilt inom områden som syftar till att förbättra energieffektiviteten och integrera lösningar för förnybar energi

Ett annat sätt som skatter kan påverka företagens policy är genom deras strategiska inriktning. Skatter kan få företag att ta hänsyn till miljöfrågor i sina övergripande strategiska mål och därmed inta en proaktiv hållning till klimatrelaterade utmaningar.

Även kvalitets- och miljöledningsstandarder kan påverka företagens beslutsfattande. Energiskatter kan uppmuntra företag att eftersträva internationellt erkända kvalitetscertifieringar, som ofta kräver eller främjar hållbara arbetssätt (ISO med flera).

Studiens data visar att energiskatter faktiskt hänger samman med alla tre effekterna: satsningar på forskning och utveckling, införande av strategiska miljömål och strävan efter internationellt erkända kvalitetscertifieringar.

Förnybar energi och institutionell kvalitet

I allmänhet har skattepolitikens effektivitet när det gäller att främja införandet av förnybar energi ett direkt samband med ett lands utvecklingsnivå. I mer välbärgade ekonomier är införandet av förnybar energi mer omfattande.

Källa: Energy Policy

En viktig orsak är att utveckling också hänger samman med institutionell kvalitet.

”Svaga tillsynsmekanismer och utbredd korruption tycks minska energiskatternas effektivitet och försvaga deras förmåga att på ett ändamålsenligt sätt uppmuntra företag att införa förnybar energi. När regelverket tillämpas bristfälligt tenderar företagsaktörer att betrakta skatterna som en administrativ kostnad som går att undvika, snarare än som en strategisk signal om att ändra sin verksamhet.”

Institutionernas kvalitet kan definieras utifrån ett antal mått:

• Rättsstatens principer.
• Kontroll av korruption.
• Regleringarnas kvalitet.
• Regeringens effektivitet.
• Delaktighet och ansvarsutkrävande.

Av dessa faktorer har bättre kontroll av korruption (COR), större delaktighet och ansvarsutkrävande (VOICE) samt effektivare rättstillämpning (ROL) störst betydelse för att öka införandet av förnybar energi.

Källa: Energy Policy

Slutsatser för investerare

Förväntningarna på att införandet av förnybar energi ska kunna ge en varaktig konkurrensfördel hänger samman med att miljöskatterna fungerar som avsett. Institutionell kvalitet tycks i allmänhet vara en viktig faktor för att detta ska bli verklighet.

I affärsmiljöer med bristfällig reglering kan företag frestas att undvika miljöskatter genom falska deklarationer, korruption eller andra skadliga beteenden. Det kan i sin tur göra att företaget hamnar på efterkälken inom forskning och utveckling och när det gäller att införa lösningar med låga koldioxidutsläpp. När miljökraven skärps blir detta en nackdel på den internationella marknaden.

Det innebär också att den största efterfrågan på lösningar för förnybar energi kommer att finnas i de förhållanden som studien beskriver: hög institutionell kvalitet, större företag som deltar i globala leveranskedjor och god tillgång till kapital.

Resultatet kan göra det lättare att förutsäga mönstren för införandet av mikronät, solenergi i företag och batterilagring, liksom om och i vilken utsträckning nya miljöskatter kommer att öka försäljningen av dessa produkter.

Investera i förnybar energi

Eaton

Eaton är ett stort multinationellt företag inom intelligent energihantering som erbjuder hållbara energilösningar inom el-, industri-, flyg- och mobilitetssektorerna. Företagets största marknad är ellösningar (>75 % – mer än hälften av verksamheten i Amerika), som står för den största delen av företagets vinster.

Källa: Eaton

Inom elsegmentet är datacenter- och kommersiella sektorer de största delområdena. Bara inom datacenter ökade orderingången med cirka 85 % och intäkterna med cirka 65 % under andra kvartalet 2026 jämfört med andra kvartalet 2025.

Den kraftiga försäljningsökningen hänger till stor del samman med att elnäten inte kan leverera den effekt som nya datacenter behöver, vilket gör mikronät och energilagring desto mer attraktiva.

Källa: Eaton

Samtidigt hjälper Eaton också energibolag att stärka elnätet genom att sälja sina produkter för infrastruktur för eldistribution och digitala lösningar för styrning i nätets ytterkant.

Företaget lanserade nyligen också xStorage-systemet för batteribaserad energilagring i Nordamerika för att påskynda elektrifieringen och minska koldioxidutsläppen.

”xStorage BESS ger en miljövänlig reservkraftslösning och minskar beroendet av traditionella generatorer med sina 250–1 000 kWh användbar lagrad energi. Dessutom möjliggör systemet effektiv egenanvändning av solel genom att lagra överskottsenergi från källor på plats, till exempel solpaneler.”

Flyg- och rymdverksamheten, det andra stora segmentet vid sidan av elverksamheten, drivs av försäljning av bränsle-, hydraulik- och elkraftslösningar för civila och militära flygplan. Många nya militära plattformar skapar möjligheter till framtida tillväxt (T-7Q, CH-53, FLRAA med flera).

Källa: Eaton

Eaton har vuxit snabbt och siktar på en genomsnittlig årlig organisk intäktstillväxt på 6–9 % från 2024 till och med 2030. Därtill kommer en ytterligare förvärvskapacitet på cirka 21 miljarder dollar fram till 2030. Tillväxten drivs av flera ”megatrender”: digitalisering, elektrifiering, återindustrialisering och hållbarhet. Sammantaget räknar företaget med att öka sina totala intäkter från 27,4 miljarder dollar 2025 till 38 miljarder dollar på 2030-talet.

Sammantaget har Eaton byggt upp sin starka position genom omfattande investeringar i forskning och utveckling samt investeringar i anläggningstillgångar (12 miljarder dollar sedan 2015), innan dessa trender blev ”populära”. Företaget har sammanlagt över 11 000 ingenjörer, innehar 12 000 beviljade patent och har etablerat över 200 tekniksamarbeten. Det har lett till produkter där innovativa material används, till exempel kiselkarbid i reservkraftsystem och lättare 3D-printade flygplanskomponenter.

Med sin starka position på marknader med hög institutionell kvalitet, som USA, har Eaton goda förutsättningar att dra nytta av elektrifieringen och minskade koldioxidutsläpp, liksom av ökande militärbudgetar. Samtidigt gynnas företaget av byggboomen för datacenter och erbjuder hyperskalare lösningar på energiförsörjningens flaskhalsar.

Senaste aktienyheterna och utvecklingen för Eaton (ETN)

Refererad studie

^{1. Sabrina Ruberto. Företags införande av förnybar energi och energiskatter: vilken betydelse har den institutionella kvaliteten? Energy Policy. Januari 2027. Artikel: 115631. Volym 220. 10.1016/j.enpol.2026.115631}