Topp 5 kärnkraftsaktier att investera i (juli 2026)

Från skrämmande till revolutionerande och tillbaka igen

Kärnenergi är ett ämne som kan väcka mycket passion. Vissa ser det som en nästan mirakulös teknik och kanske en absolut nödvändig teknik för att förändra vår energimix tillräckligt snabbt för att tackla klimatförändringarna. Andra ser det som inneboende destruktivt, farligt och okontrollerbart.

Och denna delning fanns redan tidigt. Världen blev först medveten om den extraordinära kraften i kärnkraften genom de atomatiska bombningarna av Hiroshima och Nagasaki, snart följt av uppfinningen av H-bomben och kalla kriget. Från dessa ursprung var den destruktiva potentialen i vår nyförvärvade behärskning av atomen tydlig.

Men snart tog idén att utnyttja den för fredliga ändamål också fäste. Först var initiativet ”Atom för fred”, sedan en massiv våg av byggande av kärnkraftverk världen över. En tid verkade det tydligt att framtiden var kärnkraft och att förbränning av kol, olja och gas snart skulle bli lika föråldrat som Nederländernas pittoreska väderkvarnar.

Och sedan följde en rad kärnkraftincidenter som ledde till en mycket negativ bild av kärnkraft. Det första slaget var Tjernobyl, även om vissa försöker lägga skulden på dålig sovjetisk design och ledning. Detta skadade rykte kollapsade helt med Fukushima-olyckan, eftersom Japan knappt kan beskrivas som ett dåligt styrt land.

Ger kärnkraften en andra chans

Först, även om det utan tvekan finns en potential för problem med kärnkraft, gäller det även för alla andra energiproduktionsmetoder. Faktiskt är de längst ifrån de mest dödliga energikällorna kol, olja och biomassa (mest trä), eftersom de kan vara dödliga på grund av incidenter och luftföroreningar. Och det är innan man tar hänsyn till klimatförändringarnas konsekvenser.

Kärnkraft har sällan spektakulära misslyckanden ur detta perspektiv men är nästan den säkraste möjliga energikällan.

Källa: Nuclear Energy – Our World in Data

Kärnkraft har också några nyckelfördelar:

• Den är koldioxidneutral och producerar endast små koldioxidutsläpp vid konstruktion, främst från betongen i själva byggnaden.
• Den producerar energi under alla väderförhållanden, till skillnad från vind och sol.
• Dess produktion är stabil och förutsägbar, vilket gör den till en utmärkt leverantör av baslastelektricitet.
  • Därför är kärnkraft den främsta kandidaten för att ersätta vinter- och topplaststationer som drivs med kol eller gas.
• Dess bränslekostnader är en försumbar del av den totala kostnaden
  • Det gör priset mycket stabilt och förutsägbart, oberoende av oljeprissvängningar.
  • Det minskar också leveransrisken, vilket kan vara betydande, som nyligen visat av EU:s beroende av rysk gas.

Slutligen förändras kärnteknologin. Nya idéer och koncept dyker upp för att ersätta de gamla massiva konstruktionerna som föredras av äldre kraftverk. Dessa nya konstruktioner är i grunden säkrare och eliminerar risken för härdsmältor som det som hände i Tjernobyl och Fukushima.

I takt med ett växande energibehov och drivet mot avkarbonisering omprövar många länder sin inställning till kärnkraft. Och några företag är redo att dra nytta av denna förändring.

Utöver de 440 befintliga kärnreaktorerna, 60 fler är under konstruktion, och totalt är 400 beställda, planerade eller under övervägning, varav 150 är i Kina.

Det finns mycket utrymme för tillväxt, eftersom den högsta koncentrationen av kärnenergi kan vara så hög som 69 % i Frankrike, medan kärnkraft fortfarande står för 20 % av USA:s el och endast 5 % i Kina. Allt detta medan elbehovet växer på grund av övergången till elbilar, värmepumpar och andra energikrävande system som lämnar fossila bränslen.

Källa: Nuclear power plants – U.S. Energy Information Administration (EIA)

Topp 5 kärnkraftsaktier

1. NuScale Power Corporation

(SMR )

NuScale är en ledare inom en ny typ av kärnreaktordesign som kallas Small Modular Reactors (SMRs). Det är ett amerikanskt företag med idén att bygga mindre reaktorer som kan tillverkas i serie, som flygplan eller fartyg, istället för de stora skräddarsydda konstruktionerna som branschen tidigare föredrog.

I teorin bör detta sänka den totala kostnaden, eftersom produktionen kan ske i en vanlig fabrik och delar kan beställas och monteras i satser istället för att skräddarsys. Den mindre storleken gör det också lättare att kyla reaktorerna, vilket gör risken för en oavsiktlig härdsmälta nästan obefintlig.

NuScales huvuddesign kan transporteras med lastbilar och kommer att producera 77 MWe per modul, med upp till 12 moduler per färdigt kraftverk för nästan 1 GW nominell effekt.

Källa: PowerPoint Presentation (nuscalepower.com)

Denna design är tillräckligt liten för att implementeras på platsen för ett avvecklat kolkraftverk, vilket möjliggör återanvändning av all redan byggd säkerhets- och nätinfrastruktur.

Företaget har redan säkrat 2 kontrakt för att bygga sina SMR, ett i USA och ett i Rumänien. Det ser också på 15+ andra potentiella kunder som är engagerade i att implementera SMR och 120+ potentiella kunder. Dessutom finns industriella kunder som ståltverk som vill avkarbonisera sina verksamheter och säkra billiga, pålitliga energikällor.

NuScale var också den första SMR som certifierades av US Nuclear Regulatory Commission (NRC).

Även om det inte är den enda SMR-designen som är på väg att komma in på marknaden, är NuScale med största sannolikhet den mest avancerade tekniskt och ur ett regulatoriskt perspektiv. Det stöds också starkt av den amerikanska regeringen, som ser SMR som en lösning på sina allierades beroende av fossila bränslen som importeras från motståndare som Ryssland.

Detta gör NuScale till den aktie som är mest fokuserad på SMR:s löften. Investerare i denna aktie måste dock vara tålmodiga, då leveransen av de första reaktorerna inte sker förrän 2028 till 2030.

2. BWX Technologies, Inc.

(BWXT )

Innan ambitiösa startups som NuScale arbetade med SMR var kärnreaktorer enorma byggnader. Förutom en liten nischmarknad som också visade sig vara mycket lönsam. Kärnkraft för fartyg som hangarfartyg, ubåtar och andra militära system.

Detta är fokus för det amerikanska företaget BWXT, som har levererat över 400 reaktorer för marin kärnkraft under sin hela 60‑åriga historia. Det är också aktivt inom segment av kärnkraftens leveranskedja och har levererat 315 ånggeneratorer för kärnkraftverk.

Källa: BWXT

En nyckeldel av BWXTs intäkter kommer från regelbundna tjänster och underhåll av befintliga reaktorer, med ett schema planerat fram till 2053 för olika operativa kärnreaktordrivna hangarfartyg och ubåtar.

Företaget är också det enda som är ackrediterat att producera högkvalitativt uran med 20 %+. Denna bränsletyp behövs för så kallade mikroreaktorer, ännu mindre än SMR. De kan driva många tillämpningar, som rymdsystem för NASA och avlägsna militära platser. BWXT går också in i kärnmedicinsområdet och hoppas fånga en del av sektorns 500 M $ årliga intäkter.

Slutligen, BWXT arbetar också med en SMR-design tillsammans med GE Energy. Med GE som en av huvudkandidaterna på den unga globala SMR-marknaden, inklusive redan avtalade kontrakt med Estland och Kanada, skapar detta en ytterligare tillväxtmöjlighet för BWXT.

BWXT var pionjär inom miniaturisering av kärnreaktorer och bör dra stor nytta av den växande trenden med SMR. Det bör också gynnas av den militära uppbyggnaden av den amerikanska flottan som svar på ökande utmaningar från Ryssland och Kina. Slutligen är det lönsamt och har förutsägbara intäkter, vilket ger en mycket större säkerhet än spekulativa företag som bara har design att visa och inga installerade reaktorer.

3. Cameco Corporation

(CCJ )

Kärnkraft beror på tillgången på uran. Uran är inte en särskilt sällsynt resurs, även om högkoncentrationsfyndigheter är mycket mer sällsynta. Marknaden domineras av Kazatomprom i Kazakstan och Cameco i Kanada. Andra uranproducenter finns, men dessa två är med hela vägen de största och de med lägre produktionskostnader. Som ett resultat kommer Cameco att stå i centrum för leveransen av de råmaterial som krävs för befintliga och framtida kärnkraftverk.

Källa: Cameco

Dock är Camecos gruvverksamhet bara halva historien. Detta beror på att Cameco år 2022 tog beslutet att förvärva majoritetskontrollen i Westinghouse, den ledande byggaren av kärnkraftverk i USA, tillsammans med ett stort investeringsföretag, Brookfield.

Detta ger Cameco tillgång till Westinghouses stabila intäkter från service av befintliga anläggningar och kontroll över en stor del av kärnkraftens leveranskedja. På grund av strikta regler kommer sådana delar och utrustning att krävas för alla nya kraftverk, både traditionella och SMR. En bra demonstration av Westinghouses innovationspotential är dess nyligen avslöjade AP300 SMR-design, som sannolikt kommer att implementeras i Slovakien, Finland, och Sverige.

Så Cameco är både ett spel på uranpriser och på Westinghouse som behåller en solid kontroll över marknaden för byggande av kärnkraftverk som de tidigare dominerade. Det bör också noteras att delägarskapet med Brookfield kan hjälpa, eftersom företaget har en massiv förnybar/lågt koldioxidkraftgenereringsdivision i form av $19 B Brookfield Renewable Partners (BEP).

4. Centrus Energy Corp.

(LEU )

För närvarande producerar Ryssland 14 % av världens uran, 27 % av omvandlingen och 39 % av anrikningen. Detta beror på att många av de massiva kazakiska leveranserna raffineras och anrikas i Ryssland, ett arv från Sovjetunionens leveranskedjor.

Källa: IEA

I den senaste geopolitiska kontexten ses detta som ett stort problem som måste åtgärdas, med 4,3 miljarder dollar per år betalda till Ryssland för att hålla amerikanska kärnkraftverk försörjda.

Centrus, Amerikas största urananrikningsföretag, står i centrum för ansträngningen att flytta kärnleveranser.

Den bygger den enda amerikanska anläggningen för att producera High-Assay Low-Enriched Uranium (HALEU). Denna typ av anrikat uran är mycket användbar, särskilt för innovativa mindre konstruktioner och smält saltsreaktorer. Bränslet är så energität att 750 g räcker för att täcka en persons elbehov för en livstid.

Källa: Centrus

Centrus är också det enda företaget som uppfyller USA:s nationella säkerhetskrav för urananrikning för HALEU-typ av bränslen, med företaget som spårar sina rötter tillbaka till initiativet ”Atoms for Peace”, samt agenten som ansvarade för det historiska Megatons to Megawatts‑avrustningsprogrammet.

Företaget har ökat sina intäkter med 6,1 % CAGR sedan 2017, där 80 % kommer från bränsleförsörjning, och har en långsiktig orderbok värd 1 miljard dollar.

Med Centrus HALEU-bränsle som huvudlösning för de flesta SMR, mikroreaktorer och avancerade kärnkoncepter bör företaget njuta av ett kvasi‑monopol på anrikningsdelen av leveranskedjan. Eftersom HALEU är mer koncentrerat än vanligt kärnbränsle, vilket gör det farligare, blir det mycket svårt för konkurrenter utan koppling till den amerikanska militären att få licens att konkurrera med Centrus.

Så Centrus är en aktie för investerare som vill förbättra kärnkraften genom nya konstruktioner samtidigt som de kapitaliserar på drivet att föra bränsleförsörjningen bort från Ryssland och Centralasien.

5. Mirion Technologies, Inc.

(MIR )

Förutom reaktorerna och bränsleteknologierna är kärnkraft starkt beroende av många sensorer, delar och annan ”mindre” utrustning som ändå måste fungera perfekt.

En sådan kategori är strålningdetektion, Mirions (USA) kärnverksamhet. Kärnkraftsreglering kräver mycket strikta kontroller av strålningsexponering för personal, miljö och tidig upptäckt av potentiella läckor eller föroreningar. Detsamma gäller för medicinsk användning av radioaktiva ämnen, såsom cancerbehandling och avbildning.

Källa: Mirion

Företaget är också aktivt inom fysiska mätningar för vetenskapliga analyser och forskning, samt avvecklings‑ och dekontamineringsutrustning för försvarsindustrin, cybersäkerhet och utbildningstjänster. Företaget börsnoterades 2020.

Mirions intäkter har stadigt ökat med 11,6 %, jämnt fördelade mellan dess medicinska segment och dess industriella kunder.

Källa: Mirion

Mirion är en mindre ”glamourös” del av kärnkraftsleveranskedjan, som övervakar och mäter strålning istället för att skapa nya reaktordesigner, högdensitetsbränsle eller militära tillämpningar. Detta gör den inte mindre intressant ur ett finansiellt perspektiv.

Så, Mirion är mer av en “pick and shovel”-aktie som kommer att gynnas av förnyat intresse och investeringar i kärnkraft. Den kommer också att tjäna på fortsatt hög offentlig skepsis mot kärnkraft, vilket stärker kraven på allestädes närvarande, mycket effektiva och pålitliga strålning sensorer och monitorer som levereras av beprövade leverantörer som Mirion.