Top 10 Additive Manufacturing And 3D Printing Stock to Watch (september 2023)

En ny tillverkningsera

I århundraden har tillverkning av metaller eller plaster baserats på smide eller formgjutningsteknologier. På senare år har en helt ny koncept uppstått: 3D-skrivning (även kallad additiv tillverkning).

Additiv tillverkning lägger långsamt till skikt för skikt material i den slutliga designen istället för att hälla smält material och vänta på att de tar formen av formen. Det gör det möjligt att skapa komplexa former och produkter som traditionella metoder inte kan uppnå.

Denna teknik förväntas bli mer och mer antagen av industrin. Forskningsrapporter ser additiv tillverkning som kommer att upprätthålla en årlig tillväxttakt (CAGR) på 21% och ha en marknadsstorlek på över 77 miljarder dollar. Ark Invest har till och med förklarat att “3D-skrivning kommer att vara en marknad på 500 miljarder dollar”.

Källa: ARK Invest ‘Big Ideas 2023’ Sida 131.

Denna sektor blev också extremt populär 2013-2014, vilket ledde till en hög värdering som senare kraschade. 10 år senare är sektorn nu mer mogen och blir alltmer en del av vardagliga industriella processer. Du kan läsa mer om 3D-skrivningsapplikationer i vår dedikerade artikel.

Top 10 Additive Manufacturing (3D Printing) Stock to Watch

1. Xometry, Inc.

(XMTR )

Xometry är en AI-aktiverad marknadsplats för industriell tillverkning. Dess mål är att skapa en stor och likvid marknadsplats för industriella komponenter och design på begäran. Detta kallas en mycket ineffektiv marknad, med mycket tid som konsumeras av att hitta leverantörer och sedan begära och jämföra offerter.

Företaget är aktivt i additiv tillverkning men också CNC-bearbetning. Det är aktivt inom flera branscher, inklusive flyg- och rymdindustri, medicin, fordonsindustri, industri, myndigheter (inklusive försvar) och robotteknik.

Källa: Xometry

Xometry fokuserar för närvarande mest på USA men har snabbt utökat sin internationella närvaro, med 11% av intäkterna från Europa och Asien. Den europeiska expansionen drivs delvis av förvärvet av den på begäran marknadsplatsen Tridi för 3,8 miljoner dollar, efter det tidigare förvärvet av tillverkardatabasen Thomasnet för 3000 miljoner dollar 2021.

Xometries AI möjliggör omedelbar prissättning och mottagning av offerter på sekunder (istället för dagar att göra det ensam), samt 3D-geometri och funktionsgenkänning, vilket förbättrar offerternas noggrannhet och prissättning. Det erbjuder också ett betalningssystem för leverantörer att hantera sin likviditet.

Företaget växer snabbt, med 52% CAGR aktiva köpare och 47% CAGR aktiva säljare sedan 2019.

Källa: Xometry

Medan det inte är en ren spelare på 3D-skrivning, gör flexibiliteten i Xometries offersystem det till en primär kandidat för att dra nytta av en mer omfattande antagande av 3D-skrivning och dess flexibla designförmågor. Företaget ser nu fram emot att förvärva skalan och den internationella räckvidden för att bli “Amazon för tillverkning”, och om den senaste tillväxten kan upprätthållas, kan det mycket väl uppnå det.

2. 3D Systems Corporation

(DDD )

3D Systems kan skriva ut 130 material, producera över en miljon delar dagligen. 64% av intäkterna är återkommande (material, programvaruprenumeration etc.).

47% av företagets kunder 2021 var nya kunder, vilket visar den snabba tillväxten av branschen och 3D Systems kundbas. 2021 var företagets intäkter jämnt fördelade mellan industri och hälsovård (främst proteser och tandvård).

Det arbetar också på en 3D-bioprintingsteknik, som kan användas för att skapa syntetiska organ, med ett mål för 2026 för den mänskliga försöket i lungtransplantation. Den adresserbara marknaden uppskattas till 4 miljarder dollar.

3D Systems har nyligen meddelat förslaget för en sammanslagning med sin konkurrent Stratasys. Detta skulle sätta 3D Systems långt före sin närmaste konkurrent, Desktop Metal, som också konkurrerar om Stratasys. I händelse av en misslyckad sammanslagning (du kan läsa mer om de senaste nyheterna här), måste investerare omvärdera vilken av Desktop Metal eller 3D Systems som slutar i den bästa konkurrenspositionen.

Källa: 3D Systems

Även om sammanslagningen med Stratasys misslyckas, är det troligt att 3D-marknaden kommer att domineras av de två ledande företagen, 3D Systems och Desktop Metal. Med den snabbt växande marknaden är det troligt att båda företagen kan blomstra och ta över mer av den industriella leverantörskedjans utrustningsmarknad, särskilt i sammanhanget med “återetablering” av industrier närmare hemmet och utanför Kina.

3. Proto Labs, Inc.

(PRLB )

Proto Labs är en pionjär inom digital tillverkning, lanserad 1999. Det kombinerar interna tillverkningskapaciteter (1 miljon kvadratfot fabriker) och ett växande nätverk av tillverkningspartners.

Proto Labs huvudsakliga säljpunkt är mycket snabb ledtid, upp till bara 1 dag för att ta emot de nyligen beställda delarna. Detta gör det till en utmärkt partner för prototyper eller för delar som behöver produceras i små volymer, såsom brådskande reparationer, underhåll av sällsynta maskiner eller unika och avancerade maskiner som rymdsonder.

Företagets huvudsakliga verksamhet kommer från injektionsformning och CNC-bearbetning, men med en snabbt växande 3D-skrivningsverksamhet också.

Källa: Proto Labs

Proto Labs har nästan fyrdubblat sina intäkter sedan sin IPO 2013, för totalt 488 miljoner dollar 2022. Företagets kundbas är diversifierad, med de viktigaste branscherna vara medicin, elektronik och flyg- och rymdindustri.

Där Xometry är mer generalist och riktar sig mot hela tillverkningsindustrin, är Proto Labs ett mer etablerat företag med direkt kontroll över större delen av sin tillverkningskapacitet. Detta bör hjälpa det att stanna starkt i sin prototyp- och liten batch-tillverkningsnisch, där hastighet, kvalitet och precision är de viktigaste faktorerna ovanför pris.

4. Nano Dimension Ltd.

(NNDM )

De flesta additiva tillverkningsföretag fokuserar på metall och plast, med ett öga för komplexa mekaniska delar. Nano Dimension är istället fokuserat på 3D-skrivna elektronik. Detta inkluderar mycket specialiserade tekniker som ledande eller dielektriska bläck och keramik.

Källa: Nano Dimensions

Till exempel kan dessa tekniker användas för att bygga optiska eller radiofrekvenskomponenter. Företaget hävdar att det kan minska den ekologiska fotavtrycket av tillverkning, med en minskning av 94% i koldioxidutsläpp, 100% i vatten, 98% i material och 82% i kemikalier.

Nano Dimension är aktiv i flyg- och rymdindustri, fordons elektronik och andra sektorer. Företaget har växt sina intäkter med 258% CAGR sedan 2020, eller en 12-faldig tillväxt. En del av denna tillväxt drevs av en serie förvärv sedan 2021, som förde flera elektroniska 3D-skrivningsteknologier under samma tak.

Källa: Nano Dimensions

Nyligen har företaget varit i centrum för en strid om kontroll mellan den nuvarande ledningen och tillgångsförvaltningsföretaget Murchinson. Ledningen hävdar att Murchinsons avsikt är att förvärva företaget till en rabatt och likvidera företaget för att “likvidera dess kontanta tillgångar.” Situationen kan lösas snart, men tills dess kan investerare vilja vänta och se att företaget kommer att fortsätta att innovera inom 3D-skrivning istället för att likvideras.

5. Desktop Metal, Inc.

(DM )

Desktop Metal är ett annat stort 3D-skrivningsföretag, med 650+ patent, 250+ möjliga material och 6 000 kunder. En av dess viktigaste fokuspunkter har varit metall 3D-skrivning, ett mål som länge har eftersträvats av 3D-skrivningsindustrin.

Det är också aktivt i hälsovård, med start från förvärvet av det tyska EnvisionTEC, som inkluderar tandvårdsteknologi. Detta sker i tandem med ett strategiskt partnerskap med den ledande ortodontiska firman Align Technology.

Sammanslagningen med EnvisionTEC hjälpte också Desktop Metal att utveckla sitt Desktop Health 3D-skrivare. Det är mer av en ställnings- än en fullständig cell/organ 3D-skrivare, men om bioprinting visar sig att permanent kräva hydrogel eller andra polymerer som en ställning, kommer detta att vara en stark teknisk fördel för Desktop Health.

Källa: Desktop Metal

Desktop Metal konkurrerar med 3D Systems för en sammanslagning med Stratasys. Skulle det misslyckas? Det kan då sluta mycket mindre än den resulterande 3D + Stratasys och potentiellt kämpa för att uppnå rätt skala.

Oavsett resultatet av sammanslagningen har Desktop Metal nyligen lanserat ett 100 miljoner dollar stort kostnadsreduceringsprogram. Det är fortfarande förlustbringande och har förlitat sig på att sälja konvertibla obligationer för att klara sig.

Investerare i Desktop Metal kommer att hoppas på en vändning i lönsamhet, potentiellt driven av en sammanslagning med Stratasys. De kommer också att vilja ge nära uppmärksamhet åt finansiell data och tillgängligt kapital.

6. Materialise NV

(MTLS )

Materialise är en 3D-skrivare med en stark programvarukomponent, med sin ranking som #1 bland additiv tillverkning (3D-skrivning) programvara.

Det är också ett företag med en stark komponent inom hälsovård, som utgör 39% av intäkterna, mycket högre än jämförbara 3D-system eller Desktop Metal. Materialise gör mest av sin verksamhet i Europa, följt av Amerika.

Källa: Materialise

Materialise är något lönsamt, endast ibland med en negativ inkomst på grund av massiv R&D-utgifter.

Företagets starkaste position är inom medicin, särskilt fotvård, glasögon och tandvård. I dessa segment konkurrerar det effektivt med de större 3D-företagen och växer sin medicinska omsättning med 20% år för år i Q2 2023. Det växer också sin EBITDA med 12,2%.

Källa: Materialise

Medan konkurrenter fokuserar på tillväxt och så många material och erbjudanden som möjligt, har Materialise fokuserat på lönsamhet och mindre nischer som medicinska produkter och programvara.

Detta gör aktien till ett bra val för investerare som inte är intresserade av förlustbringande tillväxt och letar efter en mindre, säkrare aktie. De kommer dock att vara försiktiga med att de större spelarna inte lyckas på lång sikt ta bort marknadsandelar från Materialise.

7. Velo3D, Inc.

(VLD )

Velo3D är ett 3D-skrivningsföretag som främst arbetar med metall 3D-skrivning. Företaget har lyckats ta sig in på denna marknad, med en marknadsandel på nästan 20% i metall 3D-skrivning 2023, från nästan ingenting för två år sedan.

Källa: Velo3D

Mer än en tredjedel av företagets intäkter kommer från rymdsektorn (med NASA som en ny kund i Q2 2023), med resten som görs i de flesta kontraktstillverkning och fordonsindustri.

En del av Velo3D:s framgång kommer från patenterade avancerade legeringar, som HASTELLOY C22 (krom, molybden, volfram och järn) eller GRCop-42 (koppar/krom/nioob), som erbjuder unika funktioner för raketmotorer eller kemisk produktion.

En annan faktor är stark maskinvara/mjukvaruintegration, som möjliggör enklare utbildning i additiv tillverkning och en mer effektiv designprocess.

Företaget är fortfarande tidigt, med negativ EBITDA och nettoresultat. Det har förbättrat sin bruttomarginal snabbt men kan fortfarande behöva lite extra kontantinjektion innan det når den skala det behöver för att vara kassaflödespositivt.

Källa: Velo3D

En nykomling i branschen, Velo3D, har uppnått imponerande resultat i rymdindustrin och avancerad metall 3D-skrivning. Det kan vara en stark förmånstagare av den växande nya rymdkapplöpningen mellan USA och Kina och den växande privata rymdsektorn.

Ändå måste investerare vara försiktiga med företagets kassa och förvänta sig en viss nivå av utspädning genom ny kapitalisering vid någon tidpunkt i framtiden.

8. Markforged Holding Corporation

(MKFG )

Markforged är en 3D-skrivare tillverkare med en enhetlig programvara/maskinvara-plattform (Digital Forge).

En nyckelteknologi för Markforged är Continuous Fiber Fabrication (CFF). Denna unika metod för 3D-skrivning tillåter fiber (plast eller kol) att uppnå fysisk prestanda som är lika med eller till och med överlägsen metall.

Dess specialisering inom avancerad komposit är företagets främsta styrka, med ett tydligt mål att förändra tillverkningspraxis och se att många delar flyttar bort från metall och använder lättare, mer avancerade material.

Källa: Markforged

Företaget har vuxit snabbt, med intäkter och GAAP-bruttomarginal upp 50% CAGR sedan 2015. Ändå förväntas det uppleva stora förluster 2023, med 54 miljoner dollar i operativa förluster på intäkter av 101 miljoner dollar.

Investerare i Markforged kommer att vilja undersöka företagets möjligheter att nå lönsamhet och kanske vilja förstå djupare marknadspositionen för CFF-tillverkning.

9. Cyfuse Biomedical K.K.

Det japanska företaget grundades 2010 och började sälja 3D-skrivare till forskare 2013. Vad som är unikt med Cyfuse är att dess 3D-skrivare skriver ut inte med bläck, metall eller komposit, utan med levande celler.

Dess fokus är att producera vävnader och organ utan någon konstgjord ställning, bara cellerna själva, genom sin S-Spike-plattform, som gör det till den mest avancerade bioprintinglösningen på marknaden. Detta är ett ambitiöst mål, men också den slutliga formen av 3D-bioprinting som troligen kommer att antas med tiden.

Avsaknaden av ställning kan visa sig vara avgörande för att producera “premium”-organ så nära som möjligt till naturliga organ. Teknologin kan bara 3D-skriva 2-3 cm stora organbitar åt gången.

Källa: Cyfuse Biomedical