Terra-kraschen i maj 2022: de första reaktionerna från Do Kwon och gemenskapen

Den här nyheten publicerades den 15 maj 2022 och beskrev de första dagarna av Terra-krisen. Projektet, som inleddes 2018, genomgick sin svåraste period dittills: på fem dagar rasade både LUNA och den algoritmiska stablecoinen UST, som var avsedd att följa dollarn.

Terraform Labs försök att bevara tillgångarnas värde kunde inte stoppa kollapsen. Do Kwon hamnade under hård granskning och kritik, samtidigt som uppgifter om utredningar cirkulerade. Vissa kommande Terra-evenemang ställdes också in medan investerare drabbades av stora förluster.

Två stopp och återstart av Terra

Trots försök att hejda nedgången fortsatte krisen. Validatorerna stoppade blockproduktionen den 12 maj 2022 på blockhöjd 7 603 700.

Den kraftiga ökningen av LUNA-utbudet och kursfallet hade sänkt kostnaden för angrepp mot nätverkets styrning. För att begränsa risken tillämpade validatorerna en uppdatering som stängde av nya delegeringar. Blockproduktionen återupptogs inom två timmar.

Omkring klockan 02.00 UTC den 13 maj stoppades nätverket igen, på blockhöjd 7 607 789, så att validatorerna kunde arbeta med en återhämtningsplan. Då angavs ingen bestämd återstartstid, men blockproduktionen återupptogs samma dag. Enligt Terras meddelande stängdes byten på kedjan av och IBC-kanalerna stängdes. Stoppet förblev alltså inte på obestämd tid.

Ytterligare problem

När krisen förvärrades presenterade kryptoplattformar åtgärder för att begränsa användarnas ytterligare förluster. Binance var en av dem som meddelade att vissa handelspar för LUNA och UST skulle pausas.

Binances dåvarande vd Changpeng Zhao kritiserade i en Twittertråd Terra-teamets hantering av den överdrivna utgivningen av LUNA. Det var hans bedömning av krisen, ingen garanti för att enbart bränning av LUNA skulle återställa UST till 1 dollar. I den dåvarande mekanismen brändes UST i utbyte mot att nya LUNA gavs ut, vilket ökade LUNA-utbudet.

Zhao varnade också för att vissa användare fortsatte köpa LUNA medan nätverket stod stilla, utan att förstå att återöppnade insättningar kunde medföra nytt säljtryck. Han hänvisade till LUNA som tidigare “hade getts ut på grund av brister i Terra-protokollets utformning” och kunde nå börsen när belastningen på nätverket minskade.

Terra och reglering av digitala tillgångar

Kollapsen för LUNA och UST förstärkte debatten om reglering av stablecoins och kryptotillgångar. Författaren ansåg att den också kunde bli ett exempel för branschens kritiker. Hester Peirce, ledamot av den amerikanska värdepappersmyndigheten SEC, diskuterade regleringen i en OMFIF-panel.

Vid det Londonbaserade Official Monetary and Financial Institutions Forums nätmöte torsdagen den 12 maj 2022 sade hon enligt den citerade rapporteringen att “utveckling“ kring stablecoinregler kunde komma snart. Hon tillade att det nya regleringsområdet skulle kräva “försök och justeringar“ för att hitta rätt tillvägagångssätt.

Terra dApp Expo ställdes in

Terra dApp Expo, där medlemmar i gemenskapen skulle mötas och utbyta idéer, ställdes in. Nyheten kom bara timmar efter att arrangören Orbital Command hade bekräftat planerna att genomföra evenemanget.

I ett meddelande lördagen den 14 maj uppgav arrangörerna att säkerhetsoro låg bakom beslutet att ställa in mötet, som planerats till den 9–10 juni 2022 i Texas. Teamet avslöjade att vissa personer som var ”förståeligt upprörda” över sina förluster hade framfört allvarliga hot.

“Vi har följt gemenskapens reaktioner på att låta TDX fortsätta och efter noggrant övervägande har vi tyvärr beslutat att ställa in evenemanget […] Även om många #LUNAtics fortfarande vill träffas personligen […], har allvarliga hot framförts av förståeligt upprörda personer och vi vill inte riskera någons hälsa eller liv.”

Teamet lovade återbetalning till biljettköparna och att dela ytterligare information.

Do Kwon uttryckte sorg medan investerare beklagade sina förluster

Tillgångarnas samtidiga kollaps väckte frågor om Terra-ekosystemet och TerraUSD:s algoritmiska koppling till dollarn. Do Kwon stod i centrum för uppmärksamheten. LUNA-innehavare och handlare drabbades av stora förluster när värdet sjönk.

Författaren ansåg att Kwons högljudda offentliga framtoning och ibland arroganta ton i sociala medier förstärkte reaktionerna. Kwon förklarade sina längre uppehåll den veckan med att han måste koncentrera sig på en räddningsplan för Terra-tillgångarna.

Den helgen vände han sig till gemenskapen och uttryckte sorg över smärtan som UST:s förlorade dollarkoppling hade orsakat.

“Jag är förkrossad över smärtan som min skapelse har orsakat er alla. Jag tror fortfarande att decentraliserade ekonomier förtjänar decentraliserade pengar, men det är tydligt att $UST i sin nuvarande form inte kommer att vara de pengarna.”

GAM Holding förnekade samtal om räddning

Gemenskapen fortsatte att kämpa med problem och förluster. En nyhet som tycktes erbjuda en utväg visade sig dessutom vara felaktig.

Den schweiziska kapitalförvaltaren GAM Holding förnekade uppgifter om att bolaget skulle tillföra 2–3 miljarder dollar för att ta hand om överskjutande UST. Företaget klargjorde att pressmeddelandet som spridits i dess namn den 12 maj inte kom från GAM, att uppgifterna var osanna och att ursprunget undersöktes. Det var en dementi av en obehörig publicering, inte ett avslag på ett verkligt räddningsförslag.