Energi

Kan nya kärnenerginationer driva nästa energiboom med SMR?

mm
Publicerad
Uppdaterad
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google

Energi är livsnerven i den industriella civilisationen, och ett stabilt, stort energiflöde blir allt viktigare på grund av trenden mot elektrifiering (transport, uppvärmning, industriella processer) och efterfrågan från AI-datacenter. Detta kan bli ett problem, eftersom fortfarande cirka 80 % av de globala primära energikällorna är koldioxidutsläppande, såsom olja, gas och kol.

I teorin är förnybar energi nu billig nog för att driva alla mänskliga strävanden. I praktiken innebär deras intermittens och dåliga prestanda på vintern att de, i stor skala, bara är lika billiga som kombinationen av förnybar + massiv energilagring. Och även om elnätsbatterier blir billigare varje dag, är de ännu inte helt kapabla att konkurrera med fossila bränslen.

Kärnenergiens flexibilitet skiljer sig från batterier och vattenkraft. Batterier kan stödja omedelbar frekvenskontroll, förnybar jämning och kortvarig balansering. I motsats till detta justerar kärnkraftverk (NPP) vanligtvis över längre dispatchperioder och är därför mer lämpliga för att balansera tim- och dagliga variationer.

Kärnenergi är också anmärkningsvärd för att ha den lägsta markanvändningen av alla kraftgenereringsmetoder.

Denna situation har skapat en återuppståndelse av kärnenergi, med en ny generation av kärnteknik. En av de mest lovande är SMR (Small Modular Reactor), som försöker skala ner den normalt massiva kärnreaktorn och producera dem på en monteringslinje för att minska kostnaderna.

Nya länder med lite eller ingen tidigare kärnkraftverk kan använda SMR och annan innovativ kärnteknik för att bli kärnenerginationer. En studie av forskare vid Griffith University (Australien), Murdoch University (Australien), Ahsanullah University of Science and Technology (Bangladesh) och Vellore Institute of Technology (Indien) har analyserat hur sannolikt detta scenario är, inte bara med avseende på kärnteknik utan också ekonomi och regelverk.

De fann att regulatorisk beredskap kan vara lika viktig som de teknisk-ekonomiska aspekterna för antagandet av ny kärnkraftskapacitet, särskilt för icke-kärnländer.

De publicerade sina resultat i Applied Energy1, under titeln “Kärnenergiens antagandevägar för SDG 7 i nykommande länder: beredskapsbarriärer, teknologival och policyramverk”.

Den växande kärnenergi-renaissance

Föränderliga trender

Efter incidenten i Chornobyl 1986 och Fukushima 2011 (båda äldre kärnreaktordesign) blev kärnenergi ogillad och i princip stagnerade, med mycket få nya reaktorer byggda och nästan inga nya projekt startade utanför Ryssland och Kina på 2010-talet.

Men den ökande trycket att minska koldioxidutsläpp kombinerat med volatila energipriser, en volatilitet som nu förvärras av instabilitet i Mellanöstern och kriget mellan Ukraina och Ryssland, har fått många beslutsfattare att omvärdera kärnenergiens position.

Så, för att nå målen för United Nations’ SDG 7 (Sustainable Development Goal 7), kommer att hantera tidigare säkerhetsbekymmer att vara avgörande för kärnindustrin att bidra till avkolning och elektrifiering.

Forskarna tog upp den frågan genom en systematisk litteraturöversikt över stora vetenskapliga publikationer som IEEE Xplore, ScienceDirect, Google Scholar och Web of Science med nyckelordsökningar som: TS=((“nuclear energy” OR “nuclear power plant” OR “advanced nuclear technology” OR “small modular reactor” OR “generation III” OR “generation IV”) AND (“low‑carbon transition” OR “energy transition” OR “clean energy” OR “decarbonization”) AND (“SDG 7” OR “Sustainable Development Goal 7” OR “affordable and clean energy” OR “sustainable energy”))

I slutändan behölls 225 artiklar och rapporter för detaljerad analys. Den valda litteraturen representerade en mångsidig blandning av peer‑reviewed studier, regeringsrapporter och internationella agenturrapporter relevanta för energitransitionen.

Nya kärntekniker

Två olika teknologiska trender får kärnindustrin att utvecklas, medan kärnfusion fortfarande är i ett experimentellt skede och sällan kommer att producera betydande energivolymer.

Den första är generation III and III + of nuclear reactors. Den tydligaste skillnaden från tidigare design är hur säkerheten hanteras. Gen II-reaktorer förlitade sig på operatörer för att svara på oväntade händelser med aktiva, människokontrollerade system, med de associerade felaktigheterna i stora kärnincidenter.

I kontrast lutar Gen III- och III+-designerna mer på passiva mekanismer, system som fungerar genom grundläggande fysik snarare än mänsklig handling: gravitation, tryckdifferenser, naturlig konvektion osv. Dessutom inkluderar många Gen III+-designer en kärnupptagare. Om bränsleklädseln och reaktorkärlet misslyckas faller den smälta kärnan in i kontainmentsbyggnaden istället för att undkomma den, vilket gör en katastrofal incident 100‑1000 gånger mindre sannolik.

Kostnadsstrukturen för tredje generationens reaktorer har dock varit blandad. Västliga design som Frankrikes Flamanville EPR och USA:s Vogtle hade enorma kostnadsöverskridanden, respektive 4‑ och 2‑faldiga av den ursprungliga uppskattningen. Men kinesiska projekt såg fyra nya enheter lanserade inom de förutsedda kostnaderna, och elva fler är under konstruktion.

Parallellt utvecklas ett helt annat koncept: SMR. Idén är att kringgå den traditionella reaktordesignen genom att producera mindre reaktorer på en monteringslinje.

Den mindre storleken gör dem medföljande lättare att kyla och säkrare, samt lättare att transportera från fabriken till kraftverkets plats. De är billigare på enskild nivå och kan installeras modulärt, vilket gör det enklare att anpassa för industriella tillämpningar eller för småskaliga energiproduktioner (lokalt nät, mindre länder osv.).

I teorin skulle detta kunna göra SMR enklare att tillåta, enklare att producera och se enorma kostnadsreduktioner när de produceras i skala.

Det verkliga problemet är dock att den kommersiella utrullningen fortfarande är obefintlig, vilket innebär att de verkliga kostnaderna fortfarande är okända, och att det regulatoriska ramarna kring kärnenergi inte var utformade för SMR.

\Regler: Kärnenergiens Achillesvåning

Bygga rätt ramverk

Som ett allmänt ramverk har internationella avtal och överenskommelser format kärnindustrins riktning, där rollen för IAEA (International Atomic Energy Agency) är särskilt viktig. Trots detta är vägen mot att utrusta kärnenergi i grunden lokal.

“Regulatorisk utveckling har flyttat mot harmonisering, men inte uniformitet. Den grundläggande riktningen är delad, men tempot och djupet av implementering förblir ojämna. Denna ojämnhet blir tydlig på nationell nivå. Länder har följt mycket olika juridiska och politiska vägar, formade av deras institutioner, deras politiska kultur och deras utvecklingsmål.”

Kärnregler och standarder kan ofta hindra utvecklingen, som i Indien, där överlappande ansvar mellan miljö- och kärnmyndigheter har orsakat problem. Eller vara instabila, som i Frankrike, där en statligt styrd modell senare behövde justeras genom regulatorisk reform och starkare harmonisering med internationella standarder.

En mer positiv påverkan av reglering kan ses i Kina, där framgången i massutrustning av kärnprojekt och standardisering av 3rd generationens kraftverk stödjades av mer transparent och oberoende övervakning. Ett långsiktigt engagemang för att utrusta gång på gång samma design efter initial testning har också hjälpt till att bygga en motståndskraftig försörjningskedja, kompetens & expertis och kontrollera kostnadsöverskridanden.

“Kina har upprätthållit ett stadigt byggprogram, stödd av stark politik, en robust försörjningskedja och lokal expertis. Kinas fall tyder på att NE blir lättare att leverera när det är en del av en kontinuerlig nationell utvecklingsplan snarare än ett enda isolerat projekt. Den största begränsningen med denna strategi är att den starkt förlitar sig på en kontinuerlig utvecklingsplan och en stark försörjningskedja.”

Finansiering av långsiktiga projekt

Ett långvarigt problem för kärnenergi har varit att traditionella kärnkraftverk är fleråriga (ibland flerdecennier) byggprojekt, som kräver tillgång till finansiering i en skala som är svår att uppnå för enskilda privata operatörer. Detta gör sådana projekt mycket känsliga för räntor, skuldsstruktur och investerars förtroende.

En försvårande faktor är risken för kostnadsökningar, särskilt när ett projekt tar längre tid än förväntat, eller kapitalkostnaderna stiger.

Detta kan vara en stark incitament för utrullning av SMR, som i princip kan tillverkas på begäran och installeras på ett standardiserat och modulärt sätt, särskilt när den försörjningskedjan är väl etablerad och fungerar stadigt.

“SMR anses vara gränsen för kostnadseffektiv NE. På grund av modulär design och fabrikstillverkning minskar SMR bygg- och driftskostnader. Studier visar att SMR:s LCOE (Levelized Cost of Electricity eller Energy) kommer att ligga inom 70–115 USD/MWh”

Fallstudier

Forskare analyserade också individuella länder och undersökte vad som fördröjde eller hindrade utrullningen av kärnenergi.

I fallet med Kazakstan, en arv av radioaktiv förorening under Sovjetunionens tid krävde att regeringen sökte allmän godkännande, vilket den fick genom en nationell folkomröstning i oktober 2024, med cirka 70 % av väljare som stödde konstruktionen av ett kärnkraftverk.

Bristen på ett befintligt regelverk, kvalificerade operatörer och finansieringsstruktur orsakade också förseningar. Men som en global leverantör av uran (40 % av den globala tillgången) ser Kazakstan nu stadigt på att ersätta sina åldrande kolkraftverk med kärnenergi.

Australia är ett annat uran- och thoriumrikt land som saknar kapacitet för kärnenergi. Här har en strikt policy och ett regelverk varit den största hindret för antagandet, med tydliga förbud mot licensiering av kärnbränslets förädling och reaktorbyggande sedan 1998 & 1999. Medieframen, politisk polarisering och historisk misstro bidrar alla till fortsatt dålig allmän opinion, vilket minskar trycket att anpassa dessa regleringar.

I fallet Saudiarabien är politisk vilja i stort sett närvarande, men statens kapacitet och institutionella beredskap saknas. Som ett resultat överväger man därför för närvarande modern SMR-teknik för den första kommersiella enheten, som är mindre krävande än storskaliga enheter.

“Saudi Arabiens kärnenergiadoption är inte en fråga om allmän acceptans och policyfrågor; det är en fråga om institutionell beredskap och teknologival.”

In the Philippines, Bataan kärnkraftverk slutfördes på 1980-talet, men anläggningen kommersialiserades aldrig efter en regeringsbyte och Chornobyl-olyckan, båda 1986. En kombination av minskad teknisk kompetens & arbetskraft, samt säkerhetsbekymmer kring de åldrande reaktorerna, har hittills hindrat även återstarten av den befintliga anläggningen.

Dessa fallstudier visar att i de flesta fall är problemet med att implementera kärnenergi inte kostnader eller teknologi, utan institutionell kapacitet och regleringar.

Forskarna rekommenderar ett steg-för-steg-ansats för att övervinna begränsningar för kärnenergiimplementering:

  1. Nuclear readiness assessmentt: en realistisk utvärdering av byggtid, mark- och vattenanvändning, avfallshantering, säkerhet och allmän acceptans, samt en kostnadsjämförelse med alternativ.
  2. Policy reform: avslappning av dessa restriktioner men med en tydlig nationell väg för att upprätthålla förtroende och investering.
  3. Bygga allmän förtroende genom konsultation: hantera rädsla för säkerhet, strålning och avfallshantering. Processen bör också inkludera lokala samhällen, som inte bör behandlas som en formell sista fas.
  4. Site selection criteria kravande stark transmissionsinfrastruktur, pålitliga kylalternativ, låg exponering för stora naturkatastrofer (bränder, översvämningar, kusterosion och extrem värme), tillräckligt långt från stora befolkningstätheter men nära till kvalificerad arbetskraft, vägar, hamnar och räddningstjänst, samt lokalt accepterat.
  5. Pilotprojekt med SMR, eftersom små enhetsstorlekar kan minska individuell projektexponering och tillåta kapacitet att introduceras gradvis. En SMR-pilot bör behandlas som ett teknologidemonstrations- och institutionell lärandeprojekt snarare än som en redan bevisad lågkostnadsväg.
  6. Avfallshanteringmed en tydlig plan för lagring, transport, övervakning, finansiering och långsiktig ansvarighet av förbrukad bränsle. Det bör vara oberoende, transparent och kopplat till samhällskonsultation.
  7. Hybrid kärna-återvinningskraftsystem: målet är att göra ett förnyelse-dominant system mer säkert, inte att ersätta förnyelser. Detta sparar landet från att behöva bygga storskaliga batterier och extra kraftledningar bara för att täcka

Investerareinsikter

Kärnenergiförespråkare försöker ofta låtsas att ny teknologi eller “bara bättre PR” kan övervinna begränsningar för att implementera denna form av kraftproduktion.

Men denna studie gör det tydligt att institutionella förmågor, finansieringsmöjligheter och kompetens oftast är de verkliga begränsningarna. Detta är särskilt sant för länder med begränsad eller ingen erfarenhet av kärnenergi.

Detta är positivt för SMR-teknik, som erbjuder ett lägre totalt pris för pilotprojekt, högre säkerhetsnivåer och en smidigare uppgång i kapacitet tack vare sin inneboende modulära design.

Som ett resultat söker många länder som Saudiarabien att lansera eller återuppta sitt kärnenergi-program med SMR istället för traditionella större kärnkraftverk.

Det är därför troligt att vi i nästa decennium kommer att se en kärnenergi-renaissance strukturerad globalt kring två axlar:

  • Stora länder med hög institutionell kapacitet och integrerade försörjningskedjor lanserar en rad stora kärnkraftverk, med Kina som bästa modell i den kategorin, och som kan efterliknas av Ryssland, USA och vissa stora europeiska makter som redan har erfarenhet av kärnenergi (Frankrike särskilt).
  • Många andra mindre eller fattigare länder köper “nyckel-i-hand” SMR-designs från globala leverantörer och bygger eller återuppbygger sitt regulatoriska ramverk kring SMR-teknik, med målet att bygga ett hybrid kärn- och förnybar energigraf som gradvis blir fri från fossilbränslets beroende.

Nyckelfaktorn för SMR-företagens framgång eller misslyckande kommer att vara en framgångsrik tidig utrullning av testprojekt, särskilt i länder som är nya för kärnenergi, till exempel i Polen, Saudiarabien, Kazakstan osv. Detta kommer att skapa fallstudier att efterlikna för många andra nationer, inklusive utvecklingsländer.

Liknande framgång i utrullning för industriella tillämpningar, till exempel industriell värme, kommer också att öka SMR:arnas framtida efterfrågan och stordriftsfördelar.

Investera i kärnenergi

GE Vernova

GEV Prisdiagram

GE Vernova (GEV ) , den del av det nu splittrade GE-konglomeratet som ansvarar för energiproduktion, har arbetat i åratal, i partnerskap med BWXT och Hitachi, med sin egen SMR-design, BWRX-300.

Denna reaktor passar väl in i “entry project”-stilen av SMR som ett land som är nytt för denna energiform skulle leta efter, eftersom den bygger på beprövad teknik, bara mindre. I detta skiljer den sig från mer ambitiösa och experimentella design som Oklos eller till och med NuScale, som innovativt arbetar med bränsle eller design, med risken att inte passa in i befintliga regulatoriska ramverk.

Under de senaste åren kan följande BWRX-300-succéer nämnas:

Utöver SMR:er är GE Vernova också ledande inom kraftproduktion genom turbiner, med sina motorer som drivs av gas, vind, vattenkraftdamm eller kärnenergi (inklusive stora reaktorer). Totalt genererar GE Vernova-system cirka 25 % av världens totala elektricitet.

Detta gör företaget till ett bra aktieval för investerare som söker exponering mot elektrifiering, kärnenergi, särskilt SMR:er, och som är intresserade av ett mer försvarbart val än en spekulativ förrevenue-reaktorutvecklare.

(Du kan också läsa mer om GE Vernova i vår investeringsrapport dedikerad till företaget).

Senaste GE Vernova (GEV) aktie nyheter och utvecklingar

Studie refererad

1. Rajvikram Madurai Elavarasan et al., Nukleär energianslutningsvägar för SDG 7 i nykommande länder: Beredskapshinder, teknologivalmöjligheter och policyramverk. Applied Energy. Volume 426, Part C, december 2026, 128701. https://doi.org/10.1016/j.apenergy.2026.128701 

mm

Jonathan är en tidigare biokemistforskare som arbetade med genetisk analys och kliniska prövningar. Han är nu en aktieanalytiker och finansskribent med fokus på innovation, marknadscykler och geopolitik i sin publikation 'The Eurasian Century'.