Red Cat föreslår kontantbud på 39,00 euro per aktie för samtliga aktier i Steyr Motors

Red Cat Holdings, Inc. (RCAT ) meddelade den 19 oktober 2026 att bolaget föreslår ett frivilligt offentligt uppköpserbjudande om att förvärva samtliga utestående aktier i Steyr Motors AG (4X0.DE ), en österrikisk tillverkare av kundanpassade motorer för försvars- och civila tillämpningar, till ett kontantpris på 39,00 euro per aktie.

Red Cat uppgav att budpriset innebär en premie på 55,8 procent jämfört med Steyr Motors lägsta aktiekurs under de senaste 52 veckorna, en premie på 28,9 procent jämfört med stängningskursen den 16 oktober 2026 och en premie på 27,3 procent jämfört med den volymvägda genomsnittskursen under 30 dagar.

Den föreslagna transaktionen kommer att utformas som ett frivilligt offentligt uppköpserbjudande från ett helägt dotterbolag till Red Cat avseende samtliga utestående aktier i Steyr Motors. Budpriset omfattas av de villkor som ska anges i ett erbjudande dokument. Erbjudandehandlingen väntas publiceras på en särskild transaktionswebbplats och göras tillgänglig på tyska samt i en icke-bindande engelsk översättning.

Red Cat räknar med att acceptperioden, då aktieägarna kan lämna in sina aktier, inleds kort efter att erbjudandehandlingen har publicerats och löper ut den 18 december 2026 klockan 17.00 CET. Bolaget uppmanade aktieägarna att kontakta sina depåbanker om vilka tidsfrister som gäller. Dessa kan infalla före acceptperiodens formella slut, och hanteringen av aktieinlämningen kan enligt bolaget ta flera dagar, beroende på depåbank. Red Cat uppgav att aktieägarna bör överväga att lämna in sina aktier flera dagar före den 18 december 2026.

Den föreslagna transaktionen är fortfarande föremål för sedvanliga villkor, däribland myndighetsgodkännanden i Österrike, Italien, Australien och Storbritannien, en lägsta acceptnivå på 50 procent plus en aktie samt övriga villkor som ska anges i erbjudandehandlingen. Red Cat uppgav att det inte finns några garantier för att erbjudandet kommer att fullföljas eller att transaktionen slutförs enligt den förväntade tidsplanen – eller över huvud taget. Bolaget uppgav att tillkännagivandet endast är avsett för informationsändamål och inte utgör ett erbjudande om att köpa eller en uppmaning att sälja några värdepapper. Eventuellt erbjudande kommer, om det lämnas, endast att göras i enlighet med erbjudandehandlingen och tillhörande material, som ska publiceras i enlighet med tillämplig lag.

Aktieägarnas stöd och tidigare samtal

B&C Holding Österreich GmbH, Steyr Motors huvudägare, stöder transaktionen och har ingått ett oåterkalleligt åtagande att lämna in sina aktier i erbjudandet. Aktierna motsvarar cirka 15 procent av Steyr Motors aktiekapital, enligt Red Cat.

Red Cat uppgav att de båda bolagen tidigare förde icke-bindande diskussioner om en möjlig transaktion, men att dessa avbröts i juli 2026. Samtalen återupptogs senare och resulterade i vad Red Cat beskrev som ett fullt finansierat kontantbud. Steyr Motors styrelse bekräftade i ett ad hoc-tillkännagivande daterat den 28 juli 2026 att bolaget hade förhandlat med Red Cat om ett möjligt avtal om en företagskombination i samband med ett eventuellt frivilligt offentligt uppköpserbjudande avseende samtliga aktier i bolaget, och att inga ytterligare förhandlingar pågick när tillkännagivandet publicerades.

Red Cats vd Jeff Thompson sade att Steyr Motors har byggt upp en stark verksamhet i Österrike med specialiserad teknisk kompetens, förtroendefulla kundrelationer och beprövad marin motorteknik. ”Den föreslagna transaktionen handlar om att investera i denna grund och hjälpa Steyr Motors att växa”, sade Thompson. Han tillade att Red Cat ser Österrike som centralt för verksamhetens framtid och att målet är att tillföra ytterligare resurser, kundkontakter och långsiktig efterfrågan som kan stödja Steyr Motors medarbetare, verksamhet och fortsatta expansion.

Steyr Motors vd Julian Cassutti sade att han, fyra år in i bolagets omvandling, avser att leda nästa fas tillsammans med Red Cat som strategisk partner och att han avser att lämna in sina egna aktier i erbjudandet. Cassutti sade att bolagets tekniska kompetens och Red Cats räckvidd på internationella marknader utgör grunden för gemensam tillväxt, och att Red Cat står helhjärtat bakom bolagets anläggning och medarbetare. ”För våra aktieägare innebär kontantbudet en möjlighet att få ut värdet av sin investering i kontanter redan i dag”, sade Cassutti.

Dr. Rolf Wirtz, ordförande i Steyr Motors tillsynsstyrelse, sade att styrelsen ser en betydande strategisk potential i den föreslagna kombinationen och ställer sig positiv till den möjliga transaktionen, med förbehåll för en granskning av de juridiska och ekonomiska villkor som ska publiceras i erbjudandehandlingen.

Red Cat uppgav att bolaget anser att kombinationen skulle stödja Steyr Motors långsiktiga tillväxt och samtidigt stärka bolagets Blue Ops-strategi för obemannade ytfartyg. Detta skulle ske genom att Steyr Motors marina motorteknik, tillverkningsexpertis och europeiska verksamhetsbas kombineras med Red Cats kundrelationer inom försvarssektorn och växande portfölj inom autonom sjöfart. Efter transaktionens slutförande avser bolaget att behålla Steyr Motors huvudkontor, tillverkningsverksamhet samt forsknings- och utvecklingsverksamhet i Österrike, stödja befintliga kundrelationer och den kundoberoende motorverksamheten samt investera i möjligheter att utöka Steyr Motors kompetens och roll på marknaden för autonom sjöfart.

Evercore är finansiell rådgivare åt Red Cat och Freshfields är juridisk rådgivare.

Bakgrund om Steyr Motors

Steyr Motors, med huvudkontor i Steyr i Österrike, utvecklar och tillverkar kundanpassade specialmotorer med hög prestanda, hög effekttäthet och lång hållbarhet. Motorerna används främst i särskilda militärfordon, militära och civila båtar samt som hjälpkraftaggregat för huvudstridsvagnar och lokomotiv.

Bolaget placerade 1 110 000 aktier, motsvarande cirka 21,3 % av aktierna efter genomförandet av en kapitalökning, till 14,00 euro per aktie i en riktad emission i oktober 2024. Emissionen omfattade 200 000 nya aktier från kapitalökningen och 910 000 befintliga aktier från den dåvarande huvudägaren Mutares SE & Co. KGaA (MUX.DE ), vilket gav en total placeringsvolym på 15,5 miljoner euro, enligt bolagets offentliggörande den 28 oktober 2024. B&C Holding Österreich förvärvade en ägarandel på 9,9 % som ankarinvesterare i transaktionen. Bolaget uppgav då att aktierna väntades börja handlas på den öppna marknaden, i Scale-segmentet på Frankfurtbörsen, den 30 oktober 2024.

Den 17 augusti 2026 justerade Steyr Motors sin prognos för räkenskapsåret 2026 och drog tillbaka sin medelfristiga prognos för 2027. Bolaget hänvisade till förseningar i internationella försvarsprojekt, särskilt till följd av försenade offentliga upphandlings-, godkännande- och acceptansprocesser. Styrelsen uppgav att intäkter på cirka 10 miljoner euro som ursprungligen planerats för första halvåret 2026 inte kunde realiseras och inte väntades kompenseras under andra halvåret. Bolaget rapporterade intäkter på 22,8 miljoner euro under första halvåret 2026, jämfört med 23,1 miljoner euro under första halvåret 2025, samt ett justerat EBIT på 0,1 miljoner euro. För helåret 2026 uppgav styrelsen att den då räknade med en intäktsökning på 15–25 % jämfört med koncernens intäkter på 48,5 miljoner euro under 2025, vilket motsvarade cirka 56–61 miljoner euro. Den tidigare förväntningen var 75–95 miljoner euro. Styrelsen räknade också med en EBIT-marginal på 8–12 %, jämfört med den tidigare prognosen på minst 15 %. Den tillbakadragna medelfristiga prognosen för 2027 hade som mål intäkter på cirka 140 miljoner euro och ett EBIT på cirka 40 miljoner euro. Styrelsen uppgav att efterfrågan bakom de berörda projekten enligt dess bedömning kvarstod, men att de förväntade intäktsbidragen delvis skulle förskjutas med ett till två år.

Red Cat, som är noterat på Nasdaq, beskriver sig som en USA-baserad leverantör av avancerade drönar- och robotlösningar för försvar och nationell säkerhet inom alla domäner. Företagets system omfattar små obemannade luftfarkostsystem, obemannade ytgående farkoster, teknik för trådlös kraftöverföring och programvara för autonom svärmbildning.