Naturligt urval: Kan stablecoins äta upp kryptomarknaden?

Trots den finansiella osäkerhet som 2020 medförde har det omtumlande året ändå varit något av ett framgångsrikt år för stablecoin‑marknaden. Sedan årets början har kryptovalutor vars värde är knutet till befintliga tillgångar som guld eller den amerikanska dollarn sett ett kraftigt inflöde av kapital då fler handlare söker köpa sig in i stabila tillgångar för att skydda sina pengar från att depreciera.

Medan stablecoins har blivit en användbar finansiell lagringsform som lovar starkare skydd mot den störning som COVID‑19 och efterföljande recessioner hotar, finns det rimliga bevis för att valutorna aktivt utvecklas bortom sin roll som handelsinstrument och i allt högre grad betraktas som ett medel för att överföra värde.

Over the coming years, we’re likely to see a range of central banks and large corporations start to tap into the stablecoin landscape, with global behemoths like Facebook already signalling their intent with the shelved Libra Project. With large scale investment into stablecoins looking like an inevitability, what will this mean for the crypto world’s smaller, un-tethered assets, like Ripple?

Stablecoins: En ständig uppgång

Tether entered the fray as the world’s first stablecoin. Launched in 2014, it took a matter of years before the US dollar-backed cryptocurrency started to receive widespread adoption.

When Bitcoin made its famous rally towards the end of 2017, more and more cryptocurrency exchanges started to make the switch from fiat currency-to-Bitcoin trading pairs to Tether-to-Bitcoin – thus enabling crypto-only exchanges to build on market share gains.

The late 2017 boom opened the door for more stablecoins to enter the market, with countless projects surfacing in a bid to emulate Tether’s purpose and success.

The subsequent year saw the arrival of several major players in the world of stablecoins, from USD Coin, to Paxos and TrueUSD.

As the arrival of COVID-19 caused widespread financial uncertainty, the market capitalization of stablecoins swelled up collectively to over $7bn in value in a matter of three months – with almost $6bn comprised of Tether investments.

Since the spring time, the rise of DeFi protocols have caused stablecoin markets to swell up by as much as $100 million each day – leaving the industry’s market cap more-than doubling in size since the start of the year.

Furthermore, more emerging trends surrounding the acceptance of stablecoin projects among banks have led to a greater level of acceptance among investors. The Liechtenstein-based Bank Frick recently announced that it would be supporting USD Coin – allowing customers to send, receive and store the stablecoin using their bank accounts.

The meteoric rise of the stablecoin market, coupled with ever-increasing levels of interest in blockchain technology from both banking institutions and big businesses alike means that stablecoins are set to emerge as the cryptocurrency market’s primary form of banking coin. But what will this development mean for coins like Ripple and investors who look to switch their holdings in Bitcoin to Litecoin, for instance, in order to leverage fast transactions?

Äta in i kryptomarknaden

Rippels formativa år väckte bred entusiasm för den blockkedjeteknik som XRP‑myntet byggdes på.

Betalningar med myntet skulle vara snabba och fria från tunga transaktionsavgifter som vissa tidiga kryptotillgångar krävde. Myntets fokus låg på interbankbetalningar, men dess tidiga framgång fick Ripple att expandera till ett ledande kryptobetalsnätverk världen över.

På toppen av sin popularitet var Ripple lättillgängligt på ledande crypto exchanges som möjliggjorde enkel åtkomst till digital finans som kunde handlas smidigt.

Dock skapade Ripple omedvetet en mall för hur man bygger en framgångsrik stablecoin.

Implementeringen av stablecoins som är knutna till olika tillgångar och designade för att behålla sitt värde under ekonomiska nedgångar, samtidigt som de opererar på ett enkelt transaktionsramverk med begränsade avgifter, har placerat ett flertal stablecoins i direkt konkurrens med Ripple.

Med ankomsten av andra företagsstödda stablecoins som JPM Coin och Utility Settlement Coin Project är det tydligt att den gamla gardet av XRP står inför en betydande kamp för att undvika att dränkas av marknadens nya nykomlingar.

Den finansiella styrkan hos företags‑stablecoins innebär att Rippels snabba betalsystem snart kan förbättras genom nya transaktionsutvecklingar.

Det kan dock finnas ett visst hopp för Ripple tack vare myntets långlivade närvaro i en snabbt växande marknad. Ripple har hjälpt till att introducera över 300 kunder under sin livstid och har en högre nivå av kryptokunskap jämfört med sina konkurrenter.

Det är tydligt att stablecoins är här för den överskådliga framtiden och till och med har potentialen att omvandla nationella fiatvalutor i den vanliga användningen. Med marknadsvärden som ökar exponentiellt kan den gamla gardet av o‑tetherade kryptovalutor riskera att förlora marknadsandelar när fler användare söker praktiska och stabila priser inom kryptotillgångar.

För Ripple verkar tanken på att konkurrera om att återta sin plats som branschens föredragna mynt för transaktioner alltför naiv med tanke på den finansiella styrkan hos dessa nya aktörer som introducerar stablecoins på marknaden.

Istället måste det som en gång betraktades som en av världens mest lovande kryptovalutor utnyttja sin erfarenhet för att anpassa sig bort från sina snabba transaktionsrötter. Kryptomarknaden bygger på naturligt urval, där endast de mest innovativa överlever. I detta skoningslösa klimat kommer många av gårdagens pragmatiska kryptovalutor att behöva utforska nya blockkedjeutvecklingar någon annanstans för att behålla sin relevans för användarna.