MSCI:s intäkter ökar med 12,4 procent till 892 miljoner dollar under tredje kvartalet när ETF-förvaltat kapital når rekordnivå

MSCI Inc. (MSCI ) Den 20 oktober 2026 rapporterade bolaget rörelseintäkter på 892,0 miljoner dollar för tredje kvartalet, som avslutades den 30 september 2026. Det var en ökning med 12,4 procent jämfört med året innan, medan utspädd vinst per aktie uppgick till 4,86 dollar, en ökning med 14,4 procent, enligt bolagets resultatrapport för tredje kvartalet 2026.

Intäktsökningen på 98,6 miljoner dollar bestod av 49,1 miljoner dollar i högre tillgångsbaserade avgifter, 44,5 miljoner dollar i högre återkommande abonnemangsintäkter och 5,0 miljoner dollar i högre icke återkommande intäkter. De återkommande abonnemangsintäkterna ökade med 7,7 procent och de tillgångsbaserade avgifterna med 24,9 procent jämfört med tredje kvartalet 2025, medan den organiska tillväxten i rörelseintäkterna var 12,3 procent. Under de nio månader som avslutades den 30 september 2026 uppgick rörelseintäkterna till 2 609,8 miljoner dollar, en ökning med 12,9 procent, och utspädd vinst per aktie var 15,09 dollar, en ökning med 27,1 procent.

Rörelseresultatet uppgick till 502,1 miljoner dollar, en ökning med 12,2 procent, och rörelsemarginalen var 56,3 procent jämfört med 56,4 procent under motsvarande kvartal föregående år. Nettoresultatet uppgick till 351,0 miljoner dollar, en ökning med 7,9 procent. Justerad vinst per aktie var 5,11 dollar, en ökning med 14,3 procent, och justerad EBITDA uppgick till 554,8 miljoner dollar, en ökning med 12,2 procent. Den justerade EBITDA-marginalen var 62,2 procent jämfört med 62,3 procent året innan.

”Under tredje kvartalet uppvisade MSCI starka finansiella och operativa resultat, däribland den högsta nettoförsäljningen någonsin av nya återkommande abonnemang inom Analytics och Private Capital Solutions, den högsta nettoförsäljningen någonsin under ett tredje kvartal av nya återkommande abonnemang inom Index och ännu ett rekordkvartal för tillgångsbaserade avgifter”, sade Henry A. Fernandez, styrelseordförande och vd för MSCI. Fernandez sade att bolaget också hade sitt bästa kvartal någonsin både bland tillgångsägare och i Asien–Stillahavsområdet, och att det gick in i fjärde kvartalet med vad han beskrev som en stabil utveckling och ett starkt kundengagemang i hela verksamheten.

Den totala intäktstakten den 30 september 2026 var 3 571,9 miljoner dollar, en ökning med 12,1 procent jämfört med den 30 september 2025. Intäktstakten för återkommande abonnemang ökade med 209,5 miljoner dollar och intäktstakten för tillgångsbaserade avgifter ökade med 175,9 miljoner dollar. Den organiska tillväxten i intäktstakten för återkommande abonnemang var 8,7 procent. MSCI uppgav att tillväxten i intäktstakten för återkommande abonnemang främst drevs av kundsegmenten kapitalförvaltare, hedgefonder samt banker och mäklarfirmor, och av att de förvaltade tillgångarna i ETF:er kopplade till MSCI-index nådde rekordnivåer. Bolagets kundbehållningsgrad var 95,0 procent, jämfört med 94,7 procent under tredje kvartalet 2025. Den konsoliderade nettoförsäljningen av nya återkommande abonnemang uppgick till 54,8 miljoner dollar, en ökning med 41,2 procent, och den totala nettoförsäljningen var 76,4 miljoner dollar, en ökning med 35,0 procent.

Vid periodens slut den 30 september 2026 uppgick de förvaltade tillgångarna i ETF:er kopplade till MSCI:s aktieindex till 2 905 miljarder dollar, jämfört med 2 818 miljarder dollar den 30 juni 2026 och 2 211 miljarder dollar ett år tidigare. Under tredje kvartalet uppgick nettotillflödet av kapital till dessa ETF:er till 76 miljarder dollar, och marknadsuppgången bidrog med ytterligare 11 miljarder dollar. Avgiften i baspunkter på ETF-tillgångarna vid periodens slut var 2,28, jämfört med 2,41 ett år tidigare.

Resultat per segment

Rörelseintäkterna i segmentet Index uppgick till 532,6 miljoner dollar, en ökning med 18,1 procent, och den organiska tillväxten var 18,0 procent. De tillgångsbaserade avgifterna på 246,6 miljoner dollar ökade med 24,9 procent, och de återkommande abonnemangsintäkterna på 269,5 miljoner dollar ökade med 11,1 procent. Justerad EBITDA för Index var 412,4 miljoner dollar, med en marginal på 77,4 procent jämfört med 77,6 procent året innan. Intäktstakten för Index var 2 082,7 miljoner dollar, en ökning med 16,5 procent. MSCI uppgav att ökningen av intäktstakten för tillgångsbaserade avgifter främst drevs av högre förvaltat kapital både i ETF:er kopplade till MSCI:s aktieindex och i indexfonder som inte är ETF:er och som är kopplade till MSCI-index. Tillväxten i intäktstakten för återkommande abonnemang kom främst från marknadsvärdesviktade indexprodukter och skräddarsydda indexprodukter.

Rörelseintäkterna inom Analytics uppgick till 191,0 miljoner dollar, en ökning med 4,8 procent, och den organiska tillväxten var 5,2 procent. Segmentets justerade EBITDA minskade med 4,9 procent till 85,7 miljoner dollar, med en marginal på 44,9 procent jämfört med 49,4 procent året innan. Intäktstakten inom Analytics ökade med 6,9 procent till 793,5 miljoner dollar, en tillväxt som bolaget tillskrev både produkterna Equity Analytics och Multi-Asset Class.

Rörelseintäkterna inom Sustainability and Climate uppgick till 93,7 miljoner dollar, en ökning med 4,0 procent, och den organiska tillväxten var 2,2 procent. Justerad EBITDA ökade med 10,1 procent till 38,2 miljoner dollar. Intäktstakten var 384,8 miljoner dollar, en ökning med 3,8 procent. Tillväxten inom klimatprodukter motverkades delvis av uppsägningar, och segmentets kundbehållningsgrad var 91,0 procent jämfört med 93,6 procent året innan.

All Other – Private Assets, som omfattar rörelsesegmenten Real Assets och Private Capital Solutions, genererade rörelseintäkter på 74,7 miljoner dollar, en ökning med 6,7 procent. Justerad EBITDA minskade med 4,6 procent till 18,5 miljoner dollar. Intäktstakten var 310,9 miljoner dollar, en ökning med 8,9 procent. MSCI uppgav att ökningen främst drevs av produkter inom Private Capital Solutions, däribland Total Plan Manager, Private Capital Transparency Data och Private Capital Intel.

De totala rörelsekostnaderna uppgick till 389,9 miljoner dollar, en ökning med 12,8 procent, och kostnaderna för justerad EBITDA uppgick till 337,2 miljoner dollar, också en ökning med 12,8 procent. Bolaget hänförde ökningen främst till högre kostnader för informationsteknik, professionella tjänster och marknadsdata, samt högre rörliga ersättningar och löner. Detta motverkades delvis av att en större andel av kostnaderna för internt utvecklad programvara aktiverades. Kvartalet omfattade 6,1 miljoner dollar i kostnader för justerad EBITDA och 1,9 miljoner dollar i avskrivningar på immateriella tillgångar hänförliga till förvärven av Compass, Vantager, PM Insights och First Street. Övriga nettokostnader uppgick till 74,2 miljoner dollar, en ökning med 45,2 procent, främst till följd av högre räntekostnader på grund av högre skuldsättning. Den effektiva skattesatsen var 18,0 procent jämfört med 17,9 procent året innan. MSCI hade 6 259 anställda den 30 september 2026, en ökning med 0,1 procent jämfört med året innan.

Kapitalåterföring och prognos för helåret 2026

Likvida medel och likvida medelsekvivalenter uppgick till 261,0 miljoner dollar den 30 september 2026, och den utestående skulden uppgick till totalt 6,8 miljarder dollar i nominellt belopp. Den totala skulden i förhållande till justerad EBITDA var 3,2 gånger, inom målintervallet 3,0–3,5 gånger som MSCI uppger att bolaget strävar efter att hålla sig inom. Nettokassaflödet från den löpande verksamheten minskade med 3,0 procent till 436,1 miljoner dollar, främst till följd av högre kontanta räntebetalningar, delvis motverkat av högre inbetalningar från kunder. Det fria kassaflödet minskade med 8,9 procent till 385,4 miljoner dollar, och investeringarna uppgick till 50,7 miljoner dollar.

Återköp av aktier under kvartalet uppgick till totalt 552,3 miljoner dollar, motsvarande 1,0 miljoner aktier till ett genomsnittligt pris på 562,92 dollar. Inklusive köp till och med den 19 oktober 2026 uppgick återköpen sedan kvartalets början till 627,2 miljoner dollar, motsvarande 1 116 460 aktier till ett genomsnittligt pris på 561,81 dollar. Cirka 0,9 miljarder dollar återstod av återköpsmandatet den 19 oktober 2026. Det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning var 72,3 miljoner, en minskning med 5,6 procent jämfört med ett år tidigare.

MSCI betalade ut cirka 147,5 miljoner dollar i utdelning under kvartalet. Den 19 oktober 2026 beslutade bolagets styrelse om en kontant utdelning på 2,05 dollar per aktie för fjärde kvartalet 2026, med utbetalning den 27 november 2026 till aktieägare som var registrerade vid börsens stängning den 13 november 2026.

MSCI slutförde den 3 augusti 2026 förvärvet av First Street Technology, Inc., en leverantör av fysikbaserade data och analyser om fysiska klimatrisker, till ett sammanlagt köpeskilling på 122,6 miljoner dollar netto efter förvärvade likvida medel. Den totala ersättningen inkluderar det verkliga värdet av eventuella ytterligare kontantbetalningar under de två åren efter slutförandet, villkorade av att vissa angivna intäktströsklar uppnås. First Streets resultat redovisas inom verksamhetssegmentet för hållbarhet och klimat.

För helåret 2026 lämnade MSCI prognosen oförändrad för driftskostnader på 1 535–1 575 miljoner dollar, kostnader för justerad EBITDA på 1 340–1 370 miljoner dollar, avskrivnings- och amorteringskostnader på 195–205 miljoner dollar, investeringar på 160–170 miljoner dollar, nettokassaflöde från den löpande verksamheten på 1 655–1 705 miljoner dollar samt fritt kassaflöde på 1 485–1 545 miljoner dollar. Bolaget höjde prognosen för räntekostnader till 288–291 miljoner dollar från 282–286 miljoner dollar och snävade in prognosintervallet för den effektiva skattesatsen till 18,0–19,5 procent från 18,0–20,0 procent. MSCI uppgav att prognosen bygger på antaganden om makroekonomiska faktorer och kapitalmarknaderna, vilka är föremål för osäkerhet.

Den högsta ledningen skulle gå igenom resultatet för tredje kvartalet vid ett telefonmöte klockan 11.00 östkusttid den 20 oktober 2026.