Kryptoutvinning 2023: kvartalsresultat från Bitdeer, CleanSpark, Marathon och Riot

Denna återblick från augusti 2023 sammanfattar kvartalsresultat och driftuppdateringar från börsnoterade företag inom kryptoutvinning. De flesta siffror avser andra kalenderkvartalet; CleanSparks avser tredje kvartalet i räkenskapsåret 2023, också till den 30 juni. Kapacitetsmål och prognoser återges som historiska planer.

CleanSpark: högre omsättning i tredje räkenskapskvartalet

CleanSpark (CLSK ) publicerade den 9 augusti 2023 sina kvartalsresultat: omsättning på 45,5 miljoner amerikanska dollar mot 31 miljoner året före och en nettoförlust på 14,2 miljoner dollar. Företaget uppgav över 9 EH/s aktiv kapacitet och finansiering för målet 16 EH/s till slutet av 2023. Målet var ännu inte uppnått.

Finanschefen Gary Vecchiarelli framhöll kombinationen av likvida medel och bitcoin i balansräkningen. Juliuppdateringen redovisade 87 936 utvinningsmaskiner, 575 producerade BTC och ett innehav på 1 061 BTC vid månadens slut. Den planerade utbyggnaden i Sandersville skulle tillföra omkring 6 EH/s. Maskinbeståndet var ingen fordonsflotta.

Marathon: 18,8 EH/s vid julis slut, i genomsnitt 12,1 EH/s under Q2

Marathon Digital Holdings (MARA ) hade 17,7 EH/s aktiverad kapacitet vid slutet av juni 2023. Det var de påslagna maskinernas teoretiska kapacitet vid den tidpunkten, inte kvartalets genomsnittliga faktiska beräkningshastighet. Artikeln jämförde med omkring 15 EH/s för Core Scientific (CORZ ). I juliuppdateringen redovisade Marathon 18,8 EH/s aktiverad kapacitet vid månadens slut. Installerad, aktiverad och faktiskt uppnådd kapacitet är skilda mått.

Core Scientific befann sig i augusti 2023 i en rekonstruktion enligt Chapter 11 som inletts i december 2022. Detta beskriver läget vid artikelns publicering.

Marathon byggde ut sitt maskinbestånd under 2023 efter väderproblem och driftstörningar 2022. Den aktiverade kapaciteten nådde 15 EH/s i maj. Företagets rapport för andra kvartalet visade omsättning på 81,8 miljoner dollar, en ökning med 228% jämfört med året före, och produktion av 2 926 BTC. Den faktiska genomsnittliga beräkningshastigheten under kvartalet var 12,1 EH/s. Siffran 17,7 EH/s avsåg aktiverad kapacitet vid junis slut; julis faktiska genomsnitt var 14,0 EH/s.

Core Scientific: föreslagen ägarandel för Bitmain i rekonstruktionen

Reorganisationsplanen som lämnades in den 8 augusti 2023 beskrev föreslagna skulduppgörelser och en transaktion med Bitmain. Anchorage Digital var en av berörda kreditgivare. Förslagen krävde tillämpliga godkännanden och var inte redan slutförda uppgörelser.

Artikeln beskrev ett planerat köp av 27 000 luftkylda Antminer S19j XP för omkring 77,1 miljoner dollar, varav cirka 23 miljoner i kontanter och 54 miljoner i aktier. Det var då rapporterade, avrundade belopp. Aktier som betalningsmedel begränsar behovet av kontanter men belägger inte den tidigare uppgiften om en besparing på 30 miljoner dollar. Den senare överenskommelsen ska skiljas från augustiförslaget.

Bitmain skulle få en ägarandel genom betalningen i aktier. Vissa utrustningsfinansiärer erbjöds under särskilda villkor aktier motsvarande värdet av sin godkända säkerställda fordran, eller nytt skuldebrev för 80% av den relevanta godkända fordran med avstående från återstående bristfordran. En säkerställd fordran är inte alltid hela ursprungslånet. Ny skuld är inte automatiskt ett säkert alternativ.

Anchorage beskrevs som en möjlig mottagare av aktier. Andra berörda finansiärer omfattade BlockFi, Barings, MassMutual Asset Finance, Trinity Capital (TRIN ) och 36th Street Capital Partners. Listan är inte uttömmande. Fordringsbelopp, värderingsdatum och slutliga utdelningar följer av tillämpliga handlingar; antaganden om kreditgivarnas val var inte slutliga beslut.

Galaxy Digital: minskade handelsintäkter under Q2 2023

Galaxy Digital (GLXY ), lett av Mike Novogratz, redovisade en nettoförlust på 46 miljoner dollar för Galaxy Digital Holdings LP. Det är en annan redovisningsenhet än det börsnoterade holdingbolaget. Handelsintäkterna var 59,5 miljoner dollar, 54% lägre än föregående kvartal, främst genom lägre realiserade vinster på digitala tillgångar och derivat. Lägre volymer och osäkerhet beskriver marknadsmiljön, inte hela den kvantitativa förklaringen. Aktien var noterad på TSX 2023; Nasdaq i den aktuella kursmodulen avser en senare notering.

Låneportföljen översteg 550 miljoner dollar, omkring 10% högre än föregående kvartal. Nyutlåningen på 115 miljoner beräknades enligt en ändrad metod där förlängningar inte längre räknades som nya lån. En direkt jämförelse med äldre siffror kräver därför justering. Portföljens storlek bevisar inte i sig ett konkurrensövertag eller låg kreditrisk.

Kapitalförvaltningen redovisade intäkter på 33,8 miljoner dollar, upp 619% jämfört med föregående kvartal, främst genom realiserade vinster på riskkapitalinvesteringar. Förvaltningsavgifterna var 4,2 miljoner, inte hela intäktsbeloppet. Förvaltat kapital uppgick till 2,5 miljarder dollar. Kryptoutvinningen gav intäkter på 15,4 miljoner och en direkt marginal på 64%, efter direkta energi- och värdkostnader samt berörda ersättningar. Det var ingen nettovinstmarginal efter avskrivningar och centrala kostnader. Förvärvet av Helios ingick i expansionen.

Dåtidens förväntningar på amerikanska spot-ETF:er för bitcoin

I augusti 2023 förutsåg Novogratz godkännanden inom ungefär sex månader, med hänvisning till källor hos BlackRock (BLK ) och Invesco. Det var en bedömning, inget beslut eller löfte från SEC.

Grayscales då pågående tvist med SEC diskuterades som en möjlig faktor för ansökningarna. En gynnsam dom skulle inte automatiskt godkänna varje ETF. Avsnittet återger diskussionen i augusti 2023, ingen ännu öppen aktuell prognos.

Bitdeer: utbyggnad av kryptoutvinningen i Bhutan

Jihan Wus Bitdeer samarbetade med Bhutans statliga Druk Holding and Investments om att bilda en fond med ett kapitalanskaffningsmål på 500 miljoner dollar för grön kryptoutvinning. Målet betydde inte att hela beloppet redan hade anskaffats eller investerats. Artikeln nämnde också Bitdeer Green Bitcoin Fund som annonserats i juli.

Bitdeer meddelade den 7 augusti 2023 att bygget av Gedu-datacentret var färdigt. Ungefär 15 000 maskiner hade levererats under juli, vilket gav totalt 23 000 levererade maskiner. De var ännu inte aktiverade den 31 juli. Vid uppdateringen den 7 augusti uppgavs omkring 11 000 maskiner fungera stabilt. Leverans är inte samma sak som driftsättning.

När samtliga avsedda maskiner var i drift väntades omkring 2,5 EH/s. Dåvarande vd Matt Linghui Kong betonade framstegen inom infrastruktur och driftsättning. Egen utvinning gav 220 BTC i juli, 41% mer än ett år tidigare men 7,9% mindre än i juni.

Riot Platforms: omsättning på 76,7 miljoner dollar i Q2 2023

Riot rapporterade den 9 augusti 2023 en omsättning på 76,7 miljoner dollar, mot 72,9 miljoner året före, och en nettoförlust på 27,7 miljoner. Bitcoinutvinning gav 49,7 miljoner, teknikverksamheten 19,3 miljoner och datacentervärdtjänster 7,7 miljoner dollar.

Produktionen var 1 775 BTC, en årlig ökning på 27%. Ersättning för minskad elförbrukning var 13,5 miljoner dollar mot 5,7 miljoner under Q2 2022. Det var inte ytterligare utvunna bitcoin. Förlusten på 0,17 dollar per aktie var ett GAAP-resultat, inte ett justerat resultat.

Vd Jason Les kopplade elstrategin till verksamhetens skala och finansiella resurser. Riot uppgav en genomsnittlig utvinningskostnad på 8 389 dollar per BTC och ett genomsnittligt bitcoinpris på 28 024 dollar. Detta är en parafras av hans kommentar. Kostnaden omfattar inte alla avskrivningar, finansieringskostnader och centrala kostnader. Skillnaden mot bitcoinpriset är därför ingen nettovinst per mynt.

Riot uppgav 10,7 EH/s kapacitet och planerade 12,5 EH/s till slutet av 2023 efter reparation av skador från vinterstormen i december 2022. Målet för mitten av 2024 var 20,1 EH/s. Fjärde kvartalet ligger inom andra halvåret; det visar inte i sig en försening. Möjliga 35,4 EH/s var beroende av ytterligare köpoptioner, inget ovillkorligt uppnått resultat.

Avtalet med MicroBT avsåg 33 280 maskiner med option på ytterligare 66 560 till samma prisvillkor. Första beställningen väntades tillföra 7,6 EH/s till mitten av 2024. Maskinerna konstruerades för immersionskylning och tillverkning i USA. Detta är en sammanfattning av den då annonserade överenskommelsen, ingen bekräftelse på att samtliga valfria maskiner hade beställts.

Ledningen väntade sig fortsatt konsolidering och ansåg bolaget finansiellt förberett. Det var ledningens bedömning, ingen garanti för fördelar gentemot konkurrenterna.