I fokus
John Deere (DE): Driver på jordbrukets högteknologiska omvandling
Lägg till Securities.io bland dina föredragna källor på Google
Robotar och AI tar över jordbruket
När investerare diskuterar tekniker som satellitbaserad geolokalisering, 5G-nätverk, autonoma fordon och robotteknik tänker de ofta på företag som Tesla (TSLA ) eller Palantir. Men tekniken kan användas även utanför fordons- och försvarssektorerna – bland annat inom jordbruket.
Ända sedan jordbruket började mekaniseras har branschen legat i framkant när det gäller innovation. Högt specialiserade redskap gör allt de kan för att minska behovet av arbetskraft och öka produktiviteten.
I dag blir jordbruket i allt högre grad en högteknologisk bransch, där maskininlärning, artificiell intelligens, datorseende, autonom teknik och avancerade sensorer samverkar för att skapa det som brukar kallas precisionsjordbruk.
Inget företag har haft lika stor betydelse för innovationen inom jordbruket som John Deere. Företaget för den här utvecklingen vidare genom att inrätta det särskilda John Deere Technology Innovation Center (JDTIC).
I takt med att lantbruk blir alltmer beroende av högprecisionsdata och tar till sig autonoma system är företaget väl positionerat för att behålla sin ledande ställning inom området. Verksamheten omfattar inte bara jordbruk, utan även skogsbruk och byggverksamhet.
DE Prisdiagram
John Deeres historia
Det nästan tvåhundraåriga företaget grundades 1837 och började med innovation inom jordbruket. John Deere, som hade gått i lära hos en smed, uppfann en ny typ av plogskär som bättre än de befintliga modellerna kunde hantera den klibbiga jorden på Mellanvästerns prärier.
Källa: John Deere
Två plogar såldes 1838, tio 1839 och fyrtio 1840. Verksamheten tog ordentlig fart 1843 genom ett avtal med den lokala affärsmannen Leonard Andrus, och 1846 såldes 1 000 plogar om året.
Jorden fastnade på plogens undersida, och lantbrukarna var tvungna att stanna och skrapa bort den med några fots mellanrum.
Deere var övertygad om att en plog med en mycket blank yta skulle stöta bort den klibbiga jorden när den rörde sig genom fältet. Därför tillverkade han en plog av stål från ett trasigt sågblad.
Behovet av en självrensande plog var så stort att hundratals människor sägs ha samlats på Lewis Crandalls gård nära Grand Detour för att se den unge smeden prova sin nya produkt.
Därefter började de importera engelskt stål och nådde en produktion på 10 000 plogar år 1857.
Med tiden började företaget tillverka mer avancerade produkter och gick över till skördemaskiner, traktorer och motorer strax före första världskriget. År 1928 hade företaget redan fått en mer välbekant form, och 50 % av försäljningen kom från traktorer, motorer och skördemaskiner.
Efter andra världskriget expanderade företaget internationellt och öppnade fabriker i Mexiko, Tyskland och Spanien.
Även 1960-talet innebar en modernisering av företagets produktutbud, med större traktorer med fyra och sex cylindrar samt lanseringen av en division för konsumentutrustning, som tillverkade trädgårdstraktorer och tillbehör som gräsklippare och snöslungor. John Deere utökade också sortimentet med fritidsprodukter som cyklar och snöskotrar.
John Deere började tidigt använda digital teknik, bland annat genom ett system för skördekartering till skördetröskor 1993 och kameror ombord. Sedan dess har företaget byggt ut sitt utbud med allt mer avancerad teknik, till exempel satellitkartor, appar och AI-styrning av traktorer.
Källa: John Deere
John Deeres verksamhetsområden
Storskaligt jordbruk
Den största delen av John Deeres verksamhet är det så kallade segmentet för storskaligt jordbruk, med mycket stora traktorer och specialiserade maskiner som skördetröskor, bomullsplockare, bomullsremsare och sockerrörsskördare.
Källa: John Deere
Segmentet säljer också många specialiserade, modulära redskap, som släpmonterade skrapor och utrustning för jordbearbetning, sådd och spridning, däribland sprutor.
Det här är en mycket krävande verksamhet, där maskinunderhåll och service också är viktiga intäktskällor för John Deere.
Småskaligt jordbruk och grönyteskötsel
Segmentet omfattar mindre traktorer som används på små gårdar för att flytta material som hö, röja snö, lyfta material och transportera foder till boskap, bland annat.
Källa: John Deere
Det omfattar också grönytesegmentet, som främst består av klipptraktorer för golfbanor och offentliga platser.
Bygg och skogsbruk
Det här är en sektor där Deere är betydligt mindre dominerande än konkurrenter som Caterpillar (CAT ). Det är dock ett användbart verksamhetsområde för John Deere, eftersom fabrikerna för tunga maskiner som används till traktorer även kan användas för att tillverka grävmaskiner, lastmaskiner och liknande.
Källa: John Deere
Det täta nätverket av försäljningsställen och verkstäder på landsbygden är ytterligare en fördel för John Deere inom skogsbruket.
John Deere i siffror
För räkenskapsåret 2024 redovisade Deere 51,716 miljarder dollar i nettoomsättning och intäkter samt 7,100 miljarder dollar i nettoresultat. Intäkter och nettoresultat mäter olika saker och ska inte användas omväxlande. Uppgifterna i det här avsnittet gäller räkenskapsåret 2024, inte den aktuella rapporteringsperioden.
Deere är ett multinationellt företag, men har fortfarande en tydlig nordamerikansk prägel. ”Bara” 34 % av nettoomsättningen och intäkterna kommer från marknader utanför USA och Kanada.
Källa: John Deere
Jordbruksutrustningen utgör fortfarande företagets kärnverksamhet, men även skogsbruksutrustningen och den mindre utrustningen är viktiga och står tillsammans för hälften av företagets intäkter.
Källa: John Deere
John Deeres innovation
Företaget satsar mycket på forskning och utveckling för att vara ett tillverkningsföretag. En växande andel av den totala försäljningen går till innovation, upp till 6 % om man räknar in forskning och utveckling av både programvara och utrustning.
Källa: John Deere
En viktig förklaring till John Deeres framgångar inom innovation är John Deeres teknikinnovationscenter, som har byggts i samarbete med University of Illinois och bidrar med teknisk expertis till John Deeres produktutveckling.
John Deeres arbete är inriktat på några få tekniska områden: sensorer, uppkoppling, autonomi och alternativa energikällor.
Kameror och sensorer
En viktig utveckling inom moderna traktorer och tunga maskiner är den kraftigt förbättrade förmågan att upptäcka omgivningen.
See & Spray Ultimate-systemet, som lanserades 2021, använder 36 kameror för att skilja mellan grödor och ogräs och optimera herbicidförbrukningen med hjälp av datorseende och maskininlärning.
Systemet gör åtskillnaden på 200 millisekunder med hjälp av bildbehandlingsenheter som kan skanna mer än 2 100 kvadratfot per sekund. Under 2023 hade systemet redan använts på 1 miljon acres och minskat herbicidanvändningen med 8 miljoner gallon.
Källa: John Deere
Inom jordbruket möjliggör detta precisionsjordbruk, där data från kameror, satelliter och flygburen kartläggning samt analyser av jorden (pH-värde, näringsämnen, vattenhalt med mera) används för att utnyttja gårdens resurser bättre.
Den här nivån av AI möjliggörs genom edge computing, där beräkningarna görs lokalt på hårdvara i traktorn i stället för i molnet.
Med våra 186 år gamla rötter som tillverkare i världsklass är vi nu väl rustade för att bli ett världsledande företag inom robotteknik och artificiell intelligens.
Jorge Heraud – vice vd för automatisering och autonomi
Uppkoppling
När jordbruket började digitaliseras för ett decennium sedan dök det upp mängder av appar för gårdens olika arbetsuppgifter. Det var ofta revolutionerande, men också överväldigande.
Därför fungerar centraliserade appar ofta bättre: de kan integrera dessa data och kommunicerar direkt med den viktigaste utrustningen, som traktorer och skördetröskor.
Se John Deere Operations Center som gårdens digitala tvilling (eller, i förlängningen, den digitala tvillingen av en byggarbetsplats eller ett vägarbetsområde). Det är vår flaggskeppslösning, som hjälper användarna att hantera viktiga arbetsmoment, övervaka arbetets kvalitet och produktivitet samt analysera säsongens resultat för att förbättra nästa säsongs grödor.
Den här uppkopplingsnivån gör det också möjligt för återförsäljare att utföra fjärrdiagnostik, programmering och trådlösa uppdateringar.
Uppkoppling är också viktig på fabriksnivå, där ett privat 5G-nätverk nu har tagits i drift. Det är en viktig fördel jämfört med vanliga wifi-nätverk, eftersom 5G kan hantera betydligt fler enheter per radioenhet. Deere uppger att det privata 5G-mobilnätverket kan hantera upp till 800 enheter per radioenhet.
Hittills har företaget tagit i drift över 100 automatiskt styrda fordon som använder 5G för att flytta motorer, drivlinor, hytter, hjul och andra delar under monteringsprocessen. Datorseende används för att kontrollera svetsarnas kvalitet och övervaka arbetarnas säkerhet, med hjälp av 5G:s extremt låga fördröjning och höga dataöverföringshastighet.
Autonomi
Många arbetsuppgifter på gården har automatiserats genom mekanisering, men lantbrukare arbetar fortfarande mycket långa dagar. En stor del av tiden går åt till att köra traktorer över tusentals acres varje år.
Det här kan förändras, eftersom traktorer sannolikt kommer att bli helt autonoma långt före bilar. John Deere lanserade 2022 sin första helt autonoma traktor, en förarlös version av sin 8R-traktor för radgrödor. Den orienterade sig med hjälp av GPS och sex par stereokameror för att upptäcka hinder och navigera i 360 grader.
Källa: John Deere
Lanseringen följde på John Deeres förvärv av startupföretaget Bear Flag Robotics för 250 miljoner dollar.
År 2023 lanserade John Deere också ett robotbaserat gödselsystem för att optimera spridningen av kemikalier.
Enligt Deere använder ExactShot en sensor för att registrera när varje frö är på väg ner i jorden. Då sprutar en robot endast den mängd gödsel som behövs, cirka 0,2 ML, direkt på fröet precis när det hamnar i marken.
Alternativ energi
John Deere lanserade också en elektrisk grävmaskin 2023, med fokus på byggprojekt i städer som vill minska bullerföroreningar. Den använder ett Kreisel-batteri, ett österrikiskt företag där Deere förvärvade en majoritetsandel 2022, som tillverkar batterimoduler med hög energitäthet och lång livslängd.
Kreisels batteriteknik fokuserar på att maximera batteriets livslängd och tålighet, även utomhus, genom att minimera cellernas åldrande. Det gör tekniken väl lämpad för utrustning som John Deeres.
Maskinen är mycket tyst men har ändå hög packningskraft – jag märkte ingen skillnad. Det är också bra att maskinen används på exakt samma sätt som en dieseldriven maskin, vilket innebar att jag kunde komma igång som vanligt direkt.
Hittills har de elektriska lösningarna främst varit inriktade på sektorer utanför jordbruket. Fram till 2026 ska det finnas över 20 elektriska och hybridelektriska modeller för bygg- och skogsbruk, i princip ett elektriskt alternativ för varje modell.
Det beror på att traktorer är betydligt mer energikrävande maskiner och används mycket längre från serviceinfrastrukturen, särskilt vid odling av handelsgrödor som majs och sojabönor.
”En av våra större traktorer, 8R … om vi skulle driva den med ett batteri skulle batteriet vara dubbelt så stort som maskinen.
9R har en bränslekapacitet på 400 gallon och väger då nästan 2 800 pund mer. Att övergå till helt elektrisk drift skulle kräva nästan 60 batterier med en sammanlagd vikt på nästan 67 000 pund – mer än 20 000 pund mer än själva traktorn.”
Deanna Kovar – chef för den globala jordbruks- och grönytedivisionen
Innan batterierna har förbättrats tillräckligt för det här användningsområdet satsar John Deere i stället på att öka motoreffektiviteten och användningen av biobränslen. Företaget arbetar bland annat med att utveckla en niolitersmotor som drivs med etanol.
Det betyder inte att det inte kommer att finnas elektriska traktorer. Ett exempel är prototypen till traktorn E-Power, som är mindre än några av företagets betydligt större skördetröskor.
Data är avgörande
John Deeres långsiktiga satsning på att ansluta alla företagets traktorer till nätet ger också utdelning genom att ge bolaget ett stort försprång inom datainsamling. För närvarande används 775 000 John Deere-anslutna maskiner för att bruka upp till 455 miljoner acres. Av dessa klassas 125 miljoner som ”mycket engagerade” och 197 miljoner acres som ”hållbart engagerade”.
Källa: John Deere
I takt med att företagets digitalisering fortskrider blir det alltmer ett mjukvaru- och dataföretag, med tekniken inbyggd i den utrustning som säljs.
Det är därför företaget snabbt digitaliserar inte bara jordbruket, utan också skapar ”precisionsskogsbruk”
Källa: John Deere
Tullar
För potentiella investerare är frågan om hur känsligt Deere är för Trumps tullar viktig, eftersom företaget är en tillverkare med stor exponering mot den nordamerikanska marknaden.
Deere har till största delen behållit tillverkningen i USA, och 75 % av alla produkter som säljs där monteras i landet.
Företaget verkar ha förutsett den politiska utvecklingen och potentiella handelskrig på rätt sätt, med investeringar på 2,5 miljarder dollar i företagets amerikanska fabriker sedan 2019.
”När det gäller inköp av komponenter kommer cirka 10 % av kostnaden för sålda varor inom vår amerikanska tillverkning från Mexiko, mindre än 2 % från Kina och ungefär 1 % från Kanada.”
Sammantaget har företaget 30 000 anställda vid fler än 60 anläggningar i USA, fördelade på 16 delstater.
Vi är nettoexportör av jordbruks- och grönyteutrustning som monteras i USA. John Deere är ett globalt varumärke med verksamhet i över 30 länder.
Tullar kan dock slå åt båda hållen, och vedergällningstullar mot USA skadar Deeres export av USA-tillverkade maskiner. Det stör också företagets leveranskedja, eftersom åtminstone vissa komponenter tillverkas utomlands. På samma sätt hämtar företaget sannolikt åtminstone en del råvaror, som elektronik, stål, kemikalier och plast, från andra länder.
Deere fick känna av Trumps ilska efter beslutet att bygga en ny fabrik i Mexiko i slutet av 2024.
I september 2024 meddelade Trump att han skulle införa en tull på 200 % på John Deeres produkter om företaget flyttade mer produktionskapacitet till Mexiko.
Svag försäljning av jordbruksgrödor, när Kina försöker ersätta amerikanska leverantörer som vedergällning för tullarna, kan också påverka Deeres viktigaste kunder: amerikanska jordbrukare.
Handelskrig och tullar kan alltså påverka företaget på kort sikt, men det bör inte behöva flytta hela sin leveranskedja i någon större omfattning, till skillnad från exempelvis vissa biltillverkare.
Anseende och marginaler
Bland jordbrukare är John Deere känt som en tillverkare av mycket kraftfull och avancerad utrustning. Företaget är också känt för sina mycket höga priser, och många mindre gårdar överger sin långvariga lojalitet till märket helt enkelt för att de inte har råd med prislappen på Deeres traktorer i premiumklassen.
En annan tvistefråga mellan Deere och jordbrukarna har varit hanteringen av all digital innovation och programvara som är inbyggd i traktorerna. Nästan varje uppdatering och ändring av programvaran kräver nämligen företagets godkännande. Det gör att underhåll, reparationer och felsökning ofta medför en dyr servicekostnad.
Eftersom företaget räknar med att programvaruavgifter kommer att stå för 10 % av intäkterna vid slutet av det här årtiondet, kan detta bli ett allvarligt problem om en ny lag om ”rätten att reparera” skulle antas, eller om jordbrukare börjar överge Deere på grund av begränsningarna för programvaruuppdateringar.
Även om frågan ännu inte är dramatisk bör investerare som äger aktier i John Deere hålla sig informerade om utvecklingen.
Finanser
John Deere är känt som ett företag som värnar om sina aktieägare. Mellan 2015 och 2024 gick cirka 63 % av kassaflödet från den löpande verksamheten tillbaka till aktieägarna.
Företaget har återfört pengarna genom aktieåterköp, med 3–4 miljarder dollar per år under det senaste decenniet.
Källa: John Deere
Företaget har också stadigt höjt utdelningen sedan 2004.
Källa: John Deere
Sammantaget är företaget lönsamt och har haft en stadig ökning av kassaflödet från den löpande verksamheten under de senaste åren, även om resultatet 2024 var lägre än de rekordhöga nivåerna 2023.
Källa: John Deere
Slutsats
John Deere är en global ledare inom utrustning för jordbruk, skogsbruk och byggverksamhet – från de största maskinerna till utrustning för kommersiella jordbruk och hobbyjordbruk samt för skötsel av grönytor.
Ända sedan starten för nästan två århundraden sedan har företaget förstått att innovation och hög kvalitet är den enda vägen framåt. I dag omfattar detta så vitt skilda tekniker som maskinseende, AI, autonoma traktorer, extremt hållbara batterier, 5G-anslutna smarta fabriker samt avancerad programvara och appar.
Deere är också ett utpräglat amerikanskt tillverkningsföretag, trots att dess fabriker utomlands ibland väcker debatt. Företaget verkar dessutom vara bättre rustat att hantera en era av protektionism och höga tullar än många andra företag inom tung industri.
Övergången till ett programvaru- och dataföretag har dock inte varit helt problemfri, och man kommer sannolikt att behöva hitta en balans mellan kontroll över data och lönsamhet å ena sidan och jordbrukarnas självbestämmande och rätt att reparera å andra sidan.
Senaste nytt om John Deere
