Grayscale förväntar sig en lång kamp med SEC, Saylor anser att ETH är ett värdepapper – Vart går BTC härifrån?

Medan de senaste dagarna gav ett litet uppehåll från en månaderlång nedåtgående trend, kämpar Bitcoin nu för att behålla sina senaste vinster, ner cirka 2 % under dagen. Följande är några kommentarer och händelser från de senaste dagarna som kan kasta ljus på vart Bitcoin går härifrån.

Utmanar SEC

När Grayscale såg sin senaste ansökan om en Bitcoin Spot-ETF avvisas återigen av SEC, förlorade de ingen tid på att annonserar att en ‘Petition for Review’ hade lämnats in. I den märkte företaget den fortsatta avvisningen av en sådan produkt av SEC som både ‘godtycklig och nyckfull’.

Tyvärr för investerare som förväntade sig att detta skulle vara en snabb process bör man inte förvänta sig ett snabbt svar. I en nyligen kommunikation från Grayscale juridiska team, i ett försök att hålla allmänheten informerad om de steg de tar, står följande.

“Vi kan inte vara säkra på tidsramen, men baserat på hur lång federal rättstvist brukar ta – inklusive inlagor, muntliga argument och ett slutgiltigt domstolsbeslut – kan det vanligtvis ta någonstans mellan tolv månader och två år, men kan vara kortare eller längre. Oavsett hur lång tid det tar tror vi att styrkan i våra argument bör leda till ett slutgiltigt beslut till vår fördel i D.C. Circuit Court of Appeals.”

Faktum är att Grayscale indikerar att detta redan är en kortare än vanlig tidslinje, eftersom fallet går, “…direkt till D.C. Circuit Court of Appeals på grund av att petitionen rör en federal myndighet.”

Oavsett hur lång tid det tar har Grayscale stått fast i sin tro på att SEC:s beslut att godkänna en Bitcoin Futures ETF bör möjliggöra godkännandet av en spot-ETF eftersom varje skulle, “…hämta sin prissättning från samma underliggande spot-Bitcoin-marknader” – en viktig distinktion som potentiellt gör SEC:s argument kring regleringen av Chicago Mercantile Exchange irrelevant.

Med den hastighet som digitala tillgångar rör sig i kan en potentiell tvåårig kamp vara ganska lång. Tillräckligt lång för att, medan den pågår, marknaderna kan ha mognat till den grad att SEC godkänner en ansökan från de många andra företagen som försöker lansera sin egen Bitcoin Spot-ETF.

Värdepapper eller råvara?

Bitcoin är utan tvekan en råvara. Inte bara allmänheten är enig i detta, utan även den stora majoriteten av regulatoriska organ världen över. Faktum är att det först nyligen SEC:s ordförande Gary Gensler offentligt uttalade att den enda digitala tillgång han var villig att officiellt kalla en råvara är Bitcoin. Så vad betyder detta för de tusentals andra digitala tillgångar som finns idag? Det betyder att många måste vara oroliga. SEC har inget korttidsminne och håller ständigt företag ansvariga för tidigare handlingar som ledde till distribution av vad de anser var oregistrerade värdepapper.

Medan den stora majoriteten av dessa projekt är fotnoter i det stora hela, för små för att påverka marknaderna, finns det en särskild blockchain som kan förändra hur vi ser på digitala tillgångar om den bedöms som ett värdepapper – Ethereum (ETH). Med hundratals token byggda på Ethereum-nätverket skulle en klassificering som värdepapper vara förödande för var och en, liksom för förespråkarna av Proof-of-Stake-nätverk. Bitcoin-maximalisten Michael Saylor delade nyligen sin åsikt i en intervju, uttalande, “Jag tror att Ethereum är ett värdepapper – jag tror det är ganska uppenbart att det är ett värdepapper.” Att lista nätverksegenskaper som att ha utfärdats via en ICO, ha ett ledningsteam, vara förgruved och även tidigare hårda forkar gör detta till ett övertygande ställningstagande.

Om en sådan händelse skulle inträffa, skulle det potentiellt kunna bli en betydande fördel för Bitcoin, eftersom kapital skulle flytta från hundratals projekt till den främsta digitala tillgången. Det skulle inte längre vara en fråga om vilken token som kommer att stiga till att bli en världsomspännande valuta och reservtillgång – som maximalisterna vill få dig att tro, är det, och kommer alltid att vara, Bitcoin.

Upp eller ner?

Så bör vi förvänta oss att Bitcoin stiger eller sjunker i värde under de kommande månaderna? Troligen är det ingen av delarna. Troligen kommer Bitcoin fortsätta handlas sidledes, efter att redan ha uthärdat ett värsta scenario där den klarade av effekterna av ett krig, stagflation, kollapsen av Terraform Labs/Celsius/Three Arrows och mer. Även om detta kan innebära att det inte finns mycket nedåtrisk kvar, betyder det inte att en lockande uppgång har kommit.

Med Grayscale mot SEC förväntas bli en utdragen process, fortsatt brist på regulatorisk klarhet, eller till och med ett inflöde på flera miljarder av länge förlorade BTC (dvs. Mt. Gox-utbetalning) – skulle det inte vara förvånande att se avsaknaden av verklig uppgång fram till månaderna fram till nästa Bitcoin-blockbelöningshalvering 2024. Även om effekten av denna händelse kan vara förminskad jämfört med tidigare på grund av minskad påverkan från miners på marknaden, är det fortfarande en som förväntas starkt av detaljhandlare som är redo att hoppa på hype-tåget när tiden kommer. För tillfället är chansen stor att Bitcoin gör en krabbgång och rör sig sidledes.