Statliga enheter blir alltmer öppna för att anta Bitcoin som en reservtillgång i statskassan

Världens största kryptovaluta, Bitcoin, har kommit långt under de senaste femton åren. Från att ursprungligen vara en detaljinvestering inriktad på förmögenhetsuppbyggnad har Bitcoin utvecklats till att bli en erkänd värdebevarare för både företag och regeringar.

Flera faktorer har bidragit till Bictoins uppgång som en viktig säker tillflyktsort tillsammans med guld och silver världen över, inklusive geopolitiska spänningar, makroekonomisk osäkerhet och BTC:s överlägsenhet jämfört med stora traditionella tillgångsklasser. 

Värdet på BTC har stigit över 113 % det senaste året och handlas för närvarande omkring $64,000, vilket motsvarar en ökning på 94,258 % under de senaste 11 åren. I år fick Bitcoin ett stort ögonblick när den amerikanska SEC godkände den första Spot Bitcoin ETF någonsin, vilket legitimerade den kryptotillgången och gjorde det enkelt för organisationer att investera i den. 

Statistiskt sett registrerade Spot Bitcoin ETF:er imponerande $27 miljarder i inflöden under Q1 2024, vilket minskade i Q2 till bara $6 miljarder. Den positiva inflödestrenden kan åter ta fart, då juli redan har fångat mer än $2 miljarder i inflöden hittills. Dessa ETF:er stöds av några av de mest ansedda institutionerna i TradFi, såsom Fidelity och BlackRock (BLK ), där den senare nyligen har kallat den för ”digitalt guld” av sin VD Larry Fink. 

Med ETF:en som avlägsnar den kritiska regulatoriska efterlevnadsbarriären för Bitcoin‑inträde har fler företag vänt sig till kryptotillgången som ett sätt att diversifiera och bevara rikedom. Detta visar de förändrade tiderna och det växande förtroendet för Bitcoin. 

Även om kryptotillgången fortfarande är i sin linda jämfört med andra tillgångsklasser har Bitcoin klarat tidens test och kommit segrande ur det. Trots volatila marknadscykler, politiskt tryck och svarta svan‑händelser har Bitcoin visat motståndskraft och en ökning i sin antagning. Som ett resultat har även de som tidigare var skeptiska till Bitcoin nu offentligt stöttat den som en reservtillgång i statskassan. 

Som vi pekade på igår finns det nu en växande acceptans av Bitcoin i TradFi‑utrymmet, med vissa företag som använder BTC för att skydda sina kontantreserver mitt i pågående inflation, stigande statsskuld och minskat förtroende för fiatvalutor. 

Detta är logiskt med tanke på Bitcoins knapphet, då det bara någonsin kommer att finnas 21 miljoner BTC, och 90 % av dem redan är utvunna. Till skillnad från fiatvalutor, som förlorar köpkraft över tid, är Bitcoins begränsade utbud deflationärt. Istället för att uppleva en erosion av värde över tid har BTC nått nya rekordnivåer. 

Bitcoins växande användning som en reservtillgång i statskassan

Trenden att använda Bitcoin som reservtillgång startade först 2020 när MicroStrategy lade till Bitcoin i sin balansräkning. Idag håller de 226,331 BTC, värda $14,48 bn på en kostnadsbas på $8,33 bn. MicroStrategy äger nu drygt 1 % av BTC:s maximala utbud.

MicroStrategy‑VD Michael Saylor tror att den amerikanska dollarn, som har devaluterats sedan Federal Reserve tog över 1913, inte kommer att behålla sin globala reservstatus.

”Det blåser en makroekonomisk vind — stor — som kommer att påverka $400 triljoner kapital. Det kapitalet sitter i fiat‑instrument som blir urholkade. Det kapitalet kommer vilja konverteras till starka pengar,” vilket enligt Saylor är Bitcoin.

Efter MicroStrategy har även Tesla (TSLA ), Square och Stone Ridge, bland andra, lagt till Bitcoin i sina reservstrategier. Nyligen har det börsnoterade hälsoteknikföretaget Semler Scientific också antagit Bitcoin som sin primära reservtillgång och köpt 581 BTC, där ordförande Eric Semler kallade det:

”En pålitlig värdebevarare och en övertygande investering.”

Det amerikanska kött‑ och skaldjursföretaget Beck & Bulow meddelade att de konverterar 20 % av sina tillgångar till BTC. De kommer att acceptera ytterligare Bitcoin‑betalningar och integrera det i sina anställdas 401k‑program. Det börsnoterade betalningsföretaget Mogo har under tiden godkänt en initial investering på upp till $5 miljoner i Bitcoin.

Det japanska hotellserviceföretaget Metaplanet köpte också JPY 1 miljard ($7,2 miljoner) i Bitcoin i ”ett direkt svar på ihållande ekonomiska påtryckningar i Japan, särskilt höga statsskuldnivåer, förlängda perioder av negativa realräntor och den därav svaga yenen.” 

Per den 31 mars hade de amerikanska företagen $187 bn i kontanter på hand. Den uppskattade totala mängden krypto som hålls av privata och offentliga företag globalt är för närvarande omkring 816 163 BTC, vilket motsvarar cirka 4 % av Bitcoins totala utbud.

Även om siffran är låg, finns det en långsam men stadig ökning av Bitcoin som integreras i reservtillgångar, vilket inte är begränsat till bara företag. Även regeringar visar nu en benägenhet, inklusive USA. Enligt Alex Thorn från Galaxy Digital (GLXY ), ”Enkel spelteori dikterar att antagandet av en nation tvingar andra nationer att överväga samma, oavsett om de är vän eller fiende.”

Under Trump kan USA vara redo för Bitcoin 

Efter att ha mött ökande regulatorisk press under de senaste åren i USA fick Bitcoin äntligen legitimitet när ETF:er godkändes, men nu kan saker bli ännu mer spännande för den biljon‑dollar‑stora kryptotillgången. 

Ryktena går starkt om att den tidigare amerikanska presidenten och nuvarande republikanska presidentkandidaten Donald Trump kommer att annonsera Bitcoin som en ”strategisk reservtillgång” under Bitcoin Conference 2024 i Nashville senare i månaden.

Trump kommer att vara huvudtalare på den kommande kryptokonferensen, som äger rum 25–27 juli. Han är också värd för en kampanjinsamling på evenemanget, där den dyraste biljetten kostar $844,600 per person. De exklusiva biljetterna inkluderar en plats vid ett rundabordssamtal med Trump.

Enligt de nyutgivna kampanjfinansieringsuppgifterna har Trumps kampanj redan samlat in $3 miljoner i kryptodonationer. Några av branschens stora aktörer bidrog, inklusive Kraken‑medgrundare Jesse Powel och Winklevoss‑tvillingarna. Runt 100 personer donerade krypto till Trumps kampanj mellan maj och slutet av juni.

Detta kommer när Trump vände sin hållning till krypto och blev Bitcoin‑vänlig. År 2019 kritiserade han Bitcoin för dess volatilitet och potentiella olagliga användning, och tidigare i år uppmanade han väljare att stödja honom om de föredrog kryptotillgångar.

Förra månaden skrev Trump också: ”Vi vill att all återstående Bitcoin tillverkas i USA!” på sociala medier och varnade för att någon politik som syftar till att blockera Bitcoin ”bara hjälper Kina och Ryssland.” Trumps starka stöd för Bitcoin placerade honom som den första pro‑Bitcoin‑kandidaten.

Denna vecka meddelade Trump också senator JD Vance som sin vicepresidentkandidat för valet 2024. Vance är en Bitcoin‑ägare och en framstående förespråkare för kryptovalutor. Enligt Matthew Sigel, chef för digitala tillgångsforskning på VanEck:

”Trumps avregleringshistorik, kombinerad med Vances tekniska bakgrund, kan bana väg för en mer gynnsam miljö för kryptoföretagare och investerare.”

Så, när Trump kom till förmån för krypto, sade Dennis Porter, medgrundare och VD för Satoshi Action Fund, att ”trovärdiga” källor har berättat för honom att Bitcoin kommer att läggas till USA:s statskassareserver. 

”Att lägga till #Bitcoin som en ’strategisk reserv’ i USA:s statskassa är självklart, och när USA gör det kommer paradigmet att skifta och världen kommer att förstå att de också måste ha en #Bitcoin‑position,” skrev han på X (tidigare Twitter).

Trumps rådgivare, Vivek Ramaswamy, har faktiskt föreslagit att stödja dollarn med en korg av råvaror, inklusive Bitcoin. Sedan finns Robert F. Kennedy Jr., som har föreslagit att stödja en del av amerikanska statsobligationer med hård valuta, inklusive BTC. Andra politiska ledare har också förespråkat Bitcoin och föreslagit att utnyttja kryptovalutan som en reservtillgång, med senator Cynthia Lummis som förespråkar diversifiering av Fed:s utländska valutahållningar med Bitcoin. Lummis tror:

”Bitcoin är en otrolig värdebevarare, och jag ser definitivt fördelarna med att vårt land diversifierar sina investeringar.”

Många menar att göra Bitcoin till en reservtillgång faktiskt skulle säkra dollarns dominans i den globala finansiella landskapet. 

Redan nu är USA den största nationella innehavaren av Bitcoin, med över 200 000 BTC; dock har dessa beslagtogs från kriminella aktörer. Om USA officiellt skulle stödja Bitcoin skulle det vara ett banbrytande ögonblick för kryptovalutan, potentiellt utlösa en betydande värdeökning och markera ett omvälvande ögonblick i nationens finanspolitik. 

Även om detta skulle hjälpa Bitcoin att attrahera nya investerare och höja priserna, tror många att Trumps pågående pro‑krypto‑hållning helt enkelt är en strategi för att vinna valet. Det är först efter valet som ”implementeringen av detta initiativ blir tydligare.”

Med det sagt, ett sätt USA kan använda Bitcoin strategiskt som en reservtillgång är genom att följa samma steg som El Salvador.

El Salvadors Bitcoin‑förråd växer till över 5 800 BTC

År 2021 antog den salvadoranska regeringen officiellt Bitcoin som lagligt betalningsmedel tillsammans med USD och håller för närvarande 5,815 BTC värda över $370 miljoner.

Landet köpte sina första 200 BTC när de annonserade kryptovalutan som lagligt betalningsmedel. Resten har ackumulerats genom gruvdrift med Volcano Energy och genom att köpa en BTC per dag. 

Den centralamerikanska nationen publicerade först lagstiftningen i juni samma år, och i slutet av den första veckan i september hade de gjort den digitala valutan lagligt betalningsmedel i landet. Med detta steg blev El Salvador det första landet i världen att formellt göra Bitcoin till ett lagligt betalningsmedel.

Enligt lagstiftningen accepteras Bitcoin som betalning för varor och tjänster, används för att betala skatter, avveckla skulder i transaktioner och betala tidigare förpliktelser uttryckta i US‑dollar. Redovisningsstandarderna fortsätter dock att använda USD som referensvaluta.

För El Salvador var beslutet att anta Bitcoin aktivt drivet av behovet att effektivisera internationella remitteringar, som utgör över 20 % av nationens BNP. Genom att byta till digital valuta har El Salvador lyckats minska de exorbitanta kostnaderna som vanligtvis är förknippade med dessa transaktioner, ofta mellan 30‑50 % av överföringsvärdet, samtidigt som hastigheten på överföringarna har ökat.

Medan president Nayib Bukele sade att BTC kan vara en fördel för remitteringar, är villkoret betydligt annorlunda. I verkligheten använder endast uppskattningsvis 1 % av medborgarna kryptovaluta för penningöverföringar hittills. Detta beror på att enkla transaktioner medför avgifter på $20 eller mer.

Förutom remitteringar har El Salvador antagit Bitcoin för att ge sin i stor utsträckning obankade befolkning — omkring 70 % av dess medborgare — enklare tillgång till finansiella tjänster och minska beroendet av den amerikanska dollarn.

El Salvadors antagande av Bitcoin som en neutral värdebevarare för sparande skedde trots varningarna från Internationella valutafonden (IMF), som hävdade att kryptons antagande som lagligt betalningsmedel medför flera finansiella, makroekonomiska och juridiska frågor som kräver noggrann analys. 

IMF har också betonat att Bitcoins användning innebär stora risker för finansiell stabilitet, finansiell integritet och konsumentskydd. Dessutom kallade fonden situationen ”ohållbar” eftersom den ”tränger undan privata investeringar och begränsar resurser för sociala och infrastrukturella utgifter, alla hinder för tillväxt.”

Världsbanken avvisade också initialt nationens begäran om stöd för implementering på grund av Bitcoins upplevda brister i miljö och transparens.

Trots utmaningarna har El Salvador framgångsrikt antagit Bitcoin och avsätter även en liten del av de 102 megawatt som produceras av det statligt ägda kraftverket till BTC‑gruvdrift. Regeringen har också lanserat en proof‑of‑reserves‑webbplats för att övervaka och spåra landets BTC‑innehav med hjälp av on‑chain‑data. 

Bitcoins antagande som lagligt betalningsmedel får fart

Kort efter El Salvadors deklaration föreslog Carlitos Rejala, en medlem av Paraguays underhus, ett liknande lagförslag. Även om det ännu inte har blivit verklighet har landets senat antagit ett regulatoriskt och skattemässigt ramverk för företag som verkar inom krypto‑ och gruvsektorn. Under de senaste åren har Paraguay blivit ett hem för bitcoin‑gruvdrift drivet av landets ultralåga skatter och billiga el.

En särskild ekonomisk zon på en specifik turist‑inriktad ö i Honduras har under tiden antagit BTC som lagligt betalningsmedel. I kontrast har Hondurass Nationella bank‑ och försäkringskommission (CNBS) förbjudit krypto från landets finansiella system ”med omedelbar verkan.”

Sedan finns Centralafrikanska republiken, som är ytterligare ett land förutom El Salvador som har gjort Bitcoin till lagligt betalningsmedel. För ett par år sedan antog lagstiftare enhälligt ett lagförslag som legaliserade användningen av kryptovalutor och gjorde BTC till lagligt betalningsmedel tillsammans med CFA‑francen.

President Faustin Archange Touadera undertecknade åtgärden till lag år 2022, vilket gjorde CAF ”det första landet i Afrika att anta Bitcoin som lagligt betalningsmedel.” Åtgärden syftar till att möjliggöra ”stark och inkluderande tillväxt” i CAF, som är bland de fattigaste nationerna.

Med detta steg har CAR placerats ”på kartan över världens djärvaste och mest visionära länder,” sade Touaderas chef för personal, Obed Namsio, i ett uttalande då.

Centralafrikanska republiken är bland de mest problematiska nationerna. Den hanterar ett decennium långt inbördeskrig och är beroende av mineralutvinning. Det är ett av sex centralafrikanska länder — Kamerun, Tchad, Republiken Kongo, Gabon och Ekvatorialguinea — som använder CFA‑francen som valuta. Denna regionala valuta stöds av Frankrike och är knuten till euron. 

Precis som El Salvador varnade IMF också CAR för stora juridiska, transparens‑ och ekonomiska policyutmaningar som följer med antagandet av kryptotillgångar. ”IMF‑personal hjälper de regionala och CAR:s myndigheter att hantera de bekymmer som den nya lagen medför,” rapporterade Bloomberg om den globala institutionens svar på utvecklingen. 

Andra länder som är intresserade av att anta Bitcoin inkluderar det sydamerikanska landet Surinam, som föreslagit detta steg för att bemöta sina ekonomiska utmaningar men ännu inte gjort några framsteg. Tonga, en ö-nation i Sydstillahavsområdet, har också utforskat de potentiella fördelarna med Bitcoin. Regeringen har dock ännu inte tagit några officiella steg för att anta Bitcoin som en reservtillgång i statskassan.

Avslutande tankar

Bitcoins acceptans har ökat i snabb takt, och det är inte bara bland detaljhandeln – institutioner och regeringar är lika intresserade tack vare kryptotillgångens motståndskraft, knapphet och antagning.

I det nuvarande makroekonomiska klimatet, med stigande inflation, devalverande fiatvalutor och växande politisk osäkerhet, gör den decentraliserade kryptokungen, som inte styrs av föränderliga penningpolicys och ökande skuldsättningsnivåer, också ett framträdande i statskassorna som en reservtillgång.

Till och med länder som USA, Kina och Storbritannien håller Bitcoin; dock är dessa inte köpta av dessa nationer utan snarare beslagtagna från kriminella. Dessutom kommer dessa så småningom att auktioneras ut, som Tyskland nyligen gjorde. Tidigare sålde USA 195,000 BTC för $366 miljoner, vilket idag skulle vara värt $12,48 miljarder.

Detta kan äntligen förändras. Hittills har mindre nationer utforskat olika aspekter av Bitcoin. Med Trump som en pro‑Bitcoin presidentkandidat kan vi äntligen se en av världens största och rikaste nationer legitimera BTC som en reservtillgång, vilket skulle få stora konsekvenser för inte bara Bitcoin utan hela kryptobranschen.

För närvarande är det för tidigt att säga, eftersom Bitcoin inte bara blir beroende av Trumps seger i USA:s presidentval i november 2024 utan också förblir en i stor utsträckning spekulativ påstående. Men vinden förändras, och Bitcoin ser en omfattande antagning bland befolkningar, institutioner och nationer.

Klicka här för att lära dig allt om att investera i Bitcoin.