Utvecklande trender i token‑drivna nätverk: Del 1

av Mara Schmiedt, chef för global strategi och affärsutveckling, ConsenSys Codefi

Sammanfattning

• Regulatorisk granskning har ökat, vilket har lett till att initiala token‑distributioner sker i privata rundor med ackrediterade investerare. Förslag som Safe Harbor utgör ett första steg i riktning mot formell regulatorisk vägledning som överbryggar klyftan mellan reglering och progressiv decentralisering
• Privata infrastruktur‑ och kapitalleverantörer utvecklas i allt högre grad till Web 3.0‑inhemska affärsmodeller, unikt positionerade för att stödja tidig bootstrapping och pågående deltagande i decentraliserade nätverk
• Vägen till Proof of Stake övergår från sin långa forskningsfas och genesis‑implementering till tillväxt

Sedan 2016 har en rad olika token‑ och nätverkslanseringsmodeller införts i ett försök att öka nätverksdeltagandet och växa sina respektive gemenskaper. Till dags dato har det funnits +4000 försök, testkörningar och misslyckanden att effektivt och rättvist distribuera tokens till användare som stärker deltagandet i ett decentraliserat nätverk, samtidigt som man undviker en säkerhetshämmande koncentration av innehav.

Har dessa försök lett till en gyllene plan för rätt sätt att lansera ett nätverk? Sanningen är att det inte finns någon arketypisk, en‑modell‑passar‑alla‑modell, men en sak är säker: när branschen mognar kommer token‑lanseringar i allt högre grad att utvecklas och sammanfalla med faktiska nätverkslanseringar. Vad kan vara mer fruktbart än nyttighetstoken med faktisk nytta?

Hur ser utsikterna ut idag? Låt oss titta på ekosystemtrender och hur dessa har utvecklats över tid i ljuset av senaste regulatoriska och tekniska utvecklingarna samt framväxten av nya aktörer på den token‑drivna spelplanen.

Trend 1: Det regulatoriska landskapet

VEM FÅR SÄLJA VAD, TILL VEM OCH NÄR…

Det en gång snabbt växande, öppna tokenförsäljningslandskapet som lockade tidiga användare, spekulanter, innovatörer och bedragare, är ett minne blott och har sett senaste förändringar när regulatorer hänger med i innovationen.

‘Det är under utvecklingsfasen som frågor om gränsen mellan värdepapper och icke‑värdepapper verkar vara svårast att lösa.’ – Hester Pierce, SEC Commissioner

Man kan hävda att med ett fullt fungerande nätverk finns ett mindre behov av deltagarbegränsande och komplexa juridiska avtal när tvetydighet kan mildras genom att säkerställa att tokens faktiskt används istället för att bara köpas. Detta kräver dock tillgång till ett fullt fungerande nätverk.

För att bemöta kommande efterlevnadsfrågor sker initiala token‑distributioner i allt högre grad i privata rundor med ackrediterade investerare. Vissa har påpekat att dessa senaste utvecklingar undergräver vad öppna källkodsprotokoll från början avsåg att uppnå: att placera tokens i händerna på användare vars incitament är i linje med att maximera nätverkets nytta, snarare än vinstmaximerande investerare och privata företag.

Att hitta en hållbar, efterlevnads­godkänd och distribuerad finansieringsmodell för att finansiera utvecklingen av ett framtida decentraliserat nätverk, samtidigt som man säkerställer att tokens hamnar i händerna på långsiktiga deltagare, utgör en pågående tvådelad utmaning. Förslag som Safe Harbor och den proaktiva fastställandet av rigorösa, branschledande standarder utgör ett första steg i riktning mot att eventuellt överbrygga klyftan mellan reglering och decentralisering.

Trend 2: Uppkomsten av Proof of Stake

…OCH VARFÖR 2020 ÄR ETT MONUMENTALT ÅR FÖR FRAMTIDEN FÖR PROOF OF STAKE

Från och med den 16 september 2020 är den totala marknadskapitaliseringen av stake‑bara kryptotillgångar $35,7 miljarder, varav mer än hälften (~52 %) av detta värde för närvarande är låst i staking.

Källa: Stakingrewards.com, 2020

Proof-of-Stake‑nätverk (PoS) använder staking‑belöningar, som myntas av protokollet, som incitamentsmekanism för att säkerställa att användare deltar ärligt i valideringen av on‑chain‑aktivitet.

Idag handlar allt om Proof-of-Stake‑kedjor som kommer in på marknaden. Med lager‑1‑blockkedjor som Tezos och Cosmos, samt lager‑2‑lösningar som Matic och Loom som lanserades 2019, övergår den långa forskningsfasen på vägen till PoS äntligen från genesis‑implementering till tillväxt. År 2020 markerar den länge förväntade lanseringen av eth2 och Ethereum‑drivna DPoS lager‑2‑lösningar som SKALE ett avgörande ögonblick för framtiden för Proof-of-Stake‑adoption.

Dessutom visar de senaste utvecklingarna inom Proof-of-Stake‑system vikten av att utforma och optimera den initiala lanseringen av nätverket för att uppnå önskade deltagartal och säkerställa långsiktig livskraft. I detta sammanhang är det kritiskt att rena eller delegerade Proof-of-Stake‑protokoll distribuerar tokens så att ett tillräckligt antal olika aktörer kan stakea tokens och driva noder för att säkra nätverket. Dålig och oproportionerlig fördelning bland enskilda aktörer kan försämra nätverkets säkerhet eller påverka den allmänna uppfattningen om legitimiteten i nätverkets styrning.

Detta är en tvådelad artikel. Del 2 kan hittas här.