Utvecklande trender i token-drivna nätverk: Del 2

av Mara Schmiedt, Global strategi- och affärsutvecklingschef, ConsenSys Codefi

Detta är en tvådelad artikel.  Del 1 kan hittas här.

Sammanfattning

• Framväxten av delegatarbetsenheter utgör en kritisk utveckling för att driva bredare slutanvändaradoption och -deltagande, samtidigt som de medför nya utmaningar för decentralisering och token‑distribution i det utvecklande kapitlet av on-chain‑styrning.
• Token‑distributionsstrategier, som ett resultat av det ovanstående, har sett en proportionell ökning av användningsfokuserade distributionsmekanismer inklusive proof of use och interaktiva airdrops.

Trend 3: De nya barnen på blocket

DEN FÖRÄNDRASDE ROLLEN FÖR VC:ER OCH DELEGATARBETENHETER

Med framväxten av Proof-of-Stake, on-chain‑styrning och andra protokoll‑inhemska arbetsfunktioner kräver nätverk aktiva användargrupper som både har den expertis och/eller de tekniska resurser som behövs för att tillhandahålla nätverksspecifika tjänster och infrastruktur. Samtidigt erbjuder dessa produktiva kryptotillgångar nya möjligheter till värdeökning för enheter med kryptonativa affärsmodeller som spelar en aktiv roll i nätverksdeltagande och -adoption.

Å ena sidan utvecklas traditionella riskkapitalmodeller i allt högre grad till kryptonativa hybrider. Kapitalleverantörer med långsiktiga innehållningsstrategier såsom Multicoin Capital och ConsenSys Labs ser möjligheten att skapa ytterligare alfa genom att stödja nätverk i sin portfölj via tillhandahållande av infrastruktur och utförande av kryptonativa operationer. Dessa enheter är unikt positionerade för att stödja team som bygger decentraliserade protokoll för att starta och påskynda nätverkseffekter.

Väl utformade avtal och incitament kan säkerställa att alla tokeninnehavare som är involverade i tidig projektfinansiering i protokollets utvecklingslivscykel kan vara värdefulla stödjare som tjänar belöningar från sitt eget och pågående deltagande och bidrag till nätverket.

Å andra sidan har en annan intressentgrupp prolifererat – så kallade ‘delegatarbetsenheter’ (se artikel av Ben Sparango). Delegatarbetsenheter är nätverksintressenter som väljs av en tokeninnehavare för att utföra nätverksinhemska arbetsfunktioner, såsom staking och röstning, på deras vägnar.

Premissen att tjäna belöningar på produktiva kryptotillgångar i utbyte mot bidrag till nätverket är attraktiv, men inte alla tokeninnehavare har nödvändigtvis tid, vilja eller teknisk förmåga att själva utföra de erforderliga uppgifterna. Det är här delegatarbetsenheter kommer in. Idag är delegatarbetsenheter, inklusive icke‑custodiala (Staked, Stakefish) och custodiala (t.ex. Binance, Coinbase, Anchorage) leverantörer, i huvudsak fokuserade på att erbjuda stakingtjänster till både institutionella och privata kunder. Jag tror att förvaringsinstitut, börser, fonder och oberoende delegatarbetsenheter kommer att spela en kritisk roll i att driva bredare institutionell och privat adoption av produktiva kryptotillgångar.

Source: PoS Bakerz, 2020

Nyliga utvecklingar såsom Katalyst, Kybers protokolluppgradering 2020, avslöjar den ökande relevansen som delegatarbetsenheter kommer att ha i styrningsområdet, antingen som direkta aktörer i röstningsprocessen eller genom att erbjuda proxy‑röstningsfunktioner på en tokeninnehavares vägnar.

Jag förväntar mig fortsatt tillväxt och diversifiering av delegatarbetsenheter och andra tjänsteleverantörer i takt med att Proof-of-Stake‑landskapet fortsätter att expandera och tror att dessa enheter kommer att fortsätta spela en kritisk roll i att driva bredare adoption och mognad av branschen. En forskningsstudie utförd av ConsenSys i mars visade att bland nästan 300 aktiva tokeninnehavare ville 41,4 % delta i on-chain‑styrning direkt medan 28,2 % ville delegera sin röst till en representant.

Source: ConsenSys Codefi

Det är dock viktigt att notera att delegatarbetsenheter, särskilt förvaringsinstitut, börser och fonder med stora och växande tokenallokeringar, kan leda till centraliseringsrisker, särskilt i takt med att Proof-of-Stake‑systemen i allt högre grad samutvecklas med on-chain‑styrning.

Trend 4: Utvecklande token‑distributionsstrategier

FRAMTIDEN FÖR ANVÄNDNINGSFOKUSERADE TOKEN‑DISTRIBUTIONER

Som nätverksdeltagandedata visar är en bred distribution inte tillräcklig och det är kritiskt att distributionen anpassar incitamenten bland alla nätverksintressenter. Hälsosamma nätverk har en representativ och aktivt engagerad grupp av intressenter.

Hur har de ovan nämnda trenderna manifesterat sig som designöverväganden i mer nyliga token‑distributionsmodeller?

Det har skett en proportionell ökning av offentliga token‑distributionsmekanism som fokuserar på att rikta sig mot aktivt bidragande användare.

Source: Smith & Crown, 2019

Dessa har kommit i form av både interaktiva airdrops, såsom Livepeer eller Edgeware, samt olika implementationer av proof-of-use‑aktiverade token‑distributioner såsom NuCypher, Solana och SKALE som fokuserar på att distribuera tokens till faktiska användare.

Jag anser att utformning av distributionsmodeller som tar hänsyn till självvalda produktiva insatser utöver kapitalbidrag i en försäljning eller (pseudo)-slumpmässig urval i en passiv airdrop är avgörande för att:

• Maximera regulatorisk efterlevnad genom att säkerställa att en token används för sitt avsedda syfte i nätverket, snarare än som en spekulativ innehav.
• Filtrera fram deltagare som mest sannolikt kommer att delta i nätverket för att avskräcka kortsiktig spekulation, prisvolatilitet och dumpning.
• Effektivt starta nätverket vid lansering, samtidigt som tidiga adoptörer får möjlighet att bekanta sig med nätverket och tjäna token‑baserade belöningar för sina insatser.

Slutsats

Med den tekniska mognaden av token‑drivna nätverk, särskilt i samband med den ökande adoptionen av Proof-of-Stake, lämnar branschen bakom sig sina ungdomliga, vilda väst‑år och går in i kapitlet av ‘verklig’ användning och nytta.

Användningskapitlet skapar också ett nytt fönster av möjligheter för intressenter med kryptonativa affärsmodeller, inklusive riskkapitalister och delegatarbetsenheter, som spelar en kritisk roll i adoptionen och mognaden av produktiva kryptotillgångar och de decentraliserade nätverk de är en del av.

Även om det fortfarande saknas formell regulatorisk vägledning för en plan för efterlevnad vid token‑lanseringar, tror jag att den framväxande diskursen, fastställandet av branschens bästa praxis och det ökande fokuset på användningsfokuserade token‑distributioner är steg i rätt riktning.