Eurosystem lanserar Pontes för centralbanksmedel med DLT-förlikning

Eurosystem lanserade Pontes den 21 september 2026, en lösning som möjliggör grossisttransaktioner i tokeniserade tillgångar att avvecklas i centralbanksmedel, European Central Bank meddelade. En initial grupp av marknadsdeltagare och DLT‑operatörer har slutfört onboarding och är redo att börja använda tjänsten omedelbart, med ytterligare deltagare som har åtagit sig att ansluta under de kommande månaderna.

ECB beskrev Pontes som det första initiativet under Eurosystems strategiska program för att göra centralbanksmedel anpassade för en tokeniserad framtid och för att stödja utvecklingen av ekosystemet för tokeniserad finans. ”Eurosystemet arbetar för att möjliggöra en mer integrerad, innovativ och motståndskraftig europeisk finansmarknad i den digitala eran,” sade ECB‑president Christine Lagarde. ”Vi kommer att fortsätta göra framsteg i nära samarbete med marknaden.”

I meddelandet definierar centralbanken tokenisering som processen att utfärda eller representera tillgångar i form av digitala token, vanligtvis registrerade på distribuerade liggandeteknologinätverk (DLT). För grossistfinansmarknader har tekniken potential att göra transaktioner snabbare och mer effektiva genom att samla flera steg i en tillgångs livscykel, från emission och handel till avveckling, förvaring och service, samt genom att möjliggöra automatisering och innovativa lösningar via smarta kontrakt.

Pontes bygger på resultatet av Eurosystems tester 2024 med DLT för avveckling av centralbanksmedel, där offentliga och privata intressenter indikerade att tillgång till en riskfri avvecklings tillgång var avgörande för en bredare antagning av tekniken. Tjänsten kommer initialt att erbjuda ett grundläggande tjänstepaket, som kommer att utökas över tid i takt med marknadsbehov och teknisk utveckling. Förbättrade funktioner och längre driftstider kommer att införas stegvis, med full implementering förväntad år 2028, enligt meddelandet.

Hur Pontes fungerar

Pontes kopplar marknadens DLT‑plattformar till Eurosystems TARGET‑tjänster och konsoliderar de tre interoperabilitetslösningarna som tidigare utforskats till ett enda erbjudande från Eurosystem, enligt ECB:s Pontes-dokumentation. Dokumentationen bekräftar att den initiala lanseringen ägde rum den 21 september 2026, med ytterligare förbättringar som kommer att införas steg för steg.

Tjänsten använder en dubbel avvecklingsmodell. Marknadsdeltagare kan avveckla transaktioner på Eurosystems DLT‑plattform med kontant‑token, eller i T2, Eurosystems realtidsbruttosystem för avveckling. Slutlig avveckling i centralbanksmedel för kontantdelen uppnås när motsvarande transaktion är slutförd i T2. Leverans‑mot‑betalning och andra transaktioner som kräver all‑eller‑ingen‑avveckling möjliggörs via Hash‑Link‑protokollet, som tillhandahåller synkroniserad avveckling över plattformar. Pontes stödjer även end‑to‑end‑bearbetning och sömlös interaktion med T2, vilket dokumentationen anger förbättrar driftseffektiviteten och minskar behovet av manuell inblandning.

Behörigheten för den initiala lanseringen omfattar alla enheter med tillgång till T2 enligt definitionen i artikel 4 i bilaga 1, del I i TARGET‑riktlinjen. Behöriga marknads‑DLT‑operatörer inkluderar centralvärdepappersförvar som är auktoriserade enligt CSD‑förordningen; operatörer av ett DLT‑avvecklingssystem eller DLT‑handels‑ och avvecklingssystem som är auktoriserade enligt DLT‑pilotregimförordningen; operatörer av ett betaltjänstsystem etablerat i EU eller Europeiska ekonomiska samarbetsområdet och som är föremål för tillsyn av en behörig myndighet; central motparter som är auktoriserade enligt European Market Infrastructure Regulation; samt kreditinstitut, investeringsföretag, marknadsoperatörer och andra licensierade finansiella institutioner som är auktoriserade enligt Capital Requirements Directive, MiFID II eller andra relevanta nationella rättsliga ramar i Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, förutsatt att de är föremål för specifik tillsyn av finansiell marknadsinfrastruktur eller har genomgått en fall‑till‑fall riskbedömning av sin nationella centralbank enligt överenskomna Eurosystem‑kriterier.

Lanseringsdeltagare

De ombordstigna marknadsdeltagare är ABANCA, BayernLB, Caisse des Dépôts et Consignations, Cecabank, Deutsche Bank (DB ) , Deka Bank, DZ Bank, European Investment Bank, Kreditanstalt für Wiederaufbau, Memo Bank, NRW.BANK, Santander och Société Générale. Marknads‑DLT‑operatörerna vid lanseringen är Axiology, Cashlink, Clearstream och SWIAT. Deutsche Bundesbank har också ombordstigit i rollen som marknadsdeltagare.

”Pontes för med stabiliteten och förtroendet för centralbanksmedel till det europeiska ekosystemet för tokeniserad finans,” sade Piero Cipollone, medlem av ECB:s verkställande styrelse. ”Det kommer att ge en viktig fördel för att hjälpa det att skala upp.”

ECB sade att marknaden redan visar ett betydande intresse för Pontes och att engagemanget visar förtroende för innovationens potential att placera Europa i framkant av omvandlingen av finansiella tjänster. Eurosystemet kommer att stödja denna omvandling och fortsätta förbättra Pontes i takt med föränderliga marknadsbehov.

Lanseringen följer ECB:s styrelsen förvaltningsråds godkännande av en tvåspårig strategi den 1 juli 2025 för avveckling av DLT‑transaktioner i centralbanksgeld. Beslutet utsåg Pontes till korttidsspåret, inklusive en pilotfas, och Appia till långtidsspåret, med fokus på en potentiell långsiktig lösning för ett innovativt och integrerat europeiskt ekosystem. Vid den tidpunkten planerade Eurosystemet att lansera en Pontes‑pilot senast i slutet av tredje kvartalet 2026. Båda spåren bygger på Eurosystemets utforskande arbete med ny teknik för grossistbetalningar med centralbanksgeld, som genomfördes mellan maj och november 2024, där 64 deltagare utförde mer än 50 prov och experiment.

I en tal den 26 augusti 2026 vid Deutsche Bundesbanks betalningssymposium i Frankfurt sade Cipollone att Eurosystemet avsåg att gå live med Pontes år 2026 och endast skulle ta ut engångsavgifter för onboarding vid den initiala lanseringen, med hänvisning till Eurosystemets Pontes Pricing Guide som publicerades den 19 augusti 2026. Han uppgav att tjänsten sedan skulle förbättras stegvis, med driftstimmar utökade till 22,5 per arbetsdag och omedelbar avvecklingsslutgiltighet i Eurosystemets DLT; ett fotnot i talet påpekar att avvecklingsslutgiltigheten initialt uppnås när motsvarande fondförflyttning återfinns i T2. Till mitten av 2028, sade han, planerar Eurosystemet att erbjuda en dygnet‑runt‑tjänst med större programmerbarhet, toppmodern motståndskraft och fler‑valuta‑kapacitet. Han noterade också att i mars 2026 började Eurosystemet acceptera marknadsbara tillgångar som utfärdats via DLT‑baserade tjänster hos europeiska centrala värdepappersförvar som berättigat Eurosystem‑kollateral.

Utvecklingen av ett integrerat ekosystem för DLT‑baserade finansiella tjänster fortsätter under Appia, med experiment och analytiskt arbete från Eurosystemet, Danmarks Nationalbank och intressenter från den offentliga och privata sektorn, med målet att leverera en färdplan senast 2028, enligt lanseringsmeddelandet.