Esya Center belyser utvandringen av marknadskapital i Indien

En ny rapport studerade effekten av Indiens skattepolitik på centraliserade virtuella digitala tillgångs (VDA) börser, som tillkännagavs den 1 februari 2022 under unionens budget 2022-23. Vid den tidpunkten meddelade regeringen en fast skatt på 30 % på vinster från VDA‑handel som gäller från 1 april 2022, vilket är en av de högsta skattesatserna som införts.

Det finns också en avgift på 1 % källskatt (TDS) på transaktioner över INR 10 000 från 1 juli 2022, men inget land, förutom Indien, inför en TDS på VDA‑transaktioner. 

Dessutom har den indiska regeringen inkluderat en bestämmelse som förbjuder kvittning av förluster som gäller från 1 april 2022, vilket fungerar som ett “avskräckande medel eftersom handelsrisker inte kan säkras mot vinster.” 

Detta skiljer sig från de flesta andra länder som tillåter kvittning av förluster, förutom Japan och Brasilien. Men inte bara Brasilien har en lägre skattesats, utan de erbjuder även vinster upp till 7 300 USD per månad skattefria, medan Japan behandlar vinster från VDA som skattepliktig inkomst. 

Med detta policyställning syftar den indiska regeringen till att spåra VDA‑transaktioner av bosatta indier och deras motsvarande inkomstkällor, avskräcka spekulation och handel med VDA, samt skapa skyddsmekanismer för finansiell stabilitet.

Detta steg skadar dock landets kryptobransch. Det har orsakat ett anmärkningsvärt fall i volymerna för var och en av de tre indiska VDA‑börserna, enligt rapporten med titeln “Virtual Digital Asset Tax Architecture in India: A Critical Examination,” publicerad i januari 2023 av Esya Centre.

Den kraftiga nedgången i volymen såg handelsvolymen på indiska VDA‑börser falla från 0,57 % av utländska VDA‑börser i januari 2022 till endast 0,03 % i oktober 2022. Detta motsvarar en volymförlust på 97,1 % jämfört med motsvarande period i januari 2022, medan utländska börser bara har förlorat 36,3 % av volymen under samma tidsram.

Resultaten: Förlust av 1,2 triljard dollar i handelsvolym

Rapporten fann att efter tillkännagivandet av ett nytt skattesystem i Indien skedde en förflyttning av den kumulativa handelsvolymen på omkring 3 852 miljoner USD (~32 000 crore INR) från inhemska centraliserade VDA‑börser till utländska under februari‑oktober 2022. Av detta offshore‑ades en total volym på 3 055 miljoner USD (~25,3 000 crore INR) inom sex månader av det pågående räkenskapsåret.

Enligt ett urval av 5 436 peer‑to‑peer‑handlare och branschuppskattningar bidrog indiska handlare med en total handelsvolym på cirka 9 670 miljoner USD (80 000 crore INR) på utländska centraliserade VDA‑börser mellan juli och oktober 2022, fann rapporten. 

Allt detta innebär att under de två månaderna efter tillkännagivandet av unionens budget 2022 förlorade inhemska centraliserade VDA‑börser 15 % av sina handelsvolymer. Under de tre månaderna efter införandet av den fasta 30 %-skatten förlorade de ytterligare 14 % av sina handelsvolymer. Slutligen, under fyra månader efter införandet av 1 % TDS, förlorade indiska VDA‑börser återigen hela 81 % av sina handelsvolymer.

Rapporten uppskattar att många indiska VDA‑användare kan vara på väg att byta från inhemska till centraliserade utländska börser — en trend som observerades från februari 2022 efter budgetmeddelandet. 

Samtidigt föll VDA‑adoptionen bland indier, mätt i nedladdningar av mobilappar, med 16 % månad‑till‑månad för inhemska börser, i motsats till en lika stor ökning för utländska börser under juli‑september 2022, enligt rapporten.

Rapporten noterade att den nuvarande skattebehandlingen av VDA i Indien är “regressiv” jämfört med andra länder med hög VDA‑adoption, såsom USA, Storbritannien, Sydafrika, Brasilien, Filippinerna och Vietnam. 

Till exempel: skattesatsstaketet på 37 % i USA påverkar de rikaste 4 % av befolkningen, medan i länder som Storbritannien, Kanada, Sydafrika, Japan och Filippinerna påverkar en skattesats över 30 % endast en liten del av höginkomsthandlare.

“De flesta länder har en progressiv skattesstruktur antingen på handelsvinster eller på det värde som hålls vid räkenskapsårets slut,” konstaterade rapporten. 

Enligt dokumentet kan den nuvarande skattearkitekturen leda till en förlust på omkring 1,2 triljard USD (99,3 lakh crore INR) av lokal börshandelsvolym under de kommande fyra åren om regeringen inte inför åtgärder för att förbättra situationen. Detta skulle vara i förhållande till ett pro‑marknadsscenario där TDS på VDAS är likvärdig med den på värdepapper; skattepolitiken tillåter kvittning av förluster; och beskattning av vinster från VDA är internationellt konkurrenskraftig, enligt rapporten.

Rekommendation: En progressiv skattesstruktur

Sammanfattningsvis har rapporten funnit att det nuvarande skattesystemet i Indien minskar effektiviteten i skattepolitiken, avskräcker internationella investerare, minskar konkurrenskraften hos indiska VDA‑börser och medför större risker för finansiell stabilitet genom att uppmuntra investerare att undvika skatt via ökad gråmarknadshandel. 

Rapporten drar slutsatsen att den fasta 30 %-skatten på vinster från VDA‑transaktioner är hög utan möjligheten att kvitta förluster. Därefter finns en avgift på 1 % TDS, vilket gör Indien oattraktivt i VDA‑ekosystemet. Detta får också VDA‑investerare att offshore‑sätta sin likviditet, vilket är viktigt för samtidig ekonomisk värdeskapande i landet. 

För att mildra de negativa effekterna av den nuvarande VDA‑skattearkitekturen rekommenderade rapporten att den indiska regeringen överväger att sänka TDS‑satsen för att dämpa den förvrängande effekten på branschen, särskilt eftersom vilken TDS‑sats som helst kan uppfylla syftet med transaktionsspårning. 

Enligt rapporten bör regeringen samla in data om den optimala skattesatsen för VDA‑marknaden genom Laffer‑kurvanalys för att generera intäkter och förbättra VDA‑ekosystemets bidrag till ekonomin.

Esya rekommenderar dessutom att regeringen överväger en progressiv skattesstruktur med olika satser för kort‑siktiga och lång‑siktiga vinster, som har införts i andra länder. Det skulle sannolikt leda till ökade skatteintäkter från frekventa och högre spekulativa vinster utan att tränga ut marknadslikviditet.

Utöver skatteåtgärderna konstaterade rapporten att de höga volymerna av P2P‑handel tyder på att Indien också behöver stärka sin internationella samordning samt institutionell tillsyn av VDA‑börser. Ett sätt att göra detta är att införa ett lämpligt licenssystem. “G20‑plattformen erbjuder en möjlighet att lära av internationella bästa praxis för båda,” sade rapporten.

Antar Italien liknande skatteregler?

När länder runt om i världen debatterar regleringar av digitala valutor har Italien antagit en budgetlag som beskriver kryptovalutor som virtuell, elektroniskt distribuerad, ledger‑baserad förmögenhet som kan lagras och överföras. 

Budgetlagen 2023 definierar de omständigheter under vilka kryptovalutor kommer att beskattas. Lagen specificerar dock att “utbytet mellan kryptotillgångar med samma egenskaper och funktioner utgör inte en skattepliktig händelse.”

Enligt en rapport har Italien cirka 1,3 miljon kryptoinnehavare, nästan 2,3 % av befolkningen. De flesta av dessa kryptoanvändare var mellan 28 och 38 år i juli 2022. 

I slutet av förra månaden gav det italienska parlamentet klartecken för en kapitalskatt på 26 % på kryptovinster som en del av budgetlagen 2023. Denna skattesats gäller vinster från kryptohandel som överstiger 2 000 euro per skatteperiod. Tidigare behandlades kryptovalutor som utländska valutor i landet, med lägre skatter. 

Den nya lagen erbjuder dock incitament för skattebetalare att deklarera sina kryptoinnehav, med ett förslag om en “ersättningsskatt” på 3,5 % för odeklarerad krypto som innehas före 31 december 2021, samt en böter på 0,5 % för varje ytterligare år.

Dessutom innehåller budgetlagen ett ytterligare incitament som gör det möjligt för skattebetalare att avskriva sin kapitalvinstskatt till 14 % av värdet på kryptotillgångar som innehas den 1 januari 2023, istället för kostnaden vid köptillfället. Investeringar i krypto som resulterar i en förlust på mer än 2 000 euro kan också dras av från eventuella vinster och föras vidare till nästa skatteperiod.

Med detta steg följer Italien i fotspåren av Portugal, som också har infört en kapitalvinstskatt på kryptovalutor med en sats på 28 %. Detta förslag, som avslöjades i oktober, inkluderade skatter på fri överföring av krypto samt på de provisioner som tas ut av kryptobörser och andra operationer som underlättar kryptotransaktioner.

Italiens lagstiftning följer också godkännandet av Europeiska unionens MiCA‑lag, som syftar till att etablera ett enhetligt regulatoriskt ramverk för kryptovalutor. MiCA‑lagen, godkänd av de 27 medlemsländerna, förväntas träda i kraft 2024.