Topp 10 Drönare och Drone Warfare aktier

Farliga tider

Sedan vi skrev vår artikel "Topp 10 flyg- och försvarsaktier”, internationell geopolitik har hela tiden tagit en vändning till det sämre.

Handelsvägarna i Röda havet är fortfarande för det mesta stängda, dödssiffran i konflikten i Gaza ökar och spänningarna mellan Ryssland och Nato ökar fortfarande. Lägg därtill gränskonflikten mellan Azerbajdzjan och Armenien, ett möjligt krig mellan Israel och Iran och massprotester om "utländskt inflytande" i Georgien.

"Det här kan vara den farligaste tiden som världen har sett på decennier.” – Jamie Dimon, JPMorgans vd

Samtidigt eskalerar handelskriget med Kina, med fler sanktioner mot den kinesiska halvledarindustrin och kvantkalkylering och 100% tullar på kinesiska bilar. Frågan om en eventuell invasion av Taiwan någon gång i framtiden kvarstår.

Sammantaget har marknaderna hittills ignorerat dessa ökande risker och föredrar att fokusera på AI-boomen. Några av de ledande försvars-ETF:erna har knappt gått upp sedan 2019, före kriget i Ukraina.

Källa: Yahoo Finance: iShares US Aerospace & Defence ETF

Obemannad krigföring

De väpnade konflikterna i Israel-Palestina, Kaukasusbergen, Röda havet och Ukraina har visat på en mycket snabbt föränderlig krigföringsmetod. Drönare, både flygande och på spår, tar alltmer över den roll som tidigare givits traditionella vapen som artilleri, stridsvagnar, missiler, stridsflyg, etc.

Segern kan gå till vem som innoverar och stör traditionell krigföring snabbast, med billiga drönare och ammunition som överträffar kostnadsmässigt mer avancerade äldre system.

Till exempel, den senaste attacken från iranska drönare mot Israel beräknas ha kostat Iran runt 50-100 miljoner dollar. Och förbrukade 1 miljard till 1.5 miljarder dollar av luftförsvarssystem.

Därför kan innovativa drönartillverkare eller försvarsföretag som kan motverka drönare på ett kostnadseffektivt sätt bli morgondagens nya försvarsjättar.

Och med rivaliteten mellan stormakter som blir hetare, samtidigt som traditionella militära system kan misslyckas, kommer försvarsutgifterna sannolikt att öka globalt, vilket korrigerar en trend av nedgång sedan 1990-talet.

Källa: Crescat huvudstad

Vi såg under de två åren av kriget i Ukraina båda sidor började med att använda civila drönare, som kommersiella små quadcoptrar, för att successivt byta till anpassad design och militära plattformar.

Det är nästan säkert att militära ledare över hela världen noggrant studerar denna utveckling. Och designa om sin upphandlingsprocess mot vad som bevisligen fungerar i ett riktigt högintensivt krig.

Även om civila drönartillverkare också kan bidra, fokuserade vi den här listan på företag med ett redan existerande militärt drönarerbjudande eller företag med system utformade för att motverka drönare med billigare lösningar än de nuvarande $1 miljoner missiler per styck.

Topp 10 drönare, elektronisk krigföring och försvarsaktier

1. Kratos Defense & Security Solutions

Kratos är ett försvarsföretag med fokus på fyra segment:

• Drönare och andra obemannade system.
• Rymdkommunikation.
• Cybersäkerhet, utbildning och mikrovågselektronik.
• Kommando- och koordinationssystem, eller C5ISR (Command, Control, Communication, Computers, Cyber, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance)

Källa: Kratos

Detta sätter Kratos i kärnan av den mer nödvändiga innovationen i den moderna militären. Det kan inte bara tillhandahålla drönare för datainsamling och attacker, utan det kan också hantera datasäkerhet och dess integration i kommandostrukturen.

Företaget testar också direkta energivapen för den amerikanska militären, betraktad av specialister som kanske ett av de enda alternativen för att försvara sig mot billiga drönarsvärmar (tillsammans med andra drönare och vapenbaserat luftförsvar med kort räckvidd).

I en annan het sektor av militär innovation, hypersoniska missiler, Kratos ligger också i framkant. Detta inkluderar testning av material i extrema miljöer, radar och även samarbete med NASA.

Med den växande användningen av elektronisk krigföring på hela det elektromagnetiska spektrumet, tillhandahåller Kratos EMI/HEMP-avskärmning och cybersäkerhetslösningar till USA:s militära ledningscentraler.

Äntligen är Kratos också det involverad i utvecklingen av experimentella UAV (Unmanned Aerial Vehicles), med 3 olika modeller:

• XQ-58A Valkyrie, smygande obemannat stridsflygfordon.
• UTAP-22 Mako, en obemannad taktisk flygplattform.
• X-61A Gremlin, för luftburen uppskjutning och återhämtning av grupper av obemannade flygsystem (UAS) från befintliga flygplan.

Till sist arbetar företaget på lösningar för förarlösa markfordon, mest för lastbilar.

Källa: Kratos

2. AeroVironment Inc.

AeroVironment ligger i framkant av de avancerade självmordsdrönare som redan är utplacerade av den amerikanska militären, med Switchblade svävande ammunition (löftande hänvisar till drönarens/missilens förmåga att sväva i ett område en stund och leta efter sitt mål, istället för en missils direkta attack).

Källa: AeroVironment

AeroVironment erbjuder också spaningsdrönare, 2.2 kg taktiska drönare för infanteri, Nano Air Vehicle liten nog att hållas i en hand, och höghöjd pseudo-satellit (HAPS) solflygplan.

På marken används obemannade markfordon (UGV) för minröjning, avlägsnande av IED (Improvised Explosive Devices), SWAT-operationer och hantering av farligt material.

Företaget bidrog till och med till Ingenuity Mars helikopterprojekt; något som tros vara omöjligt i den röda planetens sällsynta atmosfär.

Källa: AeroVironment

Den kan sedan integrera alla dessa system i en sammanhängande AI-förbättrad gemensam kontroll, som sammanför alla autonoma system och relevant data.

Källa: AeroVironment

Den svävande ammunitionen är det största segmentet ($5B Total Addressable Market – TAM) och växer snabbt. Totalt sett ökade företaget sina intäkter med 40 % under 2023 och förväntar sig att behålla tvåsiffrig intäktstillväxt under räkenskapsåret 2025.

3. L3Harris Technologies, Inc.

L3Harris är ett diversifierat försvarsföretag med system aktiva inom alla fem krigsföringsdomäner (rymd, luft, land, hav och cyber).

L3Harris är en nyckelleverantör till försvarsindustrin. Det genererade 60 % av sina intäkter 2022 från det amerikanska försvarsdepartementet (DoD), 20 % från internationella försvarsorder och 20 % från den civila industrin.

Det säljer lösningar inom integrerade uppdragssystem (sensorer, kommandocentral, etc...), rymd- och kommunikationssystem. Noterbart är att Harris kontrollerar 45 % av den globala taktiska radiomarknaden, flera gånger större än nästa konkurrent.

Källa: L3Harris

Företagets expertis inom elektronik och radio översätts väl till elektronisk krigföring, en domän som plötsligt blev avgörande genom utbyggnaden av drönarkapacitet.

Angående obemannade system, L3Harris har en vertikal startdrönare, FVR-90 tillgänglig, den marina autonoma båten Shadowfox (13m lång), familjen av undervattensdrönare Iver, och är huvudentreprenör för den amerikanska flottans första stora kontraktstilldelning för Medium Unmanned Surface Vehicle (MUSV).

Med tanke på den stora framgången för billiga maritima och undervattensdrönare upplevde Ukraina i Svarta havet, kan detta bli en nyckelkomponent i den amerikanska flottan, inklusive som ett avskräckningsverktyg mot Kina.

Företaget expanderar genom förvärv, med köpet i juli 2023 av utvecklaren Aerojet Rocketdyne för hypersoniska missilreaktorer för 4.7 miljarder dollar, med en 4:a^th avdelning till företaget.

På grund av sin närvaro i den mesta NATO-utrustningen kommer L3Harris sannolikt att dra nytta av den allmänna uppbyggnaden av ny eller uppgraderad utrustning, oavsett vilket vapensystem som väljs av en given nation. Och det kan också vara framåt för maritima drönare.

4. Northrop Grumman Corporation

Northrop Grumman är ett försvarsflygföretag mest känt för skapandet av den ikoniska B-2 stealth strategiska bombplanen, var och en kostar nästan en miljard dollar. Denna mer än 20 år gamla design kommer att ersättas av B-21, som fortfarande är under utveckling.

Företaget ligger också i ytterkanten av rymdtekniken och har framför allt arbetat med det toppmoderna rymdteleskopet James Webb.

Källa: Northrop

Företaget får de flesta av sina intäkter från rymd- och flygsystem, med ett annat stort segment, divisionen mission systems, som täcker ett brett utbud av sensorer, cyberförsvarsprogram, säker kommunikation och C4ISR (Command, Control, Communications, Computers, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance). Det är också en ledande tillverkare av ammunition, från liten kaliber till styrda projektiler och stor kaliber.

Källa: Northrop

Företaget ser fram emot sin position som leverantör av avancerade vapen, med utveckling och utplacering av autonoma vapensystem som X-47B, helikopterdrönare Fire Scout, övervakningsdrönare Global Hawk och MQ-4C Triton, eller framtida autonoma strejkdrönare.

Källa: Northrop

Företaget ligger i utkanten av utvecklingen av direktenergivapen (lasrar), elektronisk krigföring, anti-drone systemoch interkontinentala ballistiska missiler.

Där företag som RTX och Lockheed tillhandahåller huvuddelen av det amerikanska flygvapnets slagkraft (stridsflygplan, missiler, luftförsvar), tillhandahåller Northrop Grumman den mest avancerade kapaciteten, från rymden till integrerat kommando och smygande tunga bombplan.

Och kanske snart en betydande del av den avancerade drönaren, elektronisk krigföring och energivapen också.

Med den växande betydelsen av drönar- och elektronisk krigföring kommer Northrop sannolikt att bli alltmer central för USA:s både offensiva och defensiva kapacitet, och dess nya smygbombplan förblir en nyckelfaktor för att hålla jämna steg med konkurrenter som Ryssland och Kina.

5. Textron

Textron är ett flygbolag som snabbt expanderar till marknaderna för flygande och markdrönare.

Flygsegmentet omfattar Bell-helikoptrarna både militära och civila modeller, Textron Aviations privata jet- och träningsflygplan, Textron eAviation, ledaren inom elektrifierande luftfart sedan förvärvet av pipistrel.

Man tillverkar också olika specialfordon, från golfbilar till gräsklippare, terränghjulingar, snöskotrar och flygplatslastbilar.

Textron Systems är segmentet som ansvarar för drönare och militära system som Aerosonde UAS programmet Advanced Reconnaissance Vehicle (ARV) och andra.

Källa: Textron

Den ansvarar också för yteffekt last amfibietransport (SECAT), en 29-besättnings tung last logistisk båt som 2023 fick en "godkännande i princip beteckning".

Förvärvades av Textron 2018, Howe & Howe är en annan ledare inom markrobotiska militärfordon.

Detta inkluderar SWAT-BOT, en robot med en ballistisk sköld, M5 multi-roll band markrobot som kan minröja, bära missiler och motdrönare, och RS2-H1 Small Ground Robotic Vehicle för svår terräng. Den säljer också den civila användningen USA:s första kommersiella brandsläckningsrobot, Thermite.

Så även om flyg är Textrons kärnverksamhet, har det sedan 2018 och till och med tidigare positionerat sig för att fylla luckan i den amerikanska militärens utbud av drönare, markrobotar och marin logistik.

6. Leonardo SpA (LDO.MI)

Den italienska försvarsentreprenören tillhandahåller många militära system som används i flera NATO-plattformar. Leonardo är mer ett teknikföretag som säljer sina produkter till andra för integration i deras färdiga utrustning.

Detta skiljer sig något från större försvarsföretag, vanligtvis fokuserade på att sälja ett specifikt flygplan, tank eller ubåtsdesign.

Källa: Leonardo

Företaget säljer mest till USA, Italien och Europa. Dess verksamhet drivs till största delen av upphandling av helikoptrar och flygplan, följt av elektronik (särskilt radar och kommunikationsverktyg).

Källa: Leonardo

Leonardo börjar också förvandlas till ett holdingbolag för nischförsvarsutrustning, som vill bygga synergier över portföljen och mellan partners.

Nyligen har Leonardo förvärvat en ägarandel på 25.1 % i det tyska sensorföretaget Hensoldt, för 606 miljoner euro (självfinansierat), efter fusionen 2022 med israeliska RADA Electronic Industries (sammanslagning av aktier). Detta kommer utöver flera andra deltaganden i helikopterföretag, satellittillverkare och försvarselektronikföretag.

Källa: Leonardo

En viktig tillväxtmöjlighet för Leonardo är motdrönarmarknaden. Dess DRS luftövervakning och Counter-Unmanned Aerial Systems (C-UAS) kombinera radar, kortdistansmissiler och autokanon (se video) för att skydda från alla drönarhot, inklusive quadcoptrar och svävande ammunition.

Dessa har i Ukraina visat sig vara förödande, även för de mest avancerade stridsvagnarna. Det fält också SPEAR, använder högeffektelektromagnetisk (HPEM) att steka elektroniken i inkommande drönare, inklusive den växande faran för drönarsvärmar.

Dessa system kan läggas till på många fordonsplattformar och ger ett flexibelt svar på ett snabbt föränderligt hot. 2021, Leonardo belönades med 600 miljoner dollar för antidronepaket av den amerikanska armén i samarbete med General Dynamics, tack vare en snabb prototypprocess som tog bara 2 år.

Leonardos kärnverksamhet, försvarselektronik och flygelektronik, är mycket stabil och växer. I kombination med antidrönarsystemen kan detta göra Leonardo till ett snabbt växande försvarsföretag. Med en aktiehandel med ett P/E-tal under 10 är företaget ganska billigt, och aktiekursen återspeglar sannolikt inte dess tillväxtpotential trots anmärkningsvärda 3x avkastning sedan 2020.

7. Rheinmetall AG (RHM.DE)

Rheinmetall är den största försvarsentreprenören i Tyskland. Landet har länge haft en position att minimera sina väpnade styrkor efter Sovjetunionens fall. Invasionen av Ukraina ändrade det, där Tyskland ville snabbt öka sina utgifter till 2 % av BNP och redan mer än fördubbla sina försvarsutgifter mellan 2014 och 2024.

Källa: Rheinmetall

Företagets ”huvudprodukter” är stridsvagnar (Leopard och i framtiden Panther), militära lastbilar, luftförsvarssystem och obemannade lufttillgångar (drönare), med sensorer och elektroniska system också.

Källa: Rheinmetall

Rheinmetall är också den största tillverkaren av artillerigranater i Europa, särskilt den kritiska 155 mm kalibern, med anläggningar i Tyskland och Sydafrika, och en ny byggs i Ungern.

Den producerar också en slarrande ammunition (självmordsdrönare), HJÄLTE.

Kriget i Ukraina har visat militärplanerare i Europa hur troligt ett landkrig i Europa skulle ha:

• Stort beroende av artilleri, med en enorm förbrukning av ammunition långt över tidigare förväntningar.
• Den växande betydelsen av drönare och svävande ammunition.
• Därefter finns det en växande betydelse av lokalt och mobilt luftförsvar, inte inriktat på dyra plan utan drönare och mindre/billigare mål.

För alla dessa nya behov är Rheinmetall väl positionerat för att leverera till europeiska arméer. Det är den enda stora europeiska entreprenören som har förutsett behovet av nya ammunitionsfabriker.

Den kan också tillhandahålla sin HERO-drönare, såväl som fast eller mobilt, landbaserat eller fartygsbaserat lokalt och uppkopplat luftförsvar. Luftvärnet inkluderar flera vapenbaserade system, som t.ex Skyranger-fordonen och Oerlikon sjögevär.

Källa: Rheinmetall

Under andra kvartalet 2 lyckades Rheinmetall bli utvald som finalist för det amerikanska XM2023 stridsfordonprogrammet. Vinnaren kommer inte att tillkännages förrän 30, men den här ersättningen av M2027 Bradley-fordonet kan bli en game changer för Rheinmetall, med 2 6,785 enheter av dess föregångare som har producerats.

På ett lugnare tema arbetar Rheinmetall också med väteteknik och har redan börjat ta emot beställningar på sin teknologi inom denna sektor. Företaget undersöker också potentialen för civila tillämpningar för sina landdrönarsystem, till exempel, en obemannad bagagehanterare för flygplatser.

På grund av sitt fokus på ammunition, stridsvagnar och luftförsvar, är Rheinmetall mycket väl positionerat för att fylla luckan i det europeiska försvaret som avslöjats av kriget i Ukraina. Det kommer sannolikt också att dra nytta av nya order som kommer från behovet av att återuppbygga arsenaler efter att äldre vapen har skickats till Ukraina.

8. Parrot (PARRO.PA)

Parrot är ett av de sällsynta drönarföretagen för civilt bruk som inte är baserat i Kina utan istället i Europa.

Dess civila produktlinje är fokuserad på fotografering och kartläggning, med ANAFI Ai, "den första 4G-drönaren".

ANAFI USA är Parrots drönare tillverkad i USA för användning av franska, brittiska, japanska och amerikanska myndigheter, med höga zoomnivåer och värmekameror. Drönarna integrerar höga nivåer av cybersäkerhet, med hjälp av WISeKeys Secure Elements och en 512-bitars nyckellängd för kryptering.

Källa: Papegoja

Företaget är fokuserat på att använda system med öppen källkod eftersom dessa tenderar att ha mindre sårbarhet och vara säkrare än slutna och potentiellt mindre testade system. Omfamningen av öppen källkodsfilosofi går också så långt som ett "Bug Bounty"-program, tillsammans med YesWeHack, den första europeiska crowdsourced säkerhetsplattform som representerar mer än 22,000 XNUMX cybersäkerhetsforskare.

Så även om Parrot inte är ett särskilt diversifierat drönarföretag (ingen land- eller maritima drönare, till exempel, eller svävande ammunition), är det ledande inom sin nisch av högkvalitativ kartläggning och fotografering. Med quadcopter drönare som alltmer blir ögonen på den moderna militären, kan detta skapa nya möjligheter för företaget.

9. Science Applications International Corporation

En sektor som är mycket intresserad av digital transformation och cybersäkerhet och som ofta ligger efter när det gäller att faktiskt prestera bra i det avseendet är offentliga institutioner och statliga tjänster. Det är här Leidos går in och hjälper dem att säkra sin digitala infrastruktur.

Företagets verksamhet är uppdelad mellan försvar (57 %), civil sektor (24 %) och hälso- och sjukvård (19 %). Hälso- och sjukvård var den starkaste tillväxtfaktorn under andra kvartalet 2 med en tillväxt på 2023 %, följt av försvar (9 %) och civil sektor (7 %), med en total intäktstillväxt på 5 %.

Källa: Leidos

Cybersäkerhet är en av företagets viktigaste aktiviteter och ger nollförtroendet koncept till den offentliga sektorn. Även om detta koncept nu är allmänt accepterat inom den privata sektorn, tillför Leidos erfarenhet av att navigera i den offentliga institutionsstrukturen extra värde.

Bolaget är också aktivt att hjälpa till att bedöma effekten av kvantberäkning, en mycket viktig fråga inom försvarsindustrin, där kryptering och dess eventuella brytning genom kvantberäkning kan vara av avgörande strategisk betydelse.

Utöver ren cybersäkerhet är Leidos också aktiv inom digital transformation, molnberäkning och utveckling av integrerade system som drönarnavigering, autonoma obemannade fartyg, biometri, strejksystem, rymd- och hypersonisk samt säkerhetskontroller, allt avgörande för försvarsindustrin.

Källa: Science Applications International Corporation

Noterbart är att Leidos ligger bakom "Civilt molnutbyte" för statliga myndigheter och "DoD Cloud Exchange” för militära ändamål.

Det är Leidos systems som ligger bakom integrationen av fyra obemannade fartyg i Australiens NationalMaritimeDay 4 och som även demonstrerats, i samarbete med Elroy Air, autonom drönare för återförsörjning från den amerikanska marinkåren.

Leidos förser också drönare (liksom fotsoldater och fartyg) med Assured-Position Navigation and Timing (A-PNT), säkerställer exakt plats även om GPD-signalen har fastnat och flera sensorer, med det senaste ett kontrakt på 631 miljoner dollar med den amerikanska armén.

Med tanke på den växande betydelsen av cyberförsvar och de ständigt växande internationella spänningarna med Ryssland, Kina, Iran och andra amerikanska "motståndare", är det troligt att företag som Leidos kommer att ta emot växande försvars- och cyberförsvarsbudgetar.

Dessutom har de flesta federala och statliga myndigheter precis börjat modernisera och migrera till molnet, vilket ger Leidos många möjligheter att växa dessa icke-försvarsstatliga segment.

10. "Hedrande omnämnande": Anduril

Anduril är inte börsnoterat, så det kanske inte riktigt är en drönaraktie som är tillgänglig för allmänheten, åtminstone inte förrän dess börsintroduktion. Det är dock också en av de mest diskuterade försvarsaktierna, tack vare imponerande innovation inom området för drönare, så den förtjänar att läggas till den här listan.

Delvis beror detta på dess grundare är den högprofilerade och framgångsrika entreprenören Palmer Luckey, sålde grundaren av VR-företaget Oculus senare till Facebook.

Det som gjorde Anduril så tilltalande för media och investerare är en tydlig avsikt att "störa" försvarsindustrin, med en strategi som inte är olik Elon Musks Tesla och SpaceX.

Med investerare och grundare kopplade till SpaceX och Peter Thiels underrättelseprogramvara Palantir, skulle detta kunna vara mer realistiskt än många kanske tror (och bidra till att bygga kontakter med militären och beslutsfattare inom underrättelsetjänsten).

Tanken är att förlita sig på innovation, öppen källkodsteknik, AI och andra koncept som är populära i världen av teknik och mjukvara. att minska kostnaderna och radikalt påskynda den ofta år långa (eller decennier långa...) innovationsprocessen inom försvarsindustrin.

Detta kan givetvis rubba några fjädrar i försvarsindustrin, men kan behövas eftersom motståndarna till USA snabbt utnyttjar drönarrevolutionen för att tillfoga USA:s militär över hela världen svåra kostnader.

Det kan också motverka den decennier långa trenden av konsolidering inom försvarsindustrin, som i allt högre grad kritiseras för att orsaka ineffektivitet, monopoldrivna överpriser och misslyckande med innovation, särskilt från de fem största försvarsföretagen.

Detta leder till ett imponerande utbud av produkter för ett företag som grundades 2017. Roadrunnern, en återanvändbar, vertikal start och landning (VTOL) Autonomous Air Vehicle (AAV). Den förväntas fungera som en återanvändbar drönarinterceptor för stora drönare. Även om prislappen i den "låga sexsiffran" inte är särskilt billig, är den mycket billigare än de för närvarande använda avlyssningsmissilerna som kostar en eller flera miljoner dollar per styck.

Företaget kommer också att tillhandahålla fasta installationer för basförsvar, maritima detektionssystem tycka om TAPP (AI-aktiverad 360-graders infraröd övervakning), den autonoma övervakningsdrönaren Spöke, det autonoma undervattensfordonet Dyk-LD (med 3D-printad exteriör), den svävande ammunitionen Altius, och skräddarsydda solida raketmotorer – SRM.

Senare på vägen vill Anduril utveckla Autonomous Air Vehicle (AAV) Raseri.

För mindre och billigare drönare utvecklar Anduril en integrerad hotdetektion för alla domäner samtidigt, med hjälp av AI, kallad "Lattice OS", integrerar programvara, AI och vaktsystem.

Lattice kommer att integrera dem i den mindre drönaren Städ, som skulle kunna förstöra små quadcoptrar genom att ramma in i dem, vilket bringar avlyssningskostnaderna till nästan noll, ner från de tusentals dollar, eller ibland hundratusentals det för närvarande kostar att avlyssna dem (10x till 1,000 XNUMXx kostnaden för den riktade drönaren).

Källa: Anduril