DoorDash går med på att förvärva Instacart för 17 miljarder dollar i kontanter och aktier

DoorDash, Inc. (DASH ) och Maplebear Inc. (CART ), som bedriver verksamhet under namnet Instacart, meddelade den 29 oktober 2026 att de har ingått ett slutgiltigt avtal där DoorDash förvärvar Instacart för 65,00 dollar per aktie, vilket motsvarar ett aktievärde på cirka 17 miljarder dollar (samtliga belopp i amerikanska dollar). Den sammanlagda köpeskillingen ska till minst 75 procent utgå i kontanter, medan DoorDash stamaktier får utgöra högst 25 procent av det totala vederlaget, enligt bolagens gemensamma tillkännagivande.

Värdet per aktie innebär en premie på 26 procent jämfört med Instacarts stängningskurs den 22 oktober 2026, den sista handelsdagen före medierapporterna om en möjlig affär. Instacarts aktieägare har rätt att för varje Instacart-aktie välja mellan 65,00 dollar kontant, 0,3372 DoorDash-stamaktier eller en kombination av 48,75 dollar kontant och 0,0843 DoorDash-stamaktier. Valet omfattas av taket på 25 procent för aktievederlaget och kan proportioneras om efterfrågan på aktievederlaget överstiger tillgången. Instacarts styrelse godkände enhälligt avtalet, och aktieägare med omkring 19 procent av Instacarts utestående aktier har gått med på att rösta för affären.

Finansiering och regulatorisk process

Fusionsavtalet har ingåtts mellan DoorDash, Ibiza Merger Sub, Inc., ett helägt dotterbolag till DoorDash, och Instacart. DoorDash räknar med att finansiera kontantdelen av vederlaget med befintliga likvida medel och intäkter från lånefinansiering. Bolaget har ingått ett finansieringsåtagande med JPMorgan Chase Bank, N.A. om en 364-dagars senior brygglånefacilitet utan säkerhet. Affären är inte villkorad av att finansiering erhålls, och DoorDash uppgav att bolaget siktar på en kapitalstruktur som gör det möjligt att behålla kreditbetyg i investment grade.

Bolagen räknar med att affären slutförs i slutet av 2027 eller under första halvåret 2028, under förutsättning att Instacarts aktieägare godkänner den, att väntetiden enligt Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976 löper ut eller avslutas, att övriga myndighetsgodkännanden erhålls, bland annat i Kanada och Israel, samt att sedvanliga övriga slutförandevillkor uppfylls. DoorDash avser att lämna in en registreringshandling på blankett S-4 till Securities and Exchange Commission. Den ska innehålla ett fullmaktsunderlag för Instacarts aktieägare och utgöra ett prospekt för DoorDash. Fram till dess att affären slutförs kommer bolagen att fortsätta bedriva verksamhet som separata och oberoende företag.

Angivna fördelar och åtaganden efter slutförandet

Bolagen uppgav att det sammanslagna företaget skulle erbjuda livsmedelsbutiker och återförsäljare av alla storlekar DoorDashs leveransnätverk och Instacarts teknik för dagligvaruhandel och orderhantering, både i apparna och på butikernas egna webbplatser, samt de annons- och AI-verktyg som respektive bolag har utvecklat. DoorDash uppgav att Instacarts kunder skulle kunna handla hos ytterligare fler än 50 000 butiker, utöver de närmare 100 000 butiker som redan finns på Instacarts plattform, och att DashPass- och Instacart+-medlemmar skulle betala en medlemsavgift i stället för två. Det skulle enligt bolaget spara medlemmarna uppskattningsvis 100 miljoner dollar per år i medlemsavgifter.

DoorDash tillkännagav också åtaganden kopplade till affären som ska gälla efter slutförandet. Lokala livsmedelsbutiker ska kunna samarbeta med den leveransplattform de själva väljer, utan exklusivitetskrav för dagligvaror. Instacart Shoppers behåller sina nuvarande funktioner, däribland informationen de använder för att avgöra vilka beställningsbatcher de ska ta emot och möjligheten att välja om de vill ta emot DoorDash-beställningar eller fortsätta handla enbart via Instacart. DoorDash räknar med att behålla Instacarts varumärke, företagsteknikprodukter och app efter att affären har slutförts.

“Instacart har ägnat flera år åt att lära sig hur man gör det bra för livsmedelsbutiker, medan DoorDash har byggt upp ett leveransnätverk och en teknik som lokala butiker förlitar sig på varje dag”, sade Tony Xu, medgrundare och vd för DoorDash. Han beskrev dagligvaruhandeln som ett av de svåraste områdena att få att fungera på nätet. Instacarts vd Chris Rogers sade att “ett samgående med DoorDash gör att vi kan göra ännu mer” och pekade på nya möjligheter för återförsäljar- och varumärkespartner samt värde för aktieägarna.

I resultatet för tredje kvartalet 2026, som offentliggjordes samma dag, uppgav DoorDash att affären på flera års sikt kan ge årliga synergier på minst 500 miljoner dollar, efter avdrag för investeringar. Bolaget räknar med att investera mer än 100 procent av de totala synergierna under det första året efter slutförandet, och att nettosynergierna blir positiva under det andra året och därefter. DoorDash uppgav också att Instacarts storlek skulle bidra till att fördela de fasta kostnaderna för att hantera lager åt livsmedelsbutiker. Genom sin verksamhet under namnet DashMart uppgav bolaget att det hanterar tusentals produkter från Giant Eagle, Albertsons och andra aktörer. Under kvartalet rapporterade bolaget en leveransprecision på över 99 procent och genomsnittliga leveranstider som var mer än 10 minuter kortare än för andra dagligvarubeställningar i geografiska områden i USA där en DashMart-butik var verksam.

För kvartalet som avslutades den 30 september 2026 rapporterade DoorDash att det totala antalet beställningar ökade med 28 procent jämfört med samma period föregående år till 993 miljoner, att Marketplace GOV ökade med 36 procent till 33,9 miljarder dollar och att intäkterna ökade med 34 procent till 4,6 miljarder dollar. Nettoresultatet enligt GAAP hänförligt till stamaktieägarna ökade med 91 procent till 466 miljoner dollar, och justerad EBITDA ökade med 41 procent till 1 060 miljoner dollar. Bolaget uppgav att den kvartalsvisa tillväxten jämfört med föregående år för Marketplace GOV inom dagligvaru- och detaljhandelskategorierna i USA var mer än dubbelt så hög som inom restaurangkategorin i USA.

För fjärde kvartalet 2026 prognostiserade DoorDash ett Marketplace GOV på 35,4–36,4 miljarder dollar och en justerad EBITDA på 900–1 100 miljoner dollar. Företaget uppgav att prognosen förutsätter en relativt stabil konsumentefterfrågan och stabila valutakurser. DoorDash diskuterade transaktionen vid sitt resultatsamtal den 29 oktober 2026 klockan 5.30 Pacific Time (8.30 Eastern Time).

Centerview Partners LLC är DoorDashs ledande finansiella rådgivare. J.P. Morgan Securities LLC är också finansiell rådgivare, och Latham & Watkins LLP är juridiskt ombud. JPMorgan Chase Bank, N.A. var ensam huvudarrangör och bookrunner för den bindande bryggfinansieringen. Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC är finansiell rådgivare åt Instacart, och Cravath, Swaine & Moore LLP och Cooley LLP är juridiska ombud.