4 bolag inom navelsträngsblod att investera i (november 2026)

Insamling av stamceller vid födseln

Stamceller och genomik är viktiga forskningsområden för nya behandlingar. Vi har delvis behandlat ämnet i artikeln ”5 bästa stamcellsbolagen att investera i (april 2023)”.

En viktig utmaning är att få fram tillräckligt många lämpliga celler och bearbeta dem för behandling. Stamceller finns även hos vuxna, bland annat i benmärgen och blodet, men insamling och tillverkning av cellterapier kan vara komplicerad och kostsam.

Autologa behandlingar använder patientens egna celler, medan allogena behandlingar använder celler från en donator. Vilken metod som passar beror på sjukdomen och behandlingen. Donatorceller kräver bedömning av kompatibilitet och immunologiska risker, men patientens egna celler är inte heller lämpliga för alla sjukdomar.

Lagring av navelsträngsblod gör det möjligt att bevara ett prov från födseln för eventuell framtida användning. Nyttan beror på vilken sjukdom som ska behandlas; lagring garanterar inte en behandling för varje sjukdom eller olycksfall.

Lagring av navelsträngsblod

Navelsträngsblod är det blod som finns kvar i navelsträngen och moderkakan efter förlossningen. Det innehåller blodbildande stamceller, som kan ge upphov till blodceller och celler i immunsystemet.

Under utvecklingen förökar sig stamceller och differentierar till specialiserade celler. Alla stamceller försvinner inte efter födseln: även vuxna vävnader har stamcellspopulationer. Navelsträngsblod är en särskild källa till blodbildande stamceller.

Blodet samlas in från navelsträngen och moderkakan efter att navelsträngen har klämts av och klippts. Det tas inte direkt från det nyfödda barnet. Insamlingen kräver förberedelser och samordning med förlossningsvården.

Källa: Tech Bytes Online

Den första framgångsrika transplantationen av navelsträngsblod genomfördes 1988. Sedan dess har det använts mot vissa allvarliga sjukdomar, till exempel leukemier, andra blodsjukdomar samt vissa immunologiska och ärftliga ämnesomsättningssjukdomar.

Forskning om nya cellterapier kan utöka användningsområdena, men forskningsbaserade tillämpningar skiljer sig från redan etablerade transplantationer.

Källa: Famicord

Provet bearbetas och testas innan det fryses och förvaras vid mycket låg temperatur för långvarig lagring.

Affärsmodellen bygger vanligtvis på en startavgift för insamling och bearbetning samt en återkommande lagringsavgift. Den ursprungliga kostnaden och föräldrarnas värdering av provet bidrar till långvariga kundrelationer. De uppskattningar av kundbevarande som återgavs i analysen från 2023 låg på 95–99%.

Källa: Vita 34

Fyra aktier med koppling till navelsträngsblod

Navelsträngsblod lagras av både offentliga banker och privata företag. Här granskas fyra börsbolag med verksamhet inom insamling, lagring eller närliggande cellteknik utifrån uppgifterna i analysen från 2023.

1. Vita 34 AG

Det tyska bolaget hade gått samman med den polska stamcellsbanken PBKM. Tjänsterna marknadsfördes under namnen Vita 34 och Famicord.

Enligt de uppgifter som då återgavs hade koncernen 13 laboratorier i Europa och lagrade cirka 600 000 prover av navelsträngsblod och annan vävnad. Den samarbetade med 1 300 sjukhus för insamling. I länder utan direkt verksamhet, som Storbritannien, Sverige och länder på Balkan, erbjöds tjänsterna genom lokala partner.

Källa: Vita 34

De siffror som då återgavs för den föregående tolvmånadersperioden motsvarade cirka 63 miljoner dollar i intäkter och en förlust på 11 miljoner dollar.

Bolaget hade varnat för det svåra ekonomiska läget 2022 och en engångskostnad på cirka 1,5 miljoner euro för omstrukturering och synergier efter samgåendet med PBKM.

Bolaget bedömde samtidigt att ändrade avtalsvillkor och intäktsredovisning skulle ge en positiv årlig effekt på cirka nio miljoner euro på intäkter och EBITDA, främst från fjärde kvartalet 2022. Bedömningen gällde tidpunkten för intäktsredovisning och innebar inte en säker återgång till nettovinst.

Investeringsidén byggde på koncernens starka ställning i Europa och möjligheten att effektivisera kostnaderna när expansionen avtog. Koncernens storlek var en viktig jämförelsefaktor inom branschen; aktiens handelslikviditet behöver bedömas separat.

2. Celularity

CELU Prisdiagram

Celularity bildades 2017 med verksamhet som kom från Celgene. Bolaget bygger inte enbart på navelsträngsblod utan utvecklar närliggande teknik: allogena cellterapier från moderkakan efter förlossningen. Cellerna samlas in från moderkakan och utvecklas till donatorbaserade produkter för andra patienter. Det skiljer sig från autologa behandlingar med patientens egna celler, som utvecklas av bland andra BrainStorm Cell Therapeutics. Celularity anser att tillgången på moderkaksceller kan underlätta storskalig tillverkning och sänka kostnaderna.

Målet är att kombinera moderkakscellernas egenskaper med färdigtillverkade allogena behandlingar. En framgångsrik behandling skulle då inte förutsätta att patientens föräldrar hade lagrat dennes eget navelsträngsblod vid födseln.

Celularity angav i en tidigare presentation en investering på 80 miljoner dollar i en specialiserad tillverkningsanläggning med över hundra forskare, ingenjörer och tekniker. Där tillverkar bolaget också sina kommersiella biomaterialprodukter, främst för kirurgi och sårvård.

Källa: Celularity

Bolagets kliniska utveckling av allogena cellterapier befann sig fortfarande i ett tidigt skede 2023, med studier i fas 1 och 1/2a samt ytterligare utvecklingsprogram.

Källa: Celularity

Celularity hade kommersiella biomaterial, men försäljningen innebar inte att hela verksamheten var rörelselönsam. Den redovisade nettovinsten på cirka 14,2 miljoner dollar för 2022 påverkades av bokföringsvinster från omvärdering av skulder, medan bolaget hade rörelseförlust. Investerare behöver följa kliniska resultat, finansiering och konkurrens från både allogena och autologa behandlingar.

3. Cryo-Cell International, Inc.

CCEL Prisdiagram

Det amerikanska bolaget uppgav att över 500 000 föräldrar från 87 länder hade anförtrott det prover av sina barns navelsträngsblod eller navelsträngsvävnad.

Bolaget uppger att PrepaCyte-CB-tekniken förbättrar utbytet av stamceller vid bearbetning och kan öka provets användbarhet i lämpliga behandlingar. Det betonar också värdet av att lagra både navelsträngsblod och navelsträngsvävnad. Det samverkar även med Duke University för forskning om nya behandlingsmöjligheter.

För räkenskapsåret som slutade den 30 november 2022 redovisade Cryo-Cell cirka 2,8 miljoner dollar i nettovinst och 30,3 miljoner dollar i intäkter. Investeringar minskade tillgängliga medel: cirka 12,2 miljoner dollar gick till fastigheter och utrustning och fem miljoner till Duke-avtalet, sammanlagt cirka 17,2 miljoner. Det negativa nettokassaflödet från investeringar var cirka 15,3 miljoner dollar.

Cryo-Cell var ett alternativ för investerare som sökte ett etablerat bolag inom navelsträngsblod med redovisad lönsamhet. Bolaget hade också betalat extrautdelningar vid enstaka tillfällen, som i augusti 2022, utan att detta innebar ett regelbundet program för framtida utdelningar.

4. ThermoGenesis Holdings, Inc.

THMO Prisdiagram

ThermoGenesis utvecklade automatiserade system för bearbetning av stamceller från navelsträngsblod, med AXP-systemet från 2006. Enligt de uppgifter som då återgavs hade tekniken använts för cirka en miljon enheter navelsträngsblod.

Bolaget arbetar även med system för bearbetning av benmärg och annan teknik för cellseparation.

Källa: ThermoGenesis

Utvecklingen av CAR-T-behandlingar och intresset för stamceller, navelsträngsblod och moderkaksceller skulle kunna öka efterfrågan på bolagets teknik. Utsikterna beror på tillämpningarnas kliniska och kommersiella utveckling samt på användningen av bolagets system.

Investeringsidén byggde på bolagets tekniska kunnande och utveckling av tillverkningstjänster. I mars 2023 presenterade det en anläggning på över 35 500 kvadratfot med tolv uthyrningsbara sviter för cell- och genterapiföretag. Bolaget uppskattade de årliga intäkterna till 10–16 miljoner dollar vid full beläggning.

För 2022 redovisade bolaget ett negativt totalresultat hänförligt till stamaktieägarna på cirka 11,2 miljoner dollar och intäkter på cirka 10,5 miljoner dollar.

Investerare behöver beakta återkommande förluster och kapitalanskaffning genom nyemissioner. Nya aktier kan späda ut befintliga ägares andel och har tidigare sammanfallit med press på aktiekursen.

Om växande efterfrågan på cellteknik ledde till lönsamhet skulle marknadens värdering av bolaget kunna förändras. Möjligheten till högre avkastning var därför förenad med betydande verksamhets- och finansieringsrisk.

Ytterligare information

Du kan läsa mer om stamcellsterapier och börsnoterade företag inom detta område i vår artikel “5 bästa stamcellsbolagen att investera i (april 2023)”.

Du kan också lära dig mer om navelsträngsblod och dess terapeutiska potential på Parent’s Guide to Cord Blood Foundation, vars webbplats innehåller föräldraguider, förteckningar över tjänsteleverantörer och andra informationskällor.