CME Group planerar att lansera volframterminer på COMEX i början av Q1 2027

CME Group lanserar finansiellt avräknade volframterminer, med planerad handelsstart senast i början av Q1 2027, under förutsättning att alla relevanta myndighetsprövningar slutförs, meddelade börsen den 19 oktober 2026. Kontraktet kommer att noteras av COMEX och omfattas av börsens regler. Avräkningen baseras på Fastmarkets bedömning av volfram-APT (ammoniumparatungstat) CIF Rotterdam och Baltimore.

Den globala volframmarknaden har en årlig produktion på mellan 85 000 och 95 000 metriska ton och är värd över 20 miljarder dollar, baserat på aktuella spotpriser, enligt pressmeddelandet. Volfram har klassats som ett kritiskt mineral av USA, EU, Japan, Indien och andra länder. Metallen har en aktiv spotmarknad, men saknar en terminsmarknad.

På CME Groups produktsida för volfram bekräftas tidsplanen för Q1 2027, och det anges återigen att myndighetsprövningen ännu inte är slutförd. Där står också att det finansiellt avräknade kontraktet gör det möjligt för marknadsaktörer att hantera prisrisk oberoende av fysiska utbudsbegränsningar. Sidan beskriver volfram som ett oumbärligt material för viktiga industrisektorer, från flyg- och försvarsindustrin till fordonsindustrin och den tunga tillverkningsindustrin, och nämner central clearing via CME ClearPort som en av kontraktets viktigaste egenskaper.

Kontraktsspecifikationer

Kontraktet handlas under Globex-koden TUG och har en storlek på 88,5 metriska tonnenheter (mtu) WO3, vilket enligt CME Groups faktablad om volfram motsvarar ett metriskt ton med en WO3-halt på 88,50 %. Priserna anges i amerikanska dollar per mtu, med ett minsta prissteg på 0,50 USD per mtu, motsvarande 44,25 USD per kontrakt. Månadskontrakt noteras för innevarande år och de två följande kalenderåren.

Varje kontrakt löper ut när handeln stänger den sista bedömningsdagen för det underliggande indexet under kontraktsmånaden. Om den dagen inte är en börsdag löper kontraktet ut föregående börsdag. Det rörliga priset för varje kontraktsmånad motsvarar genomsnittet av alla prisbedömningar som Fastmarkets MB publicerar för den kalendermånaden för ”Volfram-APT, minst 88,5 % WO3, CIF Rotterdam och Baltimore, tullfritt, $/mtu WO3”.

I en FAQ som publicerades samma dag uppgav CME Group att enheten på 88,5 mtu valdes eftersom den motsvarar ungefär ett metriskt ton ammoniumparatungstat med en lägsta renhet på 88,5 % WO3, enligt standardspecifikationerna för handel. Eftersom fysisk APT handlas globalt per mtu WO3 återspeglar prissättning av kontraktet direkt i dollar per mtu de vanliga villkoren för fysisk handel. Det gör det möjligt för aktörerna att säkra sina positioner utan att behöva räkna om mellan viktenheter eller renhetsfaktorer, uppgav börsen. Enligt FAQ:n skapar notering av kontrakt för innevarande år och de två följande kalenderåren en terminsprisstruktur och möjliggör långsiktiga säkringsstrategier.

I FAQ:n anges också att volframterminerna kan handlas elektroniskt via Globex och lämnas in för clearing via CME ClearPort. Interdealer-mäklare kan förmedla blockhandel med kontraktet. Minsta blockstorlek är två kontrakt, och mäklaren måste rapportera affären inom 15 minuter efter att den genomförts.

I FAQ:n beskrivs volfram som ett oumbärligt material vid tillverkning av hårdmetall, snabbstål, värmeelement och speciallegeringar för bland annat fordonsindustrin, flygindustrin, byggbranschen, elektronikindustrin och försvarsindustrin. Detta motiveras med metallens extrema hårdhet och höga smältpunkt samt dess betydelse för industriella tillämpningar och ren teknik.

Volframmarknaden och avräkningsriktmärket

Enligt FAQ:n fungerar Fastmarkets underliggande prisbedömning som en viktig referens för prissättning av APT och relaterade uppströmskoncentrat och nedströmsprodukter i hela leveranskedjan. Den fångar värdet på APT av teknisk kvalitet som handlas på spotmarknader på de viktigaste västerländska handelsplatserna.

Fastmarkets bedömer volframmarknaden varje vecka utifrån riktmärken för APT med minst 88,5 % WO3, angivna i $/mtu. Där ingår regionala referenser för CIF Rotterdam och Baltimore (tullfritt) samt FOB Kina, jämte priser på volframkoncentrat och ferrotungsten, enligt prisinformationsbyråns sida om volfram. Bedömningen för CIF Rotterdam och Baltimore, som används för avräkningen, har koden MB-W-0001. Fastmarkets uppger att dess riktmärken för volfram bygger på över 30 års rapportering av volframpriser och en metod i linje med IOSCO:s riktlinjer. Bedömningarna knyts till börsmarknader där det är relevant och genomgår månatliga konsistensgranskningar.

CME Group uppgav att kontraktet bör vara av intresse för APT-producenter, gruvbolag, processorer, tillverkare av hårdmetall och hårdmetallskär, OEM-företag, råvaruhandlare och konsumenter i hela leveranskedjan. Det gör det också möjligt för aktörer på finansmarknaden att få tillgång till volframmarknaden utan att hantera en fysisk leveransprocess.

”Volfram befinner sig i skärningspunkten mellan avancerad tillverkning, halvledarteknik och geopolitik. Våra kunder vill i allt högre grad säkra sin exponering och förbättra pristransparensen”, sade Jin Hennig, verkställande direktör och global chef för metaller på CME Group. Hennig sade att kontraktet blir en del av börsens växande utbud av produkter för kritiska mineraler och energiomställningsmetaller, vilket ger kunderna fler möjligheter att hantera risker i takt med att de globala leveranskedjorna stöps om.

Quentin Lamarche, vd för TechMet SCM, beskrev kontraktet som ett viktigt nytt verktyg för att hantera de kommersiella riskerna vid fysisk handel med volfram och tillhörande logistik. Han tillade att transparent prissättning på terminsmarknaden kommer att bidra till tillförlitliga, långsiktiga västerländska försörjningskedjor. ”För våra tillverkningskunder är volfram avgörande för produktionen, men det har varit svårt att budgetera för utan en terminsmarknad”, sade Maarten Gassmann, vd för Grondmet. ”Det här kontraktet fyller den luckan och gör det möjligt för dem att planera verksamheten med större kostnadssäkerhet.”

Raju Daswani, vd för Fastmarkets, sade att den ökande volatiliteten och det koncentrerade utbudet ökar behovet av transparenta och tillförlitliga prisriktmärken på volframmarknaden. Han kallade lanseringen ett betydande steg i marknadens utveckling, eftersom den knyter samman prisbildningen på den fysiska marknaden med nya möjligheter att hantera prisrisker.

Handeln inom CME Groups metallverksamhet slog rekord under de första nio månaderna 2026. Totalt handlades 1,2 miljoner kontrakt per dag inom ädelmetaller och industrimetaller, en ökning med 41 % jämfört med samma period året innan, uppgav börsen.