Ryska centralbanken tar upp digitala tillgångar och DeFi i de senaste samrådsrapporterna

Den 7 november släppte Bank of Russia två samrådsrapporter som diskuterar blockchain‑baserade tillgångar. Ett av papprena fokuserar på användningen av digitala tillgångar, och det andra är ägnat åt decentraliserad finans (DeFi).

Här är huvudpunkterna i de två papprena:

Bank of Russia medger blockkedjefördelar, uppmanar till förbättrad reglering av digitala tillgångar

Bank of Russias samrådsrapport om digitala tillgångar fokuserar starkt på att definiera begrepp samt förklara de potentiella fördelarna och riskerna med blockkedjetekniken.

Centralbanken medger fördelarna med blockkedjan, inklusive minskning av mellanhänder och automatisering av transaktioner tack vare smarta kontrakt. Dock är blockkedjeområdet fortfarande i ett tidigt skede, och dess utvecklingsnivå är många gånger underlägsen den traditionella finanssektorn, enligt banken.

Rapporten påminner om att Ryssland har ett rättsligt ramverk för utfärdande och cirkulation av nyttighetstoken och säkerhetstoken, och uppmanar till förbättring av den nuvarande regleringen.

Intressant nog är den ryska finanssektorn ganska avancerad när det gäller digitalisering. Bank of Russia citerar en undersökning som visar att 75 % av deltagarna på finansmarknaden använder mobilapplikationer, 58 % använder molnlagring, 46 % utnyttjar big data‑teknologier och över 34 % förlitar sig på artificiell intelligens (AI). Trots detta är antagandet av blockkedjeteknik fortfarande långsamt, med endast 6 % av svarande som integrerar tekniken och 13 % som testar den i pilotprojekt.

Centralbanken nämner följande fördelar med blockkedjeadoption inom finansiella tjänster:

• Minskad roll för mellanhänder, vilket leder till högre transaktionshastighet till lägre kostnad;
• Ökad tillitsnivå till affärsdeltagare och decentraliserad data tack vare användning av konsensusprotokoll, vilket säkerställer transparens;
• Ökad feltolerans i datalagringsnätverket: decentralisering säkerställer att det inte finns någon enskild felpunkt;
• Transaktionssekretess säkerställs genom användning av kryptografiska protokoll.

Centralbanken återupprepade att den stödjer vidare utveckling av blockkedjan. Trots detta får användningen av digitala tillgångar inte leda till okontrollerade risker för finansiell stabilitet och cybersäkerhet och måste följa AML/CFT‑regler.

Efter att ha diskuterat kryptoreglering i flera jurisdiktioner, inklusive Europeiska unionen, USA och Schweiz, uppmanar Bank of Russia till en förbättring av de nuvarande reglerna för digitala tillgångar på rysk mark. Specifikt berör förslagen förändringar i beskattning, skapandet av ett rättsligt ramverk för tokenisering av verkliga tillgångar, etableringen av juridiska förutsättningar för traditionella finansinfrastrukturer (mäklarfirmor, marknadsgivare, börser) som arbetar med digitala tillgångar, förbättring av AML/CFT‑regler (fjärrauktorisation med biometrik och ett enhetligt ID‑system) samt reglering av smarta kontrakt (t.ex. att säkerställa att koden är offentlig, villkoren är transparenta osv.), bland annat.

Bank of Russias syn på DeFi

I den andra rapporten diskuterar centralbanken den snabba tillväxten av DeFi och betonar att rapporten för närvarande endast är informativ. Eftersom DeFi fortfarande är en ny trend för Ryssland ger rapporten många definitioner och fokuserar på att förklara DeFi‑arkitekturen, dess huvudegenskaper och skillnader från centraliserad finans (CeFi), samt användningsfall, inklusive decentraliserade börser (DEX), utlåning, försäkring och förvaltning av tillgångar.

Banken drog slutsatsen att den nuvarande debatten kring DeFi lämnar många öppna frågor, från avsaknaden av ett etablerat konceptuellt ramverk till olika synpunkter på framtidsutsikterna för utveckling och reglering av DeFi‑sektorn. Samtidigt finns en allmän uppfattning om att DeFi i detta skede kräver ett försiktigt förhållningssätt från användare, noggrann uppmärksamhet från regulatorer och, som en följd, en vidare omfattande studie av alla möjligheter och risker eftersom DeFi växer snabbt.

Rapporten nämnde flera fördelar med DeFi, såsom transaktionseffektivitet och transparens, men lägger större vikt vid DeFi‑risker inom flera områden, inklusive finansiell stabilitet, konkurrens, betalningar och AML/CFT‑efterlevnad, bland annat. DeFi‑sektorn medför också flera risker för investerare och konsumenter.

Bank of Russia diskuterar flera regulatoriska tillvägagångssätt för att bättre övervaka DeFi, även om den för närvarande inte föreslår några konkreta initiativ.

Kryptoreglering i Ryssland

Som centralbanken nämnde i en av sina samrådsrapporter har Ryssland ett rättsligt ramverk för kryptoverksamhet som fortfarande utvecklas. Dock kommer förslagslagen som ger digitala valutor frihet från Rysslands finansministerium snarare än från Bank of Russia, som faktiskt ville se kryptovalutor förbjudna.

I slutet av september nådde Finansministeriet och centralbanken en överenskommelse, där den slutgiltiga lagen förväntas tillåta kryptobetalningar utomlands men inte inom landet.

Anatoly Aksakov, ordförande för State Duma (Rysslands parlament) kommitté för finansmarknaden, berättade för media att den nya lagen också skulle tillåta kryptomining på rysk mark, något som Bank of Russia tidigare ville förbjuda. Han upprepade att kryptobetalningar i utländska jurisdiktioner skulle vara tillåtna, medan betalning för produkter och tjänster inom landet skulle vara strikt förbjudet. Han sade:

“Vi har infört en lag som möjliggör legalisering av mining, det vill säga utfärdande och cirkulation av kryptovalutor. Men kryptovalutor kan endast användas som betalningsmedel utanför vårt land, i utländska jurisdiktioner. Samtidigt anger lagen att om ett experimentellt sätt att använda kryptovalutor införs, kan det exempelvis vara möjligt att betala för parallellimport. Detta är ett steg som talar om en ny riktning i utvecklingen av Rysslands finansmarknader i vårt land.”

Sammanfattningsvis är Rysslands hållning till kryptovalutor något närmare den strategi som tillämpas av västländerna än den i Kina, som helt förbjöd kryptoverksamhet.