Kan återförvärv av Spirit AeroSpace få Boeing tillbaka på rätt spår?

Detta månad har några stora tillkännagivanden gjorts inom flygindustrin. Boeing meddelade nyligen att de har slutit ett avtal med Spirit Aerospace som skulle göra det möjligt för företaget att återförvärva delar av sin tillverkning kedja som tidigare outsourcades. Nyheten följer flera steg som Boeing har tagit för att försöka lugna allmänheten och aktieägarna om deras återgång till kvalitetsstandarder efter en rad olyckliga incidenter.

Spirit AeroSystems

Spirit AeroSystems , grundat 2005, har sitt huvudkontor i Kansas. Företaget uppstod efter att beslutet fattades att bryta ner sin leverantörskedja och sälja av den för att samla in kapital. Manövern omvandlade dessa verksamheter till mindre investeringsmöjligheter men har sedan dess visat sig ha påverkat kvalitetsstandarderna.

Spirit AeroSystems är ansvarigt för en rad delar som Boeing använder i sina flygplan, specifikt 737‑ och 787‑fartygens skrov. Företaget tillverkar också flygkabin och vingar för Airbus A350 och andra flygplan. För närvarande driver Spirit Aerospace en flotta av A320 och A320neo. Enligt företagets uttalanden avser de att expandera denna flotta till nästan 300 flygplan inom de kommande tre åren.

Källa – Leeham News and Analysis

Spirit Aerospace rapporterade endast 1,813 M$ i intäkter år 2023. Företaget har dock 6,95 M$ i tillgångar under sin kontroll och sysselsätter för närvarande 18 000 skickliga yrkespersoner. Detta återförvärv kommer att föra de delar av Spirit Aerospace som hanterar Boeing‑tillverkning tillbaka under företagets koncern.

Återförvärv av delar Spirit AeroSpace villkor

Boeing och Spirit Aerospace släppte uttalanden denna månad där de detaljerade villkoren för avtalet. Enligt deras dokument är det totala värdet av förvärvet ungefär 8,3 Mrd $. Detta avtal skulle innebära att Boeing tar över Sprint Aerospace:s nettoskuld och dess förlustbringande verksamheter.

Boeings vanliga aktier

Boeing har gått med på att göra 4,7 Mrd $ i aktie‑till‑aktie‑transaktioner till 37,25 $ per aktie. Denna kurs är 30 % högre än Spirits aktiekurs den 29‑6‑24. Spirit‑aktieägarna kommer att få 0,25 aktier av Boeing‑vanliga aktier för varje av deras Spirit‑vanliga aktier. Detta arrangemang är beroende av den dagliga stängningskursen, vilket innebär att arrangemanget kan variera mellan 149,00 $ och 206,94 $.

Boeings villkor för Spirit AeroSpace

Boeings ledning uppgav att det definitiva sammanslagningsavtalet skulle bero på slutförandet av ett annat stort avtal med Airbus som Spirit Aerospace har på gång. Dessutom måste regulatoriska godkännanden erhållas för att fusionen ska kunna fullbordas.

Bästa intressen

Manövern ses av många som i bästa intresse för aktieägare, kunder och alla som tar sig upp i luften de kommande åren. Ett nyligt uttalande från Boeings president och VD Dave Calhoun förklarade hur manövern anpassar leverantörskedjan och driver effektivitet. Han påpekade också hur Boeings skifte mot säkerhet förbättrar kvalitetskontrollen och underlättar införandet av nya, striktare standarder.

Spirit Aerospace:s president och verkställande direktör Patrick M. Shanahan tog också ett ögonblick för att belysa några detaljer kring förvärvet. Han förklarade att flytten förbättrar tillverknings‑ och ingenjörskapaciteten, vilket i sin tur kommer att hjälpa till att förbättra pålitligheten och hållbarheten hos deras flygplan.

Del av en större strategi

Förvärvet av Sprint är en del av en större strategisk vändning som såg Boeing gå från outsourcing och försäljning av sina tillverkare till aktiv återförvärv av dessa tillverkare. Målet är att föra leverantörskedjan tillbaka in-house och sedan införa kvalitetskontrollmekanismer för hela kedjan.

En annan del av Boeings nya strategi är att fokusera på medarbetarnas välbefinnande. Företaget har mött granskning för en kombination av produktfel och medarbetarolyckor som inträffat i deras nätverk av tillverkare. Specifikt syftar företagets Go4Zero‑program till att reducera arbetsplatsolyckor till noll under året.

The Boeing Company

BA Prisdiagram

Boeing är ett internationellt flyg- och rymdföretag som har produkter över hela marknaden, från flygplan, missiler, satelliter, helikoptrar, drönare och mer. Företaget har varit verksamt sedan 1916 och har spelat en avgörande roll i flera globala konflikter. Det är baserat i Arlington, VA och är erkänt som en global ledare.

Boeing Company (BA ) gick samman med McDonnell Douglas 1997 och är fortfarande en av de främsta leverantörerna av flygplan till USA:s militär. Boeing har varit under ökad granskning efter en rad högprofilerade incidenter och flygkrascher.

Boeings aktie har lidit vissa förluster på grund av kontroverser och olyckor. Den ökade regulatoriska granskningen har dessutom lagt ytterligare nedåtriktat tryck på aktieägarna. Trots dessa hinder betraktas Boeing fortfarande som en stark “hold” för handlare. Företagets positionering och den hotande möjligheten av globala konflikter har gjort denna aktie till ett smart tillskott.

Spirit Aerospace i samtal med Aerobus om att köpa EU-tillverkning

Spirit Aerospace har redan slutit ett avtal med Airbus, den största flygplanstillverkaren i EU. Avtalet har vissa komponenter som speglar Boeings, i den meningen att tillverkningen skulle komma under Airbus kontroll. Liksom Boeing skulle Airbus ta över de förlustbringande anläggningarna och företagsskulden.

Förvärvet skulle göra det möjligt för Airbus att bättre kontrollera kvaliteten på sina främsta flygplan, A220 och A350. Sprint Aerospace gick med på att betala ytterligare 559 M$ till Airbus som en del av avtalet. Andra villkor kräver fortfarande att Sprint‑aktieägarna godkänner och hela avtalet är beroende av den samtidiga avslutningen av Boeings förvärv.

Airbus SE

EU:s flyg- och rymjätte Airbus trädde in på marknaden 1970. Sedan dess har de vuxit till att bli den största tillverkaren i EU. De konkurrerar direkt med Boeing på den globala flygmarknaden och anses vara den mer pålitliga av de två efter de senaste Boeings incidenterna.

På liknande sätt som Boeing har Airbus tusentals leverantörer globalt, med analytiker som uppskattar att en tredjedel av deras leverantörer finns i USA. Airbus sysselsätter över 130 000 yrkespersoner och har fortsatt tillväxt under Boeings kris.

Boeing under ökad granskning

Boeing har mött ökad granskning efter en lång rad pinsamma och ibland dödliga olyckor. Företaget har hävdat att många av deras problem härstammar från deras leverantörer och en oförmåga att genomdriva effektiv kvalitetskontroll över företag. Dock har vidare undersökningar avslöjat ett farligt klimat av försumlighet med minimala kvalitetskontroller.

Fällande avtal

Denna månad erbjöds Boeing ett fällande avtal av Justitiedepartementet efter ett brott mot ett avtal rörande incidenterna 2018 och 2019. Boeing har ännu inte gått med på avtalet, och det skulle fortfarande behöva godkännas av domaren. Noterbart är att familjerna till de som omkom i incidenten har sagt att de kommer att kämpa emot avtalet om det träder i kraft.

Visselblåsare kommer fram

Nyligen trädde en stor grupp visselblåsare fram för att dela sina erfarenheter av att arbeta med Boeing. Gruppen uppgav att de kan vittna om tillverkningsdefekter och kvalitetskontrollproblem som de bevittnat under sin anställning hos tillverkaren. Gruppen anklagade ledningen för allvarligt missförhållande, som vid flera tillfällen ignorerade eller avfärdade kvalitetskontrollfrågor som framförts av anställda.

Mysteriska dödsfall

Visselblåsarna blev rubriknyheter när två av dem verkade dö under mystiska omständigheter innan deras vittnesmål. Joshua Dean var kvalitetsrevisor hos Boeings leverantör Spirit AeroSystems i flera år innan han lämnade företaget på grund av oro över ledningens hantering av kärnfrågor. Noterbart är att han dog efter att ha drabbats av en sällsynt sjukdom.

John Barnett var en annan Boeing‑visselblåsare som mötte ett för tidigt slut innan han kunde vittna i fallet mot Boeing. Enligt rapporter begick Barnett självmord. Hans vänner, nära familj och omständigheterna kring tidpunkten för hans död har dock fått många att ifrågasätta om det kan ha förekommit mord.

Boing‑incidenter

Boeing befinner sig i mitten av ett kvalitetskontrollkollaps. Företaget verkar vara i nyheterna varje vecka på grund av nya produktfel. Här är några nyliga incidenter som har lett till att Boeing hamnat under regulatorernas vaksamma öga, deras flygplan har satts på marken och allvarliga förändringar i den högsta ledningen har inträffat.

5 januari 2024

Ett Alaska Airlines 737 Max 9 fick en dörrplugg loss, vilket resulterade i förlust av kabintryck och en obekväm samt farlig situation. Incidenten inträffade den 5 januari 2024. Ingen skadades men flygningen var tvungen att omdirigeras för att undvika ytterligare risk.

april 2024

I april 2024 fick en Boeing 737 Max sin flygkapseldörr att lossna under en dekompression inför landning. Planet lyckades landa säkert, men passagerarna var förståeligt nog skakade av händelsen. En video av incidenten cirkulerade på Reddit som visade ögonblicket då dörren flög av och kaoset som följde i kabinen.

7 april 2024

En annan incident inträffade den 7 april 2024 på Southwest Airlines (LUV ) Flight 3695. Flygningen, som var på väg till Denver, Colorado från Houston, Texas, var tvungen att återvända till Denver efter att motorhöljet lossnade och skadade vingflappen under start. I den nu populära videon börjar skyddet slitas sönder som papper innan det helt lossnar.

Landningen orsakade tre timmars förseningar för passagerarna, som mestadels var tacksamma för att planet landade säkert. Southwest bad om ursäkt för incidenten. Intressant nog kontaktade Boeing Southwest efter nyheten. Dessutom inleddes en FAA‑undersökning av Boeings tillverkningsprocess.

mars 2024

Ett United Airlines (UAL ) Boeing 777‑200:s däck lossnade under start i mars 2024. Flygningen var på väg från San Francisco International Airport (SFO) till Osaka, Japan, innan piloten tvingades göra en U‑sväng och landa planet. Incidenten ökade granskningen av företaget.

Däcket föll till marken, studsade genom ett staket och hamnade på en Hertz‑parkering. Vid den tidpunkten var en arbetare bara några fordon bort. Lyckligtvis har fordonet sex däck på två huvudlandningsställ och var konstruerat för att landa säkert även utan ett däck.

8 juli 2024

United Flight 1001 från Los Angeles International Airport (LAX) till Denver, Colorado var tvungen att vända och göra en nödlandning efter att huvudlandningsstället föll av. Planet var på väg till Iowa för att göra en anslutningsflygning när incidenten inträffade. United Airlines Boeing 757‑200 landade säkert men det markerade andra gången i år som ett hjul föll av ett Boeing‑flygplan.

När piloterna beskrev incidenten sade de att landningen inte var den smidigaste men de var tacksamma för sin tur. Passagerarna blev rädda när piloten upprepade gånger bad dem att “spänna fast”. Den skicklige piloten kunde sätta ner planet med bara en liten stöt. Lyckligtvis förstörde det fallna däcket, som landade i LA, bara ett tomt fordon.

För stor för att misslyckas

Boeing är det största flyg- och rymdföretaget i USA och en av de största intäktsgenererarna för den amerikanska militären. Boeing är ett av de högst presterande företagen i landet och har aktieägare som inkluderar representanter, senatorer och andra regeringsfunktionärer. Följaktligen har de mött granskning från allmänheten för deras nära relation till regeringen.

Denna positionering har lett till några mycket intressanta incidenter där presidenter har talat fritt om sitt stöd och till och med beundran för företaget.  I ett fall kommenterade dåvarande president Obama hur han förväntade sig en guldklocka från Boeing efter att ha slutfört en stor försäljning av militära tillgångar. President Trump citerades en gång med orden “Gud välsigne er, må Gud välsigna USA, och Gud välsigne Boeing,”

Detta förhållande har belyst några allvarliga förtroendeproblem inom det nuvarande systemet. Specifikt tror man att Boeing kan tillhandahålla pålitlig tillsyn av sina tillverkare. Men med tanke på att Boeing saknar amerikanska konkurrenter är det osannolikt att mycket kommer att förändras under de kommande månaderna.

Återförvärv av Spirit AeroSpace kan vara en del av lösningen

Boeings beslut att återförvärva Sprint Aerospaces amerikanska tillverkning är ett klokt drag. Det kan hjälpa till att bygga konsumentförtroende i företaget, förutsatt att inga ytterligare incidenter inträffar. För närvarande är företaget under stark press att erbjuda mer transparens och förbättra kvaliteten framöver.

Du kan lära dig mer om spännande rymdprojekt här.