Bitcoin (BTC) stiger när sentimentet förbättras trots kampanj mot proof of work

Inför april 2022 hade stämningen kring bitcoin och den bredare kryptomarknaden förbättrats. Bitcoin (BTC) handlades vid artikelns tillkomst i slutet av mars strax över 47 000 dollar. Följande utveckling bildade bakgrund till den senaste återhämtningen.

Två partier. Två uppfattningar.

En faktor bakom det ökade intresset var att offentliga aktörer började använda bitcoin. Vi berörde detta nyligen, och lyfte fram olika exempel på städer som använder BTC som betalningsmedel för vissa tjänster och skatter.

Även om användningen växte var inte alla politiker och lagstiftare övertygade om bitcoins fördelar. I Kanada visade företrädare för de två största partierna i mars 2022 tydligt olika syn på digitala tillgångar.

I februari 2022 använde regeringen under dåvarande premiärministern och liberalledaren Justin Trudeau undantagsbefogenheter med anledning av blockaderna. Finansiella tjänsteleverantörer skulle bland annat tillfälligt upphöra att tillhandahålla tjänster när de misstänkte att ett konto användes för att stödja olagliga blockader. Åtgärderna omfattade även kryptotjänster och väckte debatt om ekonomisk frihet. De innebar inte att staten kunde frysa varje bitcoinplånbok direkt på blockkedjan.

Pierre Poilievre, som då kandiderade till ledare för Konservativa partiet, visade däremot sitt stöd genom att göra ett mindre restaurangköp med bitcoin via Lightning Network.

I några få tweets beskrev Poilievre sina mål för digitala tillgångar. Han ville:

• Få bitcoin att blomstra
• Sänka kostnaderna för finansiella tjänster
• Öka utbudet av finansiella tjänster
• Skapa tusentals jobb
• Flytta makt från bankirer och politiker till konsumenter
• Hålla kryptovalutor lagliga
• Göra Kanada till ‘världens blockkedjehuvudstad’

Restaurangbetalningen var både en politisk demonstration och ett exempel på Lightning Networks potential för vardagliga betalningar. Sådan användning kunde bredda bitcoins roll bortom ‘digitalt guld’, men demonstrationen bevisade inte att en bred användning som valuta redan hade uppnåtts.

Växande bitcoinreserver

Vid olika tillfällen har vi tittat på företag som lagt till bitcoin i sina företagsreserver. I slutet av mars 2022 stack två nyheter ut: MacroStrategy, ett dotterbolag till MicroStrategy, och Terra-ekosystemets Luna Foundation Guard.

MacroStrategy hade tagit ett lån på 205 miljoner dollar från Silvergate Bank med befintliga bitcoin som säkerhet. Lånemedlen fick användas till bitcoinköp, avgifter och ränta kopplade till lånet samt allmänna företagsändamål. Silvergates företrädare beskrev upplägget som ‘ett utmärkt exempel på hur institutioner kan använda sina bitcoin för att stödja och utveckla verksamheten.’

Ett lån på 205 miljoner dollar för bitcoinköp hade normalt varit en stor nyhet. Samtidigt riktades mycket uppmärksamhet mot Luna Foundation Guard (LFG), som byggde reserver för att stödja stablecoinen UST i Terra-ekosystemet. Det långsiktiga målet var bitcoin till ett värde av 10 miljarder dollar, inte redan genomförda köp i den storleken. Den följda reservplånbokens bitcoin hade då ett marknadsvärde på cirka 1,3 miljarder dollar; detta var inte detsamma som verifierad anskaffningskostnad. Transaktionerna kunde följas via denna Twitter-bot som bevakade LFG:s reservplånbok.

Ändra koden

Av olika skäl tror inte alla på Bitcoin. Vissa är emot dess ethos, medan andra tror att bättre alternativ finns. En framträdande och vanlig diskussionspunkt bland kritiker rör energiförbrukningen i Bitcoin-nätverket och dess påverkan på miljön.

Greenpeace USA, Environmental Working Group och andra organisationer lanserade den 29 mars 2022 kampanjen ‘Change the Code, Not the Climate’. Ripple-ordföranden Chris Larsens klimatstiftelse var den första finansiären; det var inte samma sak som finansiering från företaget Ripple. Bloomberg rapporterade en budget på 5 miljoner dollar. Detta initiativ skulle genom annonser och folklig mobilisering verka för en betydligt mer energisnål bitcoinkod. Arrangörerna nämnde proof of stake, federerad konsensus eller en mer energieffektiv form av proof of work utan att föreskriva en enda lösning. De kunde inte ensidigt ändra protokollet. Många bitcoinanhängare försvarade PoW och ansåg att kampanjens initiativtagare överskattade sin möjlighet att genomdriva förändringen.

Författaren såg då ingen tydlig negativ marknadsreaktion på kampanjnyheten. Det var en observation om den dåvarande marknaden, inte ett bevis för att samtliga händelser gynnade bitcoin eller att kampanjen skulle sakna betydelse.

Förbättrade indikatorer

I slutet av mars 2022 pekade artikeln på flera signaler som stödde den dåvarande optimismen:

• Det citerade Fear and Greed Index steg från 26 till 56 på en vecka.
• Bitcoinkursen steg och närmade sig sitt 200-dagars glidande medelvärde.
• April hade varit en positiv månad under många tidigare år. Det historiska mönstret garanterade inte utfallet i april 2022.

Ett bättre sentiment garanterade ingen fortsatt uppgång. I slutet av mars 2022 väntades Federal Reserve höja räntan flera gånger under de följande månaderna, vilket kunde minska efterfrågan på risktillgångar som bitcoin.