Bortom Hype: Förstå Betydelsen av att Tokenisera Verkliga Tillgångar för Värdeförvaring

I kryptovalutaområdet är tokenisering det senaste modeordet, som lockar inte bara Web3-infödingarna utan, ännu viktigare, jättarna inom traditionell finans (TradFi). Med all den innovation som sker inom finans under de senaste decennierna fortsätter branschen att följa traditionen när det gäller mellanhänder och begränsad tillgänglighet i kontrast till den nuvarande snabbrörliga digitala världen.

För att matcha detta kapitaliserar företag på trender som tokenisering, som har kraften att revolutionera det finansiella landskapet genom att förändra hur investeringar hanteras, används och monetiseras.

Tokenisering är en process där rättigheterna till en tillgång omvandlas till en digital token på en blockkedja, och äganderättigheter handlas och överförs på en digital plattform. Nästan vad som helst kan tokeniseras, vilket inkluderar, men är inte begränsat till:

• Guld, konst
• Samlingsföremål
• Fastigheter
• Lyxartiklar
• Data
• Kontrakt till USAs statsobligationer
• Offentlig och privat aktiekapital
• Skuld
• Investeringsfonder
• Infrastruktur

Tokenisering av verkliga tillgångar förväntas bli en marknad på flera biljoner dollar, som för närvarande ligger på cirka 300 miljarder USD.

Effektiviteten i tokenisering 

Det nuvarande finansiella systemet är fullt av tidsfördröjningar, komplexitet och ineffektivitet. Med hjälp av blockkedjeteknik ger tokenisering ökad effektivitet, minskade kostnader och förbättrad transparens. Dessutom ökar den likviditeten för traditionellt illikvida, icke‑delbara tillgångar.

“What we’re going to see is markets that historically have been inefficient becoming far more efficient,”

– sade Pat O’Meara, VD och ordförande på Inveniam, när han pratade om tokenisering under ett huvudanförande på den första TokenizeThis-konferensen av Security Token Market (STM).

Genom att representera fysiska tillgångar som digitala tokens på en distribuerad digital huvudbok är det möjligt att låsa upp värdet av verkliga tillgångar och byta dem i realtid. Till skillnad från traditionella marknader med bestämda handelstider möjliggör kryptovärlden handel med dessa tokens dygnet runt. Förbättrad likviditet är en av de viktigaste fördelarna med att tokenisera verkliga tillgångar, utöver ökat investerarförtroende tack vare den transparens som blockkedjetekniken bygger in, vilket minskar risken för ägandekonflikter.

Under de senaste flera hundra åren har banker fungerat som en förtroendemellanhand mellan individer, företag, städer och stater. Men tokenisering tar bort dessa vanliga inträdesbarriärer i traditionella finansmarknader och sänker kostnaderna.

Till och med den amerikanska Federal Reserve visar stort intresse för tokenisering; tidigare i månaden noterade Fed‑guvernör Michelle Bowman att:

“eftersom nya digitala tillgångar för närvarande fokuserar på tokenisering av vissa traditionella eller till och med nya typer av pengar, är tokenisering ett forskningsområde för Federal Reserve och för centralbanker globalt.”

Enligt henne kommer detta ämne också att informera andra områden, inklusive “reglering av stablecoins, tillsyn av nya bankaktiviteter och insatser för att förbättra det nuvarande betalningssystemet.“

Tillgång till marknader på nya innovativa sätt

Ur en investerares perspektiv har tokenisering stora implikationer eftersom möjligheten att omvandla verkliga tillgångar till tokens kan bana väg för en helt ny värld av produkter och tjänster, vilket gör det möjligt för varje person och organisation i världen att diversifiera sin investeringsportfölj på global skala, oavsett inkomst eller storlek.

“Det gör det möjligt för människor att få tillgång till kapitalmarknaderna på nya innovativa sätt där det inte finns några flaskhalsar som kontrolleras av de etablerade (såsom banker) som tar ut hyra,”

– sade O’Meara från Inveniam, en plattform med $80 billion i tillgångar.

Medan investerare får ökad demokratisering och tillgång till tidigare otillgängliga tillgångar, får entreprenörer möjlighet att nå en bredare investerarpool och expandera snabbare.

Men för investerare handlar det inte bara om tillgång till tidigare otillgängliga marknader utan snarare om ett bättre sätt att lagra värde. O’Meara utvecklade detta på TokenizeThis-konferensen genom att påpeka hur banker har spelat rollen som en förtroendemellanhand mellan enskilda parter, företag, städer och stater. I denna roll använder banken kundernas pengar för att expandera produktionsmedel, civil infrastruktur och teknisk innovation, och den har varit “mycket inflytelserik i att driva skapande och innovation.” För kunden innebär detta dock att ta på sig bankens företagsrisk.

Nu ser vi en utveckling där banker blir den primära mekanismen genom vilken överskottskapital distribueras för innovation och skapande av ekonomiska medel av enskilda aktörer, företag, entreprenörer, teknologer och regeringar som bygger infrastruktur till “denna globala ekonomi där internet kopplar samman leveranskedjan,” sade O’Meara.

Omvandla leveransen av lagrat värde

Förutom leveransens ekonomi förändrar blockkedja och värdeinternetan också leveransen av lagrat värde genom att ta bort bankerna som mellanhänder — förtroendemellanhand.

Det betyder dock inte att bankens roll försvinner; snarare skulle den förändras “dramatiskt” där banker inte längre blir den centrala mellanhandsrollen, hävdade O’Meara.

“Vad vi kommer att göra är att vi kommer att se människor kunna lagra sitt värde bort från upplevda risker och delta i en global ekonomi.”

Enligt O’Meara behöver vi i denna nästa iteration ingen mellanhandsoracle från en bank där medlet måste vara en valuta; istället kan vi börja tokenisera en verklig tillgång. “Denna tokeniserade verkliga tillgång har daglig, veckovis, månatlig och kvartalsvis likviditet som förändrar lagringen av värde,” sade han.

Han argumenterade att som en kontantsparare, vilket är en stor del av den globala medelklassen, påverkas man negativt av centralbankens penningpolitik som trycker pengar, eftersom dessa besparingar minskar i värde varje månad, varje år. Men om man är en tillgångsägare eller en tillgångsskapare är man skyddad mot den inflationen.

Tokenisering av verkliga tillgångar gör det möjligt för människor att investera sina pengar i en verklig tillgång som inflationsjusteras tillsammans med valutan. Detta innebär att även om fiatvalutor som dollar, euro eller pund inte försvinner, “kommer de att existera i en värld där Bitcoin är bredvid dem,” sade O’Meara.

DeFis engagemang i tokenisering

Tokeniserade verkliga tillgångar är en lovande finansiell innovationsmöjlighet som kan modernisera och omforma det finansiella landskapet. Och när kryptomarknaden mognar byggs momentum för att tokenisera den multitriljonglobala sektorn för finansiella tjänster. Dock är tokeniseringsadoptionen fortfarande i ett tidigt skede, och det kan ta tid innan den blir allmänt accepterad. Icke desto mindre kan tekniken förändra hur vi hanterar och investerar i verkliga tillgångar, och den ser redan tillämpning inom sektorn för decentraliserad finans (DeFi).

Verkliga tillgångar spelar en avgörande roll i DeFi, där protokoll i allt högre grad utnyttjar traditionella kreditmarknader som aktie- och skuldfinansiering. Marknadspotentialen är enorm, med kredit som driver biljoner dollar av affärer och största delen av den globala ekonomin.

Medan DeFi främst använder digitala tillgångar är verkliga tillgångar som aktier, råvaror eller hus avgörande för att koppla till det etablerade finansiella systemet. Genom att tokenisera dessa tillgångar möjliggör DeFi-plattformar för användare att få tillgång till, handla med och utnyttja dem på ett decentraliserat och gränslöst sätt. Dessutom minskar verkliga tillgångar risken, öppnar möjligheter för diversifiering och ger mer stabilitet till DeFi.

Att föra in verkliga tillgångar på kedjan och in i DeFi-ekosystemet ger inte bara marknadseffektivitet och tillgång till likviditet utan även unika säkerhetsmöjligheter som inte finns på traditionella marknader.

För DeFi-ekosystemet innebär det nya möjligheter till investeringsavkastning, som är avsevärt högre än befintliga DeFi-projekt, och ger tillgång till hållbara intäktsmöjligheter. Dessutom ger detta tillgång till olika off‑chain‑marknader och breddar kundbasen till traditionell finans.

Framtiden

Redan har ett antal dApps tokeniserat tillgångar för hundratals miljoner dollar. Men enligt O’Meara kommer vi så småningom att börja se nya typer av DeFi‑protokoll, och detta blir den fas då DeFi integreras med traditionell kommersiell bankverksamhet och bolånebanker.

Vid den tidpunkten kommer folk kunna fråga vad som är den billigaste källan till kapital för dem? Är det en traditionell bank? Är det att gå in på kapitalmarknaderna, gå till institutionella aktörer, eller kan jag direkt använda ett DeFi‑protokoll? sade O’Meara och tillade att detta kommer att förändra rollen och sättet vi kommunicerar förtroende på grundläggande sätt.

Denna framtid kommer dock inte att domineras av en enda blockkedja. Med en spridning av lager‑1‑nätverk, där varje har sina egna styrkor, svagheter och ekosystem, kommer DeFi‑protokoll att använda flera blockkedjor, precis som vi redan ser.

“Vi kommer att leva i en multi-chain‑värld,” sade O’Meara. Han påpekade vidare att en sådan framtid kommer att “se banker som tillhandahåller kredit som en primär funktion men inte som en spärrfunktion, utan som en mekanism för in‑ och utgång till betalningar.” Enligt honom kommer bankens roll under de kommande årtiondena att omdefinieras helt, och endast de som har digitala relationer med sina kunder kommer att överleva.

“Jag tror att folk kommer att lita på banker som ska förvalta tillgångar och fungera som en prisoracle, de kommer att finnas kvar på lång sikt,” sade O’Meara.

Han påpekade vidare att den förvarings‑ och plånboksfunktion kommer att vara “avgörande” i framtiden med den fullständiga tokeniseringen av verkliga tillgångar. Denna tokenisering av kapitalstrukturen, som han kallade 1.0, är ännu inte här, men “vi är på väg dit.“

Gå med i väntelistan för TokenizeThis 11‑13 april 2024 via summit.stm.co.