Bioteknologi

Topp 6 medisinsk utstyr-aksjer (juni 2026)

mm
Publisert
Oppdatert
Securities.io maintains rigorous editorial standards and may receive compensation from reviewed links. We are not a registered investment adviser and this is not investment advice. Please view our affiliate disclosure.

Ikke all helsevesen er kjemi

Når man diskuterer helsevesen og bioteknologi, går de fleste diskusjoner mot legemidler eller avanserte terapier som genredigering, stamceller osv. Dette ignorerer imidlertid at en stor del, om ikke mesteparten, av helsevesenet er avhengig av medisinsk utstyr – i det minste på sykehus. Disse kan være så enkle som en sprøyte, så livsviktige som en pacemaker, eller så komplekse som multimillion‑dollar MR‑maskiner eller kirurgiske roboter.

Disse produktene er ofte resultatet av år eller tiår med teknisk ekspertise og er beskyttet av like mange patenter og forretningshemmeligheter som de mest avanserte biologiske eller farmasøytiske legemidlene.

Et attraktivt marked

Denne sentrale delen av helsevesenet blir ofte ignorert av investorer, til tross for attraktive egenskaper som skaper en sterk investerings-“moat” :

  • Uendelige mikronisjer med lite konkurranse.
  • Høye kostnader ved å bytte, da det vil kreve omskolering av medisinsk personale, eller i det minste en vaneendring og risiko for dårligere resultater for pasientene.
  • Sterk IP-beskyttelse gjennom patenter og varemerker, til tross for mindre regulatorisk restriksjon enn for legemidler.

Totalt var markedet for medisinsk utstyr så mye som $443 milliarder i 2022 og forventes å vokse til $584 milliarder i 2027, med en gjennomsnittlig årlig vekst på 5‑6 %, avhengig av kategori. Mesteparten av markedet representeres av USA og Europa, mens Asia henger etter men vokser raskt.

Kilde: Statista.com

Topp 6 medisinsk utstyrsselskaper

Denne listen er laget for å gjenspeile et mangfold av profiler og sektorer i medisinsk utstyr‑industrien. Så den er en subjektiv liste som reflekterer en vurdering av teknologien og egenskapene til selskapene.

Rekkefølgen er etter markedsverdi på tidspunktet artikkelen ble skrevet.

Fordi dette er en litt annen nisje vi allerede har dekket i en dedikert artikkel, “Top 5 Robotic Surgery Stocks (mai 2023)”, har vi ekskludert produsenter av kirurgiske roboter som er nevnt i denne listen, selv om selskaper som Medtronic (MDT) eller Stryker (SYK) er viktige produsenter av medisinsk utstyr.

1. Boston Scientific Corporation

(BSX )

Boston Scientific er en svært stor produsent av medisinsk utstyr aktiv innen kardiologi, endoskopi, urologi og nevrologisk assistanse.

Dette inkluderer produkter som:

Selskapet bruker en blanding av egenutviklede produkter og oppkjøp for å vokse i disse markedene. Siden 2011 har selskapet brukt $18 milliarder på oppkjøp, med VC‑investeringer som mater pipeline‑en (35 VC‑investeringer per i dag).

Kardiovaskulær representerer det største segmentet med $5,8 milliarder i inntekter for de 9 månedene som avsluttet i september 2022, av totalt $9,4 milliarder i inntekter. $5,6 milliarder av salget kom fra USA.

Selskapet har økt inntektene med 6‑9 % CAGR siden 2011, med salget som ble forsinket i 2020 innhentet i 2021. Det har også økt resultat per aksje fra $0,73 per aksje i 2013 til $1,71 per aksje i 2022.

I stor grad skyldes veksten den generelle veksten i markedene der Boston Scientific er aktiv, med 45 % av salget i moderat‑voksende segmenter (4‑7 % CAGR) og 35 % i høy‑voksende segmenter (>7 % CAGR).

2. Siemens Healthineers AG

Dette er den elektroniske giganten Siemens sin avdeling for medisinsk bildediagnostikk og data (SIE.DE). Dens opprinnelse går helt tilbake til 1896, da Wilhelm Conrad Röntgen, en tysk vitenskapsmann, oppdaget røntgenstråler.

Den selger produkter innen:

  • Bildebehandling (MRI, røntgen, ultralyd, mammografi osv…).
  • Laboratorium (blodprøver, urinprøver osv…).
  • PoC‑testing (diabetes, blod osv…).
  • Programvare og automatisering, inkludert bildedatabase og tilkobling til pasientjournaler på sykehus.

Kilde: Siemens

Siemens utnytter ekspertisen fra Siemens‑gruppen for å gå inn i robotmarkedet, med sterkt fokus fremover på endovaskulær robotikk og andre mekaniske armer. Dette segmentet har for tiden kun €1,9 milliarder i salg, sammenlignet med €10,9 milliarder i bildediagnostikk og €6,1 milliarder i diagnostikk.

Totale inntekter i 2022 var €21,7 milliarder.

Kilde: Siemens

Selskapet arbeider også med AI‑trening, ved å bruke en massiv “big data”-pool av bilder, laboratorietester osv., fra sitt park av installert maskineri og programvare.

Til slutt har Siemens Healthineers utviklet et tilbud innen kreftbehandling, Varian, som gjør det mulig med synergier mellom flere utstyr, diagnostikk og programvare til et fullservice‑tilbud for onkologiavdelinger. Dette sektoren forventes å vokse 9‑12 % i 2023.

Inntektene bør være stabile i 2023, ettersom veksten i Varian (9‑12 %), bildediagnostikk (7‑9 %) og avanserte terapier (6‑9 %) vil bli kompensert av en sterk nedgang i diagnostikk (Covid‑19‑testing). Selv om selskapets netto gjeld på -$12 milliarder ikke er ubetydelig, er den nesten utelukkende eid av Siemens‑gruppen. Derfor bærer den ikke samme likviditetsrisiko som vanlige obligasjoner eller bankgjeld.

Siemens Healthineers er et investeringsalternativ for investorer som ser etter en svært stabil virksomhet med voksende synergier mellom sine aktiviteter. Det er også en seriøs konkurrent til å utfordre Intuitive Surgical, Stryker og Medtronic i det medisinske robotsegmentet, med tanke på den verdensklasse kvaliteten på Siemens industrielle roboter.

3. Edwards Lifesciences Corporation

(EW )

Edwards Lifesciences er et selskap med fokus på kardiovaskulær teknologi. Dette går tilbake til selskapets opprinnelse i 1958, da Miles Lowell Edwards bygde det første kunstige hjertet. Til dags dato har 800 000 pasienter blitt behandlet med transkateter‑terapier.

I dag produserer selskapet aortaklaff‑erstatninger, hjerteklaffer, klaffereparasjoner og hjerteovervåkning.

Edwards’ salg har nesten tredoblet seg siden 2013. Salgsveksten i 2023 forventes å være 9‑12 %. Det største segmentet er Transkateter Aortaklaff‑Erstatning (TARV), som utgjør 65 % av salget.

For øyeblikket kontrollerer Edwards omtrent 50 % av sitt marked. Selskapet forventer at det adresserbare markedet for sine produkter vil dobles innen 2028, delvis drevet av aldringen av verdens befolkning og økonomisk utvikling i tidligere underbehandlede markeder, spesielt i Asia.

Selskapet har raskt økt resultat per aksje og har også økt sin FoU‑bruk med 50 % siden 2018. Selskapet deler ikke ut utbytte, men har kjøpt tilbake aksjer for totalt $3,1 milliarder siden 2019.

4. Alcon Inc.

(ALC )

Alcon er verdensledende innen øyepleie. Det er ledende i alle segmenter av øyekirurgi: implantater, utstyr og forbruksmateriell.

Det er også ledende innen øyebehandling (som øyedråper) og det nest største selskapet innen kontaktlinser. Forretningsaktiviteten er relativt jevnt fordelt mellom kirurgi‑ og synspleieavdelingene.

Kilde: Alcon

Alcon kontrollerer $5 milliarder av det $12 milliarder store markedet for oftalmisk kirurgi (katarakt, LASIK osv…), og er dermed med stor margin den største aktøren i segmentet, foran Johnson & Johnson, Zeiss og B+L (Bausch+Lomb).

Alcon kontrollerer $3,6 milliarder av det $20 milliarder store markedet for kontaktlinser. Foreløpig er fokuset i dette segmentet å øke marginene ved å forbedre industriell effektivitet. Det har også nylig lansert linser som trygt kan gjenbrukes i en hel uke.

I segmentet for øyemedisiner planlegger Alcon å bli en serieoppkjøper/aggregator ved å utnytte sitt nettverk av kunder for salg, og dette er foreløpig et svært fragmentert marked, med de fleste behandlinger under $1 milliard. Det driver også en klinisk studie for en behandling av tørre øyne, som behandles hos mindre enn 10 % av de diagnostiserte pasientene, og forventer å fullføre fase 3 i 2024.

Selskapets markeder støttes av en aldrende befolkning og den økende forekomsten av diabetes og hypertensjon, som begge sannsynligvis vil forårsake netthinnesykdommer. Det anslås også at 50 % av verdens befolkning vil lide av myopi innen 2050.

Kilde: Alcon

Selskapet investerer i å opprettholde sin dominerende posisjon, med 7‑9 % av alle salg reinvestert i FoU. Salget fra nye produkter har vokst med 13 % CAGR siden 2018, selv når Covid‑19‑nedgangen i salg inkluderes. Totalt netto salg har vokst 7,7 % siden 2019 og forventes å nå $12 milliarder innen 2027 (for tiden 8,7 milliarder).

Alcon er en svært solid aktør i sin nisje. Investorer vil være interessert i denne aksjen på grunn av dens dominerende posisjon, med Alcon som konkurrerer vellykket med giganter som Johnson & Johnson. Med en P/E over 100 kan denne sikkerheten og kvaliteten allerede være delvis priset inn.

5. GE Healthcare Technologies Inc.

(GEHC )

Et spin‑off fra det større General Electric siden tidlig 2023, GE Healthcare behandler og skanner 2 milliarder pasienter årlig, og genererte $18,3 milliarder i inntekter i 2022. GE er en leder innen:

  • Bildediagnostikk: MRI, røntgen, tomografi, mammografi, kirurgisk bildediagnostikk.
  • Pasientpleie: ECG (hjerteovervåkning), anestesileveringssystem, spedbarnspleie, pasientmonitorer, ventilatorer.
  • Farmasøytisk diagnostikk: kontrastmidler & molekylær bildediagnostikk, som gjør det mulig å oppdage helseproblemer bedre i bildeteknologien.

Selskapet er en serieoppkjøper, og bare i 2022 kjøpte det opp Caption Health innen ultralyd og planlegger å kjøpe IMACTIS innen tomografi. Det vokser med en rate på 4‑6 % CAGR.

GE som gruppe hadde blitt oppblåst, byråkratisk og potensielt truet av sin finansavdeling. Den er nå delt mellom Healthcare, Aviation, og en kombinasjon av fornybar energi + kraft + IT. Dette bør gjøre Healthcare‑divisjonen fri til å forfølge nye muligheter, samtidig som den fortsatt har flere titalls milliarder dollar i skala som en stor korporasjon i kapital‑ og FoU‑intensivt sektor.

Så investorer i GE Healthcare vil satse på at dette spin‑off‑et blir vellykket.

I en portefølje som inkluderer Siemens Healthineers, vil GE Healthcare gi investorer direkte eksponering mot medisinsk bildediagnostikk‑sektoren uten å måtte velge om eller hvilket av de to selskapene som vil bli den dominerende leverandøren av dette viktige utstyret.

6. Align Technology, Inc.

(ALGN )

Align står bak Invisalign‑merket, en revolusjonerende ortodontisk løsning for å rette opp tenner. Deres unike tilbud er å gjøre ortodontisk behandling (omjustering av tenner) mindre smertefull og nesten usynlig. De har behandlet så mange som 15 millioner pasienter, hvorav 4 millioner er tenåringer.

Selskapets andre produkt er iTero, en intra‑oral skanner. Denne løsningen lager en full 3D‑digital modell av pasientens tenner på under 60 sekunder. Den integreres også med annen programvare som CAD/CAM‑systemer, ortodontiske laboratorier, tredjeparts‑skanninger osv…

iTero bygger på en fullstendig digital plattform, inkludert programvare for tannlegepraksis, fjern‑tannmedisin, nettbasert timebestilling, lege‑lokator, pasientfinansiering og markedsføringsløsninger.

Kilde: Align 

Selskapet gjør pinlige og smertefulle tannreguleringer til en mye mer tolerabel behandling, og kontinuerlige forbedringer har støttet en 23 % CAGR‑vekst siden 2001. Segmentet er underbehandlet, med mange pasienter som er motvillige til å gjennomgå de klassiske metodene, noe som illustreres av det høye antallet voksne blant Invisalign‑kunder.

Invisalign er avhengig av tannlegepraksiser for å anbefale, selge og installere sine produkter. Spesielt multi‑lokasjons Dental Service Organizations (DSO). En slik nøkkelpartner, Heartland Dental, som åpnet 188 nye praksiser de siste 3 årene, mottok en investering på $75 M fra Invisalign.

Invisalign‑direktemarkedsføring er sterkt avhengig av sosiale medier, influencere, og behovet for å skape bredere bevissthet om at produktet eksisterer og leverer på sine løfter.

Selskapet arbeider med å utvide sitt tilbud, spesielt innen IT. Spesielt Exocad, for veiledning av ansiktskirurgi og en smarttelefon‑basert 3D‑ansiktskanning, gjør det mulig for brukeren å generere et “etter”‑bilde når behandlingen er over via AI.

Align er et satsningsvalg på at selskapet med suksess vil ta over ortodontimarkedet og være i frontlinjen av digitalisering av tannlegepraksiser. Dette kan gi eksplosiv vekst i år eller til og med tiår. Investorer må være forsiktige med nye konkurrenter i markedet og unngå å betale for mye for dette vekstpotensialet.

mm

Jonathan er en tidligere biochemistforsker som arbeidet med genetisk analyse og kliniske forsøk. Han er nå en aksjeanalytiker og finansforfatter med fokus på innovasjon, markedssykluser og geopolitikk i sin publikasjon The Eurasian Century.