Topp 5 Mega Cap Gaming-aksjer

Oppgangen til spillgigantene

Videospill er nå en veletablert fritidsaktivitet, som bringer inn mer penger enn musikk- og filmindustriene samlet (182,9 milliarder i 2022). Fra lidenskapen til noen få “nerder” i de tidlige dagene, har denne enorme kommersielle suksessen gjort teknologigigantene ivrige etter å få en bit av spillindustriens kake

Så, selv om det fortsatt finnes mange svært suksessrike rene spillaksjer (som vi dekket i artikkelen vår “Top 10 Pure-Play Gaming Stock To Invest In”), kan man også investere i spill ved å investere i noen av mega‑cap‑teknologiselskapene.

For noen er dette kjernen i virksomheten fra dag én, og nye aktiviteter legges oppå spill. For andre er spill en voksende og lønnsom divisjon blant mange. Uansett er den finansielle støtten fra andre forretningsområder en styrke, det samme gjelder intern tilgang til toppmoderne elektroniske komponenter, skytjenester osv.

Uansett blir de stadig kraftigere i en spillindustri som i økende grad er sentrert rundt AAA‑titler, som krever svært høye standarder for grafikkvalitet, full stemmeskuespill, filmaktige kinematikk og perfekt utførelse, ofte med team på hundrevis om ikke tusenvis av personer.

Topp 5 Mega Caps Gaming Stocks

1. Microsoft Corporation

MSFT Prisdiagram

Microsoft (MSFT ) er en gammel og etablert aktør i videospillindustrien. Den startet med sin innledende ledelse innen PC‑spill, som var mye mer etablert på Windows enn på konkurrerende Apple (AAPL ) ‑operativsystemer. I den perioden publiserte den også banespill og e‑sport‑suksesser. Et eksempel er Age of Empire‑serien.

Men det er virkelig med sitt inntog i konsollmarkedet at Microsoft fullt ut forpliktet seg til videospillindustrien. Til overraskelse for et marked dominert av Nintendo, Sony og Sega, ble lanseringen av Xbox en enorm suksess, drevet av eksklusive titler som Halo‑spillene.

Source: Microsoft

Xbox er nå i sin 4^th iterasjon med Xbox Series X, som har solgt mer enn 21 millioner enheter.

Microsoft jobber med å endre måten spillere kjøper spill på, med systemet Game Pass som tilbyr ubegrenset tilgang til et stort katalog for et månedlig abonnement, en slags “Netflix (NFLX ) for spill”. De er også aktive innen VR gjennom sin Holosense VR‑headset.

Mens Microsoft i starten hovedsakelig har vært avhengig av tredjepartsutviklere, også for sine eksklusive spill; har de de siste årene kjøpt opp utviklingsstudioer, ett etter ett. Ikke mindre enn 24 studioer så langt, inkludert virkelig massive som Bethesda (Skyrim, Fallout, Starfield), 343 Industries (Halo), ID Software (Doom), Machine Game (Wolfenstein), Mojang (Minecraft) og Obsidian (Pillars of Eternity).

Denne oppkjøpsrekken kan nå nå nye nivåer med det målrettede oppkjøpet av Activision Blizzard . Dette vil styrke Microsofts posisjon så mye at flere myndigheter, inkludert USA, Storbritannia og EU, har stilt spørsmål ved lovligheten av oppkjøpet på grunn av potensiell monopolrisiko.

(Vi vil diskutere dette nærmere nedenfor i delen om Activision Blizzard.)

Selv uten dette oppkjøpet er Microsoft en av de største konsollprodusentene og kontrollerer flere dusin av de mest anerkjente og suksessrike videospillstudioene. Windows er også fortsatt den primære plattformen for PC‑spill flere tiår senere.

Dette gjør teknologigiganten til en imponerende spillaksje, selv om den også er aktiv innen programvare (Office, Outlook), skytjenester, cybersikkerhet, sosiale medier (LinkedIn) osv., med spill som den minste av de 3 segmentene ($13.9B i inntekter for Personal Computing i Q4 FY 2023), bak Business ($18.3B) og Cloud ($24B).

2. Tencent Holdings Limited (TCEHY)

Tencent er lederen innen spill i Kina, som selv er ett av de største spillmarkedene på jorden. Den er mest tilstede i mobilspill, som Honor of Kings, med massive suksesser i Kina og Asia.

Influensen til Tencent strekker seg langt utover spillene de har utviklet, ettersom selskapet har brukt kontantstrømmen fra andre virksomheter til å gå på en oppkjøpsbølge verden over.

De eier blant annet 100 % av Riot Game, studioet bak e‑sport‑lederen League of Legends og den anerkjente Netflix‑serien Arcane.

Det deltar også i mange andre spillselskaper:

• 3 % av SuperCell: den finske utvikleren av mobilspill‑superhitten Clash of Clans.
• 40 % av Epic Game: skaperen av spillutviklingsprogramvaren Unreal Engine, Fortnite, og konkurrerer med Steam i spill‑launcher/marked‑segmentet.
• 6 % av SEA Limited, bak Garena, er en ledende spillaktør i Sør‑øst‑Asia.
• 5 % av Bluehole: skaperen av Fortnite‑konkurrenten PUBG.
• 5 % av Ubisoft: skaperen av Assassin’s Creed‑serien.
• 5 % av Activision Blizzard: skaperen av Warcraft, diskutert nærmere nedenfor.
• Tencent har også uoppgitte eierandeler i Roblox og den videospill‑sosiale plattformen Discord.

Utover spill er Tencent også bak den populære kinesiske e‑posttjenesten QQ.com og superappen WeChat, samt investerer i mange ikke‑spill‑teknologiselskaper og oppstartsbedrifter i Kina og den asiatiske regionen.

Source: AgileTech

Spill er nå en kjernevirksomhet for Tencent, med RMB44,58 milliarder fra spill i Q2 2023, for en total omsetning på RMB149,2 milliarder.

Som mange andre kinesiske teknologiselskaper har selskapet havnet i kinesiske myndigheters søkelys, bekymret for for sterk innflytelse fra sine teknologigiganter. Dette har vedvarende presset aksjekursene ned. Nye regler som begrenser spilltid for unge kinesere til kun 1 time daglig hjalp ikke heller, selv om noen hevder at denne politikken viste seg ineffektiv.

Tencent har nesten like mange studioer som Microsoft, men handles med en dyp rabatt. Dette skyldes den kinesiske regjeringens nylige innsnevring av teknologikonglomerater og en generell avstand fra internasjonale investorer til kinesiske aksjer. Dette er en risiko, men det kan også sees som en mulighet til å kjøpe til en rabatt, en raskt voksende mega‑cap i spill.

3. Sony Group Corporation

SONY Prisdiagram

Det japanske elektronikkkonglomeratet er en relativt senkommer i konsollkrigene, som i utgangspunktet var dominert av Sega versus Nintendo. Med lanseringen av PlayStation i 1994 ble den umiddelbart en stor aktør i konsollmarkedet.

Den dag i dag er PlayStation 2 den mest solgte konsollen i historien, med en rekord på 155 millioner enheter. PlayStation 1 og PlayStation 4 tar henholdsvis 6^th og 5^th plass for flest solgte enheter også. Den nyeste iterasjonen, PlayStation 5, har også vært en suksess siden lanseringen i 2020, med gjentatte mangel på grunn av halvledermangel under pandemien.

Source: Reddit

Konsollmarkedet har nå fast vært i hendene på Microsoft, Xbox og Nintendo i over et tiår. Og med Nintendo som fokuserer på lavere priser og familievennlige spill, har de fleste konsollspillere egentlig bare å velge mellom en PlayStation eller en Xbox.

Sony tilbyr også en abonnementstjeneste, med hundrevis av PS5‑ og PS4‑spill tilgjengelige i deres PlayStation Plus‑medlemsprogram, som inkluderer en avtale med Ubisoft for tilgang til alle utviklerens klassiske titler.

Spill utgjør en betydelig del av Sony Groups inntekter, med 771 milliarder yen i Q1 2023, for en samlet gruppeninntekt på 2,9 billioner yen. Andre store segmenter er finansielle tjenester (681 milliarder yen i inntekter), elektronikk (571 milliarder yen i inntekter) og musikk, bilder og sensorer.

4. Activision Blizzard, Inc.

Født av fusjonen av 2 videospill‑giganter, samler selskapet IP‑ene og spillerne fra begge sammen, samt et tredje mobilspillsegment ervervet i 2016:

Blizzard: skaperen av det første ekte e‑sport‑spillet, Starcraft, og den berømte lisensen Warcraft, en serie strategispill, men også det mest suksessrike MMORPG‑spillet noensinne, World of Warcraft. Og det ville være å glemme den ekstremt suksessrike Diablo‑serien, kortspillet Hearthstone, og skytespillet Overwatch.

Source: Blizzard

Activision: Call of Duty‑serien, med ikke mindre enn 37 opus siden oppstarten i 2003, for totalt over 400 millioner solgte eksemplarer. Den har også noen mindre aktive men fortsatt elskede lisenser som Crash Bandicoot, Spiro, Tony Hawk’s eller Sekiro.

Mest kjent for sitt Candy Crush‑mobilspill, er selskapet mindre populært enn på toppunktet i 2014, men kan fortsatt hevde en stabil 230‑250 millioner månedlige brukere de siste ti årene.

Source: Statista

Activision Blizzard er i seg selv en stor videospill‑konglomerat, som samler under ett hus svært forskjellige spillsektorer, fra hardcore MMO‑ og RPG‑spillere til mer konsoll‑fokuserte skytespill eller casual mobilspill.

Kanskje har denne bredden av sjangre fanget oppmerksomheten til en enda større konglomerat, Microsoft. Microsofts oppkjøp av Activision Blizzard har vært en pågående prosess siden januar 2022. Dette ville skape en gigant, med tanke på at Activision Blizzard alene har over 400 millioner månedlige brukere.

Hvis regulatorene tillater det, bør avtalen avsluttes for $95 per aksje. 25. september godkjente den britiske konkurransemyndigheten foreløpig avtalen. Fusjonen er allerede godkjent i EU, Kina, Japan og Sør‑Korea.

Den største hindringen som gjenstår er USAs FTC (Federal Trade Commission), som bare “pauset” søksmålet mot avtalen i juli 2023.

Så investorer i Activision Blizzard kan bli tvunget til å selge sine aksjer til Microsoft eller risikere et midlertidig prisfall dersom avtalen faller gjennom.

Likevel kan dette gi mange arbitrage‑ eller handelsmuligheter for investorer som er villige til å ta en sjanse. Og med et solid fotfeste i nesten alle store spillsegmenter, vil Activision Blizzard fortsatt være et eksepsjonelt stor‑kap‑selskap i spillsektoren.

5. Nintendo Co., Ltd.

En av de eldste videospillbedriftene, den japanske konsollprodusenten, har vært en bransjeleder siden den tidlige æraen av arkadespill. Den har ofte vært en pioner for nye trender, fra teknisk innovasjon til spilldesign.

Selskapet er også beryktet for å holde svært stram kontroll over sine produkter, med de fleste spillene på Nintendo‑konsoller enten utviklet av Nintendo selv eller av en tredjepart med streng kvalitetskontroll fra Japan.

Nintendo‑konsoller opptar en nisje for seg selv, vanligvis priset mye billigere enn sine Xbox‑ og Playstation‑konkurrenter, med fokus på rimelighet, familievennlige spill og innovativ spillopplegg. Det er også den dominerende aktøren i håndholdte konsoller siden GameBoy‑tiden, og med den nåværende bestselgende Switch, visker den ut grensen mellom tradisjonelle og håndholdte konsoller.

Nintendo også har mange  verdifulle IP‑er, mange som går tilbake tiår med titalls spill, inkludert Mario, Pokemon og Zelda.

Det familievennlige fokuset er også en stor ressurs i å gjøre Nintendo‑IP‑er generasjonsoverskridende, med foreldre som vokste opp med GameBoy, NES eller Nintendo 64 nå glade for å skape nye minner med barna sine på Switch.

Source: Nintendo

Disse IP‑ene har historisk sett vært under‑monetisert, med Nintendo notorisk motvillig til å prøve ikke‑spill‑IP‑bruk etter den katastrofale Mario‑filmen i 1993.

Men dette endrer seg nylig, med åpningen av Nintendo‑temaparker i samarbeid med Universal og den nylige blockbuster‑Mario‑Bros‑animert film. Med et estimert budsjett på $100 M, betalte den tilbake produksjonsbudsjettet i den første åpningshelgen og endte med en total bruttoinntekt på $1,3 Mrd.

Investorer har blitt oppmuntret av denne billettinntekts‑suksessen til å revurdere Nintendo‑IP‑ene, med noen som setter dem på lik linje med Marvel eller Star Wars. Dette ville forvandle Nintendo fra “bare” et videospill‑selskap til en mega‑underholdningsgigant på lik linje med Disney eller Warner Bros.

Andre investorer er mer forsiktige, med tanke på den lange historien med at Nintendo har feilet med sin neste konsollutgivelse etter en svært vellykket, noe som skaper bekymring for etterfølgeren til Switch.