Tokeny fremhever utviklingen av Luxembourg verdipapirregistre gjennom bruk av DLT

Tilhengere av blokkjedeteknologi overbeviser sakte verden om at tradisjonelle verdipapirer ofte møter en rekke utfordringer som mangel på transparens, mellommannsrisiko, dårlig effektivitet og mer, på grunn av avhengighet av utdaterte metoder. Imidlertid tilbyr implementeringen av Distributed Ledger Technology (DLT), spesielt blokkjedeteknologi, en lovende løsning.

I en nylig forskningsrapport fra digitale verdipapirspesialister Tokeny, ble det gjort en grundig undersøkelse av hvordan det juridiske rammeverket i land som Luxembourg tillater bruk av DLT for å vedlikeholde verdipapirregistre. Nedenfor fremhever vi noen av hovedpunktene i denne rapporten, inkludert potensialet til blokkjedeteknologi og DLT, og deres evne til å forbedre transparens, effektivitet og etterlevelse i verdipapirregistre.

Enhancing Transparency and Efficiency

DLT og blokkjedeteknologi, med sin manipulasjonssikre distribuerte ledger, har potensial til å betydelig forbedre transparens og effektivitet i verdipapirregistre. Ved å utnytte den kan sanntidsovervåking av eierskap oppnås. Dette betyr redusert forekomst av feil og svindel.

I tillegg eliminerer slike teknologier behovet for mellomledd, strømlinjeformer prosesser og reduserer kostnader som følge av dette. Samtidig betyr desentralisering og muligheten til å strukturere tilpassede smarte kontrakter at blokkjedene kan fremme interoperabilitet på tvers av markeder og jurisdiksjoner, noe som muliggjør økt likviditet og markedsadgang.

Addressing Legal Considerations

Det juridiske rammeverket i Luxembourg støtter bruk av DLT og blokkjedeteknologi for å vedlikeholde registre over dematerialiserte og intermediære verdipapirer. Mens innehaververdipapirer, som er fysiske sertifikater, ikke kan utnytte slik teknologi på grunn av deres håndgripelige natur, pågår det en debatt om klassifiseringen av sikkerhetstoken som digitale innehaververdipapirer. Imidlertid kan dematerialiserte verdipapirer, representert ved bokførte oppføringer, effektivt bruke blokkjedene basert på de i Luxembourg vedtatte ‘Blockchain Laws’.

For å sikre juridisk sikkerhet i kapitalmarkedene er det avgjørende å etablere klar juridisk begrunnelse og oppnå konsensus blant juridiske fagfolk. Tokeny påpeker at Blockchain Laws I, II og III gir verdifull veiledning og anerkjennelse av DLT for oppbevaring, overføring og utstedelse av intermediære og dematerialiserte verdipapirer.

Tokenization and Smart Contracts

Blokkjedeteknologi muliggjør tokenisering – en prosess som innebærer å representere eiendeler på en blokkjed. Denne prosessen har betydelig potensial for verdipapirregistre, da den tillater opprettelse av sanntidsinvestorregistre og eliminerer behovet for datagjennomgang av tredjeparter. Tokenisering øker også sikkerheten ved å utnytte den uforanderlige naturen til blokkjedebaserte poster.

I tillegg kan selvutførende kontrakter med forhåndsdefinerte regler og betingelser, kjent som ‘smarte kontrakter’, automatisere ulike aspekter av verdipapirlivssyklusen. Ved å bruke smarte kontrakter kan etterlevelse av lover og forskrifter sikres, noe som resulterer i økt effektivitet og transparens i verdipapirregistre.

On-Chain Identity Verification

On-chain identitetsverifisering er en annen kritisk komponent for å utnytte DLT i verdipapirregistre. Ifølge Tokeny innebærer denne prosessen å bruke ‘desentraliserte identifikatorer (DID) og anonyme verifiserbare legitimasjoner’ for å gi individer kontroll over sin digitale identitet, uten behov for avhengighet av tredjepartsmyndigheter; denne prosessen er også kjent som ‘whitelisting’.

Dette desentraliserte identitetssystemet gjør det mulig for individer å administrere sine identiteter ved hjelp av kryptografiske nøkler og smarte kontrakter, med blokkjedene som en manipulasjonssikker ledger for å verifisere ektheten til identitetsinformasjonen. Ved å knytte desentraliserte identiteter til blokkjedeadresser kan en kryptografisk forbindelse etableres mellom tokeniserte eiendeler og deres virkelige eiere. Denne forbindelsen forbedrer personvern, sikkerhet og brukerkontroll. On-chain identitet gir individer selvsuverenitet, slik at de kan administrere sin identitet, tilgangstillatelser til legitimasjoner og tilknyttede lommebøker.

Permissioned Token Solutions and Interoperability

For å sikre sikkerhet og etterlevelse av transaksjoner spiller tillatelsesbaserte tokenløsninger en avgjørende rolle. Disse løsningene muliggjør kontroll over tokenoverføringer, og sikrer at uautoriserte overføringer forhindres. Videre er interoperabilitetsmekanismer viktige for å oppnå sømløs interaksjon mellom eldre systemer og blokkjedesnettverk. Middleware og API-gatewayer fungerer ofte som mellommenn, og legger til rette for kommunikasjon og datautveksling mellom de to systemene, og sikrer kompatibilitet og jevn interaksjon mellom ulike protokoller og dataformater.

Interoperabilitet er spesielt viktig for verdipapirregistre, da den sikrer nøyaktig overføring og registrering av eierskapsinformasjon når man går fra eldre systemer til blokkjedesnettverk. Ved å sikre interoperabilitet kan verdipapirregistre fullt ut dra nytte av de nevnte fordelene (transparens, sikkerhet og effektivitet) som blokkjedeteknologi tilbyr.

Overcoming Challenges and Seizing Opportunities

Til tross for sitt potensial er adopsjonen av blokkjedeteknologi i finanssektoren ikke uten utfordringer. Tokeny lister følgende som noen få sentrale eksempler på hvordan disse utfordringene ser ut.

• Strategisk kapitalallokering
• Massiv adopsjon
• Mangel på press for å adoptere blokkjedeteknologi

Tokeny mener at for å overvinne disse utfordringene er utdanningsinitiativer avgjørende for å øke bevisstheten blant markedsdeltakere om fordelene og potensielle bruksområder for blokkjedeteknologi. Samarbeid mellom interessenter, inkludert teknologileverandører, regulatorer og finansinstitusjoner, er også viktig for å drive standardisering, innovasjon og integrering av blokkjedeteknologi i eksisterende finanssystemer.

Asset Tokenization and Sustainable Finance

Asset-tokenisering gir en betydelig mulighet for alternative kapitalforvaltningsindustrier til å utvide sitt produktsortiment og sine tjenester. Tokenisering gjør det mulig å fraksjonere eiendeler, tilføre likviditet og nå nye investorgrupper. Tokeny påpeker at i det nåværende markedsmiljøet med stigende renter og fallende aktivapriser, kan tokenisering tilby en løsning ved å muliggjøre fraksjonert salg av fondsenheter til investorer med begrenset likviditet. Dette gagner eksisterende investorer ved å tilby likviditet og gjør også en ny generasjon investorer – som Tokeny beskriver som ‘digital native’ – i stand til å få tilgang til alternative investeringsprodukter.

I Luxembourg er omfavnelsen av DLT og asset-tokenisering også i tråd med landets fokus på bærekraft i finans. DLT gjør det mulig å integrere bærekraftsfaktorer i finansielle transaksjoner, noe som gir mer transparent og pålitelig tilgang til miljømessig, sosial og styringsrelatert (ESG) informasjon. Tokenisering legger til rette for tilpasning av investeringer basert på individuelle investorpreferanser og verdier, og tiltrekker et bredere spekter av investorer som er interessert i bærekraftige finansmuligheter. Ved å bruke DLT for bærekraftdrevet finans, kan Luxembourg fremme en mer bevisst og ESG-fokusert finansindustri, og bidra til globale bærekraftsmål.

Conclusion

Punktene ovenfor er bare noen få måter DLT- og blokkjedeteknologier blir brukt av fremtidsrettede nasjoner som Luxembourg, i et forsøk på å effektivisere deltakelse i kapitalmarkedene. Tokeny har gjort en god jobb med å fremheve mange av de potensielle fordelene og utfordringene knyttet til å adoptere denne teknologien. Ved å omfavne DLT og asset-tokenisering kan fremtidsrettede nasjoner posisjonere seg som ledere i den digitale transformasjonen av tradisjonell finans, samtidig som de bidrar til bærekraftsmål og fremmer et mer inkluderende og ESG-drevet finansøkosystem.

For å lære mer om hvilken rolle DLT og blokkjedeteknologi kan spille, sørg for å sjekke ut full rapport fra Tokeny HER.