Stellar vs. Ripple: Vurdering av ytelsen til langvarige rivaler

I kryptomarkedet slik det så ut i 2023, hadde Stellar og Ripple vært fremtredende aktører i omtrent et tiår.

Disse to blokkjede-baserte plattformene har som mål å revolusjonere det globale finanssystemet og forme fremtiden for digitale transaksjoner, men det er ikke den eneste likheten de har. Ripple og Stellar deler en felles forbindelse i form av Jed McCaleb.

McCaleb er en amerikansk programmerer og gründer. Han grunnla romfartsselskapet Vast og var administrerende direktør da denne artikkelen ble skrevet i 2023. I mai 2023 kunngjorde Vast planer om å sende opp Haven-1, omtalt som en planlagt første kommersiell romstasjon, med en SpaceX (SPCX ) Falcon 9-rakett til lav jordbane tidligst i august 2025. Dette var den daværende planen, ikke en bekreftelse på at oppskytingen hadde funnet sted.

Han var med på å grunnlegge Ripple og var teknologidirektør frem til 2013, før han ble medgründer av Stellar. McCaleb er også kjent for å ha opprettet Bitcoin-børsen Mt. Gox, som senere ble nedlagt.

Per mars 2023 er McCaleb verdt 2,4 milliarder dollar ifølge Forbes’ milliardærliste. Tilbake i 2018 donerte han til forskningsgruppen for kunstig intelligens OpenAI, som står bak den populære chatboten ChatGPT.

McCaleb var tidligere en av de store XRP-innehaverne og solgte beholdningen gradvis. Ifølge anslaget gjengitt i artikkelen innbrakte salget av 5,7 milliarder XRP over åtte år mer enn tre milliarder dollar. Han solgte den siste delen av sin tildelte XRP-beholdning i juli 2022.

McCaleb spilte en sentral rolle i begge prosjektene. Artikkelen sammenligner Stellars og Ripples utvikling, innovasjoner og resultater fra et perspektiv i 2023, inkludert betydningen av hans avgang.

Klikk her for å lære hvordan du investerer i Ripple (XRP).

Begynnelsen til Ripple og Stellar

XRP‑ledgeret ble opprinnelig utviklet i 2011 av utviklerne Arthur Britto, Jed McCaleb og David Schwartz. Året etter ble protokollen offisielt lansert. Et team ble samlet for å opprette et nytt selskap kalt OpenCoin, som ble ledet av daværende administrerende direktør Chris Larsen.

OpenCoin skiftet navn til Ripple Labs i 2013 og til Ripple i 2015. Tidligere Yahoo-leder Brad Garlinghouse ble president og driftsdirektør i 2015. Utnevnelsen til administrerende direktør ble kunngjort i november 2016 og trådte i kraft 1. januar 2017.

I desember 2020 saksøkte USAs Securities and Exchange Commission (SEC) Ripple og to av selskapets ledere. Påstanden var at de hadde hentet inn mer enn 1,3 milliarder dollar gjennom uregistrerte verdipapirtilbud. Da artikkelen ble skrevet i 2023, var saken fortsatt ikke avgjort.

McCaleb forlot Ripple i 2013 etter uenighet om selskapets retning og var med på å grunnlegge Stellar i 2014. Støtteorganisasjonens navn er Stellar Development Foundation (SDF). Stripe, ledet av Patrick Collison, ga SDF et lån på tre millioner dollar i 2014. Lånet ble senere tilbakebetalt med to milliarder lumen.

SDF er en ideell organisasjon som støtter protokollutviklingen og forvalter sin egen XLM-tildeling. Ifølge rapporteringen fra tidlig i 2023 som artikkelen viser til, hadde SDF et krav på rundt 13,2 millioner dollar mot det konkursrammede kryptolånselskapet Genesis.

Klikk her for å lære alt om investering i Stellar Lumens (XLM).

Det tekniske grunnlaget: Hvordan fungerer de?

XRP er XRP Ledgers opprinnelige digitale eiendel. Den offentlige blokkjeden er utviklet for raske betalinger med lave kostnader. XRP kan brukes som mellomledd mellom valutaer. Oppgjøret på selve ledgeren tar vanligvis noen sekunder, men en komplett grensekryssende overføring avhenger også av eksterne børser og betalingssystemer.

Ripples løsning xRapid hadde allerede før 2023 fått navnet On-Demand Liquidity (ODL). Den bruker XRP som mellomledd når finansinstitusjoner flytter verdi mellom fiatvalutaer, slik at behovet for forhåndsfinansierte mottakerkontoer kan reduseres.

Alle de opprinnelige 100 milliardene XRP ble opprettet ved lanseringen, ikke gjennom mining. Grunnleggerne overførte 80 milliarder XRP til selskapet for å støtte drift og utvikling, mens de resterende 20 milliardene ble tildelt grunnleggerne.

I 2017 låste Ripple 55 milliarder XRP i escrow med en plan som frigir opptil én milliard XRP hver måned. Frigivelse betyr ikke at hele beløpet automatisk selges i markedet; ubrukte token kan låses på nytt. Tallet på omtrent 42 milliarder XRP i escrow beskriver situasjonen da denne artikkelen ble skrevet i 2023.

XRP Ledger er et tillatelsesfritt nettverk som bruker XRP Ledger Consensus Protocol. Hver server velger validatorer den stoler på, for å bli enig om transaksjoner og neste ledgerversjon. En validert versjon regnes som endelig. Servere kan lagre historikk, men alle trenger ikke å lagre hele historien fra starten.

Dokumentasjonen som artikkelen viser til, beskriver ledgeroppgjør på under fem sekunder og en kapasitet på rundt 1 500 eller flere transaksjoner per sekund. Grunngebyret for en enkel transaksjon er omtrent 0,00001 XRP; det faktiske gebyret kan variere med transaksjonstype og nettverksbelastning.

Stellar er et betalingsnettverk med åpen kildekode. Brukere kan utstede egne eiendeler på nettverket og bytte dem gjennom innebygde handelsfunksjoner.

Stellars ankere kobler nettverket til tradisjonelle finansielle systemer. De kan være finansinstitusjoner eller finansteknologiselskaper som mottar innskudd, leverer tilknyttede token og muliggjør innløsning etter sine vilkår. Et anker er ikke nødvendigvis en bank, og alle utstedte eiendeler har ikke automatisk samme garanti eller kontroll.

Stellar bruker Stellar Consensus Protocol (SCP), presentert av David Mazières i 2015. Hver validator bestemmer hvilke noder den stoler på, og hvilken terskel av enighet den krever. Konsensus oppstår gjennom overlappende quorum, ikke periodiske valg av én fast validatorgruppe. Hvem som helst kan kjøre en node, men det gir ikke automatisk andre noders tillit.

Stellar ble lansert i 2014 med 100 milliarder token og en årlig inflasjonsmekanisme på én prosent. SDFs offisielle mandat beskriver den tidlige finansieringen som et lån på tre millioner dollar fra Stripe, ikke en ICO på 35 millioner dollar. Inflasjonen ble avviklet i oktober 2019. I november 2019 destruerte SDF omtrent 55,44 milliarder lumen fra egne beholdninger, slik at totalmengden ble rundt 50 milliarder.

Kursutvikling: XRP og XLM

Da artikkelen ble skrevet i 2023, hadde XRP en markedsverdi på 26,26 milliarder dollar, en kurs på 0,507 dollar og et handelsvolum på 1,5 milliarder dollar. XRP var da den sjette største kryptoeiendelen etter markedsverdi.

XLM, derimot, handles til 0,09 dollar og registrerer 66 millioner dollar i 24‑timers handelsvolum. Med en markedsverdi på 2,47 milliarder dollar ligger XLM på 28. plass i kryptomarkedet.

Ved artikkelens publisering i 2023 var nesten 52 milliarder XRP i omløp, av en opprinnelig mengde på 100 milliarder. En liten del var destruert som transaksjonsgebyrer. Stellar hadde til sammen omtrent 50 milliarder XLM, hvorav litt over 26,8 milliarder var i omløp på det tidspunktet.

Frem til tidspunktet artikkelen ble skrevet i 2023, hadde XRP steget 49,5 % siden årsskiftet, mot 27 % for XLM.

I løpet av den siste uken er XRP‑prisen opp 12,3 %, 9,3 % den siste måneden og 21,7 % det siste året. Kryptoeiendelen er for tiden ned litt over 85 % fra sin all‑time high (ATH) i januar 2018.

For XLM viste artikkelens tall en oppgang på 6,8 % den siste uken, en nedgang på 0,2 % den siste måneden og en nedgang på 36,8 % det siste året. Kursen var da 89,5 % under toppen fra januar 2018.

McCaleb forlot Ripple i 2013. I desember samme år steg XRP til nesten elleve ganger utgangskursen på to uker. Ett år senere steg kursen 454 % på omtrent én måned. Deretter lå kursen under 0,01 dollar frem til oppgangen i kryptomarkedet i 2017.

Ifølge de historiske dataene brukt i artikkelen var XRPs bunnkurs 0,00268621 dollar i mai 2014. Frem til artikkelen ble skrevet i 2023, var oppgangen fra dette nivået 18 748 %. XLMs bunnkurs var 0,000476 dollar i mars 2015, med en oppgang på 19 262 % frem til artikkelens tidspunkt.

Under oppgangen i 2021 nådde XRP nesten to dollar, omtrent halvparten av den tidligere toppen. XLM steg til rundt 0,80 dollar, ikke langt under sin tidligere toppkurs.

Konflikten mellom grunnleggerne

I februar 2015 publiserte New York Observer en artikkel om den angivelige historiske konflikten mellom Ripple Labs og Stellar, og betydningen for det øvrige kryptomiljøet.

McCaleb sto sentralt i denne rapporteringen. Observer hevdet at hans personlige forhold til Stellars daglige leder Joyce Kim kompliserte forholdet til andre toppledere og styremedlemmer i Ripple Labs.

Observer knyttet spenningene til McCalebs avgang og opprettelsen av Stellar. Et annet stridspunkt var den store XRP-beholdningen hos Ripples ledere: McCaleb og Chris Larsen ble opprinnelig tildelt rundt ni milliarder XRP hver. McCaleb kalte artikkelen unøyaktig og partisk.

I en uttalelse fra året før, gjengitt i artikkelen, delte Ripples teknologidirektør David Schwartz sine synspunkter på Quora om hvorfor McCaleb forlot selskapet.

“Jed hadde en lang rekke dårlige ideer som Ripples styre nektet å implementere. Så startet Jed Stellar basert på disse ideene,” skrev han.

Han forklarte videre at McCaleb prøvde å selge sine XRP raskt, men Ripple grep inn og stoppet ham gjennom en rekke søksmål.

Schwartz fortsatte ironisk: «Takket være Ripples avvisning vil Jeds XRP trolig være verdt mer enn én milliard dollar. Han blir kanskje den eneste som blir milliardær på egen hånd til tross for iherdige forsøk på å oppnå det motsatte.» Kommentaren gjaldt McCalebs forsøk på å selge XRP raskt.

Schwartz hevdet videre at McCaleb reagerte på å ikke få viljen sin ved å snakke negativt om selskapet offentlig og etablere en konkurrent. Etter Schwartz’ mening var det uakseptabelt å svikte investorer og ansatte på denne måten, med mindre man mente selskapet gjorde noe ulovlig eller svært umoralsk. Han la til at han mistenkte at det fantes enda verre forhold.

I en annen kommentar gjengitt i artikkelen omtalte Schwartz McCaleb som en «gal idiot som holder en skarp granat», da han diskuterte forskjellene mellom Ripple og Stellar. Dette var Schwartz’ personlige vurdering.

Artikkelen viser også til en melding fra McCaleb i august 2022, der han beskrev Stellar som en trussel mot XRP. Med en indirekte henvisning til saken mellom Ripple og SEC mente han at SEC-lederen burde gripe inn for å «få klarhet i saken».

Avsluttende merknad

Frem til artikkelens tidspunkt hadde Stellar samarbeidet med blant andre IBM og Deloitte. Ripple hadde inngått partnerskap med American Express (AXP ), Santander og Standard Chartered (STAN ).

I perioden som sammenlignes i denne artikkelen fra 2023, hadde XRP utviklet seg bedre enn XLM. Artikkelen knyttet støtten til XRP-kursen til utviklingen i Ripples rettssak mot SEC; dette var en vurdering på det tidspunktet.

Begge kryptoeiendelene påvirkes av den generelle markedsstemningen og brede trender. I 2023 omfattet temaene desentralisert finans (DeFi), unike digitale token (NFT), GameFi, metaverset og kunstig intelligens (AI).

Faktum er at både Ripple og Stellar sliter med å finne sin posisjon i det raskt utviklende kryptomarkedet, som har vokst betydelig de siste ti årene.