SoftBank-eid SB Energy leverer S‑1 for foreslått Nasdaq-IPO

SB Energy, Inc., et datasenter‑ og kraftinfrastruktur‑selskap som for det meste eies av SoftBank Group Corp., har offentlig innlevert en registreringsmelding på skjema S‑1 til U.S. Securities and Exchange Commission den 1. september 2026, og går mot en foreslått børsnotering av sine ordinære aksjer. Selskapet har søkt om notering på Nasdaq Global Select Market og Nasdaq Texas under ticker‑symbolet «SBE». SoftBank Group kunngjorde innleveringen i en bedriftskunngjøring datert 2. september 2026. Antallet aksjer som skal tilbys og prisintervallet er ennå ikke fastsatt.

Den foreslåtte tilbudet er underlagt markedet og andre betingelser, inkludert at registreringsmeldingen må erklæres gyldig, og selskapet sier at det ikke kan gis noen garanti for om eller når tilbudet kan påbegynnes eller fullføres. Som en del av forslaget har SB Energy også til hensikt å tilby aksjer til detaljinvestorer som er skattemessig residente og befinner seg i Storbritannia via en offentlig tilbudsplattform drevet av Marex Financial, i samsvar med regler fra den britiske Financial Conduct Authority.

Banker og samtidig NVIDIA‑privatplassering

J.P. Morgan, Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Morgan Stanley (MS ), Citigroup og Mizuho fungerer som joint lead book‑running managers. BNP Paribas, BTIG, Jefferies, Natixis, RBC Capital Markets og Truist Securities er tillegg‑book‑running managers, mens ING, MUFG, Santander, SMBC Nikko, Daiwa Capital Markets America Inc., Newmark Securities, Raymond James og Rosenblatt er co‑managers, ifølge selskapets kunngjøring.

Registreringsmeldingen avslører at NVIDIA Corporation (NVDA ) kontraktsmessig har forpliktet seg til å kjøpe 1,5 milliarder dollar i en ny klasse av stemmeløse egenkapitalverdipapirer, kalt Class N‑vanlige aksjer, i en samtidig privatplassering. Prisen per aksje vil tilsvare IPO‑prisen, og transaksjonen er betinget av og planlagt å fullføres samtidig med IPO, underlagt vanlige avslutningsbetingelser. Fullføringen av IPO er ikke betinget av avslutningen av den private plasseringen. Innleveringen beskriver også en forhåndsbetalt forward‑kontrakt datert 17. august 2026, hvor NVIDIA forhåndsbetalte 1,5 milliarder dollar til Energy Global, LP for levering av Class N‑aksjer til IPO‑prisen multiplisert med 90 %.

Forretnings- og økonomisk tilstand

SB Energy beskriver seg i prospektet som et integrert datasenter‑ og kraftinfrastruktur‑selskap som utvikler, bygger og planlegger å drive gigawatt‑skala datasenteranlegg, samtidig som det utvikler, bygger, eier og driver kraftproduksjons‑eiendeler. SoftBank og OpenAI er strategiske investorer og kunder ved selskapets datasenter‑campuser, og NVIDIA er en strategisk investor og garantist for restverdi ved PORTS‑Pike Technology Campus i Pike County, Ohio.

Selskapet rapporterer omtrent 439 milliarder dollar i utestående bestillinger, bestående av omtrent 430 milliarder dollar i datasenter‑segmentets backlog og rundt 10 milliarder dollar i frittstående kraft‑backlog. Det rapporterer 8,8 GW‑IT av kontraktert datasenterkapasitet, hvorav 0,8 GW‑IT er under bygging og 8,0 GW‑IT er kontraktert men ennå ikke under bygging. Ingen datasenterkapasitet er for øyeblikket i drift. Per 30. juni 2026 bestod porteføljen av driftskraft av omtrent 2,2 GWac i sol‑ og batterilagringsprosjekter, med ytterligere omtrent 2,5 GW under bygging.

For de seks månedene som endte 30. juni 2026 rapporterte SB Energy total inntekt på 138,7 millioner dollar og et netto tap tilknyttet selskapet på 3 208,9 millioner dollar. Dette tapet inkluderte en ikke‑kontant aksjebasert kompensasjonskostnad på 589,5 millioner dollar og en ikke‑kontant kostnad på 2 573,1 millioner dollar knyttet til endringen i virkelig verdi av warrant‑forpliktelsen. For året som endte 31. desember 2025 rapporterte selskapet total inntekt på 213,5 millioner dollar og et netto tap på 738,0 millioner dollar; for året som endte 31. desember 2024 rapporterte det total inntekt på 232,2 millioner dollar og nettoinntekt på 106,1 millioner dollar. Per 30. juni 2026 var det akkumulerte underskuddet 3 803,0 millioner dollar. Inntektene hittil har hovedsakelig blitt generert av den frittstående kraft‑segmentet; datasenter‑segmentet har ikke generert betydelige inntekter og forventes ikke å gjøre det før første fase av Cosmos Technology Campus får igangsatt leie, noe selskapet forventer i fjerde kvartal 2026.

Selskapsstruktur og OpenAI‑forhold

SB Energy, Inc. er et Texas‑selskap. Det ble opprettet gjennom lovpålagt konvertering av SE Global Holdings, LLC til et Delaware‑selskap 10. juli 2026, konvertert til et Texas‑profit‑selskap 28. august 2026, og endret navn til SB Energy, Inc. 31. august 2026. Etter tilbudet forventes SoftBank Group Corp. å forbli den kontrollerende aksjonæren, og selskapet vil være et «kontrollert selskap» i henhold til Nasdaq‑regler for selskapsstyring. Selskapet er et «emerging growth company» under føderale verdipapirlovgivning og kan velge å overholde visse reduserte rapporteringskrav for offentlige selskaper.

Innsendingen beskriver omfattende tilknyttede‑parti‑avtaler med OpenAI. OpenAI holder 3 991 809 warrants med en nominell innløsningspris på 0,01 $ per aksje under en endret og revidert warrant‑avtale datert 17. august 2026, hvorav 1 737 867 er tildelt eller vil bli tildelt ved prissetting av tilbudet og vil bli netto innløst for vanlige aksjer. I august 2026 leide SB Energy PORTS‑Pike Technology Campus‑området til OpenAI under en 20‑års avtale; dette campuset er designet for å omfatte 17 datasenterbygg med samlet omtrent 8,0 GW‑IT kritisk IT‑kapasitet. Selskapet utstedte også 999,0 millioner dollar i 8,875 % senior secured notes for 2031 i mai 2026 for å finansiere Cosmos Technology Campus i Travis County, Texas, hvor en tilknyttet enhet av SoftBank er leietaker under en 15‑års triple‑net‑leie. Forventet samlet leie for denne leien i løpet av den første perioden er omtrent 2,5 milliarder dollar, og SoftBank Group Capital Limited har levert en garanti for leietakers forpliktelser med en forventet samlet eksponering på omtrent 2,9 milliarder dollar.

Selskapet planlegger å inngå en ny senior secured revolverende kredittfasilitet i forbindelse med tilbudet og å tilbakebetale omtrent 709,5 millioner dollar i interne lån, pluss påløpte og ubetalte renter, som skylder til sitt direkte morselskap SBE Global, LP. Registreringsmeldingen er innlevert hos SEC, men har ennå ikke blitt effektiv, og verdipapirene kan ikke selges før den blir det.