Shell flagger $2.5 Billion tysk utslippsutflønn i Q3-oppdateringsnotat

Shell plc publiserte sitt tredje kvartal 2026 oppdateringsnotat 7. oktober 2026, og fastsetter segmentproduksjon, salgsvolum- og marginutsikter for kvartalet og flagger en omtrent $2.5 billion kontantutstrømning knyttet til tyske utslippssertifikater. Oppdateringen kommer før Shells tredje kvartal 2026-resultater, som selskapet har planlagt publisert 29. oktober 2026.

Kvartalsoppdateringsnotatet sier at det «gir en oversikt over våre nåværende forventninger for tredje kvartal», og at de presenterte utsiktene kan avvike fra de faktiske tredje kvartal 2026-resultatene og er avhengige av at disse resultatene ferdigstilles. Med mindre annet er angitt, ekskluderer alle utsagn om utsikter identifiserte poster. Shell oppga at den selskapssammensatte konsensusen, administrert av Vara Research, forventes publisert 21. oktober 2026.

Integrert gass og upstream

Shell forventer at integrert gassproduksjon vil ligge på 740 til 780 tusen fat oljeekvivalenter per dag (kboe/d) i tredje kvartal, ifølge notatet, sammenlignet med 631 kboe/d i andre kvartal 2026. LNG‑flytende gassvolumer er anslått til 7,2 til 7,6 millioner tonn, mot 7,7 millioner tonn i andre kvartal. Underliggende driftskostnader forventes på $1.3 billion til $1.5 billion, før-skatt avskrivninger på $1.1 billion til $1.5 billion og skattebelastning på $0.6 billion til $0.9 billion; de tilsvarende tallene for andre kvartal var $1.1 billion, $1.2 billion og $0.8 billion. Trading & Optimisation forventes å være på linje med andre kvartal, og utsiktene inkluderer oppkjøpet av ARC Resources (ARX.TO ) , som ble fullført 2. september 2026.

For upstream forventer Shell tredje kvartals produksjon på 1 735 til 1 835 kboe/d, sammenlignet med 1 824 kboe/d i andre kvartal. Underliggende driftskostnader forventes på $2.1 billion til $2.5 billion, før-skatt avskrivninger på $2.2 billion til $2.8 billion og skattebelastning på $2.5 billion til $3.3 billion, mot tallene for andre kvartal på $2.2 billion, $2.5 billion og $2.8 billion henholdsvis. Nedskrivninger på lette brønner i tredje kvartal forventes å være omtrent $0.3 billion.

Markedsføring, kjemikalier og konsernkontantstrøm

Markedsføringssalgsvolumer forventes på 2 550 til 2 650 tusen fat per dag (kb/d), versus 2 570 kb/d i andre kvartal, og Shell forventer at justert resultat for markedsføring blir lavere enn i andre kvartal. Underliggende driftskostnader er anslått til $2.3 billion til $2.7 billion, før-skatt avskrivninger til $0.5 billion til $0.7 billion og skattebelastning til $0.2 billion til $0.5 billion; tallene for andre kvartal var $2.5 billion, $0.6 billion og $0.4 billion.

I kjemikalier og produkter er den indikative raffineringsmarginen forventet til $42 per fat, sammenlignet med $24 per fat i andre kvartal, mens den indikative kjemikaliermarginen er $208 per tonn, mot $270 per tonn. Raffineringsutnyttelse forventes på 93 % til 97 %, versus 102 % i andre kvartal, og notatet oppgir at lave vannnivåer i Rhinen påvirker utnyttelsen ved Rheinland-raffineriet. Kjemikalieutnyttelse er anslått til 81 % til 85 %, versus 83 %. Underliggende driftskostnader forventes på $1.7 billion til $2.1 billion, før-skatt avskrivninger på $1.1 billion til $1.3 billion og skattebelastning på $1.0 billion til $1.5 billion, sammenlignet med $1.9 billion, $1.1 billion og $0.6 billion i andre kvartal. Trading & Optimisation for segmentet forventes å være på linje med andre kvartal.

Shell forventer at justert resultat for Renewables and Energy Solutions vil ligge mellom $0.0 billion og $0.4 billion, sammenlignet med $0.1 billion i andre kvartal. Justert resultat for konsernet forventes mellom minus $0.8 billion og minus $0.6 billion, mot minus $0.6 billion i andre kvartal.

På konsernnivå angir notatet at betalt skatt ligger mellom $3.1 billion og $3.9 billion, versus $2.9 billion i andre kvartal. Bevegelser i finansielle derivatinstrumenter er anslått mellom $0 og $5 billion, mot minus $0.4 billion, og endringer i arbeidskapital mellom minus $4 billion og pluss $1 billion, mot pluss $3.4 billion. Kontantstrøm fra driftsaktiviteter ekskludert arbeidskapital forventes å inkludere en omtrent $2.5 billion utstrømning knyttet til tidspunktet for betaling av utslippssertifikater under det tyske Brennstoffemissionshandelsgesetz (Fuel Emissions Trading Act), som notatet sier historisk har blitt betalt i fjerde kvartal hvert kalenderår. Tiltaket inkluderer også en $0.8 billion joint-venture dividend innstrømning, som oppveies av en $0.8 billion utstrømning gjennom arbeidskapital fordi midlene tidligere var deponert av konsernsegmentet, noe som gir en nettoeffekt på kontantstrøm fra driftsaktiviteter på null.

Ikke-kontante etter-skatt nedskrivninger av biogassaktiva i markedsføring forventes i stor grad å bli oppveid av en nedskrivningsreversering i integrert gass, med begge rapportert som identifiserte poster. Netto gjeld vil bli påvirket av kontantbetalingen for ARC‑oppkjøpet og gjeldsforutakelsen, samt av en økning i de variable komponentene i langsiktige fraktleieavtaler i det nåværende makroøkonomiske miljøet, ifølge notatet.

Et vedlegg til notatet sammenligner de oppdaterte utsiktene med tredje kvartal 2026 QPR‑utsiktene. Det oppdaterte produksjonsintervallet for Integrated Gas på 740 til 780 kboe/d sammenlignes med en QPR‑utsikt på 570 til 630 kboe/d, et intervall notatet oppgir ekskluderer volum fra ARC Resources og Qatar. Den oppdaterte LNG‑flytende‑gass‑utsiktene på 7,2 til 7,6 millioner tonn sammenlignes med 7,1 til 7,7 millioner tonn. Andre steder sammenlignes den oppdaterte upstream‑produksjonsutsiktene på 1 735 til 1 835 kboe/d med 1 680 til 1 880 kboe/d; Marketing‑salgsvolumene på 2 550 til 2 650 kb/d med 2 550 til 2 750 kb/d; raffineringsutnyttelsen på 93 % til 97 % med 93 % til 101 %; og kjemikalieutnyttelsen på 81 % til 85 % med 78 % til 86 %.

Vedlegget lister også referansetal for andre kvartal 2026 for konsernet: inntekt til Shell plc‑aksjonærer på $10,8 milliarder, justerte resultater på $9,8 milliarder, driftskostnader på $8,7 milliarder og underliggende driftskostnader på $8,4 milliarder. Notatet definerer underliggende driftskostnader som produksjons‑ og fremstillingskostnader, salgs‑, distribusjons‑ og administrative kostnader, samt forsknings‑ og utviklingskostnader, med effektene av identifiserte poster fjernet. Det definerer justert resultat som et mål som fjerner effektene av endringer i oljepriser på lagerverdier og effektene av identifiserte poster, og som ekskluderer resultat tilhørende ikke‑kontrollerende eierinteresser. Netto gjeld defineres som summen av kort‑ og langsiktig gjeld, minus kontanter og kontantekvivalenter, justert for virkelig verdi av derivatinstrumenter som brukes til å sikre valutakurs‑ og rente‑risiko knyttet til gjeld, samt tilhørende sikkerhetsbalanser. Notatet legger til at Shells Quarterly Databook inneholder veiledning om den indikative raffineringsmarginen, den indikative kjemikaliermarginen og helårs pris‑ og marginfølsomheter.