Singapores finanstilsyn legger frem regelutkast som krever at DPT-tilbydere beskytter kundemidler i en lovpålagt trustordning

Singapores sentralbank og finanstilsyn, Monetary Authority of Singapore (MAS), kunngjorde 3. juli 2023 nye krav til tilbydere av tjenester for digitale betalingstoken (DPT). Ifølge kunngjøringen skulle kundemidlene beskyttes gjennom en lovpålagt trustordning innen utgangen av 2023. Forslagene til regelendringer som skulle sette kravene i kraft, var da på offentlig høring.

Hvorfor endringen?

MAS mente ordningen ville redusere risikoen for tap eller misbruk av kundemidler og gjøre tilbakeføring enklere dersom en tjenestetilbyder ble insolvent. MAS varslet også begrensninger på tilbydernes tilrettelegging for utlån og staking av privatkundenes DPT. Slike tjenester kunne fortsatt tilbys institusjonelle og akkrediterte investorer; dette unntaket gjaldt utlån og staking.

Offentlig høring

Forslagene fulgte en offentlig høring i oktober 2022 om bedre investorbeskyttelse og markedsintegritet i DPT-tjenester. Et bredt utvalg høringsinstanser støttet blant annet at kundemidler skulle skilles fra tilbyderens egne eiendeler og holdes i en trust, at kundenes penger skulle beskyttes, og at kundemidlene skulle avstemmes daglig med forsvarlig bokføring. Tilgang og operativ kontroll over kundenes DPT skulle opprettholdes i Singapore.

Oppbevaringsfunksjonen skulle være operativt uavhengig av andre forretningsenheter. Kundene skulle også få tydelig informasjon om risikoen ved å overlate eiendelene til tilbyderen. I juli 2023 ba MAS om innspill til endringer i Payment Services Regulations og varslet senere retningslinjer for ensartet gjennomføring.

Åpenhet var et sentralt tema i høringssvarene. Tydelige krav til informasjon og håndtering av kundemidler støtter tilbydernes ansvarlighet og hensynet til kundenes interesser.

MAS ville gå videre med forslaget om å begrense tilrettelegging for utlån og staking av privatkundenes token. Aktivitetene kunne fortsatt tilbys institusjonelle og akkrediterte investorer. Synspunktene var delte: enkelte ville tillate privatkunders deltakelse med samtykke og tilstrekkelig risikoinformasjon, mens andre ønsket forbud på grunn av høy risiko og spekulasjon.

MAS ville følge markedsutviklingen og forbrukernes risikoforståelse for å holde tiltakene balanserte og hensiktsmessige. Samme dag ble det sendt ut et separat høringsnotat om krav mot urimelig handelspraksis innen DPT-tjenester. Fristen for innspill til begge forslagspakkene var 3. august 2023.

Ytterligere advarsler

MAS understreket at regulering alene ikke kan beskytte forbrukere mot alle tap. Handel med DPT innebærer svært høy risiko og spekulasjon.

Selv om atskillelse av kundemidler og oppbevaringskrav reduserer tapsrisikoen, kan tilbakeføring ta betydelig tid ved tilbyderens insolvens. MAS advarte også mot å bruke uregulerte aktører, inkludert utenlandske, fordi kundene kan miste alle eiendelene sine.

Lære av andres feil

FTXs sammenbrudd og andre kriser i sektoren for digitale eiendeler i 2021–2023 viste problemer knyttet til håndtering av kundemidler. Økt bruk av kryptovaluta og digitale token har gjort investorbeskyttelse til et viktig tema internasjonalt.

Ulike løsninger innen desentralisert finans, DeFi, forsøker å redusere bestemte former for motpartsrisiko. Likevel vil noen brukere velge sentraliserte tjenestetilbydere. Krav til beskyttelse av kundemidler og åpen, ansvarlig drift er derfor viktige. De kan styrke tillit og støtte en mer stabil utvikling i sektoren, selv om de ikke garanterer mot tap i alle situasjoner.