Select Water Solutions’ omsetning i tredje kvartal øker 28% til 412 millioner dollar

Select Water Solutions (WTTR ) rapporterte 9. november 2026 at omsetningen i tredje kvartal økte med 28 % fra året før, til 412 millioner dollar, mens nettoresultatet steg til 22,9 millioner dollar fra 2,3 millioner dollar i tredje kvartal 2025. Rekordhøy omsetning fra Water Infrastructure drev veksten, samtidig som kapitalutgiftene oversteg kontantstrømmen fra driften, og transaksjonene knyttet til Peak Rentals og Pilot Water Solutions endret virksomheten før fjerde kvartal.

Volumvekst innen infrastruktur driver omsetningsveksten

Select opplyste at omsetningen fra Water Infrastructure nådde rekordhøye 110 millioner dollar, en økning på 40 % fra året før. Volumet av produsert vann som ble håndtert, økte til 1,7 millioner fat per dag fra 1,5 millioner i andre kvartal, og var mer enn 30 % høyere enn i tredje kvartal 2025. Ledelsen tilskrev segmentets omsetningsvekst først og fremst denne volumøkningen.

Select tilskrev den sekvensielle omsetningsøkningen på 7,1 % til 212 millioner dollar for Water Services først og fremst vekst i Permian Basin. Dette gir et annet utgangspunkt for fjerde kvartal, ettersom Peak Rentals, som inngikk i Water Services i tredje kvartal, siden er tatt ut av konsernregnskapet.

Kapitalutgifter og porteføljetransaksjoner

Kontantstrømmen fra driften var 84 millioner dollar, mens nettoinvesteringene i varige driftsmidler var 88,1 millioner dollar. Fri kontantstrøm, som Select definerer som kontantstrøm fra driften minus kjøp av eiendom og utstyr pluss inntekter fra salg av eiendom og utstyr, var negativ med 3,6 millioner dollar. Det var en forbedring fra et underskudd på 19,4 millioner dollar året før. Kapitalinvesteringene la dermed beslag på hele kvartalets kontantstrøm fra driften, til tross for høyere resultat.

23. september 2026 solgte datterselskaper av Select en indirekte eierandel på 55 % i Peak Rentals for omtrent 76,8 millioner dollar. Beløpet besto av omtrent 41,5 millioner dollar i kontanter, med forbehold om vanlige justeringer, og et selgerlån på 35,3 millioner dollar. Select beholdt en indirekte eierandel på 45 %, som skal regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Peak inngikk også egne finansieringsavtaler, som Select forventer vil fjerne behovet for løpende kapitalinvesteringer fra Select.

Etter kvartalsslutt kunngjorde Select 2. november 2026 at selskapet hadde fullført oppkjøpet av Pilot Water Solutions på gjeldfri basis for omtrent 700 millioner dollar. Pilot driver hovedsakelig virksomhet i Delaware Basin. Kjøpesummen besto av omtrent 600 millioner dollar i kontanter betalt ved gjennomføringen, med forbehold om vanlige justeringer etter gjennomføringen, og 5 149 331 A-aksjer. Én av selgerne har også rett til en ytterligere betinget betaling på 15 millioner dollar dersom bestemte driftsmessige milepæler, som forventes nådd tidlig i 2027, oppfylles.

Select utstedte seniorobligasjoner på 900 millioner dollar med en rente på 7,625 % og forfall 1. november 2034. Selskapet brukte størstedelen av nettoprovenyet til å finansiere kontantdelen av kjøpesummen for Pilot og innfri forpliktelser under selskapets tidligere kredittfasilitet knyttet til bærekraftsmål. Select avsluttet denne fasiliteten og inngikk en ny femårig, sikret revolverende kontantstrømkredittfasilitet på 500 millioner dollar. Fasiliteten var ikke trukket per 9. november 2026.

Utsiktene for fjerde kvartal gjenspeiler Pilot og Peak

Select anslo justert EBITDA på 95–100 millioner dollar for fjerde kvartal. Dette er selskapets ikke-GAAP-mål på driftsresultatet, og kan sammenlignes med 93,5 millioner dollar i tredje kvartal. Prognosen tar uttrykkelig høyde for salget av Peak og at Peak ikke lenger inngår i konsernregnskapet, samt et delvis kvartalsbidrag fra Pilot.

Select anslo omsetningen fra Water Infrastructure til 150–160 millioner dollar, inkludert Pilots bidrag for deler av kvartalet, og omsetningen fra Water Services til samme intervall etter at Peak er tatt ut og som følge av forventet sesongvariasjon. Nettoinvesteringene i varige driftsmidler for hele 2026 ventes å bli omtrent 300–310 millioner dollar, mens Select integrerer den samlede aktivamassen og fullfører Pilots pågående prosjekter i fjerde kvartal.

Kvartalet kombinerer raskere vekst innen infrastruktur med betydelige investeringer: Kapitalutgiftene oversteg kontantstrømmen fra driften før Pilot-oppkjøpet ble gjennomført, og investeringsplanen for hele året omfatter uferdige prosjekter fra Pilot. Det sentrale spørsmålet for de kommende resultatene er om bidraget fra Pilot og Peaks selvstendige finansiering kan gjøre den utvidede aktivamassen til en vedvarende positiv fri kontantstrøm.