Csquare hever prognosen for justert EBITDA etter at omsetningen økte med 26%

Datasenteroperatøren Csquare hevet prognosen for justert EBITDA for hele året 9. november 2026, etter at omsetningen i tredje kvartal steg med 25,6 % til 302,3 millioner dollar. Netto tap økte likevel til 88,1 millioner dollar fra 29,8 millioner dollar året før, hovedsakelig som følge av transaksjons- og kompensasjonskostnader på 58,6 millioner dollar knyttet til børsnoteringen, samt høyere rentekostnader.

Inntektene fra samlokalisering økte med 26,7 % til 227,0 millioner dollar. Csquare tilskrev veksten fortsatt sterk etterspørsel, kundeutrullinger ved eksisterende og nyervervede anlegg og en utvidelse av de løpende infrastrukturtjenestene. Justert EBITDA, et mål på driftsresultatet som Csquare selv har definert, økte med 44,3 % til 132,1 millioner dollar. Den tilhørende marginen steg fra 40,5 % til 47,8 %, beregnet uten inntekter fra målt strømforbruk.

Rentekostnadene økte fra 59,7 millioner dollar til 71,4 millioner dollar, samtidig som Csquare gikk fra et driftsresultat på 26,4 millioner dollar til et driftsunderskudd på 14,6 millioner dollar. Disse tallene forklarer hvorfor sterkere justerte driftsresultater ikke førte til et mindre netto tap.

Kontraktsinngåelsene overstiger kapasiteten som er tilgjengelig for salg

De annualiserte bestillingene nådde rekordhøye 66,1 millioner dollar, ifølge selskapet. Dette var det 14. kvartalet på rad med vekst fra foregående kvartal.

Csquare gikk inn i fjerde kvartal med en kontrahert, annualisert omsetningsbeholdning på omtrent 114 millioner dollar, og venter at rundt 104 millioner dollar av dette beløpet skal tre i kraft i løpet av de neste tolv månedene.

Den kontraherte kraftkapasiteten var ved utgangen av kvartalet 428 MW, mot en salgbar kapasitet på 397 MW. Det innebar at 108 % av kapasiteten som var tilgjengelig for salg, var kontrahert. Csquare satte om lag 12 MW ny kapasitet i drift i løpet av kvartalet, mens netto omsetningsfrafall for kvartalet holdt seg på 1,9 %, uendret fra samme periode året før. Kundene har forpliktet seg til å kjøpe mer kraft enn Csquare for øyeblikket har tilgjengelig for salg. Dermed avhenger konverteringen av ordrebeholdningen både av eksisterende kundeutrullinger og planlagt kapasitetsutvidelse.

Ledelsen tilskrev de sterke prisene og kundenes tidligere forpliktelser begrenset tilbud i mange markeder og etterspørsel etter sikkerhet for leveringstidspunktet. Den venter at en betydelig del av kvartalets bestillinger skal settes i drift raskere enn det historiske gjennomsnittet, fordi de benytter eksisterende kapasitet og målrettede oppgraderinger i stedet for store utvidelser av råbygg.

Investeringer og gjeld preger utsiktene

Csquare investerte 149 millioner dollar i vekstinvesteringer i løpet av kvartalet. Selskapet brukte inntektene fra børsnoteringen i juli 2026 til å tilbakebetale rundt 1,1 milliarder dollar av gjelden. Den langsiktige gjelden, fratrukket utsatte finansieringskostnader, var 3,84 milliarder dollar per 30. september 2026.

Csquares reviderte prognose for hele året innebærer et høyere anslag for justert EBITDA og snevrere intervaller for omsetning og vekstinvesteringer:

Kvartalet etterlater Csquare med en betydelig leveringsoppgave: Den kontraherte etterspørselen overstiger den salgbare kapasiteten, samtidig som utgiftene til utvidelser og gjelden fortsatt er betydelige. Det avgjørende spørsmålet er om selskapet kan sette kundenes forpliktelser ut i livet innen tidsrammene ledelsen forventer, og dermed omdanne rekordhøye bestillinger til omsetning samtidig som det bevarer den operative lønnsomheten som gjenspeiles i kvartalets justerte EBITDA-margin.