Sikkerhetstoken mot Tokeniserte verdipapirer – Tankeledere

Siden krypto er en voksende industri, finnes det fortsatt mange ord og konsepter som er uklare for et stort publikum. Faktisk sliter mange brukere på grunn av forvirrende sjargong.

De fleste vet fortsatt ikke hva blockchain er eller hvorfor det kalles en blockchain. Selv om det kan være et forvirrende begrep å forstå, er det ingen tvil om at blockchain er enormt.

Det er viktig at du er godt kjent med alle begrepene som brukes i bransjen hvis du vil bli en mester på kryptovalutaer. I dag skal vi snakke om sikkerhetstoken og tokeniserte verdipapirer.

Introduksjon til sikkerhetstoken og tokeniserte verdipapirer

Selv om det kan høres forvirrende ut, refererer begge begrepene til to svært forskjellige konsepter. Jeg har lest mange artikler og nyhetsinnslag om sikkerhetstoken. Etter min forståelse refererer begrepet til et bredt spekter av eiendeler basert på blockchain.

Et konsulteringsdokument publisert av Financial Conduct Authority i Storbritannia bekreftet betydningen av begrepet. Dokumentet diskuterte hovedsakelig regulering og klassifisering av krypto‑eiendeler og definerte ‘security token’ som et anerkjent investerings- eller eiendelsk konsept.

Nå som betydningen av sikkerhetstoken er klar, må vi gå videre til tokeniserte verdipapirer. Mange tror disse begrepene er utskiftbare, men i virkeligheten er de ikke det.

De refererer til to forskjellige konsepter, og å bruke det ene i stedet for det andre kan føre til forvirring. De innebærer ulike reguleringer, investorer og strukturer. Derfor er det viktig å være klar over forskjellen mellom dem slik at du ikke gjør feil ved å bruke riktig begrep.

Sikkerhetstoken og tokenisert verdipapir – forskjellen

Forskjellen ligger ikke i grammatikk. Det kan se ut som et skifte fra aktiv til passiv, men det er mer enn så.

Sikkerhetstoken: I denne frasen er «security» et adjektiv og «token» et substantiv. Det refererer til en ny teknologi som deler noen egenskaper med tradisjonelle verdipapirer.

Teknologi er hovedfokuset i dette tilfellet. Ikke alle token er omtalt som verdipapirer. Faktisk ser regulatorer ut til å være forvirret over klassifiseringen av noen nye token på grunn av deres nye konsepter.

Hvis den betaler utbytte, anses den som et verdipapir. En sikkerhetstoken har ikke nødvendigvis en nytteverdi. Den tilbyr konkrete fordeler og representerer en eierandel i selskapet bak tokenen. Derfor er sikkerhetstoken også kjent som egenkapital‑token.

I tillegg er sikkerhetstoken forskjellige fra nytte‑token. De er enten registrert under et unntak eller registrert hos en myndighet. På grunn av dette kan sikkerhetstoken brukes utenfor blockchain‑prosjekter.

Tokenisert verdipapir: I denne frasen er «token» et adjektiv, mens «security» er substantivet. Det refererer til et tradisjonelt verdipapir eller en eiendel som er pakket inn i den nyeste teknologien.

Alle token betraktes som verdipapirer i dette tilfellet. De fungerer omtrent som ikke‑blockchain‑eiendeler, men bruker et annet teknologisett for å fungere.

Her er hovedfokuset på ‘brukstilfellet’ og ikke den benyttede teknologien. Derfor er slike token enkle å regulere.

Tross alt er det enkelt å forstå og kategorisere et tradisjonelt verdipapir som handles på en annen måte.

Gitt den store forskjellen mellom de to, ville det ikke være rettferdig å forveksle navnene.

De involverte myndighetene

Securities and Exchange Commission (SEC) regulerer sikkerhetstoken. Imidlertid virker forholdet mellom SEC og digitale mynter noe forvirrende.

En transaksjon vil bli betraktet som et verdipapir hvis:

• Penger investeres.
• Fortjeneste forventes.
• Innsats kreves.
• Et felles foretak er involvert.

Situasjonen ble klar i 2016 da Ethereum mistet omtrent halvparten av verdien på grunn av et stort hack. Dette skapte en stillstand i bransjen, og tvang SEC til å tenke på fremtiden for digitale token.

I fjor sendte SEC et brev til Ted Budd om digitale eiendeler og hvordan de bør håndteres. Selv om svaret på brevet avklarte noen ting, er de fleste eksperter enige om at stillingen til digitale verdipapirer fortsatt ikke er helt klar.

Mange organisasjoner hopper også på bølgen. Swiss Exchange kunngjorde nylig planer om å bygge en børs for tokeniserte verdipapirer. Ifølge FINMA vil børsen bli riktig regulert.

De fleste eksperter mener at involveringen av så store navn er et godt tegn for bransjen, men vi er ennå ikke sikre på hvordan dette vil utvikle seg.

Ta et skritt videre

Tokeniserte verdipapirer er designet for å utvide markedet samtidig som de øker likviditeten. Det er som å bruke en kjent eiendel og legge en digital innpakning rundt den.

Det er ikke et nytt produkt fra regulatorenes perspektiv. Det er kun en ny distribusjonskanal, som gjør godkjenning enklere.

På den annen side er det et annet spill når det gjelder sikkerhetstoken. De representerer en ny utfordring for investorer og regulatorer, da det er vanskelig å kartlegge risikoene og konsekvensene ved å håndtere dem.

Tokeniserte verdipapirer er svært innovative og har sin egen plass i bransjen. Vi kan forvente at flere slike verdipapirer kommer på markedet i nær fremtid. Dette er faktisk bra for bransjen, da den store tilførselen vil gjøre det mulig for tradere å få en forståelse av tingene og forstå hvordan det fungerer.

Fordeler med sikkerhetstoken og tokeniserte verdipapirer

Du vil innse at mange av fordelene er like i sin natur.

Sikkerhetstoken gir mer likviditet ved å muliggjøre fraksjonert eierskap og senke minimumsinvesteringene. Flere vil kunne investere på grunn av lavere krav. Bedrifter drar også nytte av dette. Et godt eksempel er Mayfair Gallery, som la sin kunstsamling til salgs på blockchain.

På samme måte er tokeniserte verdipapirer mer effektive og skalerbare. Sikkerhetstoken bidrar til å redusere kostnader, forenkle revisjon, minske papirarbeid, senke utstedelsesgebyrer osv.

Andre fordeler inkluderer åpenhet og enkelhet.

Det juridiske aspektet ved ting

Siden sikkerhetstoken er underlagt føderale reguleringer, er de i samsvar. Du må være klar over tre reguleringer:

Regulering A+: Dette tillater investorer å tilby et SEC‑godkjent verdipapir til ikke‑akkrediterte investorer (maks $50 000 000). På grunn av registreringskrav kan en slik emisjon ta lengre tid og også koste mer enn andre alternativer. I tillegg kreves kvalifisering av et skjema A‑1. Videre blir beløpet du reiser også betraktet som inntekt og dermed beskattet, med mindre det representerer egenkapital i selskapet.

Regulering D: Dette krever en elektronisk innlevering av «Form D» uten behov for registrering hos SEC. Selgeren kan kontakte investorer for tilbud som oppfyller kravene i seksjon 506c. Denne delen av loven krever at tilbyderen er sannferdig og akkreditert.

Regulering S: Dette trer i kraft når et verdipapir utføres utenfor USA og dermed ikke er underlagt 1993‑loven. Imidlertid må utstedere fortsatt følge lovene i landet hvor verdipapiret tilbys.

Hva det egentlig betyr

Du kan trekke noen analogier når det gjelder tokeniserte verdipapirer. Tenk på trykte magasiner som nå er tilgjengelige på nettet. Formatet er det samme, men rekkevidden har økt på grunn av bedre tilgang.

Sikkerhetstoken fungerer på samme måte. Det er et konsept ingen så komme. Til syvende og sist vil begge konseptene endre kapitalmarkedene og forbedre tilgangen. Imidlertid vil kun ett ha en varig innvirkning og endre hvordan vi ser på kapitalmarkedene.

Konklusjon

Sikkerhetstoken trenger plass og støtte for å forbli sterke. Det er viktig å være tydelig på hva begrepet betyr. Vi vil imidlertid ikke kunne nyte fordelene med disse konseptene hvis vi ikke kan skille dem fra hverandre. Utover språklige forskjeller er det viktigere aspekter som likviditet og mer institusjonelle Reg A+‑tilbud som vil gi mer tillit til markedet. 

Utdanning og investorbeskyttelse er viktige elementer i økosystemet, derfor jobber vi i ABOTMI mye med å tilby flere løsninger for å øke transparensen i den digitale eiendelsbransjen. Investorer som risikerer tid og penger fortjener en sømløs oppdagelsesprosess som kobler dem til de mest pålitelige og troverdige digitale eiendelsrådgiverne over hele verden.